周黑鴨盈利嗎

1、 1/23 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 Table_main 深 度 報 告 周大生周大生(002867) 報告日期：2020 年 2 月 9 日 加盟盈利能力持續提升加盟盈利能力持續提升，驅動驅動拓店速度有望超預期拓店速度有望超預期 周大生深度報告 table_zw 公司研究類模板 行 業 公 司 研 究 紡 織 服 裝 ：于健 執業證書編號：S1110518090。

2、p貨幣資金面pp跨季因素影響下7天回購利率有所上行，但資金面整體仍維持相對寬松。
本周共有500億元逆回購到期，央行繼續每日開展 100億元逆回購;此外，本周有 50 億元央行票據到期，周五央行開展 3 個月 50億元央行票據互換，全周實現流。

3、p三渠道為王：加盟商盈利能力強，三四線城市卡位優勢明顯pp3.1 加盟商盈利能力強，渠道展店動力充足pp產品結構特點決定高毛利空間，公司充分讓利加盟商，終端加盟商盈利能力強。
周大生的產品結構特點為鑲嵌首飾占比較高，而鑲嵌首飾的毛利率高于素金。

4、走出舒適圈，規劃全新發展戰略。
在競爭格局惡化發展遇到瓶頸邏輯痛點逐 一浮現的背景下，公司及時發現自身問題，一改昔日按部就班的發展風格，對于整體 發展戰略進行大刀闊斧的改革。
公司在 2019 年下半年提出六大發展戰略，在商業模 式渠道營銷產品。

5、鹵制品行業近年來高速發展，各家頭部企業紛紛組織規?；a，產品在中央工 廠加工完成后通過冷鏈物流運輸至終端門店直接進行售賣，冷鏈物流的發展保證了 遠距離運輸下產品質量，MAP 鎖鮮包裝的產品形式又進一步延長了保質期，但鎖鮮 裝產品價格略高于。

6、全渠道覆蓋消費者，提升品牌產品的可見性和便利性。
因休閑食品屬于非必需 品，消費者購買過程存在較強的偶發性，且目標客群較為年輕，消費場景和購買 渠道更為多元，因此休閑食品企業只有通過不斷完善線上線下的全渠道網絡建 設，才能滿足消費者即買即得的。

7、優化組織架構，搭建符合新戰略的人才體系。
2019 年中公司聘請新任 CEO 張宇晨 先生，提出公司發展的六大戰略，重塑了集團的組織架構，由高度垂直的管控模 式向矩陣式組織轉型，精簡員工編制 1000 人，整個組織架構更加精簡高效；同時 持續。