明顯的下降。1993年 6月，《關于當前經濟情況和加強宏觀調控的意見》印發，提出了嚴格控制貨幣發行、穩定金融形勢等 16條加強和改善宏觀調控的措施。在宏觀調控的背景下，資本形成總額增速便開始持續下滑，1998年為了應對國內特大洪水以及國外亞洲金融危機沖擊，宏觀調控政策明顯轉向，資本形成總額增速出現了短暫反彈，1999年再度下滑并觸底。設備投資增速在 1995年驟減后小幅反彈，1998年再度下滑至 8%的增速，略領先于經濟增長周期觸底。