投中：2019H1VC、PE數據大曝光：募投同比腰斬誰是最活躍機構(27頁).pdf

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1、 VC/PE數據大曝光： 募投同比腰斬，誰是最活躍機構？ 2019H1 2019.07 投中研究院 Copyright 投中信息 CONTENTS 基金募資持續滑坡 美元基金募資動力強勁 創投市場發展降溫 長租公寓重燃戰火 私募股權市場整體投資趨勢下行 VC/PE機構投資活躍度降溫 兩極分化加深 VC/PE市場政策盤點 01/ 02/ 03/ 04/ 05/ Copyright 投中信息 基金募資持續滑坡 美元基金募資動力強勁 01/ 自2018下半年始，中國VC/PE市場基金募資出現 明顯滑坡，新成立基金及募集完成基金數量及 規模持續走低。然而美元基金逆勢而上，2019 年上半年，多支大額美

2、元基金接連完成募集。 憑借美元基金在投資退出上的獨特優勢，更多 機構傾向于采用人民幣和美元雙幣種基金進行 募資和投資，美元基金頗受資本青睞。 數量(支)募資金額(億美元) 2019上半年，VC/PE募集完成基金共271支，同比下降 51.69%，募集總規模544.38億美元，同比下降30.17%。 然大部分機構面臨募資難題，但頭部優質機構依舊能獲大量資金。 在募集完成的271支基金中，12支基金募集規模超十億美元， 數量占比雖不足1.5%，但募資總額卻高達308.08億美元，占 2019上半年募資總額的56.59%，基金募資兩極分化愈發嚴 重。 完成募集大幅滑坡 機構募資兩極分化嚴重 Copy

3、right 投中信息 基金類型募集狀態 2019H1不同類型基金完成募集的數量及規模 完成募集 Growth166267.86 Venture7874.44 Gov. Matching1078.89 FOF948.50 Buyout573.80 Angel30.89 總計271544.38 數據來源：CVSource投中數據投中研究院，2019.07 1545 1452 779 726 544 713 671 561 398 271 2017H12017H22018H12018H22019H1 完成募集規模（億美元）完成募集基金數量（支） 2019H1中國VC/PE市場完成募集基金數量及規模

4、數據來源：CVSource投中數據投中研究院，2019.07 數量(支)完成募資(億美元) 2019上半年，雖然美元基金僅完成募集1313支，但單筆基金募資 均值高達11 11. .4848億美元，多支大額美元基金接連完成募集。其 中，規模最大的為TPG亞洲資本，完成第七期基金的募資，超額 募集超46億美元，此外，45億美元的華平中國二號基金、25億 美元的德弘資本首期基金也相繼完成募集。 多支大額美元基金接連完成募集 Copyright 投中信息 基金幣種募集狀態 2019H1不同幣種完成募集基金的數量及募資規模 完成募集 人民幣基金257391.48 美元基金13149.30 歐元基金13

5、.60 總計271544.38 數據來源：CVSource投中數據投中研究院，2019.07 41%40% 38% 42%43% 18%17% 21% 17% 17% 20%19%20%17% 20% 7%8% 10% 12% 12% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2017H12017H22018H12018H22019H1 非上市公司上市公司VC/PE投資機構 FOF引導基金政府機構 銀行保險信托資產管理公司其他 2017H1-2019H1中國VC/PE完成募集基金LP分布占比 數據來源：CVSource投中數據投中研究院,2019.07 （數量%） 從下圖所列基金LP類型

6、來看，主要資金來源以投資機構、企業投 資者為主。由于當前市場監管趨嚴，銀行、信托等金融機構募資 渠道受阻，此類金融機構LP難以持續資金供給，占比僅10%左右。 （注：高凈值個 人LP未在本次統 計范圍內） 基金規模投資策略 2019上半年重點VC/PE機構募資情況 Copyright 投中信息 基金名稱VC/PE機構 2019上半年重點VC/PE機構募資情況 德太資本TPG亞洲七期基金46億美元 投資亞洲地區，重點關注金融服務、醫療 健康、消費品以及媒體、通訊、新技術、 新經濟等領域 華平投資華平中國二號基金45億美元投資中國/東南亞地區 德弘資本 德弘資本一期基金 &人民幣基金 25億美元

