央企估值提升路徑 1 ：提升 ROE。國資委對央企財務指標考核要求從早期的兩利一率到后來的兩利四率，再到現在的一利五率。舊的指標體系側重于利潤增長，重規模輕效率，央企對市值管理訴求較低；新的考核指標體系以營業現金比率和凈資產收益率替代營收利潤率和凈利潤，更關注于央企的盈利含金量和現金流安全，綜合考察了企業的競爭力和經營能力，促進央企高質量發展。ROE 與資本市場的評價標準更加接近，更適合投資者理解國有控股上市公司的業績表現，從 PB-ROE估值的角度出發，更有利于企業修復 PB水平。