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1、報告出品：向一凡【微信號：IvanXiang24】報告撰寫：林君、沈石宇報告編輯：唐詩語更多報告請添加企業微信并回復“國貨”商務合作報告定制請掃碼報告介紹報告看點2021 年我國調味品市場規模為4594 億元，預計2027 年市場規模將破萬億元 我國調味品前十大公司市占率不超過30%，相較于韓、日有較大提升空間 醬油是我國調味品產量最大的細分品類，占調味品總產量的33%餐飲是調味品主要渠道，線上零售額占比從 2010 年的2%提升至 2021 年的6%調味品女性購買者超六成，中北部城市消耗量更高國民飲食消費結構不斷變遷，消費場景逐漸細分，多元化、健康化、功能化成為調味品行業主要的發展趨勢。20

2、21 年我國調味品市場規模達到 4594 億，年均復合增長率達到 8.5%，預計 2027 年市場規模將突破萬億大關。目前醬油是調味品的第一大品類，食用鹽、食醋、味精、蠔油等細分品類緊隨其后。隨著預制菜、社區團購等產業的興起，推動餐飲、零售、食品工業三大渠道加速融合，為調味品行業市場份額的變化提供契機。本期報告將從調味品的市場現狀出發，研究品類上、中、下游的發展特點及消費者畫像，拆解行業標桿案例，從產品、營銷、渠道等多方面的優秀經驗，探索調味品行業未來的發展方向。調味品類報告輕負擔的舌尖密碼報告目錄一、調味品類市場現狀二、調味品類發展特點三、調味品類消費者洞察1.調味品的定義和分類 2.調味品

3、市場規模達到 4594 億，零售端規模增長較快 3.CR10 不超過 30%，相較于韓、日市場有較大提升空間 4.原材料價格上漲擠壓利潤，行業競爭加劇 5.地域性特征明顯，主要分布在南部和東部1.調味品產業鏈圖譜 2.醬油是第一大品類，蠔油、調味醬快速崛起 3.復合調味品“藍?！迸c“紅?！辈⒋?，滲透率有待提升 4.產品高端化、多元化進程加速 5.餐飲是主要渠道，線上渠道占比持續提升 6.線上需求增加，輕質軟性包裝興起1481023451.女性購買者占六成，中北部城市消耗量更高 2.近九成消費者年消費額在 300 元以下，最常購買食鹽品類 3.辣香味最受歡迎，新鮮是消費者第一考慮因素171819

4、1113615四、調味品類案例分析千禾味業產品端：零添加為主，高鮮醬油為輔 營銷端：線上線下多維度推廣，品牌力持續提升 渠道端：以商超為主，積極開拓電商等新型渠道22242522五、調味品類未來方向1.有機、零添加概念受到消費者關注，健康化醬油成新風口 2.火鍋調味品增速較快，帶動復合調味品規模提升 3.食醋功能細分化，功能性食醋成新方向282927調味品類報告輕負擔的舌尖密碼報告目錄一、調味品類市場現狀二、調味品類發展特點三、調味品類消費者洞察1.調味品的定義和分類 2.調味品市場規模達到 4594 億，零售端規模增長較快 3.CR10 不超過 30%，相較于韓、日市場有較大提升空間 4.原

5、材料價格上漲擠壓利潤，行業競爭加劇 5.地域性特征明顯，主要分布在南部和東部1.調味品產業鏈圖譜 2.醬油是第一大品類，蠔油、調味醬快速崛起 3.復合調味品“藍?！迸c“紅?！辈⒋?，滲透率有待提升 4.產品高端化、多元化進程加速 5.餐飲是主要渠道，線上渠道占比持續提升 6.線上需求增加，輕質軟性包裝興起1481023451.女性購買者占六成，中北部城市消耗量更高 2.近九成消費者年消費額在 300 元以下，最常購買食鹽品類 3.辣香味最受歡迎，新鮮是消費者第一考慮因素1718191113615四、調味品類案例分析千禾味業產品端：零添加為主，高鮮醬油為輔 營銷端：線上線下多維度推廣，品牌力持續提