7、投資大中華地區，重點投資受益于 國內消費升級和產業整合的行業領域，包 括消費品、工業技術、醫療健康、農業/食 品安全、商業服務、金融服務和TMT等 君聯資本 綜合成長基金 創新TMT基金 健康醫療基金 近100億 人民幣 綜合成長期基金將主要聚焦新經濟投資機 會，投資階段以成長期為主TMT和健康醫 療基金主要針對中早期階段的項目 源碼資本 源碼資本 新一期基金 5.7億美元 早中期新經濟投資，重點投資于“互聯網 +”、“智能+”、“全球+”領域早期和 成長期創業項目 光速中國 美元基金四期 精選基金一期 3.6億美元 2億美元 投資于中國早期高科技 領域的創業項目 加華資本 嘉華（天津）消費

8、服務產業投資基金 30億 人民幣 投資于中國本土大消費 與現代服務產業 紅點投資 紅點中國 新一期美元基金 4億美元 投資于TMT早期項目、 高潛力高成長領跑項目 創新工場 創新工場 第三期人民幣基金 25億 人民幣 投資于人工智能、大數據、教育、 消費升級、B2B 企業服務等 凱輝基金凱輝創新基金二期3.2億歐元 投資于未來商業、新消費相關的科技與平 臺、B2B服務、醫療、金融科技、移動出 行和能源；聚焦中國、歐洲、美國三地， 關注東南亞地區 雷石投資雷石三期成長基金 10億 人民幣 投資于人工智能與實體經濟融合的 相關產業領域 天圖資本天圖天使基金 5億 人民幣 投資于大消費領域早期創業項

9、目 數據來源：CVSource投中數據投中研究院，2019.07 數量(支)目標募資(億美元) 2019上半年，共計419支基金進入募資階段，同比下降33.17%； 目標募資規模達1019.56億美元，同比驟降76.06%。自2018 下半年開始，基金募資難度日益加劇，機構普遍降低規模預期， 千億級產業基金集群減少，目標規模顯著下滑。從細分基金類型 來看，2019上半年基金類型分布相對較廣，但依舊集中于成長 及創投型基金。 機構普遍降低目標募集規模預期 Copyright 投中信息 基金類型募集狀態 2019H1不同類型開始募集基金的數量及募資規模 2982 3201 4261 1552 10

10、20 589 678 627 526 419 2017H12017H22018H12018H22019H1 目標募集規模（億美元）開始募集基金數量（支） 2019H1中國VC/PE市場開始募集基金數量及規模 數據來源：CVSource投中數據投中研究院，2019.07 開始募集 Growth265597.59 Venture109165.60 FOF16141.73 Gov. Matching1486.16 Buyout722.23 Angel50.29 Infrastructure35.96 總計4191019.56 數據來源：CVSource投中數據投中研究院，2019.07 數量(支)目

11、標募資(億美元) 2019上半年，在進入募資階段的419支基金中，依舊為人民幣 基金占主導地位，而美元基金緊隨其后，數量49支，占全部 基金數量的11.69%，而同比2018上半年，美元基金數量占比僅 4.47%，由此可知美元基金的市場份額日益擴大。在中國整 體基金市場募資難的形勢下，美元基金募投退優勢顯現，市場 對美元基金信心更加充足。 美元基金份額日益擴大 Copyright 投中信息 基金幣種募集狀態 2019H1不同幣種開始募集基金的數量及募資規模 開始募集 人民幣基金368755.22 美元基金49262.60 歐元基金11.61 港元基金10.13 總計4191019.56 數據來

12、源：CVSource投中數據投中研究院，2019.07 36% 29% 45% 31% 42% 26% 18% 19% 21% 22% 10% 15% 10% 15% 17% 10% 18% 17% 11% 7% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2017H12017H22018H12018H22019H1 非上市公司上市公司VC/PE投資機構 政府機構銀行保險信托引導基金 FOF資產管理公司其他 2017H1-2019H1中國VC/PE開始募集基金LP分布占比 數據來源：CVSource投中數據投中研究院,2019.07 （注：高凈值個 人LP未在本次統 計范圍內） 從下圖所列

