公司凈利率這兩年下滑主要是資產減值損失和信用減值損失導致的。2019 年受新能源汽車補貼退坡以及 2020 年受疫情影響，鋰電設備行業這兩年計提的減值損失明顯增加，導致凈利率下滑。公司 2019、2020 年兩項損失分別為-1.74 億元、-2.71 億元，導致凈利率較 2018 年分別下滑 2.75pct、5.99pct。從三費率來看，先導智能、贏合科技和杭可科技走勢基本一致且波動不大，處于 9%-13%的水平，對凈利率影響小于減值損失。