投資建議：公司不斷提升刀具及刀片產能，優化產品結構，疊加光伏鎢絲項目發展前景廣闊，公司盈利能力有望持續提升。我們預計公司 2025-2027 年歸母凈利潤為 10.47/11.86/12.79 億元，對應 5 月 15 日收盤價的 PE 分別為 23/20/18倍，維持“推薦”評級。