人口：地產長期需求需關注人口增長潛力。自 2000 年后，我國人口出生率與死亡率保持穩定，2008 年，我國出生率為 12.14%，死亡率為 7.06%，當年新增人口 673萬；2014年出生率為 13.83%，死亡率為 7.12%，當年新增人口 710萬。自 2016年起，出生率開始快速下滑，盡管于 2016、2021年分別放開二胎、三胎政策，但自 2022年之后出生率低于死亡率，人口進入負增長狀態，長期需求萎縮。從人口年齡結構來看，購房主力的 15-64 歲人口在2015年達到頂峰后開始回落，購房群體年齡結構的比例減少，隱含需求增長告別高增速階段。