
極致的控費能力使得公司凈利率顯著高于同行。2021-2023 公司核心產品塑料衛浴泵的海外需求疲軟,但公司卻能實現毛利率/凈利率的大幅提升,從 2021 年的31.5%/23.4%提升到 2023年的 37.9%/29.2%。與國內頭部泵企業相比,公司毛利率處于中上水平,2022-2023年領先行業,但整體分化不大。不同的是,公司凈利率明顯優于同行,2023年的凈利率(29.2%)相比于大元泵業(15.0%),幾乎翻番。這主要是得益于凌霄泵業優秀的控費能力,2018-2023 年凌霄泵業人均創收/薪酬比遠高于同行。例如,2023 年凌霄泵業人均創收約 130 萬元/年,人均薪酬約 7.4 萬元/年,人均創收薪酬比約 18倍,遠高于中金環境/大元泵業/泰福泵業的 5/5/7倍。