新能源汽車行業專題報告：2022年國內動力電池市場回顧-230208（88頁）.pdf

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1、請務必閱讀末頁的免責條款和聲明2023年年2月月8日日新能源汽車行業專題報告新能源汽車行業專題報告2022年國內年國內動力電池市場回顧動力電池市場回顧中信證券研究中信證券研究部部 新能源汽車新能源汽車組組袁健聰袁健聰/吳威辰吳威辰/汪汪浩浩/李鷂李鷂/黃耀庭黃耀庭/柯邁柯邁2總結總結總量：總量：2022年全年高速增長年全年高速增長，磷酸鐵鋰裝機占比近磷酸鐵鋰裝機占比近六成六成根據GGII數據統計，2022年，國內動力電池裝機量261GWh，同比+86%分月度來看，各月同比增速均超過50%，其中受補貼退坡政策影響，12月裝機量增速顯著，環比+44%分車型來看，EV乘用車裝機204GWh，同比+8

2、2%，PHEV乘用車裝機26.7GWh，同比+161%分車型級別來看，電池裝機前三的乘用車型分別為A、B、C級車，裝機量分別為87/63/36GWh，平均單車帶電量分別為44/58/58kWh分材料類型來看，三元電池裝機105GWh，同比+41%，磷酸鐵鋰電池裝機155GWh，同比+137%，增速遠超三元；從份額上來看，三元和鐵鋰分別占比約59%/40%，較去年同期分別+12pcts/-13pcts分電池結構來看，方形仍然是絕對的主流，全年裝機241GWh，同比+99%，占比約92%，軟包/圓柱裝機13/7GWh，同比+26%/-21%，占比分別為5%/3%分電池企業：強者恒強分電池企業：強者

3、恒強，集中度進一步提升集中度進一步提升2022年裝機前五分別為寧德時代、比亞迪、中創新航、國軒高科、億緯鋰能，行業CR3/CR5為75%/82%，同比+2pcts/+3pcts，集中度進一步提升寧德時代：穩居國內第一，全年裝機（不含合資）119GWh，市占率45%，同比-4pcts；裝機前三大客戶分別為特斯拉（22.6GWh，19%）、吉利集團（14.4GWh，12%）、上汽集團（12.9GWh，11%）比亞迪：全年裝機63.2GWh，市占率24%，同比+7pcts；比亞迪電池主要是自供，少量外供給一汽、長安等車企中創新航：全年裝機14.7GWh，市占率6%，同比-0.5pct；裝機前三大客戶

4、分別為廣汽集團（5.9GWh，40%）、小鵬汽車（3.2GWh，22%）、零跑汽車（1.9GWh，13%）分車企：比亞迪領跑行業分車企：比亞迪領跑行業2022年裝機前三的車企集團分別為比亞迪、特斯拉和上汽集團，電池裝機量分別為60/28/21GWh，裝機數量分別為160/44/72萬臺比亞迪（乘用車）：自供電池特斯拉：寧德時代裝機22.6GWh，占比82%，其余是LGES，裝機5.1GWh，占比18%上汽集團（乘用車）：寧德時代裝機11.9GWh，占比61%，其次是國軒高科和時代上汽，裝機分別為2.3/1.6GWh，占比分別為12%/8%。WWnUqVhVtUcZuMyQaQ9RaQtRmMo

5、MsRfQpPtRkPoOuN7NrRwPNZsOpQwMsRnN目錄目錄CONTENTS31.1.國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-總量總量2.2.國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分電池企業分電池企業3.3.國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分車企分車企41.1 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-總量總量資料來源：GGII，中信證券研究部2016-2022年國內動力電池裝機量與同比（年國內動力電池裝機量與同比（GWh，%）2022年國內動力電池裝機年國內動力電池裝機261GWh，同比同比+86%28.336.357.062.462.9140.0260.972

6、%28%57%9%1%123%86%0%20%40%60%80%100%120%140%0501001502002503002016201720182019202020212022動力電池裝機量（GWh）電池總裝機同比（%）51.2 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-月度裝機量月度裝機量資料來源：GGII，中信證券研究部2020-2022年國內動力電池分月度裝機量與同比（年國內動力電池分月度裝機量與同比（GWh，%）分月度看分月度看，2022年各月度同比增速均超過年各月度同比增速均超過50%3月份增速全年最高月份增速全年最高，為為153%；12月份受補貼退坡臨近月份受補貼退坡臨近影響環

7、比增速顯著影響環比增速顯著（+44%）2.30.62.83.63.54.75.05.16.66.39.013.46.64.38.57.68.410.99.710.715.613.018.126.414.514.510.810.821.621.612.312.315.215.225.825.821.421.423.523.526.626.621.121.127.927.940.240.2118%118%151%151%153%153%62%62%82%82%137%137%120%120%119%119%71%71%62%62%54%54%52%52%0%20%40%60%80%100%120%

