造殼上市是什么？造殼上市的類型、利弊分析

1 造殼上市(紅籌模式)是什么

造殼上市又稱紅籌模式，是指我國企業在海外證券交易所所在地或允許的國家與地區, 獨資或合資重新注冊一家中資公司的控股公司, 我國企業進而以該控股公司的名義申請上市。

2 造殼上市的四種類型

(1)控股上市?？毓缮鲜幸话阒竾鴥绕髽I在境外注冊一家公司, 然后由該公司建立對國內企業的控股關系, 再以該境外控股公司的名義在境外申請上市, 最后達到國內企業在境外間接掛牌上市的目的,這種方式又可稱為反向收購上市。

(2)附屬上市。附屬上市是指國內欲上市企業在境外注冊一家附屬機構, 使國內企業與之形成母子關系, 然后將境內資產、業務或分支機構注入境外附屬機構, 再由該附屬公司申請境外掛牌上市。

(3)合資上市。合資上市一般是適用于國內的中外合資企業, 在這類企業的境外上市的實踐中,一般是由合資的外方在境外的控股公司申請上市。

(4)分拆上市。分拆上市模式適用于國內企業或企業集團已經是跨國公司或在境外已設有分支機構的情況。它是指從現有的境外公司中分拆出一子公司, 然后注入國內資產分拆上市, 由于可利用原母公司的聲譽和實力, 因而有利于成功上市發行。

3 造殼上市的好處

(1)與買殼上市相比, 造殼上市的風險和成本相對要低。

(2)國內企業在境外注冊的控股公司受國外有關法規管轄, 這可在國內目前會計、審計和法律制度尚未與國際社會接軌的情況下, 獲得海外證券市場的法律認可, 從而實現引進外資的目的。

(3)可以獲得較為廣泛的股東基礎, 對殼公司的生產經營和市場開拓都有益處, 且有利于提高殼公司的知名度。

4 造殼上市的缺陷

(1)國內企業首先必須拿出一筆外匯或其他資產到境外注冊設立公司, 這對目前資金短缺的大多數國內企業來說是很難做到的。

(2)從海外設立控股公司到最終發行股票上市要經歷數年時間。一般而言, 境外證券管理部門不會批準一家新設立的公司發行股票并上市, 往往要求公司具有一定時間的營業紀錄才可發行股票和上市。

參考資料：魏勇強. 海外買殼上市和造殼上市評析[J]. 金融理論與實踐