2022 年以來二手房成交穩步增長，占比一二手總成交持續提升。我國二手房總成交額自 2017 年穩定在 6-7 萬億左右，2022 年受市場景氣度影響，總成交額回落至 5.5 萬億元，此后迎來快速反彈，2023 年穩定在 7.1 萬億元，同比+30%。根據我們測算，2024 年核心 12 城二手房成交面積同比持平，根據克而瑞，2024 年 30 個重點城市二手房成交面積2.3 億平，同比+4.5%；我們預計 2024 年全國二手房持續穩步修復，年內呈現前低后高態勢，預計 24 年二手房總交易額繼續小幅提升。當前從一二手成交滲透率看，2021 年以來二手房成交滲透率快速提升，2024E 全國二手房成交滲透率提升至 42%，核心 12 城滲透率提升至 51%。但與中國香港、美國、英國等對比，未來二手房滲透率仍有較大提升空間。