8、140%160%180%0510152025303540451月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年裝機量（GWh）2021年裝機量（GWh)2022年裝機量（GWh)2022年同比（%）61.3 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分車型裝機量分車型裝機量資料來源：GGII，中信證券研究部2020-2022年國內動力電池分年國內動力電池分車型車型裝機量與同比（裝機量與同比（GWh，%）2022年年EV乘用車動力電池裝機同比乘用車動力電池裝機同比+82%2022年年EV客車動力電池裝機同比客車動力電池裝機同比+8%42.54.111.60.34.20.0112.5

9、10.29.80.16.90.1204.326.710.70.118.50.1164%148%-15%-79%65%408%82%82%161%161%8%8%31%31%167%167%6%6%-200%-100%0%100%200%300%400%500%050100150200250EV乘用車PHEV乘用車EV客車PHEV客車EV專用車PHEV專用車2020年裝機量（GWh）2021年裝機量（GWh）2022年裝機量（GWh）2021年同比（%）2022年同比（%）71.4 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-平均單車裝機量平均單車裝機量資料來源：GGII，中信證券研究部2020-

10、2022年國內年國內動力電池平均單車裝機量與同比動力電池平均單車裝機量與同比（kWh，%）2022年國內新能源汽車平均單車裝機量年國內新能源汽車平均單車裝機量47kWh，同比同比增加增加2%494621260464721494475121673-6%3%1%56%2%9%1%-22%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%050100150200250新能源汽車EV乘用車EV客車EV專用車2020年平均單車裝機量（kWh）2021年平均單車裝機量（kWh）2022年平均單車裝機量（kWh）2021年同比（%）2022年同比（%）81.5 國內動力電池市場回顧國內動

11、力電池市場回顧-分材料類型裝機量分材料類型裝機量資料來源：GGII，中信證券研究部2020-2022年國內動力電池分年國內動力電池分材料類型材料類型裝機量與同比（裝機量與同比（GWh，%）分電池材料類型看分電池材料類型看，2022年國內三元電池裝機年國內三元電池裝機105GWh，同比同比+41%2022年國內磷酸鐵鋰裝機年國內磷酸鐵鋰裝機155GWh，同比同比+137%，裝機量與增速均超過三元裝機量與增速均超過三元38.922.41.674.365.40.3105.0154.91.091%192%-79%41%137%208%-100%-50%0%50%100%150%200%250%0204

12、06080100120140160180三元電池磷酸鐵鋰其他2020年裝機量（GWh）2021年裝機量（GWh）2022年裝機量（GWh）2021年同比（%）2022年同比（%）9三元電池三元電池,105.0,40%磷酸鐵鋰磷酸鐵鋰,154.9,59%其他其他,1.0,1%三元電池三元電池,38.8,62%磷酸鐵鋰磷酸鐵鋰,20.0,32%其他其他,3.6,6%2019年國內分材料類型裝機與占比（年國內分材料類型裝機與占比（GWh，%）2021年國內分材料類型裝機與占比（年國內分材料類型裝機與占比（GWh，%）2020年國內分材料類型裝機與占比（年國內分材料類型裝機與占比（GWh，%）2022

13、年國內分材料類型裝機與占比（年國內分材料類型裝機與占比（GWh，%）1.5 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分材料類型裝機量分材料類型裝機量三元電池三元電池,38.9,62%磷酸鐵鋰磷酸鐵鋰,22.4,36%其他其他,1.6,2%三元電池三元電池,74.3,53%磷酸鐵鋰磷酸鐵鋰,65.4,47%其他其他,0.3,0%資料來源：GGII，中信證券研究部2022年國內三元電池裝機年國內三元電池裝機105GWh，占比占比40%，較較2021年下降年下降13pcts2022年國內鐵鋰電池裝機年國內鐵鋰電池裝機155GWh，占比占比59%，較較2021年提升年提升12pcts101.6 國內

14、動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分結構類型裝機量分結構類型裝機量資料來源：GGII，中信證券研究部2020-2022年國內動力電池分年國內動力電池分結構類型結構類型裝機量與同比（裝機量與同比（GWh，%）分電池結構類型看分電池結構類型看，2022年國內方形電池裝機年國內方形電池裝機241GWh，同比增加同比增加99%2022年國內圓柱電池裝機同比減少年國內圓柱電池裝機同比減少21%5148121109241137139%161%4%99%26%-21%-50%0%50%100%150%200%050100150200250300方形電池軟包電池圓柱電池2020年裝機量（GWh）2021年