13、基金LP類型來看，開始募集基金已獲悉的LP類型中， 企業投資者數量占比最高，保持在40-60%之間，其中上市公司 占比20%左右，成為基金主要的募資渠道之一。 （數量%） Copyright 投中信息 創投市場發展降溫 長租公寓重燃戰火 02/ 2019上半年，由于募資難持續加劇，可投資 金缺乏蓄力，導致VC/PE機構投資節奏放緩， 投資邏輯更加注重對項目的盈利模式和業績 情況等指標的考量，加強風控管理，并更多 以聯合投資的方式進行風險分散，創投市場 總體投資風格趨于保守謹慎。 2019上半年，創投市場并未延續2018年的活躍態勢，融資交易 活躍度顯著下行，交易規模腰斬，市場分化現象愈發明顯，

14、創業 項目資金爭奪形勢激烈。2019上半年創投市場情況具體如下： 融資案例數量共計1910起，同比下降50.52% 融資總規模達232.04億美元，同比下降54.46% 融資均值達1214.87萬美元，同比下降7.98% 億美元級別大額交易案例39起，同比減少45.07% 創投市場發展整體降溫 Copyright 投中信息 280.31 350.60 509.58 457.29 232.04 3310 3640 3860 3423 1910 2017H12017H22018H12018H22019H1 投資金額（億美元）案例數量（起） 2017H1-2019H1中國創投市場投資情況 數據來源：

15、CVSource投中數據投中研究院，2019.07 8.47 9.63 13.20 13.36 12.15 -21.69% 13.74% 37.06% 1.19% -9.06% 2017H12017H22018H12018H22019H1 平均單筆投資金額（US$M）平均單筆投資金額變化 2017H1-2019H1中國創投市場平均單筆投資情況 數據來源：CVSource投中數據投中研究院，2019.07 占比(%)占比(%) 從創投市場細分輪次來看，2019上半年，項目投資依舊集中于 早期的天使輪至A輪區間： 融資數量來看：A輪融資案例數量共計 899 起；天使輪融 資案例數量共計384起 早

16、期項目（種子輪至A輪） 融資案例總數量占比達70.52% 創投市場細分輪次情況 Copyright 投中信息 融資規模單筆規模數量(起)融資類型 2019年H1中國創投市場各輪次融資情況（百萬美元） 種子輪643.35%154.010.66%2.41 天使輪38420.10%1422.846.13%3.71 Pre-A21511.26%929.464.01%4.32 A59531.15%5995.7425.84%10.08 A+894.66%682.162.94%7.66 Pre-B130.68%98.100.42%7.55 B27514.40%5795.5024.98%21.07 B+472

17、.46%927.564.00%19.74 C1115.81%3887.3116.75%35.02 C+231.20%1401.416.04%60.93 未披露944.92%1909.858.23%20.32 數據來源：CVSource投中數據投中研究院,2019.07 2019上半年，中國創投市場的投資熱點集中在IT及信息化、互聯 網、醫療健康等領域： 融資數量Top1：IT及信息化融資案例數量共計315 起 融資規模Top1：醫療健康融資總規模達37.87 億美元 融資均值Top1：房地產-長租公寓融資均值達7141.5萬美元 創投市場細分領域投融資情況 Copyright 投中信息 融資規

18、模(百萬美元) 單筆規模(百萬美元)案例數量行業 IT及信息化3152973.459.44 互聯網2823036.5810.77 醫療健康2273786.8916.68 制造業151777.725.15 教育培訓150624.464.16 人工智能1242661.8821.47 文化傳媒108370.093.43 企業服務86948.5211.03 金融75689.319.19 消費升級611064.2217.45 區塊鏈591166.5319.77 汽車行業441780.7340.47 綜合35218.196.23 運輸物流30796.5226.55 VR/AR24295.4812.31 生

