下游終端將迎來爆發式需求，遠期可降解塑料在國內市場或超 1000 萬噸，PBAT 空間巨大。全球可降解塑料下游主要以餐具、堆肥袋、泡沫包裝袋為主，需求占比分別為 49%，22%以及 10%。根據國家統計局統計數據，2019 年，全國塑料制品產量 8184 萬噸。從塑料制品的分類看，塑料薄膜產量 1594 萬噸，占總產量的 19.48%，日用塑料制品產量 655萬噸，占總產量的 8.00%?？紤]到工業領域塑料的性能優勢要求較高，可降解塑料難以短期替代，并且相關領域回收利用較為方便，我們認為薄膜、日用塑料品有望成為先行爆發的需求增長點，尤其是農膜、塑料袋等應用場景，生物降解塑料具備處理便捷等優勢，假定未來 10 年維度 30%被生物降解塑料取代；其他塑料制品行業中，假定 10%被生物降解塑料取代，對應國內市場空間超過 1000 萬噸。