15、裝機量（GWh）2022年裝機量（GWh）2021年同比（%）2022年同比（%）11方形電池方形電池,50.6,81%軟包電池軟包電池,3.9,6%圓柱電池圓柱電池,8.3,13%方形電池方形電池,52.7,84%軟包電池軟包電池,5.5,9%圓柱電池圓柱電池,4.2,7%2019年國內分結構類型裝機與占比（年國內分結構類型裝機與占比（GWh，%）2021年國內分結構類型裝機與占比（年國內分結構類型裝機與占比（GWh，%）2020年國內分結構類型裝機與占比（年國內分結構類型裝機與占比（GWh，%）2022年國內分結構類型裝機與占比（年國內分結構類型裝機與占比（GWh，%）1.6 國內動力電池

16、市場回顧國內動力電池市場回顧-分結構類型裝機量分結構類型裝機量資料來源：GGII，中信證券研究部2022年國內方形電池裝機年國內方形電池裝機241GWh，占比占比92%，較較2021年提升年提升5pcts2022年國內軟包年國內軟包/圓柱電池裝機占比分別為圓柱電池裝機占比分別為5%/3%，較較2021年分別下降年分別下降2pcts/3pcts方形電池方形電池,121.0,87%軟包電池軟包電池,10.3,7%圓柱電池圓柱電池,8.7,6%方形電池方形電池,241.1,92%軟包電池軟包電池,13.0,5%圓柱電池圓柱電池,6.8,3%121.7 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分車型

17、級別裝機量分車型級別裝機量資料來源：GGII，中信證券研究部2022年國內動力電池分年國內動力電池分車型級別車型級別裝機量、占比及單車帶電量（裝機量、占比及單車帶電量（GWh，%，kWh/臺臺）從車型級別來看從車型級別來看，2022年乘用車電池裝機量前三的車型級別為年乘用車電池裝機量前三的車型級別為A、B、C級別級別，分別為分別為87.4、62.8、35.7GWh車型級別車型級別裝機總電量（裝機總電量（GWhGWh）裝機總電量占比（裝機總電量占比（%）裝機量（萬臺）裝機量（萬臺）裝機量占比（裝機量占比（%）單車帶電量（單車帶電量（kWh/kWh/臺）臺）A87.433.5%1,988,2423

18、5.9%43.9B62.824.1%1,075,45719.4%58.4C35.713.7%614,09111.1%58.1A0021.88.4%1,014,17118.3%21.5A020.98.0%484,7678.7%43.0微面0.70.3%17,1030.3%41.5皮卡0.00.0%220.0%63.1跑車0.00.0%140.0%65.0其他31.712.1%350,7156.3%90.3總計260.9100.0%5,544,582100.0%47.1131.7 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分車型級別裝機量分車型級別裝機量資料來源：GGII，中信證券研究部2022年

19、國內動力電池分年國內動力電池分車型級別車型級別裝機量（裝機量（GWh）從車型級別來看從車型級別來看，2022年乘用車電池裝機量前三的車型級別為年乘用車電池裝機量前三的車型級別為A、B、C級別級別，分別為分別為87.4、62.8、35.7GWh87.487.462.862.835.735.721.821.820.920.90.70.70.00.00.00.031.731.70102030405060708090100ABCA00A0微面皮卡跑車其他141.7 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分車型級別裝機量分車型級別裝機量資料來源：GGII，中信證券研究部2022年國內動力電池分年國內

20、動力電池分車型車型級別電池級別電池裝機裝機量及占比（量及占比（GWh，%）2022年動力電池裝機量前三的車型級別分別為年動力電池裝機量前三的車型級別分別為A、B、C級級，占比分別為占比分別為34%、24%、14%A A,87.487.4,34%34%B B,62.862.8,24%24%C C,35.735.7,14%14%A00A00,21.821.8,8%8%A0A0,20.920.9,8%8%微面微面,0.70.7,0%0%皮卡皮卡,0.00.0,0%0%跑車跑車,0.00.0,0%0%其他其他,31.731.7,12%12%151.7 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分車型級

21、別裝機量分車型級別裝機量資料來源：GGII，中信證券研究部2022年國內分年國內分車型級別車型級別裝機數量及占比（裝機數量及占比（萬臺萬臺，%）2022年新能源汽車年新能源汽車裝機數量裝機數量前三的車型級別分別為前三的車型級別分別為A級級、B級級、A00級級，裝機量分別為裝機量分別為198.8萬萬、107.5萬萬、101.4萬臺萬臺，占比分別為占比分別為36%、20%、18%A A,198.8198.8,36%36%B B,107.5107.5,20%20%A00A00,101.4101.4,18%18%C C,61.461.4,11%11%A0A0,48.548.5,9%9%其他其他,35.

