從有效業務價值對于投資端敏感性來看，主要上市險企相比 2023 年同期均有所提高，新華保險、中國太保 EV 對于投資收益率的敏感性較高，新業務價值對于投資投資收益率敏感性則有所降低。1）有效業務價值對于投資收益的敏感性一定程度上可反映存量投資敏感性產品的占比，同時也反應了在利率下行的背景下，上市險企存量產品對于利差的依賴有所提升。伴隨預定利率動態調整機制的實施，產品預定利率調整有望及時跟隨十年期國債、5 年期 LPR 和 5 年期定期存款利率等市場利率同步調整，緩解潛在利差損風險，更好地做好資產和負債的匹配。2）新業務價值對于投資敏感性一定程度上可反應新保業務的利差依賴程度，在利率下行的背景下，2024 年主要上市險企的敏感性普遍有所下降，新單的利差依賴有所緩解，潛在利差損風險有所減少。