測算結果：在傳統產區收縮產能、新興產區增量減少趨勢下，按照中性預期（即按照過去五年單產均值）測算，全球 2023-2028 年天然橡膠產量的復合增速預計不足 1%。而需求在中國需求穩中有增、新興國家快速成長趨勢下，有望繼續保持增長。最終基于過去五年天然橡膠消費復合增速，我們預計全球天然橡膠供需差有望持續擴大，進而推動價格中樞逐年上移。