6、升 渠道端：以商超為主，積極開拓電商等新型渠道22242522五、調味品類未來方向1.有機、零添加概念受到消費者關注，健康化醬油成新風口 2.火鍋調味品增速較快，帶動復合調味品規模提升 3.食醋功能細分化，功能性食醋成新方向282927調味品類報告輕負擔的舌尖密碼1調味品類市場現狀調味品類報告輕負擔的舌尖密碼調味品類報告輕負擔的舌尖密碼1.調味品的定義和分類調味品是指在飲食、烹飪和食品加工中廣泛應用的，用于調和滋味和氣味并具有去腥、除膻、解膩、增香、增鮮等作用的食品加工輔料或添加劑。我國調味品種類繁多，按照商品性質可分為釀造類、腌菜類、鮮菜類等，按照成品形狀可分為醬品類、醬油類、固體類等，按照

7、呈味感覺可分為咸味、甜味、酸味等，按照成分可分為單一和復合調味品。2調味品類報告輕負擔的舌尖密碼32.調味品市場規模達到 4594 億，零售端規模增長較快 根據艾媒咨詢的數據，2021 年我國調味品市場規模為 4594 億元，2014 年至 2021 年的年均復合增長率達到 8.5%，預計 2027 年市場規模將突破 1 萬億元。從增長動力看，產量和價格提升共同驅動市場擴張。產量方面，我國百強企業調味食品總產量從 2013 年700 萬噸增加至 2020 年 1627 噸，七年復合增長率為 14.17%。價格方面，2019 年單價約為 19.8 元/kg，2014 年至 2019 年年均復合增

8、長率約為 3.29%。此外，調味品零售市場規模增長較快。根據歐睿國際數據，2021年我國調味品零售市場規模由2012年705億元提升到1491億元，其間年均復合增長率為 8.7%。調味品類報告輕負擔的舌尖密碼43.CR10 不超過 30%，相較于韓、日市場有較大提升空間我國調味品行業市場集中度較低，但整體呈現緩慢上升趨勢。根據前瞻產業研究院和華鑫證券研究所數據，2020 年我國調味品CR10 從 2010 年的 25%提升到 28%。海天作為我國龍頭調味品企業，市占率為 7%。因調味品受居民飲食習慣影響，目前我國調味品頭部企業還是以國產為主，前十大公司國產品牌占 7 家，合計市店率為 22%。

9、與韓、日、美國家相比，我國調味品有較大提升空間，預計未來市場集中度將提升。根據華鑫證券研究數據，韓、日、美調味品CR10 分別為 60%、30%和 28%。從人均銷售額看，日本、韓國人均銷售額分別是我國的 10.04、2.02 倍，根據日、韓調味品消費的平均值推算，我國調味品零售端仍有約 6 倍增長空間。調味品類報告輕負擔的舌尖密碼54.原材料價格上漲擠壓利潤，行業競爭加劇調味品主要原材料是大豆、豆粕、小麥、糖蜜、青菜頭等。疫情以來，各國采取量化寬松貨幣政策，導致 2020 年以來原材料價格明顯快速上漲，尤其是大豆和糖蜜價格增長明顯，從而造成調味品毛利率下降。根據西部證券數據，2021 年前三

10、季度，調味品整體毛利率同比下滑約 6%。調味品企業面臨巨大成本壓力，以大豆和糖蜜為主要原料的醬油和酵母企業成本壓力更大。行業競爭加劇。糧油龍頭企業憑借強大資金實力以及原有渠道優勢，快速進入調味品行業，擠壓了原有調味品企業份額。魯花突破油品類，推出黑豆醬油，獲得 2020 世界品質評鑒大會國際金獎，熱度快速上升。太太樂突破雞精領域，推出原味鮮醬油。根據西部證券數據，2021 年初，魯花、太太樂和金龍魚合計在華東商超市場占有率為 5.7%，到 2021 年底魯花市占率已經接近 5%，太太樂市占率超過 3%。而部分無力應對成本壓力的中小企業，則被動出局。2021 年調味品企業注銷量明顯增加，而新注冊