19、活服務24110.144.59 體育2477.863.24 旅游業20187.309.37 房地產181285.4771.42 建筑建材1556.773.78 能源及礦業1192.118.37 農林牧漁1123.172.11 電信及增值服務10106.2410.62 公用事業370.5123.50 化學工業33.801.27 數據來源：CVSource投中數據投中研究院,2019.07 1.52% 5.54% 0.81% 1.27% 0.47% 0.34% 3.43% 0.94% 7.67% 5.03% 4.59% 2.97% 4.09% 1.59% 11.47% 2.69% 3.35% 16

20、.32% 13.09% 12.81% 2.78% 0.94% 1.05% 1.26% 1.26% 1.26% 1.57% 1.83% 2.30% 3.09% 3.19% 3.93% 4.50% 5.65% 6.49% 7.85% 7.91% 11.88% 14.76% 16.49% 其他 房地產 旅游業 VR/AR 生活服務 體育 運輸物流 綜合 汽車行業 區塊鏈 消費升級 金融 企業服務 文化傳媒 人工智能 教育培訓 制造業 醫療健康 互聯網 IT及信息化 2019H1中國創投市場細分行業案例數量及金額占比 融資規模 案例數量 數據來源：CVSource投中數據投中研究院,2019.07 2

21、019上半年，創投市場行業風口逐步消退，但依然有熱點涌現 曾因哄抬資金搶房源、租金貸、甲醛門等各種亂象而日漸降溫 的長租公寓，近期重燃戰火，蛋殼公寓和自如相繼完成5億 美元融資，榮登融資規模榜前三，并使長租公寓成為創投市場 融資均值最大的行業。隨著長租公寓市場優勝劣汰進程推進，加 之國家多項政策助力，市場將不斷規范完善，未來發展前景廣闊。 長租公寓領域重燃戰火 Copyright 投中信息 創投市場重點融資案例 Copyright 投中信息 投資方金額輪次領域項目 2019H1創投市場重點融資案例TOP10 地平線機器 人 人工智能B6億美元 SK集團、汽車集團及旗下 基金領投、泛海投資、民

22、銀資本等參投 自如長租公寓B5億美元 泛大西洋資本領投， 騰訊、紅杉中國、 天圖資本等跟投 蛋殼公寓長租公寓C5億美元 老虎環球基金、螞蟻金服 領投，春華資本、華人文 化基金、高榕資本等跟投 威馬汽車汽車行業C+30億元 百度領投，騰訊、紅杉中 國、中國誠通、鉅派投資、 太行基金、線性資本參投 康眾汽配汽車行業C3.8億美元 華平投資、PAG太盟投資 集團和云鋒資本 準時達運輸物流A24億元 中國人壽、IDG資本、中 金資本、中鐵中基、鈦信 資本、元禾原點等 誼品生鮮消費升級B20億元 騰訊領投、今日資本、美 團龍珠資本、鐘鼎資本等 跟投 企鵝杏仁醫療健康C2.5億美元 碧桂園、騰訊、基匯資本

23、 領投，招銀國際、嘉實資 本、紅杉中國等跟投 融文咨詢企業服務天使輪 1.75億美元Vista Equity 瑞幸咖啡消費升級B+1.5億美元BlackRock 數據來源：CVSource投中數據投中研究院,2019.07 Copyright 投中信息 中國私募股權市場整 體投資趨勢下行 03/ 2019上半年，中國私募股權市場投融資整體 趨勢下行，從2018下半年開始投資活躍度降 低，投資行為延續謹慎態度，投資機構堅持 理性投資、價值投資，更加注重對項目盈利 模式、業績的考量，導致大額交易減少。 2019上半年，中國私募股權投資市場整體形勢下行，交易案 例數量及規模連續滑坡。在日漸常態化的“

24、募資難”環境下，可 用資金急速收緊，中后期投資也變得更加困難。2019上半年 私募股權投資市場具體情況如下： 融資案例數量共計924起，同比下降31.50% 融資總規模達376.04億美元，同比下降36.07% 融資均值達4069.71萬美元，同比下降14.03% 億美元級別大額交易案例127起 私募股權市場投資趨勢下行 Copyright 投中信息 353.99 594.76 588.19 528.75 376.04 710 932 1349 1117 924 2017H12017H22018H12018H22019H1 投資金額（億美元）案例數量（起） 2017H1-2019H1中國創投市

