什么是數字通證？分類有哪些？

1.數字通證

關于數字通證(Digital Token)的定義目前學術界尚未給出統一表述，有學者表示：數字通證代表著“可流通的數字權益證明”，可以是合同、門票、證書、積分、權限、證券、資質等。通常需要以金錢換取，用在商店、游樂場、大眾運輸工具等地方，作為憑證以使用服務、換取物品等。

也有學者表示，數字通證指的是以電子數據形式存在且發布在區塊鏈上的通證，如太幣、比特幣等數字貨幣，其本質是一種加密數據或算法。與股票等資產存在明顯不同，數字通證無法通過未來現金流折現、凈資產及每股收益等方式估算，其內在價值較難衡量。

2.數字通證的類型

根據發行功能的不同，數字通證可劃分為以下兩種類型：

(1)穩定數字通證

該類數字通證具有風險浮動、去中心化、價值穩定等特點，通?？杉毞譃闊o抵押算法式、加密貨幣抵押和法定貨幣抵押三種類型。

(2)常規數字通證

該類數字通證通常由算法自動產生且以區塊鏈技術為基礎，并且沒有國家信用背書，根據性質的不同，該類數字通證又可細分為證券性、功能性等類型。與穩定數字通證明顯不同，其具備以下特點：

一是利用區塊鏈實現交易即清算，全球流通。

二是功能性通證(UtilityToken)錨定的是特定場景的使用權，本身沒有內在價值，由供求決定價格;證券性通證(Security Token)錨定的是企業的股權、收益權或債券、地產、知識產權、版權、藝術品等。

三是價格波動性大，易受市場預期影響。

四是功能性通證交易匿名、不可逆且防篡改。

五是證券性通證要求經過知曉你的客戶(KnowYour Customer，KYC)/反洗錢(Anti-Money Laundering，AML)，不可匿名，不可逆且防篡改。

六是資金可跨國自由流動。

正是因為這些特點，功能性通證可能產生洗錢、恐怖主義等風險，對消費者權益保護、金融穩定等帶來一定的挑戰和沖擊，而證券類通證有可能幫助傳統證券的升級，促進經濟的發展。穩定數字通證可以理解為一種價值穩定的數字通證，主要分為法定貨幣抵押的穩定通證、加密貨幣抵押的穩定通證和無抵押/算法式的穩定通證三類，其在穩定、去中心化、浮動風險等方面各有利弊。

以上梳理了數字通證的定義及分類，希望對你有所幫助，如果你想了解更多相關內容，敬請關注三個皮匠報告的行業知識欄目。

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