茅臺酒五合營銷法的意思

1、產周期，2025 年茅臺酒預計實現約 5.6 萬噸產量。
茅臺前董事長季克良在告訴你一個真實的茅臺陳年酒中介紹過“每年出廠的茅臺酒，只占五年前生產酒的 75%左右。
剩下的 25%左右，有的在陳放過程中揮發一些，有的留作以后勾酒用。
”按照 75%的基酒勾兌老酒 10%左右的調酒比例，茅臺理論可售數量為 5 年前基酒產量的 85%左右。
由此預計 2025 年之后，茅臺酒每年的可供銷量約為 4.8 萬噸(實際銷量以企業的經營節奏為準)。
3萬噸系列酒技改項目開啟，預計與茅臺酒實現1:1等產。
截至2019年底，系列酒基酒計劃產能2.12萬噸，實際產量2.51萬噸。
10月30日，茅臺對新建成的醬香系列酒12棟制酒新廠房進行試生產，將增加4300噸的產能，正式揭開3萬噸醬香系列酒技改項目投產序幕，推進茅臺酒與醬香系列酒雙輪驅動的戰略目標。
參考2016-2019 年，系列酒的產能利用率約為1.15，到2022年，3萬噸醬香系列酒技改及配套設施完工后，系列酒計劃產能預計達到5.12萬噸，產量約5.89萬噸。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源【公司研究】貴州茅臺-復盤2020:質量為本穩字當頭-210127 (23頁) .pdf。

2、 Tableyemei1 觀點聚焦 Investment Focus Tableyejiao1 本研究報告由海通國際分銷,海通國際是由海通國際研究有限公司,海通證券印度私人有限公司,海通國際株式會社和海通國際證券集團其他各成員單位的證券研究。

3、運進入自由販運時期，大批新鹽號的出現擴展了茅臺酒消費市場。
1927 年，新成立的貴州路政總局主持省內公路建設，促進了茅臺酒省外輸出。
1929年，貴陽商人周秉衡建立了茅臺鎮第三家酒坊“衡昌酒廠”（后改名“恒興燒房”，即賴茅）。
。

4、導地位。
但從茅臺的規劃來看，其需要保持和競品的價格差距維護自身超高端形象，因此不會無限制放量，根據茅臺酒廠的產能規劃，2020年茅臺酒產能擴容至5.6萬噸之后中短期內不再擴張，對應2024年4.5-5萬噸成品酒產能。
根據我們上文的推算，24年高端酒有望擴容至10萬噸，因此，茅臺溢出的5萬噸需求將主要被五糧液和國窖承接。
。

5、未來5年跟隨戰略的難度會不斷增大：（1）當五糧液和國窖兩者批價都在千元以下時，100元/瓶左右的價差尚能體現性價比優勢，但一旦批價都升至1000元/瓶以上，消費者的心理效應會導致100元不足以產生任何性價比優勢（該效應在消費心理學上的被稱為“比例偏見”），價差必然會進一步拉大才能具有性價比。
（2）當價差拉大之后，兩者會逐漸進入兩個價位段，有可能被消費者認為是兩個不同的產品，由于高端酒主要用于社交宴請和送禮，價格與需求會出現互相作用的現象，越貴可能需求越大（消費心理學上的“凡勃倫效應”），茅臺/五糧液過去幾年的價格演變過程很有可能會在五糧液/國窖上重演一遍。
因此，未來五年國窖可能面臨兩個問題：（1）是否需要犧牲一定的銷量以保障批價跟上五糧液，但一旦犧牲銷量又可能會將部分銷量份額讓予青花郎。
（2）即便犧牲銷量批價漲幅跟上五糧液，但為了保持渠道利潤率優勢和專營公司的人員費用等開支，上市公司出廠價（上市公司銷售給專營公司的價格）漲幅可能會落后于批價漲幅。
因此，我們認為茅五溢出的1.3萬噸需求將主要被國窖承接， 但承接額度視跟隨戰略的難度而定，預計在1.1-1.2萬噸（報表端銷量，非專營公司口徑，專營公司口徑包含隨貨、費用等，不能視為真實銷量）之間，中性假設給予1.15萬噸。
。

6、茅臺酒一直強調產品稀缺性與工匠精神，源自赤水河，采用“12987”的代表性醬香酒工藝，生產工藝繁復，釀造周期較長，也成為了醬香酒的品質代表。
。

7、體量較大，2020年剔除茅臺酒后的醬酒產能約 55萬千升，占行業比重 7.43%，收入約 667億元，占比 11.2%。
行業整體呈現低產量、高收入、高盈利的特點。
。

8、體量較大，2020年剔除茅臺酒后的醬酒產能約 55萬千升，占行業比重 7.43%，收入約 667億元，占比 11.2%。
行業整體呈現低產量、高收入、高盈利的特點。
。