整體來看，奢侈品行業短中期內看好美國市場，多個品牌提及在美國市場開設新店、拓展零售渠道。但近期出于對美宏觀經濟擔憂，奢侈品牌對美國的態度已明顯謹慎；日本與歐洲業績來自本地自然增長與旅游客流，未來需關注旅游熱度情況；部分品牌提及中國市場在 24Q4 已一定程度復蘇，但多數品牌認為中國市場完全復蘇仍需一到兩年。關于 25 年奢侈品板塊提價，多家奢侈品公司表示提價多以對抗原材料、關稅、通脹等成本上升，而非提價創收，我們預計提價幅度有限。