計算廣告的核心問題

1、未跟隨鋼價大幅下跌，這導致鋼廠盈利大幅收窄。
螺紋噸鋼毛利已下降700 元/噸下方，熱卷等更是下降 200 元/噸左右。
隨著鋼材需求季節性淡季的到來，北材南下和庫存累積已成為空頭的主要砝碼。
而基于目前的高鋼價，大波動以及悲觀預期來看，謹慎性冬儲更符合邏輯。
就北材南下而言，11 月下旬將是重要的時間觀察期。
而就庫存而言，本周的庫存整體下降 10.45萬噸，降幅大幅收窄。
其中，社庫下降 28.43 萬噸，廠庫上漲 17.98萬噸。
從近期熱卷庫存表現來看，主動去庫存跡象明顯。
考慮到熱卷毛利已降至 200 元左右的水平，疊加下游需求預期悲觀。
如果熱卷主動去庫存可以持續，其他鋼材也可能跟隨熱卷進行主動去庫存。
這很可能導致在今年冬季鋼材的需求淡季，鋼廠產量和需求會直接對接。
在低利潤的場景下，如果鋼廠能夠做到產量有節制。
下游短期來看，房地產加快周期趕工期的行為不會有大的變化。
則我們認為經過了近期的鋼價暴跌后，鋼材現貨企穩的概率在逐步增大，而期貨則有望反彈進行基差修復。
就鋼鐵股而言，盈利和鋼價向下拐點均已確立意味著鋼鐵股短期內缺乏機會。
從防御配置的角度來看，寶鋼股份、鞍鋼股份、新興鑄管和三鋼閩光具有較強的防御性。
近期仍重點推薦受益于螺紋新國標的攀鋼釩鈦。

2、 1 證券研究報告證券研究報告 行業研究/專題研究 2020年02月09日 計算機軟硬件 增持（維持） 計算機應用 增持（維持） 謝春生謝春生 執業證書編號：S0570519080006 研究員 021-29872036 郭雅麗郭雅麗 執業證書編號：S0570515060003 研究員 010-56793965 郭梁良郭梁良 執業證書編號：S0570519090005 研究員 021-。

3、 1 平臺競合，剖析平臺競合，剖析 MCN 最核心的三個問題最核心的三個問題 本篇報告本篇報告立足于立足于 MCN 產業鏈下的平臺視角，產業鏈下的平臺視角， 主要圍繞主要圍繞 3個問題進行個問題進行深深 度分析與度分析與解答解答： 平臺在平臺在 MCN 產業鏈上地位如何？產業鏈上地位如何？平臺具有產業鏈主導權。
互聯網生 態下的場景均由平臺負責搭建與運維，平臺掌握規則制定權，并通過 設定規則對。

4、 證券證券研究報告研究報告 | 行業行業深度報告深度報告 信息技術信息技術 | 計算機計算機 推薦推薦（維持維持） 服務器的三大熱點問題服務器的三大熱點問題 2020年年06月月10日日 云蹤錦書系列報告（四）云蹤錦書系列報告（四） 上證指數上證指數 2944 行業規模行業規模 占比% 股票家數（只） 203 5.3 總市值（億元） 26063 4.2 流通市值（億元） 18372 3。

5、 公司公司報告報告 | 公司深度研究公司深度研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 天奈科技天奈科技（688116） 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 08 月月 22 日日 投資投資評級評級 行業行業 化工/化學制品 6 個月評級個月評級 買入（維持評級） 當前當前價格價格 44.89 元 目標目標價格價格 57.6 元 基本基本數據數據 A 股總股本(百萬股) 2。

6、2020年年9月月10日日 電子行業專題研究電子行業專題研究 半導體產業近期趨勢及核心問題討論半導體產業近期趨勢及核心問題討論 中信證券研究部中信證券研究部 電子行業研究組電子行業研究組 1 1 核心核心觀點觀點 全球和國內半導體產業今年以來的變化全球和國內半導體產業今年以來的變化。
近期近期產業產業趨勢：趨勢：2020H1，全球半導體銷售額2082億美元，同比+6.77%，中國半導體銷售額71。

7、據進行就地密鑰管理。
近一半(47%)的受訪者對非敏感和公開信息負有與第三方(如監管機構、客戶、供應商)商定或接受的關鍵管理義務。
2.風險管理:政策、評估和人才風險政策:超過一半(52%)的受訪者將正式的云安全政策或標準作為其整體企業風險管理框架(ERMF)的一部分。
三分之一的受訪者正在制定計劃，14%的受訪者沒有計劃。
風險評估:超過一半(52%)的受訪者已經將云服務風險評估完全整合到整個公司風險評估方法中。
40%的國家已經部分整合，其余的則沒有。
人才風險:只有一名受訪者聲稱他們的組織內部沒有云安全技能差距。
對于其他人來說，解決云安全技能差距最流行的方法是開發現有員工(75%)。
58%的時間使用第三方，同時雇傭外部云安全專業人員(40%)。
最后，大約三分之一的受訪者(37%)使用了技術和自動化。
文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：邁克菲(McAfee)：2020年金融服務領域的云計算使用報告。

8、階段一：上市前較高的估值預期逐步修復到正常區間。
2018 年宏觀經濟下行股市低迷疊加公司多元業務布局拖累短期利潤，市值逐步下行，估值修復到合理區間。
pp階段二：整體估值法主導的估值體系。
該階段公司時效件主業增速趨緩，2019Q1Q2時效件。

9、 從中期來看，行業整體周期性會因為下游需求成長性加強疊加供給端壁壘增高而出現弱化。
pp 細分領域有各自的周期，平抑了玻纖行業整體的需求波動。
雖然細分應用領域，如建材受房地產開發情況影響電子電器受宏觀經濟周期影響，但近年來新興應用領域汽車輕。

10、運動控制系統是激光設備的大腦。
運動控制系統是自動化機械的核心，其功能是根據控制程序，經計算機處理后，實時控制執行機構的動作。
運動控制系統一般由控制器功率放大器與變換裝置電動機負載，及相關的傳感器等部件組成。
控制器下達指令后，驅動器將其轉化為。

11、證券研究報告行業研究商業貿易 商業貿易行業深度 1 20 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 培育鉆石十二問培育鉆石十二問核心問題深度拆解核心問題深度拆解 增持維持 2020 年以。