什么是限制性股票、限售股？分類介紹

1 限制性股票是什么

限制性股票指的是企業按照股權激勵計劃授予激勵對象，需要激勵對象滿足相應經營業績或工作年限才可進行交易的企業股票。按照《上市公司股權激勵管理辦法(2016)》相關規定，企業在將限制性股票授予激勵對象時，需要對授予時的股票價格及價格確定標準進行明確，授予時的股票價格應大于或等于股票面值，同時需要等于或高于股權激勵計劃發布前交易日交易均價的一半，交易日可選取1個交易日、20個交易日等。限制主要體現在兩個方面：一是獲得條件;二是出售條件，但一般來看重點指向性很明確，是在第二個方面。并且方案都是依照各個公司實際情況來設計的，具有一定的靈活性。

2 限制性股票激勵的相關要素

(1)解鎖期

在禁售期結束后，進入解鎖期。在解鎖期內，如果公司業績滿足計劃規定的條件，員工取得的限制性股票可以按計劃分期解鎖。解鎖后，員工的股票就可以在二級市場自由出售了。

(2)懲罰性條款

一般，上市公司的限制性股票激勵計劃中都會規定一些懲罰性條款，分授予前和授予后。如果當期員工考核不合格，不符合解禁條件，則當期可以解鎖的股份就終止解鎖，一般由上市公司根據當初計劃中的懲罰性條件進行回購或注銷。當然，當期的懲罰不影響其他批次的限制性股票的解鎖。

(3)授予日

限制性股票的授予日是指公司根據其經過股東大會《限制性股票股權激勵計劃》，在達到計劃要求的授予條件時，授予公司員工限制性股票的日期。更明確一點講，這個授予日期就是中國證券登記結算公司(境外為證券登記托管機構)根據上市公司要求將限制性股票實際登記在被激勵對象股票賬戶上的日期。

(4)禁售期(鎖定期)

禁售期是指公司員工取得限制性股票后不得通過二級市場或其他方式進行轉讓的期限。目前，根據我國《上市公司股權激勵管理辦法(試行)》的規定，限制性股票自授予日起禁售期不得少于1年。

3 限售股是什么

限售股，為上市公司的限售流通股。限售股在解禁后可以上市交易。依據《限售股納稅通知》第2條，限售股主要指股改限售股和新股限售股，此外還包括有限售期要求的股票，例如機構投資者參與IPO網下申購獲得的配售股和參與定向增發獲得的增發股，依監管規則需鎖定3~12個月不等才可交易。

4 限售股的分類

我國限售股的類型主要包括:股權分置改革限售股、首發限售股、再融資股和其他限售股，前兩類是限售股的主要組成部分。

股權分置改革限售股是指2006年前已上市的公司中非流通股份股東在股權分置改革中通過支付對價等方式獲得上市流通權的限售期股份。

首發限售股是指股權分置改革以后新發行股票上市公司的股東持有的在鎖定期受到限制流通的股份。隨著股權分置改革的結束,股改限售股逐年減少，首發限售股大幅增加。解除鎖定期后，原股東減持首發限售股份的現象非常普遍，并呈現大股東惡意地對中小股東的侵略性減持

以上是關于限售股、限制性股票的定義及相關知識的分享，獲取更多信息請關注三個皮匠報告的行業知識欄目

推薦閱讀：

什么叫股票質押式回購？和約定式購回的區別有哪些？

基金和股票的區別是什么？兩者有什么不同？

【研報】房地產行業：泰康戰略入股陽光城常州收緊限售限貸-20200914（32頁）.pdf