銀行間分化在上一輪行業不良暴露周期中就已有所體現，疫情之下又是一次集中驗證，當前上市銀行與全國銀行業已拉開巨大差距。當前經濟面臨三重壓力，信用風險零星暴露，銀行作為順周期行業，其經營景氣度必然受到影響。但不同銀行之間分化持續擴大，上市銀行整體遠好于非上市銀行。尤其是優秀銀行，憑借自身扎實的客戶基礎、審慎的風險管理、和出色的資產負債管理實現遠優于同業的財務表現。根據銀保監會披露的商業銀行監管指標測算，非上市銀行貸款規模占銀行業比重僅不到四分之一，而其不良貸款占比卻接近 40%。3Q21 上市銀行1不良率季度環比進一步下降 2.2bps 至 1.39%，而非上市銀行不良率季度環比下降 4bps，但高達 2.88%?？v向來看，上市銀行不良率在 2016 年就已見頂并持續改善，即使在 2020 年疫情期間仍保持相對平穩；非上市銀行不良率直到 2020 年下半年才開始回落。從風險抵補能力來看，3Q21 上市銀行撥備覆蓋率季度環比提升 5.6pct至 231%，非上市銀行撥備覆蓋率季度環比上升 4.2pct 至 145%，其差距亦不斷擴大。