申銀萬國和宏源證券均為中央匯金旗下券商，合并是在中央匯金公司支持下進行的。中央匯金直接持有申銀萬國 55.38%的股份，并通過全資子公司建銀投資間接持有宏源證券 60.02%的股份。在 2005 年 9 月和 2012 年 2 月股權變更后，中央匯金公司所持申銀萬國合計 55.38%的股權。2014 年 12 月，在中央匯金的主導下，宏源證券宣布擬與申銀萬國重組并停牌，申銀萬國以吸并宏源證券后的全部證券類資產及負債出資在上海設立全資證券子公司，此后更名為申萬宏源集團股份有限公司并遷址新疆。2015 年 1 月26 日申萬宏源掛牌上市。