11、企業量明顯減少。調味品類報告輕負擔的舌尖密碼65.地域性特征明顯，主要分布在南部和東部調味品跟居民的生活習慣、環境、氣候等因素密切相關，具有明顯地域特征。八大菜系口味偏重各不相同，其中魯菜咸鮮、川菜麻辣、蘇菜偏甜、粵菜原味、浙菜清鮮、閩菜南咸甜北香辣、湘菜偏辣、徽菜醬香味濃，由此使得不同菜系對調味品需求也不一樣，地域性調味品牌居多。尤其食醋具有較強的地域特征，有山西陳醋、鎮江香醋、四川保寧醋等。目前，我國調味品企業主要分布在南部和東部地區，山東、廣東、湖南和四川調味品企業較多。根據頭豹研究院數據，2021 年山東、廣東、湖南和四川調味品企業分別有 4.43 萬、3.95 萬、3.68 萬和 2

12、.46 萬家。山東代表企業有欣和、阜豐，廣東代表企業有海天、李錦記、廚邦，湖南代表企業有加加、辣妹子，四川代表企業有千味、保寧和美樂。報告出品：向一凡【微信號：IvanXiang24】報告撰寫：林君、沈石宇報告編輯：唐詩語更多報告請添加企業微信并回復“國貨”商務合作報告定制請掃碼2調味品類發展特點調味品類報告輕負擔的舌尖密碼調味品類報告輕負擔的舌尖密碼1.調味品產業鏈圖譜調味品上游包括大豆、小麥等種植業，味精、白砂糖、原鹽等食品添加業，以及玻璃瓶、塑料瓶、紙箱、電等包裝能源業。其中種植業代表公司有北大荒集團、蘇墾農發、農發種業，食品添加劑代表公司有安琪酵母、醋化股份，包裝行業代表公司有嘉美包裝

13、、雙星新材。原材料和包材是調味品主要生產成本。根據西部證券研發中心數據，74%的醬油成本是糧食原材料和包材，其中大豆、小麥粉、鹽、白砂糖、味精等糧食原材料占總成本 45%，包材成本占比29%。新冠疫情以來，原材料價格上漲，使得廠商、經銷商、餐飲店等全產業鏈調味品企業均承受較大經營壓力。8中游是調味品生產制造商，生產產品包含醬油類、醬類、味粉類、食醋類、食鹽以及其他復合調味品，其中醬油是最大的細分市場。調味品口味跟人們飲食習慣和傳統息息相關，目前我國調味品生產商以國產公司為主，代表企業有海天味業、恒順醋業、仲景食品、蓮花健康、梅花生物、李錦記和老干媽等。調味品類報告輕負擔的舌尖密碼9下游消費渠道

14、主要包含餐飲、家庭和工業。其中餐飲占據主導地位，餐飲受疫情影響，市場份額有所下滑。家庭購買調味品主要通過線下零售渠道，代表商超有大潤發、家樂福和永輝超市等。根據艾媒咨詢和西部證券研發中心數據，2021年有 83%的消費者在商超渠道購買過調味品。調味品類報告輕負擔的舌尖密碼2.醬油是第一大品類，蠔油、調味醬快速崛起從產量看，醬油是我國調味品最大的細分品類，根據中國調味品協會數據，2021 年調味品百強企業醬油年產量為 599.7 萬噸，占調味品總產量 33%，其次是食用鹽（20%）、食醋（9%）、味精（8%）、蠔油（6%）。居民飲食中，逐漸形成用主打鮮味的醬油替代味精的習慣，促使醬油零售額逐步提

15、升。根據歐睿國際數據，2021 年醬油零售額達到 888.95 億元，在調味品零售市場占比提升到 60%。我國醬油細分市場已經進入發展成熟期，市場集中度相對較高。根據國家統計局數據，2021 年我國醬油產量 CR3 接近 50%，其中海天醬油占全國醬油產量的比重達到 33.6%，這一市場格局接近日本，日本龍頭企業龜甲萬和 Higeta 在日本國內市占率 33%左右，CR3 也約為 50%。此外，醬油價格增速較為平穩，根據華鑫證券研究所數據，2015 年-2020 年我國醬油均價年均復合增長率約為 2.5%。10我國調味品種類繁多，蠔油、調味醬快速崛起。根據歐睿國際數據，蠔油、調味醬 2016