22、135.1,6%6%微面微面,1.71.7,0%0%皮卡皮卡,0.00.0,0%0%跑車跑車,0.00.0,0%0%目錄目錄CONTENTS161.1.國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-總量總量2.2.國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分電池企業分電池企業3.3.國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分車企分車企172.1 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分電池企業分電池企業資料來源：GGII，中信證券研究部2020-2022年國內動力電池企業裝機量與同比（年國內動力電池企業裝機量與同比（GWh，%）分電池企業看分電池企業看，2022年寧德時代年寧德時代（不含合資

23、不含合資）裝機裝機量量119GWh，穩穩居行業第一居行業第一，同比同比+71%，市占率市占率45%企業企業20202020年裝機量年裝機量（GWhGWh）20212021年裝機量年裝機量（GWhGWh）20222022年裝機量年裝機量（GWhGWh）20212021年同比年同比（%）20222022年同比年同比（%）20222022年市場份額年市場份額（%）寧德時代29.8869.44118.66 132%71%45%比亞迪9.0123.5663.19 162%168%24%中創新航3.828.6014.70 125%71%6%國軒高科3.246.5012.32 101%89%5%億緯鋰能1.

24、032.246.33 118%183%2%時代廣汽/0.93 5.31/469%2%LGES6.556.255.26-5%-16%2%蜂巢能源0.492.374.81 384%103%2%欣旺達0.10 0.66 4.19 562%534%2%時代一汽/0.01 3.57/51831%1%其他8.75 19.41 22.60 122%16%9%合計62.85139.98260.94 123%86%100%182.1 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分電池企業分電池企業資料來源：GGII，中信證券研究部 注：時代一汽裝機同比+51831%2022年國內動力電池企業裝機量與同比（年國內動

25、力電池企業裝機量與同比（GWh，%）分電池企業看分電池企業看，寧德時代裝機量寧德時代裝機量（不含合資不含合資）穩居行業穩居行業第一第一118.66 63.19 14.70 12.32 6.33 5.31 5.26 4.81 4.19 3.57 22.60 71%168%71%89%183%469%-16%103%534%51831%16%-50%50%150%250%350%450%550%020406080100120140寧德時代比亞迪中創新航 國軒高科 億緯鋰能 時代廣汽LGES蜂巢能源欣旺達時代一汽其他2022年裝機量（GWh）2022年同比（%）192.1 國內動力電池市場回顧國內動

26、力電池市場回顧-分電池企業分電池企業資料來源：GGII，中信證券研究部2022年國內動力電池企業裝機與占比（年國內動力電池企業裝機與占比（GWh，%）分電池企業看分電池企業看，寧德時代裝機量寧德時代裝機量（不含合資不含合資）118.66GWh，市占率市占率45%，穩居行業第一穩居行業第一寧德時代,118.66,45%比亞迪,63.19,24%中創新航,14.70,6%國軒高科,12.32,5%億緯鋰能,6.33,2%時代廣汽,5.31,2%LGES,5.26,2%蜂巢能源,4.81,2%欣旺達,4.19,2%時代一汽,3.57,1%其他,22.60,9%202.2 國內動力電池市場回顧國內動力

27、電池市場回顧-寧德時代寧德時代蔚來汽車蔚來汽車8.65GWh上汽集團上汽集團12.94GWh寧德時代寧德時代118.66GWh特斯拉特斯拉22.58GWh吉利集團吉利集團14.40GWh東風集團東風集團6.16GWh資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自各公司官網212.2 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-寧德時代寧德時代資料來源：GGII，中信證券研究部 注：本文上汽集團統計含上海汽車、上汽乘用車、上汽大通、上汽大眾、上汽紅巖、上汽通用、上汽通用五菱；北汽集團含北京汽車、北汽新能源、北京奔馳、北汽福田、北京現代；一汽集團含中國一汽、一汽大眾、一汽解放青島廠、一汽客車大

28、連廠；華晨集團含華晨寶馬、華晨鑫源、華晨興達；吉利集團含吉利汽車、吉利商用車、楓盛；以下類同。2022年寧德時代裝機量與配套車輛（年寧德時代裝機量與配套車輛（GWh，萬臺，萬臺，kWh/臺）臺）2022年寧德時代配套特斯拉電池裝機量最多年寧德時代配套特斯拉電池裝機量最多，配套特斯拉車輛最多配套特斯拉車輛最多配套車企配套車企20222022年裝機總電量（年裝機總電量（GWhGWh）裝機數（萬臺）裝機數（萬臺）單車帶電量（單車帶電量（kWh/kWh/臺）臺）特斯拉22.58 37.65 59.98 吉利集團14.40 23.57 61.11 上汽集團12.94 30.11 42.99 蔚來汽車8.

