IFRS9 下，原 AFS（可供出售金融資產）科目被取消，大量股票被計入 FVTPL（以公允價值計量且其變動計入當期損益）科目，放大了當期凈利潤波動，我們以 A 股上市險企為例，1H23 合計二級市場股票投資余額為 1.054 萬億元，若持倉下跌 10%，在假設 50%分紅險占比下，對當期凈利潤影響為 527 億元，金額較大。上市險企仍在積極探索 FVOC（I 以公允價值計量且其變動計入其他綜合損益）科目認定和布局，但幅度不大。我們以 A 股上市險企為例，1H23 合計 FVOCI 權益工具中股票余額為 2367.59 億元，在股票持倉占比為 22.46%，由高至低分別為平安（67.05%）、人保（31.25%）、太保（14.08%）、新華（5.85%）和國壽（0.03%），認定比例并不高。