綜上所述，我們認為某一經濟體爆發經濟危機的前提或為私人部門（特別是居民部門）過度加杠桿，此后由于居民部門進入去杠桿階段導致內需長期不足。那么居民部門從加杠桿到去杠桿轉變的觸發因素是什么？對于發達經濟體來說，一般只有兩條：人口結構與地產泡沫；對于新興經濟體來說，則往往由對外風險暴露所致。