整體來看，對電子煙產業鏈主要有三方面影響：1）利好頭部制造企業?！掇k法》實施后，只有獲得煙草專賣生產許可的企業才能從事電子煙相關生產業務，目前國內對卷煙生產許可把關較嚴，預計僅具備較強資金與技術實力的廠商能獲得許可；同時獲得專賣生產許可的企業的產品仍需通過國家煙草專賣局組織的技術評審，未通過則不能上市銷售，此舉與美國PMTA 制度類似，考慮到美國 FDA 對 PMTA 申請的拒絕率達到 93%，如技術評審在實施過程中亦較嚴，則大量中小制造企業將出局，與此同時，截止 2020 年我國電子霧化煙滲透率僅 0.8%，市場空間巨大，因此頭部制造企業將顯著受益；2）利空渠道商及品牌商。電子煙將采取與卷煙類似的“統購統銷”制度，這將導致目前市場中的渠道商將被出清，而部分品牌商的渠道優勢也將被削弱；3）電子煙覆蓋面或將大幅擴張?！掇k法》規定除了現有電子煙的零售店可申請煙草專賣零售許可證外，原有卷煙專賣店也可以申請變更經營范圍從事該業務，而根據煙草總局的數據，截止 2020 年我國有 550 萬戶卷煙零售戶，在煙民對健康關注度持續提升和前期電子煙品牌市場教育不斷深入的背景下，可以預計不少卷煙零售戶有入局電子煙零售的醫院，這將快速擴張電子煙的覆蓋面。