16、年-2021 年零售額年均復合增長率為 14.7%和 13.8%，接近醬油品類增速（7.3%）的 2 倍。并且 2020 年蠔油每噸價格達到 5390 元，同比增長 10%。調味品類報告輕負擔的舌尖密碼113.復合調味品“藍?！迸c“紅?！辈⒋?，滲透率有待提升隨著餐飲連鎖化率進程加快，居家消費需求提升，復合調味品迎來紅利期，根據艾媒數據，2021 年復合調味品市場規模由 2014年 654 億元增長至 1588 億元，2014 年至 2021 年年均復合增長率為 9.28%，高于調味品的增長速度。預計 2025 年復合調味品市場規模將達到 2597 億元。企業和資本加快布局，根據天眼查數據，20

17、21 年 11 月我國復合調味品企業在 4800 家以上，其中約 59%的企業成立于五年內。2020 年-2021 年期間，復合調味品新興企業融資事件超過 10 起。龍頭企業海天、李錦記、千禾味業也相繼推出復合調味品，進一步提升了行業景氣度。但隨著大量企業涌入和疫情恢復，行業熱度逐步消退，增速放緩，根據歐睿國際數據，2021 年復合調味品零售市場規模增速由 2020 年的 16%左右下降到 6%左右。調味品行業營收利潤在2021 年二三季度也出現持續下滑。部分中小企業在行業承壓下退出市場。當前復合調味品行業還處于發展初期，市場存在較大發展空間。根據智研咨詢數據，我國醬油、味精品類的市場滲透率分

18、別達到了 99%和 78%，而 2020 年我國復合調味品市場滲透率只有26%，與國外差距較大。艾媒咨詢數據顯示，美國、日本、韓國復合調味品市場滲透率分別達到 73%、66%和 59%。調味品類報告輕負擔的舌尖密碼12調味品類報告輕負擔的舌尖密碼134.產品高端化、多元化進程加速調味品行業日漸成熟，產品向高端化、多元化方向拓展，以滿足人們消費升級需求。品牌紛紛入場高端領域，主打零添加、減鹽、富硒、黑豆等概念的高端產品面世。千禾味業在 2008 年首次推出零添加產品，2018 年確立“以零添加為核心，高端為輔”的產品戰略，憑借零添加長板產品成為中高端調味品頭部品牌；恒順醋業推進“減鹽生抽”“原釀

19、造”等高端健康系列產品優化與培育，為長遠發展奠定產品基石。針對消費者多元化和個性化口味，自己做飯的次數增多，品牌推出復合調味品。天味食品對多款產品進行改良，推出小龍蝦系列（油燜/香辣）、青花椒魚系列（酸菜/水煮/麻辣）等調味料新品。同時在某一單一產品中，開發多個口味。涪陵榨菜推出 30g 充氮系列、38g 邱氏菜坊系列、150g 脆口榨菜（PDQ 量販）、180g泡豇豆以及烏江榨菜醬油等系列榨菜產品。調味品類報告輕負擔的舌尖密碼5.餐飲是主要渠道，線上渠道占比持續提升目前我國調味品消費市場以餐飲端線下渠道為主，根據歐瑞國際數據，2021 年我國調味品在餐飲渠道的銷售接近 970 萬噸，2011

20、 年至 2021 年占比維持在 60%左右，而在家庭廚房支出占比不到 2%。受疫情影響，2020 年餐飲渠道占比由 2019 年的58.02%下降到 53.66%，但隨著疫情緩解，有所回升。從日本成熟市場看，龍頭企業龜甲萬餐飲渠道始終在 46%以上。在餐飲渠道中，廚師對調味品的購買決策起著重要作用，廚師會綜合產品口味、質量和成本等多方面維度進行專業評估，一旦選擇了某一產品不會輕易更換。調味品線上渠道占比持續提升，根據國聯證券研究所數據，我國調味品線上零售額占比由 2010 年 2%左右提升至 6%，保持穩定增長。疫情刺激下居家時間加長，線上零售端成為品牌新的增長點。根據海天味業公開財報數據，2

