我們采用市盈率法對公司進行估值，預計公司 2023-2025年的凈利潤分別為 9.57、11.99、14.23 億元，對應 EPS 1.00、1.26、1.49 元，對應 PE 31、25、21 倍。我們選取綠盟科技、亞信安全、天融信作為可比公司，考慮到公司綜合競爭實力較強，中國移動入主后在銷售渠道、產品線拓展等多個方面將對公司持續賦能，我們給予公司 2023 年 40 倍 PE，目標價 40 元/股，首次覆蓋，給予“買入”評級。