25、場投資情況 數據來源：CVSource投中數據投中研究院，2019.07 49.86 63.82 43.60 47.34 40.70 59.70% 28.00% -31.68% 8.57% -14.03% 2017H12017H22018H12018H22019H1 平均單筆投資金額（US$M）平均單筆投資金額變化 2017H1-2019H1中國私募股權市場平均單筆投資情況 數據來源：CVSource投中數據投中研究院，2019.07 從中國私募股權投資市場來看，絕大部分交易類型屬于戰略 融資，融資案例共計705起，占比76.30%，融資總規模達 182.10億美元，占比44.21%。本季Bu

26、yout交易方面也表現 出，Buyout交易總規模68.09億美元，均值高達1.70億美元， 其中跨境并購8起。 私募股權投資市場各輪次融資情況 Copyright 投中信息 占比(%)占比(%)融資規模單筆規模案例數量(起)融資類型 2019H1中國私募股權市場各輪次融資情況 （百萬美元） D576.17%5990.6614.54%105.10 D+30.32%823.292.00%274.43 E輪及以后192.06%1868.314.54%98.33 戰略融資70576.30%18209.9644.21%25.83 非控制權 收購 535.74%3477.338.44%65.61 Buy

27、out404.33%6809.0116.53%170.23 Pre-IPO80.87%714.751.74%89.34 PE-PIPE384.11%3255.437.90%85.67 私有化10.11%40.000.10%40.00 數據來源：CVSource投中數據投中研究院,2019.07 2019上半年，中國私募股權投資分布在以下20個領域，其中： 融資數量Top1：制造業融資案例數量共計165 起 融資規模Top1：制造業融資總規模達62.90 億美元 融資均值Top1：體育行業融資均值達2.32億美元 私募股權投資市場細分領域融資情況 Copyright 投中信息 融資規模(百萬美元

28、)單筆規模(百萬美元)案例數量行業 制造業1656289.7538.12 醫療健康1233024.2424.59 互聯網893243.5936.44 IT及信息化661020.6015.46 區塊鏈65400.316.16 文化傳媒55518.359.42 金融542246.7841.61 企業服務39948.5124.32 能源及礦業38711.1818.72 汽車行業364318.00119.94 人工智能291671.9357.65 運輸物流242418.74100.78 教育培訓211363.4264.92 消費升級17690.3840.61 旅游業15622.2641.48 農林牧漁

29、14163.1411.65 建筑建材13704.8754.22 體育112550.09231.83 綜合11242.0222.00 生活服務102088.15208.82 數據來源：CVSource投中數據投中研究院,2019.07 2019上半年，中國私募股權投資市場中，汽車行業表現優異， 雖融資案例數量僅36起，但億美元級別以上大額融資占11起， 融資均值高達1.2億美元。其中，瓜子二手車、毛豆新車網母公 司車好多集團完成15億美元新一輪融資，投資方為軟銀愿景基 金，成為上半年全行業中規模最大的交易事件，本輪融資后車 好多集團估值超90億美元。此外，蔚來汽車獲得亦莊國投100 億元人民幣的

30、投資，為上半年全行業規模第二大的交易事件。 汽車行業表現亮眼 Copyright 投中信息 8.00% 5.39% 0.91% 6.51% 2.03% 0.72% 1.83% 2.00% 3.63% 6.19% 4.38% 10.81% 2.05% 2.63% 5.78% 1.58% 1.29% 2.80% 8.20% 7.66% 15.59% 3.14% 1.08% 1.19% 1.19% 1.41% 1.52% 1.62% 1.84% 2.27% 2.60% 3.14% 3.90% 4.11% 4.22% 5.84% 5.95% 7.03% 7.14% 9.63% 13.31% 17.86