29、65 10.84 79.78 東風集團6.16 10.98 56.07 理想汽車5.41 13.53 40.00 長安集團5.11 16.02 31.86 一汽集團4.64 7.82 59.33 華晨集團4.40 7.94 55.43 合眾新能源4.33 10.11 42.82 其他30.03 39.12 76.77 總計118.66 207.70 57.13 22特斯拉特斯拉,22.58 22.58,19%19%吉利集團吉利集團,14.40 14.40,12%12%上汽集團上汽集團,12.94 12.94,11%11%蔚來汽車蔚來汽車,8.65 8.65,7%7%東風集團東風集團,6.16

30、6.16,5%5%理想汽車,5.41,5%長安集團,5.11,4%一汽集團,4.64,4%華晨集團,4.40,4%合眾新能源,4.33,4%其他,30.03,25%2.2 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-寧德時代寧德時代資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自寧德時代官網2022年寧德時代配套電池裝機與占比（年寧德時代配套電池裝機與占比（GWh，%）2022年年，寧德時代配套特斯拉電池裝機量最高寧德時代配套特斯拉電池裝機量最高，占比占比19%寧德時代寧德時代232.3 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-比亞迪比亞迪比亞迪比亞迪63.19 GWh比亞迪比亞迪60.2

31、1GWh一汽集團一汽集團2.07GWh長安集團長安集團0.49GWh資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自各公司官網242.3 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-比亞迪比亞迪資料來源：GGII，中信證券研究部2022年比亞迪裝機量與配套車輛（年比亞迪裝機量與配套車輛（GWh，萬臺，萬臺，kWh/臺）臺）比亞迪動力電池主要配套比亞迪汽車比亞迪動力電池主要配套比亞迪汽車目前比亞迪動力電池外供一汽目前比亞迪動力電池外供一汽、長安長安、東風等車企東風等車企配套車企配套車企20222022年裝機總電量（年裝機總電量（GWhGWh）裝機數（萬臺）裝機數（萬臺）單車帶電量（單車帶電量（

32、kWh/kWh/臺）臺）比亞迪60.21 159.36 37.79 一汽集團2.07 3.76 55.12 長安集團0.49 0.82 60.59 東風集團0.28 0.83 33.26 北汽集團0.06 0.14 42.49 金康汽車0.01 0.04 34.52 石家莊機械0.01 0.00 340.81 中聯重科0.01 0.00 256.14 北京天路通0.01 0.00 370.06 福龍馬0.01 0.00 277.43 其他0.02 0.01 190.12 總計63.19 164.96 38.31 25比亞迪比亞迪,60.21 60.21,95%95%一汽集團一汽集團,2.07

33、2.07,3%3%長安集團長安集團,0.49 0.49,1%1%2.3 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-比亞迪比亞迪資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自比亞迪官網2022年比亞迪配套電池裝機與占比（年比亞迪配套電池裝機與占比（GWh，%）比亞迪動力電池主要配套比亞迪汽車比亞迪動力電池主要配套比亞迪汽車目前比亞迪動力電池外供一汽目前比亞迪動力電池外供一汽、長安長安、東風等車企東風等車企比亞迪比亞迪262.4 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-中創新航中創新航廣汽集團廣汽集團5.87GWh中創新航中創新航14.70GWh零跑汽車零跑汽車1.92GWh小鵬汽車小鵬汽

34、車3.20GWh長安集團長安集團0.83GWh上汽集團上汽集團0.86GWh資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自各公司官網272.4 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-中創新航中創新航資料來源：GGII，中信證券研究部2022年中創新航裝機量與配套車輛（年中創新航裝機量與配套車輛（GWh，萬臺，萬臺，kWh/臺）臺）中創新航配套廣汽集團中創新航配套廣汽集團、小鵬汽車電池裝機量與配套車輛最多小鵬汽車電池裝機量與配套車輛最多配套車企配套車企20222022年裝機總電量（年裝機總電量（GWhGWh）裝機數（萬臺）裝機數（萬臺）單車帶電量（單車帶電量（kWh/kWh/臺）臺）廣

35、汽集團5.87 9.08 64.69 小鵬汽車3.20 4.28 74.78 零跑汽車1.92 2.25 85.19 上汽集團0.86 6.00 14.30 長安集團0.83 3.10 26.82 吉利集團0.75 1.31 57.49 瑞馳汽車0.51 1.31 38.95 神龍汽車0.27 0.51 53.48 奇瑞汽車0.21 2.03 10.32 廈門金龍0.08 0.02 363.08 其他0.19 0.64 29.08 總計14.70 30.53 48.13 28廣汽集團廣汽集團,5.87 5.87,40%40%小鵬汽車小鵬汽車,3.20 3.20,22%22%零跑汽車零跑汽車,1

36、.92 1.92,13%13%上汽集團上汽集團,0.86 0.86,6%6%長安集團長安集團,0.83 0.83,6%6%吉利集團,0.75,5%瑞馳汽車,0.51,3%神龍汽車,0.27,2%奇瑞汽車,0.21,1%廈門金龍,0.08,1%其他,0.19,1%2.4 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-中創新航中創新航資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自中創新航官網2022年中創新航配套電池裝機與占比（年中創新航配套電池裝機與占比（GWh，%）中創新航配套廣汽集團電池裝機量最高中創新航配套廣汽集團電池裝機量最高，占比占比40%中創新航中創新航292.5 國內動力電池市場