21、022 年前三季度線下和線下渠道分別實現營收 170.28 億元和 7.68 億元，線上同比增速為 87.4%，遠遠高于線下增上速度 2.28%，這一增長主要得益于社區團購等新零售渠道的拓展。14調味品類報告輕負擔的舌尖密碼6.線上需求增加，輕質軟性包裝興起傳統調味品包裝多以玻璃材質為主，偏重易碎，運輸成本較高。近幾年，隨著線上零售額增長，輕質軟性包裝需求日益增長，根據海天味業公開報告，在海天味業原材料成本中，塑料瓶與玻璃瓶成本占比相當，都是 12%。新興包裝主要包含立式袋、金屬罐頭和折疊紙盒等。根據歐睿國際數據，折疊紙盒增長陡峭，且規模最大。15報告出品：向一凡【微信號：IvanXiang2

22、4】報告撰寫：林君、沈石宇報告編輯：唐詩語更多報告請添加企業微信并回復“國貨”商務合作報告定制請掃碼3調味品類消費者洞察調味品類報告輕負擔的舌尖密碼調味品類報告輕負擔的舌尖密碼1.女性購買者占六成，中北部城市消耗量更高17艾媒咨詢數據顯示，我國調味品主要購買者為女性，占比為64.2%，男性購買者占比為 35.8%。從城市分布看，中北部城市群體調味品消費量較高。根據國家食品安全風險評估中心數據，遼寧、山東等偏北的城市對醋、醬油的消費量明顯高于廣東、江蘇等東部沿海城市。調味品類報告輕負擔的舌尖密碼182.近九成消費者年消費額在 300 元以下，最常購買食鹽品類根據艾媒咨詢數據，我國 87.9%的消

23、費者調味品的年支出在 300元以下，其中 28.2%消費者年支出在 100 元以下，30.3%消費者年支出在 101 元-200 元，29.4%的消費者在 201 元-300 元。前瞻產業研究院數據顯示，食鹽是消費者最常購買的調味品品類，其次是醬油和醋。調味品類報告輕負擔的舌尖密碼3.辣香味最受歡迎，新鮮是消費者第一考慮因素19根據艾媒咨詢數據，近六成消費者購買辣醬油、川鍋醬、咖喱油等辣香味型調味品頻率最高，其次是蒜蓉豆豉醬、西瓜豆豉等咸鮮味型。消費者對香甜味型和鮮肉香型調味品的購買頻次較低。從消費者購買調味品決策因素來看，生產日期新鮮是消費者首要考慮的因素，有 77.1%的消費者會優先看調味

24、品生產日期，其次消費者比較關注品牌信任度和配方健康。調味品包裝與產地對消費者購買決策影響較小。調味品類報告輕負擔的舌尖密碼20報告目錄2.凌博士 優質玻尿酸成分，助力貼片面膜類目熱銷內容為王，抖音平臺打造營銷矩陣聚焦干性皮膚人群，核心消費者為年輕白領444542五、護膚品類未來方向1.敏感肌防曬需求更多，場景化防護成新趨勢 2.“以油養膚”概念興起，身體精油或是潛力品類 3.自然、純凈、綠色等元素引領護膚品可持續發展 4.醫學美容或占主導地位，生活美容成輔助5.自有工廠和研發實驗室或成護膚行業重要的競爭壁壘3.可復美醫用敷料面膜成交占比超八成，“類人膠原蛋白敷料”最受歡迎重組膠原蛋白技術深厚積

25、累，形成“產學研醫”的創新機制醫療機構+大眾銷售網絡，形成雙軌銷售策略484947503939404142四、護膚品類案例分析1.薇諾娜堅持醫研共創，獲得 46 項有效專利 依托云南植物資源，形成差異化競爭優勢 抓住渠道變革紅利，線上自營占主導3637383651護膚品類報告醫研賦能精細美顏4調味品類案例分析調味品類報告輕負擔的舌尖密碼調味品類報告輕負擔的舌尖密碼1.千禾味業千禾味業成立于 1996 年，總部位于四川省眉山市，憑借零添加的差異化產品策略，立志成為中國高品質健康調味品第一品牌。公司的發展可以分為四個階段，第一階段為 1996 年至 2000 年，千禾味業前身恒泰實業成立，公司主要