31、% 其他 生活服務 綜合 體育 建筑建材 農林牧漁 旅游業 消費升級 教育培訓 運輸物流 人工智能 汽車行業 能源及礦業 企業服務 金融 文化傳媒 區塊鏈 IT及信息化 互聯網 醫療健康 制造業 2019H1中國私募股權市場細分行業案例數量及金額占比 融資規模 案例數量 數據來源：CVSource投中數據投中研究院,2019.07 私募股權市場重點融資案例 Copyright 投中信息 投資方金額輪次領域項目 2019H1中國私募股權市場重點融資事件TOP10 瓜子二手車 直賣網 汽車行業D15億美元軟銀愿景基金 蔚來科技汽車行業戰略融資100億元亦莊國投 鼎好大廈房地產Buyout13.4億

32、美元 瑞士合眾集團、 啟城投資、顥騰投資、 中東家族財富基金等 曠視科技人工智能D7.5億美元 中銀集團、阿布扎比投資 局、麥格理集團、工銀資 管、阿里巴巴、博裕資本 秦淮數據企業服務戰略融資5.7億美元貝恩資本 愛回收互聯網戰略融資5億美元 京東領投，晨興資本、老 虎基金、天圖資本、啟承 資本、清新資本跟投 卓郎智能 機械 制造業 非控制權 收購 30億元 農銀資本、中天投資 、金沙科技投資、 國金鼎興投資 博郡汽車汽車行業戰略融資 25億人民幣 銀鞍資本、盛世投資、中 科產業基金、住友商事、 寶時得、浦口高投等 掌門1對1教育培訓E3.5億美元 CMC資本、中金甲子、 中投公司領投，Sof

33、ina、 海通國際、元生資本跟投 貨拉拉運輸物流D3億美元 高瓴資本、紅杉中國領投 鐘鼎資本、PV Capital跟 投，順為等老股東跟投 數據來源：CVSource投中數據投中研究院,2019.07 Copyright 投中信息 VC/PE機構投資活躍度 降溫 機構兩極分化加深 04/ 2019上半年年，VC/PE投資機構募資難、投資 貴的形勢依舊沒能緩解，即便是頭部優質機 構，投資活躍度與往期相較降溫不少；與此 同時，機構優勝劣汰進程持續，兩極分化格 局繼續加深。 VC/PE活躍投資機構Top10 62 152 236 338 131 15 Copyright 投中信息 2019上半年，國

34、內外共計2298家VC/PE投資機構參與了投 資，投資案例數量30起以上的僅3家分別為騰訊、紅杉中 國、IDG資本，20起以上的有12家，10起以上的有23家， 而僅參與1起投資交易的VC/PE投資機構多達1687家。 VC/PE市場進入新常態，投資機構普遍加強風控管理并關注 項目盈利及業績，堅持理性投資、價值投資；與此同時，機 構優勝劣汰進程持續，兩極分化格局繼續加深，極少數的 頭部機構能夠維持相對較高的活躍度，而大多數中小機構深 陷遲滯的運營狀態，募投退各環節進展緩慢，周期拉長。 22 22 22 23 23 24 24 24 24 39 44 54 百度 高瓴資本 中科創星 經緯中國 紀

35、源資本 東方富海 深創投 真格基金 險峰長青 IDG資本 紅杉中國 騰訊 2019H1中國VC/PE活躍投資機構Top10 按投資案例數量排名（起） 數據來源：CVSource投中數據投中研究院，2019.07 注：入列共12家機構，其中，中 科創星、高瓴資本、百度三家機 構并列第十位 Copyright 投中信息 2019H1VC/PE市場 政策盤點 （6月新增政策） 05/ 2019H1VC/PE政策盤點（6月新 增） Copyright 投中信息 2019H1VC/PE政策盤點 6月，國家稅務總局對“大眾創業 萬眾創新”稅收優惠政 策指引做出了跟進梳理，形成了最新指引指引指出優 惠事項匯

