獨立投顧：三大因素驅動獨立投顧發展 立法、競爭格局、居民財富三大因素驅動美國獨立投顧快速發展。立法確定行業發展根基、券商競爭格局引導行業變革、居民財富繁榮拓寬成長空間三大要素，驅動美國獨立投顧行業成長。美國投資顧問的發展歷史大致可劃分為六個時期：1930 年代的萌芽期，1940 年代的規范期，1950 年代的發展期，1970 年代的成熟期，1980 年代的變革期到 2010 年代的進化成熟期。70 年代買方投顧轉型成功的里程碑在于實現投顧費替代渠道傭金。08 年金融危機之后，大量獨立投資顧問機構成立，行業逐步進化成熟。在模式上引入智能投顧，有效降低服務費率，提升規模效應，推動長尾客群增長。截至 2020 年末，美國投顧數量達 1.35 萬人，管理 AUM 超 97 萬億美元，覆蓋客群超 4200 萬人。