表現一：核心業務利潤遭到侵蝕（非主業拖累） 煤炭板塊營業收入與毛利占比不匹配，非煤業務拖累業績跡象明顯。債券違約人違約前一年度，中煤華昱、永煤控股、永泰能源（上市）、永泰集團、四川煤炭、四川圣達煤炭板塊營業收入占比分別為公司第 1 位、第 1 位、第 2 位、第 2 位、第 1 位、第 3 位，毛利占比均為第 1 位且大幅領先營業收入占比，其中中煤華昱、永煤控股、永泰能源、永泰集團收入、毛利占比不匹配情況最為突出。具體而言，中煤華昱煤炭板塊營業收入占比 91.5%，毛利占比 100.9%；永煤控股煤炭板塊營業收入占比 48.9%，毛利占比 88.9%；永泰能源煤炭板塊營業收入占比27.9%，毛利占比 69.7%；永泰集團煤炭板塊營業收入占比 25.7%，毛利占比 69.4%。此外，煤炭板塊的盈利水平整體處于較高水平，違約前一年度中煤華昱、永煤控股、永泰能源、永泰集團的煤炭毛利率分別為 48.4%、41.7%、69.1%、69.6%，均位列所屬公司業務板塊第一名，明顯高于公司整體毛利率水平，盈利能力較強。