公司已連續 7年進行現金分紅，其中 2020/ 2021/ 2022年支付每股股利 0.40/ 0.45/ 0.50元，股息率分別為 5.36%/ 3.95%/ 5.27%；根據 2023年度利潤分配預案，公司將向全體股東派發現金紅利 4.96 億元，對應股利支付率超 75%，股息率 4.31%。根據愛施德《未來三年（2023-2025 年）股東回報規劃》，公司在任一連續三年中以現金方式累計分配的利潤不得少于該三年實現的年均可分配利潤的 30%。我們認為，公司持續“高股息”政策的背后支撐來自：①深度合作份額 Top 2品牌，弱化行業波動影響；②開拓創新業務，提高盈利水平；③股票質押比例較低，自由現金流充沛。