26、從事焦糖色等食品添加劑的研發、生產和銷售，但由于焦糖色行業空間有限，公司開始銷售醬油、食醋等調味品，打開增長空間。第二階段為 2001 年至2012 年，公司正式進軍調味品行業，最初以中低端醬油為主，但由于行業內消費升級趨勢明顯，且和頭部公司產生差異化競爭，公司聚焦中高端產品，于 2008 年首推“零添加”產品。2012 年，公司進行股份制改造，正式由恒泰實業變更為千禾味業。第三階段為 2013 年至 2017 年，公司聚焦調味品，于 2013 年停止使用冰醋酸/酒精生產線，并開始調味品業務的全國化擴張，于 2016 年 A 股正式上市。第四階段為 2018 年至今，公司正式發力零添加，逐步完

27、善產品體系，陸續推出 8 克鮮減鹽醬油、蒸魚豉油、油醋汁等產品，提升了品牌知名度。22產品端：零添加為主，高鮮醬油為輔公司在產品端采取差異化競爭，提出“零添加為主，高鮮醬油為輔”的產品策略。相對于高鮮市場，零添加市場相對參與者較少。根據調味品類報告輕負擔的舌尖密碼23千禾味業官方定義，零添加醬油指不使用味精、色素、防腐劑，只用水、非轉基因黃豆、小麥、食用鹽釀造。根據西部證券的數據，2021 年公司醬油品類中，零添加產品收入占比高達 48%?！邦^道原香系列”為公司零添加醬油的核心產品，其按照釀造時間長短分為180天、280天、380天三種，且釀造時間越長，醬油口感越醇香，氨基酸態氮含量越高。除零

28、添加系列以外，千禾味業的高鮮醬油注重以“古法新釀”的釀造工藝凸顯其高端品質。原料選擇上，采用性價比和蛋白質含量更高的脫脂大豆（豆粕）來替代價格和油脂含量較高的大豆。發酵工藝上，采用高鹽稀態發酵，以更長的釀造時間提升成分間融合的風味，相比于傳統低鹽的固態發酵，酯香更濃。根據天貓旗艦店的數據，千禾味業在天貓上架的所有醬油售價均在15 元以上，其中 40%的產品售價在 30 元以上。頭部品牌海天味業和李錦記在天貓售價 15 元以下的醬油產品超過 60%，由于其他品牌明顯更側重于低價醬油產品，千禾味業采取錯位競爭方式，成為高端醬油的頭部品牌。調味品類報告輕負擔的舌尖密碼24營銷端：線上線下多維度推廣，

29、品牌力持續提升千禾味業在營銷端采取線上線下多維度的推廣，以此來持續提升品牌力。線上公司開展網絡造節（醬油節、周年慶、場景聚享、跨界 CP 等）活動，同時開設微信公眾號、微博與消費者頻繁互動，設置抽獎活動拉近消費者距離，提升消費者的參與感。根據酷云互動的數據，2021 年 6 月至 7 月千禾味業獲得食品行業軟廣曝光量第一，高于海天味業、恒順醋業等頭部調味品品牌。線下營銷千禾味業從 2017 年開始在地鐵、公交投放廣告，2019年開始重點在四川、重慶市場整合電視、電臺、地鐵、門禁等廣告媒介，2020 年通過新潮傳媒的電梯智慧屏渠道，在北上深杭等高線城市的 20 多萬部電梯都能看到千禾味業的身影，

30、一系列營銷組合拳進一步提升千禾味業的品牌聲量。此外，由于千禾味業重視營銷活動，公司的廣告促銷費率高于行業平均水平。安信證券的數據顯示，2019 年促銷及廣宣費率高達6.21%，同比提高 0.97%，2020 年受疫情影響回落至 6.05%，但仍高于公司主要競爭對手海天味業（2.13%）、中炬高新（1.69%）的廣告費率。調味品類報告輕負擔的舌尖密碼25渠道端：以商超為主，積極開拓電商等新型渠道由于 B 端調味品選擇主要受廚師影響，相比價格低廉，他們更注重產品品質和口味，消費者形成味覺記憶后餐飲采購合約期較長，且更換調味品會影響菜品口感，下游轉換成本高，因此 B 端具有購買黏性強、重復率高且穩定