36、編繼續按照三個階段對企業初創期、成長期和成熟期適用 的稅收優惠政策進行分類整理，在內容上展示了支持創業創新的稅 收優惠政策最新成果： 在促進創業就業方面，小型微利企業所得稅減半征稅 范圍已由年應納稅所得額30萬元以下逐步擴大到300萬元以下，增 值稅起征點已從月銷售額3萬元提高到10萬元，高校畢業生、退役 軍人等重點群體創業就業政策已“提標擴圍”，并將建檔立卡貧困人 口納入了政策范圍。 在鼓勵科技創新方面，一是為進一步促進創新主體孵 化，科技企業孵化器和大學科技園免征增值稅、房產稅、城鎮土地 使用稅政策享受主體已擴展到省級孵化器、大學科技園和國家備案 的眾創空間；創業投資企業和天使投資個人所得

37、稅政策已推廣到全 國實施。二是為進一步促進創業資金聚合，金融機構向小微企業、 個體工商戶貸款利息免征增值稅的單戶授信額度，已由10萬元擴 大到1000萬元；金融機構與小型微型企業簽訂借款合同免征印花 稅。三是為進一步促進創新人才集聚，對職務科技成果轉化現金 獎勵減征個人所得稅。四是為進一步促進創新能力提升，研發費 用加計扣除力度逐步加大，企業委托境外發生的研發費用納入加計 扣除范圍，所有企業的研發費用加計扣除比例均由50%提高至75%， 固定資產加速折舊政策已推廣到所有制造業領域。五是為進一步 促進創新產業發展，軟件和集成電路企業所得稅優惠政策適用條件 進一步放寬。 152 236 338 1

38、31 15 為方便讀者使用，現將報告中數據來源、統計口徑及匯率 換算進行說明： 數據來源 本報告圖表數據來源均為CVSource投中數據。 統計口徑 開始募集基金：于統計期限內，新成立或進入募資階段 的基金 完成募集基金：于統計期限內，宣布募集完成的基金 創業投資/創投：融資輪次處于種子輪至C輪（包括Pre-C、 C、C+輪）的投資 私募股權投資：融資輪次處于D輪及以后（包括D輪）的 投資 融資規模：統計市場公開披露的實際金額，對未公開具 體數值的金額進行估計并納入統計 匯率換算 報告中所有涉及募資規模和投資規模均按募資或投資當日 匯率，統一換算為美元進行統計。 數據說明 Copyright

39、投中信息 ABOUT US 總有夢想可以投中 INVEST IN YOUR DREAM 投中信息創辦于2005年，現已成為中國私募股權投資行業 領先的金融服務科技企業，致力于解決私募股權投資行業 的信息不對稱問題。投中信息目前擁有媒體平臺、研究咨 詢、金融數據、會議活動四大主營業務，通過提供全鏈條 的信息資源與專業化整合服務，以期讓出資者更加了解股 權基金的運作狀態，讓基金管理者更加洞徹產業發展趨 勢。目前，投中信息在北京、上海、深圳等地均設有辦公 室。 媒體平臺：投中網歷經十余年行業深耕，擁有卓越的資深 采編團隊，樹立了強大的行業影響力，并成為私募股權投 資行業權威的信息發布平臺。 研究咨詢

40、：依托投中多元化產品、豐富資源和海量數據， 聚集VC/PE行業政策環境、投融趨勢、新經濟領域開展深 入研究，為國內外投資機構、監管部門和行業組織提供專 業的服務與研究成果。 金融數據：通過全面精準的創投數據庫幫助客戶進行各行 業股權研究，公司、機構、基金分析，市場機遇挖掘，為 客戶在一級股權市場的研究與投資提供可靠數據與洞見， 輔助商業決策；同時，提供包含基金項目募投管退全業務 管理、客戶管理、協同辦公、流程管理（OA）等的專業投 資業務管理系統，為一級市場機構用戶打造一站式的辦公 平臺。 會議活動：從2007年投中信息成功舉辦首屆中國投資年會 以來，現已形成一套完整的會議體系。此外，基于投中媒 體、數據及研究優勢，投中信息同樣為機構客戶、各地政 府量身定制各種與私募股權投資行業相關的商務會議、國 際會議、高峰論壇、行業研討會等，合力打造品牌影響力。 電話：+86-10-59786658 傳真：+86-10-85893650-603 郵編：100007 Email： 網站： 地址：北京市東城區東直門南大街11號中匯廣場A座7層