37、回顧國內動力電池市場回顧-國軒高科國軒高科上汽集團上汽集團2.45GWh國軒高科國軒高科12.32GWh江淮汽車江淮汽車1.71GWh奇瑞汽車奇瑞汽車2.36GWh長安集團長安集團1.39GWh吉利集團吉利集團1.46GWh資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自各公司官網302.5 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-國軒高科國軒高科資料來源：GGII，中信證券研究部2022年國軒高科裝機量與配套車輛（年國軒高科裝機量與配套車輛（GWh，萬臺，萬臺，kWh/臺）臺）國軒高科配套上汽集團國軒高科配套上汽集團、奇瑞汽車電池裝機量與配套車輛最多奇瑞汽車電池裝機量與配套車輛最多配套

38、車企配套車企20222022年裝機總電量（年裝機總電量（GWhGWh）裝機數（萬臺）裝機數（萬臺）單車帶電量（單車帶電量（kWh/kWh/臺）臺）上汽集團2.45 15.57 15.74 奇瑞汽車2.36 9.51 24.78 江淮汽車1.71 4.91 34.84 吉利集團1.46 3.28 44.41 長安集團1.39 4.20 33.18 零跑汽車1.33 3.22 41.27 力帆汽車0.42 0.80 52.56 長城汽車0.30 0.60 49.92 瑞馳汽車0.27 0.67 39.94 東風集團0.22 0.84 26.29 其他0.41 1.14 36.50 總計12.32

39、44.74 27.54 31上汽集團上汽集團,2.45 2.45,20%20%奇瑞汽車奇瑞汽車,2.36 2.36,19%19%江淮汽車江淮汽車,1.71 1.71,14%14%吉利集團吉利集團,1.46 1.46,12%12%長安集團長安集團,1.39 1.39,11%11%零跑汽車,1.33,11%力帆汽車,0.42,3%長城汽車,0.30,3%瑞馳汽車,0.27,2%東風集團,0.22,2%其他,0.41,3%2.5 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-國軒高科國軒高科資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自國軒高科官網2022年國軒高科配套電池裝機與占比（年國軒高科配

40、套電池裝機與占比（GWh，%）國軒高科配套上汽集團電池裝機量最高國軒高科配套上汽集團電池裝機量最高，占比占比20%國軒高科國軒高科322.6 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-億緯鋰能億緯鋰能6.33GWh小鵬汽車小鵬汽車3.21GWh億緯鋰能億緯鋰能吉利集團吉利集團0.49GWh廣汽廣汽集團集團0.93GWh三一三一汽車汽車0.61GWh資料來源：GGII，中信證券研究部332.6 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-億緯鋰能億緯鋰能資料來源：GGII，中信證券研究部2022年國軒高科裝機量與配套車輛（年國軒高科裝機量與配套車輛（GWh，萬臺，萬臺，kWh/臺）臺）億緯鋰能配套

41、小鵬汽車電池裝機與配套車輛最多億緯鋰能配套小鵬汽車電池裝機與配套車輛最多配套車企配套車企20222022年裝機總電量（年裝機總電量（GWhGWh）裝機數（萬臺）裝機數（萬臺）單車帶電量（單車帶電量（kWh/kWh/臺）臺）小鵬汽車3.21 4.95 64.83 廣汽集團0.93 1.57 59.37 三一汽車0.61 0.19 327.72 吉利集團0.49 0.67 74.39 東風集團0.44 0.35 127.87 南京金龍0.22 0.09 256.81 合眾新能源0.11 0.15 76.07 瑞馳汽車0.11 0.27 39.64 武漢客車廠0.09 0.04 215.61 宇通客

42、車0.02 0.02 150.73 其他0.10 0.09 111.67總計6.33 8.36 75.74 34小鵬汽車小鵬汽車,3.21 3.21,51%51%廣汽集團廣汽集團,0.93 0.93,15%15%三一汽車三一汽車,0.61 0.61,10%10%吉利集團吉利集團,0.49 0.49,8%8%東風集團東風集團,0.44 0.44,7%7%南京金龍,0.22,3%合眾新能源,0.11,2%瑞馳汽車,0.11,2%武漢客車廠,0.09,1%宇通客車,0.02,0%其他,0.10,1%2.6 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-億緯鋰能億緯鋰能資料來源：GGII，中信證券研究部；

43、注：logo來自億緯鋰能官網2022年億緯鋰能配套電池裝機與占比（年億緯鋰能配套電池裝機與占比（GWh，%）億緯鋰能配套小鵬汽車電池裝機量最高億緯鋰能配套小鵬汽車電池裝機量最高，占比占比51%億緯鋰能億緯鋰能352.7 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-LG新能源新能源上汽通用上汽通用0.15GWhLG新能源新能源5.26GWh特斯拉特斯拉5.11GWh吉利汽車吉利汽車0.004GWh資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自各公司官網362.7 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-LG新能源新能源資料來源：GGII，中信證券研究部2022年年LG新能源新能源裝機量與配

