2）階段二：市場開始尋求 AIDC商業化落地，云業務增速放緩或指引不及預期均會對股價造成壓力。由于微軟 MaaS業務的商業化節奏較快，因此市場更早地開始關注 AI業務能否拉動 Azure收入增長。從 23Q2開始，Azure收入增速放緩或指引不及預期均會為微軟股價帶來負面影響，公司需要持續披露 AI驅動Azure收入增長的比例（23Q3-24Q2 AI分別驅動 Azure收入增速的 3pcts、6pcts、7pcts、8pcts），以維持市場樂觀情緒。進入 24年后，市場也開始關注亞馬遜 AWS和谷歌云業績是否被 AI業務拉動。