客戶復購粘性高，有望實現裂變。2019-2021 年，公司老客戶復購創收逐年提高，長期可持續增長能力強。同時客戶數快速增加，從公司直銷前五大客戶來看，2019-2021 年占收入比重逐年減少，且客戶對象亦有變化。我們認為，隨著公司對老客戶需求的理解不斷加深，相關項目咨詢與服務性的投入有望持續減少，從而提升公司盈利能力。同行業內老客戶亦有推薦新客戶的網絡效應，在大數據應用場景不斷增加與公司高客戶粘性的背景下，公司客戶基數有望高速增長。