我國工業機器人行情和主要下游行業的資本支出強度密切相關。電子電器和汽車行業是中國工業機器人的兩大主要應用領域。根據我們的分析，國內工業機器人產量與汽車行業以及 3C 行業固定資產投資完成額的變化緊密相關。歷史上工業機器人景氣度較高的時期也對應著汽車制造業、計算機、通信和其他電子設備制造業的投資高峰時期，工業機器人行業下滑時期對應著這兩大下游行業的投資放緩期。值得注意的是，如果以單位汽車和 3C 行業的固定資產投資完成總額對應的工業機器人產量去衡量機器人的投資強度，發現保持長期提升的趨勢，說明國內工業機器人投資強度持續提升。