44、套車輛（裝機量與配套車輛（GWh，萬臺，萬臺，kWh/臺）臺）LG新能源配套特斯拉電池裝機量最高新能源配套特斯拉電池裝機量最高配套車企配套車企20222022年裝機總電量（年裝機總電量（GWhGWh）裝機數（萬臺）裝機數（萬臺）單車帶電量（單車帶電量（kWh/kWh/臺）臺）特斯拉5.11 6.51 78.37 上汽通用0.15 1.24 11.75 吉利汽車0.004 0.01 78.00 總計5.26 7.76 67.71 37特斯拉特斯拉,5.11 5.11,97%97%上汽通用上汽通用,0.15 0.15,3%3%吉利汽車吉利汽車,0.004 0.004,0%0%2.7 國內動力電池市

45、場回顧國內動力電池市場回顧-LG新能源新能源資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自LG新能源公司官網2022年年LG新能源新能源配套電池裝機與占比（配套電池裝機與占比（GWh，%）LG新能源配套特斯拉電池裝機量最高新能源配套特斯拉電池裝機量最高382.8 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-蜂巢能源蜂巢能源資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自各公司官網4.81GWh蜂巢能源蜂巢能源合眾新能源合眾新能源0.42GWh吉利汽車吉利汽車0.10GWh零跑汽車零跑汽車1.95GWh長城汽車長城汽車2.22GWh392.8 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-蜂

46、巢能源蜂巢能源資料來源：GGII，中信證券研究部2022年蜂巢能源裝機量與配套車輛（年蜂巢能源裝機量與配套車輛（GWh，萬臺，萬臺，kWh/臺）臺）蜂巢能源配套長城汽車電池裝機量與配套車輛最多蜂巢能源配套長城汽車電池裝機量與配套車輛最多配套車企配套車企20222022年裝機總電量年裝機總電量（GWhGWh）裝機數（萬臺）裝機數（萬臺）單車帶電量單車帶電量（kWhkWh/臺）臺）長城汽車2.224.9245零跑汽車1.952.9067合眾新能源0.420.9246吉利汽車0.100.6516其他0.120.1676總計4.819.555040長城汽車長城汽車,2.222.22,46%46%零跑汽

47、車零跑汽車,1.951.95,40%40%合眾新能源合眾新能源,0.420.42,9%9%吉利汽車吉利汽車,0.100.10,2%2%其他其他,0.120.12,3%3%2.8 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-蜂巢能源蜂巢能源資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自蜂巢能源官網2022年蜂巢能源配套電池裝機與占比（年蜂巢能源配套電池裝機與占比（GWh，%）蜂巢能源配套長城汽車電池裝機量最高蜂巢能源配套長城汽車電池裝機量最高，占比占比46%412.9 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-欣旺達欣旺達東風集團東風集團3.34GWh4.19GWh吉利集團吉利集團0.83G

48、Wh資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自各公司官網422.9 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-欣旺達欣旺達資料來源：GGII，中信證券研究部2022年欣旺達裝機量與配套車輛（年欣旺達裝機量與配套車輛（GWh，萬臺，萬臺，kWh/臺）臺）欣旺達配套東風集團電池裝機與配套車輛最多欣旺達配套東風集團電池裝機與配套車輛最多配套車企配套車企20222022年裝機總電量（年裝機總電量（GWhGWh）裝機數（萬臺）裝機數（萬臺）單車帶電量（單車帶電量（kWh/kWh/臺）臺）東風集團3.34 6.28 53.18 吉利集團0.83 1.57 52.80 其他0.03 0.07 41

49、.98 總計4.19 7.91 53.01 43東風集團東風集團,3.34 3.34,79%79%吉利集團吉利集團,0.83 0.83,20%20%其他其他,0.03 0.03,1%1%2.9 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-欣旺達欣旺達資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自欣旺達官網2022年欣旺達配套電池裝機與占比（年欣旺達配套電池裝機與占比（GWh，%）欣旺達配套東風集團電池裝機量最高欣旺達配套東風集團電池裝機量最高，占比占比79%442.10 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-孚能科技孚能科技資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自各公司官網

50、3.47GWh孚能科技孚能科技南京金龍南京金龍0.34GWh吉麥新能源吉麥新能源0.23GWh廣汽集團廣汽集團1.68GWh北汽集團北汽集團0.71GWh江鈴汽車江鈴汽車0.31GWh452.10 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-孚能科技孚能科技資料來源：GGII，中信證券研究部 注：廣汽集團：廣汽乘用車裝機1.64GWh、廣汽三菱裝機0.03GWh；北汽集團：北京奔馳裝機0.71GWh，北京汽車裝機0.00GWh，北汽新能源裝機0.00GWh2022年孚能科技裝機量與配套車輛（年孚能科技裝機量與配套車輛（GWh，萬臺，萬臺，kWh/臺）臺）孚能科技配套廣汽集團電池裝機量與配套車輛最

