隨著下游智能手機、TWS耳機等智能終端的快速發展，智能終端封裝材料的應用領域和需求不斷擴大。2024年上半年，公司的智能終端應用材料收入為 1.1億元，同比增長58%。高增長階段在 2018年到 2020年，營收從 0.6億元增長至 1.7億元，之后營收較為穩定。而 2024年上半年營收同比增長 58%，重回高增長。毛利率較高，2021年最高毛利率可達 58.2%，雖在 2023年經歷了較大下降，但 2024年上半年毛利率為 46.3%，有所回升。 我們認為，隨著智能手機和 TWS耳機市場逐漸復蘇，以及 AI催生眾多智能硬件創