
? 公司 2018-2022H1 營業收入持續平穩增長,除了 2020 年有一定放緩,18-21 年的 CAGR 為 15.6%。18-21 年公司的門店數量 CAGR 為 21.4%,基本上每年凈增 600-900 家,尤其 20 年增加了 848 家。公司營收增速和同行的趨勢類似,疫情前基本保持在 10%以上的增速,20 年下滑嚴重,21 年開始修復。2020 年疫情之后單店營收和銷量都有明顯下滑,導致營收增速慢于門店數量增長。公司歸母凈利的增速持續放緩,主要是凈利率在 2020 年達到高點后有一定回落,同業的利潤增速也存在類似情況,主要是疫情影響和成本波動導致。