貝恩公司發布了《2021年全球并購報告》。
報告指出,隨著各行業未來的發展方向變得更加清晰,以及各國政府不斷注入刺激資金,使得交易融資渠道暢通,擱置的交易重新付諸實施。第三季度和第四季度的交易額都增長了30%以上,在2020年,企業收購方簽署了超過28500宗交易,總價值達2.8萬億美元。
就整體交易量和價值而言,復蘇不足以完全彌補上半年的疲軟。與前一年相比,2020年全年價值(下降15%)和成交量(下降11%)均出現了顯著下降(見圖1)。按地區劃分,美洲下降了25%,是地區性降幅最大的地區。亞太地區、歐洲、中東和非洲今年的表現相對較好,交易額分別下降了4%和6%。
圖1:新冠肺炎減緩了全球交易勢頭
全球戰略交易價值(萬億美元)

交易越來越本地化
近60%的受訪者表示,本地化供應鏈的需求將是評估未來交易的一個重要因素。
作為本地化的一個標志,亞洲到美洲和歐洲的出境交易數量在2020年同比下降了29%。由于整體交易價值僅下降了2.5%,大中華區收購方將93%的交易支出投向了國內企業,只有約5%的交易投向了美洲、歐洲、中東和非洲。這比2019年的約11%和2016年(中國海外并購的高峰)的約25%大幅下降。
新冠肺炎的旅行限制加劇了這種本地化趨勢。全球跨地區交易量連續第五年下降,2020年下降20%,主要來自亞太地區(見圖2)。
在亞太、歐洲、中東和非洲,近75%的受訪并購從業者預計,將更加關注國內或區域內交易。在美國受訪者中,44%的人預計將集中在國內和本地區,而40%的人預計與往年相比沒有明顯變化。
圖2:跨地區交易在美洲有所增加,但在亞太地區有所下降
按收單機構總部所在地區劃分的跨地區境外交易價值

擴大新能力的并購選擇
由于新冠肺炎的出現,科技、媒體和電信行業的表現明顯優于能源行業,而能源行業的表現最為糟糕(見圖3)。
受調查的近80%的并購從業者確認,公司已經修改了短期和/或長期的公司戰略,并購和資產剝離扮演了主要角色。調查對象預計,未來三年并購將占收入增長的45%,而前三年為31%。超過90%的受訪者認為,他們所在行業的資產剝離活動將增加或保持不變。
圖3:疫情危機對不同行業產生了不同的影響
標普爾500指數2020年與2019年市值變化中值(按行業)

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數據來源:《貝恩公司:2021年全球并購報告》。