（2）2022 年股混基凈申購 4703 億元，居民財富管理轉型趨勢未改變。2022 年股混基規模雖由 8.6 萬億元降至 7.5 萬億元，但主要來自收益率下滑，我們估算年內凈申購 4703億元。凈申購雖較 2021 年 1.6 萬億元有明顯下滑，但在牛轉熊市場下明顯展現出了居民財富管理轉型意愿。2018~2022 年，剔除凈值波動后，估算股混基凈申購約 3.5 萬億元，債基凈申購 2.3 萬億元，居民財富管理轉型趨勢未改變。