整體而言，分立器件行業 2025Q1 營業收入同環比均呈現下滑趨勢；毛利率同環比均有所回升。我們認為在經歷了 2024 年一年的調整期后，分立器件行業在 2025Q1 營收出現下滑，這表明下游家電、汽車、工控等行業的需求尚未企穩，依然存在一定的波動性；同時毛利率的回升可能意味著行業開始從規模競爭轉向盈利考量。