31、的特點。由于先進入者具有較高競爭壁壘，所以后發品牌多著重發力 C 端渠道。根據 Wind 的數據，老牌玩家海天味業的銷售渠道則以餐飲端為主，占比達到 60%，另一家老牌品牌中炬高新則以農貿市場和大賣場為主。而千禾味業這樣的后發品牌銷售渠道則以KA超市為主，其中西部地區是公司的銷售大本營，千禾味業的年報數據顯示，2021 年西部地區的營收占公司總營收的 49.6%。除了商超渠道以外，千禾味業也正在開拓電商、社區團購等新型渠道。根據東方證券的數據，2017 年至 2021 年千禾味業的線上渠道占比逐年增加，2021 年線上渠道占比首次超過 20%。線上作為年輕人群購物的主陣地，對于高端化新產品接受

32、程度較高，公司發力線上渠道有利于加速對這部分人群的覆蓋。報告出品：向一凡【微信號：IvanXiang24】報告撰寫：林君、沈石宇報告編輯：唐詩語更多報告請添加企業微信并回復“國貨”商務合作報告定制請掃碼調味品類未來方向5調味品類報告輕負擔的舌尖密碼調味品類報告輕負擔的舌尖密碼1.有機、零添加概念受到消費者關注，健康化醬油成新風口隨著社會發展大眾越趨注重飲食健康理念，消費者的飲食需求向著低鹽、低油、低糖的方向發展。以日本為例，上世紀 70 年代日本 GDP 高速增長以后，日本的丸大豆醬油就嘗試以脫脂大豆作為主要原材料，來滿足消費者的健康需求。近幾年，我國人均可支配收入不斷提升，中國市場上減鹽、零

33、添加、有機醬油產品層出不窮。各公司不斷豐富健康化醬油產品線：海天味業推出清簡醬油，中炬高新推出廚邦零添加，千禾味業推出頭道原香，李錦記推出薄鹽純味鮮，欣和食品推出六月鮮輕鹽系列。通常來說，減鹽醬油通常將鹽分降低 30%，口味更為鮮淡；零添加醬油采用高鹽稀態發酵工藝，其含有的氨基酸含量通常高于1.0g/100ml，且不含添加劑；有機醬油對大豆種植過程有嚴格要求，不使用化學合成的農藥和化肥，以此來確保不受外源污染。伴隨有機、零添加概念逐漸成為中國消費者選擇調味品時的重要因素，健康化醬油或成新風口。27調味品類報告輕負擔的舌尖密碼282.火鍋調味品增速較快，帶動復合調味品規模提升從復合調味品的歷史演

34、化來看，西式快餐全國化首先帶動了番茄醬等國外復合調味品的規?；?，粵菜北上帶火了廣式醬油與蠔油，川菜全國化則帶動了火鍋底料和調味品的增長。目前火鍋底料和川菜調味品占據整個中式復合調味品市場份額的 40%以上，是復合調味品增長最快的細分品類。根據艾瑞咨詢的數據，火鍋調味品市場規模從 2010 年的 133 億增長至 2021 年的 625 億，年均復合增長率超過 15%，預計 2027 年火鍋調味品的市場規模將提升至 1267 億?；疱伒琢虾驼{味品的快速增長，將帶動整體復合調味品市場規模的提升。調味品類報告輕負擔的舌尖密碼293.食醋功能細分化，功能性食醋成新方向隨著消費場景的細分化，功能性食醋逐漸成為新方向，目前食醋的主要場景包括烹飪、保健、飲料、佐拌等。保寧醋、山西陳醋是烹飪時常用的食醋類型，具有味濃、祛腥、提鮮等作用；健身醋、保健醋、黑醋是保健時常用的食醋類型，具有消除疲勞、軟化血管、降低血壓等作用；壽司醋、麥芽醋是佐拌時常用的食醋類型，酸度較低、味道偏甜，等同于佐料拌菜的作用。蘋果醋、山楂醋、檸檬醋是醋味飲料，具有清熱解渴、防暑降溫的作用，受到眾多年輕消費者的歡迎。根據華鑫證券的數據，醋飲味料的市場規模已經達到 50 億元。未來食醋行業結構升級趨勢將會加速，保健品或者飲料等衍生產品也將幫助食醋行業帶來增量空間。