2020年全球保險市場報告：COVID-19疫情對全球保險市場的影響

國際保險監督官協會(IAIS)發布了《2020年全球保險市場報告》，第八期全球保險市場報告（GIMAR）重點在于Covid-19對2020年全球保險業的影響。

迄今為止，Covid-19危機主要影響了保險業的償付能力和盈利能力。圖1顯示了保險監管機構對Covid-19對償付能力、盈利能力和流動性影響的定性評估。

圖1:Covid-19影響的定性監督評估

償付能力

根據2020年上半年提交的數據，保險公司的償付能力比率略有下降（圖2），但總體而言，該行業的資本化仍保持彈性。保險公司報告稱，資本資源仍遠高于要求。償付能力比率在2020年第一季度有所下降，然后在第二季度趨于穩定或有所回升。

金融市場波動導致投資損失，降低了該行業的平均償付能力。金融市場波動對保險公司償付能力的影響程度取決于保險公司的業務模式和管轄資本標準的設計。

圖2：償付能力比率的相對變化

保險公司采取的關鍵緩解措施：

保險公司報告稱，他們已經加強了償付能力監控，包括使用敏感性分析和壓力測試。某些保險公司報告說，對沖可以防止不利的市場波動，特別是在股票市場。在資本管理方面，某些保險公司減少、停止或推遲了股息分配或股票回購計劃。為了增加資本的可替代性和提高集團內子公司的償付能力，一些保險公司正在考慮或已經實施新的集團內再保險結構。

盈利能力

通過減少投資收入，Covid-19給盈利能力帶來了巨大壓力，主要針對壽險和綜合保險公司。

在2020年上半年，疫情對投資收入產生了重大影響，對保險業務收入的影響較小。投資收入主要受到金融市場衰退造成的減值和投資損失的影響。與便利遠程工作和確保業務連續性相關的費用增加也給一些保險公司的盈利能力帶來壓力。

保險公司采取的關鍵緩解措施：

通過實施成本削減措施，以減輕預期收入減少的影響。一些公司減少了可自由支配的投保人利潤分享，特別是在回報與投資組合業績掛鉤的保險產品上。其他人由于低利率環境而暫時停止承保新的人壽保險單，或對其定價進行調整（特別是對于貸記率基于當前利率環境的儲蓄產品）。

保險公司資產

對保險公司資產組合的主要影響是股票組合價值和/或持有量的下降（第二季度部分恢復）、現金持有量的增加以及某些保險公司“其他資產”類別的強勁增長（圖3）。不同司法管轄區的主權債券價格有所不同，這取決于利率是下降還是上升，以及主權信用評級（展望）的變化。

圖3：保險公司的資產配置（變化和構成）

總體而言，絕大多數保險公司的公司債券和主權債券投資組合投資于BBB評級或以上的債務（圖4）。然而，一些保險公司的公司債券投資組合遭遇了評級下調。

圖4：非投資級公司債券風險敞口

保險公司采取的關鍵緩解措施：

保險公司在資產管理方面采取的措施包括加強風險監控（例如，轉向每周審查）、壓力測試和情景分析。

文本由@云閑 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。

數據來源：《國際保險監督官協會(IAIS)：2020年全球保險市場報告》。點擊下載PDF報告