51、多孚能科技配套廣汽集團電池裝機量與配套車輛最多配套車企配套車企20222022年裝機總電量年裝機總電量（GWhGWh）裝機數（萬臺）裝機數（萬臺）單車帶電量單車帶電量（kWhkWh/臺）臺）廣汽集團1.682.4070北汽集團0.710.9277南京金龍0.340.5265江鈴汽車0.310.7442吉麥新能源0.230.7132其他0.210.7727總計3.476.065746廣汽集團廣汽集團,1.681.68,48%48%北汽集團北汽集團,0.710.71,20%20%南京金龍南京金龍,0.340.34,10%10%江鈴汽車江鈴汽車,0.310.31,9%9%吉麥新能源吉麥新能源,0.2

52、30.23,7%7%其他其他,0.210.21,6%6%2.10 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-孚能科技孚能科技資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自孚能科技官網2022年孚能科技配套電池裝機與占比（年孚能科技配套電池裝機與占比（GWh，%）孚能科技配套廣汽集團電池裝機量最高孚能科技配套廣汽集團電池裝機量最高，占比占比48%目錄目錄CONTENTS471.1.國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-總量總量2.2.國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分電池企業分電池企業3.3.國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分車企分車企483.1 國內動力電池市場回

53、顧國內動力電池市場回顧-分車企分車企資料來源：GGII，中信證券研究部2022年年1-12月國內動力電池分車企裝機量（月國內動力電池分車企裝機量（GWh，萬臺），萬臺）裝機量前三車企：比亞迪裝機量前三車企：比亞迪、特斯拉特斯拉、上汽集團上汽集團序號序號車企車企裝機總電量裝機總電量（GWh）裝機量（萬臺）裝機量（萬臺）1比亞迪60.21159.362特斯拉27.6944.173上汽集團20.7871.924吉利集團18.0931.245廣汽集團15.5324.746東風集團12.4525.767一汽集團10.4716.588蔚來汽車9.8212.019小鵬汽車8.2312.0510中國長安8.0

54、024.53其它69.65 132.11 總計260.94554.46493.1 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分車企分車企資料來源：GGII，中信證券研究部2022年國內動力電池分車企裝機量（年國內動力電池分車企裝機量（GWh）裝機量前三車企：比亞迪裝機量前三車企：比亞迪、特斯拉特斯拉、上汽集團上汽集團60.2160.2127.6927.6920.7820.7818.0918.0915.5315.5312.4512.4510.4710.479.829.828.238.238.008.00010203040506070比亞迪特斯拉上汽集團吉利集團廣汽集團東風集團一汽集團蔚來汽車小鵬

55、汽車中國長安503.1 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分車企分車企資料來源：GGII，中信證券研究部2022年國內動力電池分車企裝機量及市占率（年國內動力電池分車企裝機量及市占率（GWh，%）裝機量前三車企：比亞迪裝機量前三車企：比亞迪、特斯拉特斯拉、上汽集團上汽集團比亞迪,60.21,23%特斯拉,27.69,10%上汽集團,20.78,8%吉利集團,18.09,7%廣汽集團,15.53,6%東風集團,12.45,5%一汽集團,10.47,4%蔚來汽車,9.82,4%小鵬汽車,8.23,3%中國長安,8.00,3%其它,69.65,27%513.2 國內動力電池市場回顧國內動力電

56、池市場回顧-乘用車乘用車資料來源：GGII，中信證券研究部2022年國內動力電池乘用車車企裝機量（年國內動力電池乘用車車企裝機量（GWh，萬臺），萬臺）乘用車裝機量前三車企：比亞迪乘用車裝機量前三車企：比亞迪、特斯拉特斯拉、上汽集團上汽集團序號序號車企車企裝機總電量（裝機總電量（GWh）裝機量（萬臺）裝機量（萬臺）1比亞迪59.55159.012特斯拉27.6944.173上汽集團19.4970.174吉利集團15.7427.155廣汽集團15.5324.746東風集團10.6423.557一汽集團10.0316.318蔚來汽車9.8212.019小鵬汽車8.2312.0510中國長安7.34

57、22.96其它46.88 111.26 總計230.96523.39523.2 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-乘用車乘用車資料來源：GGII，中信證券研究部2022年國內動力電池乘用車車企裝機量（年國內動力電池乘用車車企裝機量（GWh）乘用車裝機量前三車企：比亞迪乘用車裝機量前三車企：比亞迪、特斯拉特斯拉、上汽集團上汽集團59.5559.5527.6927.6919.4919.4915.7415.7415.5315.5310.6410.6410.0310.039.829.828.238.237.347.34010203040506070比亞迪特斯拉上汽集團吉利集團廣汽集團東風集團一

58、汽集團蔚來汽車小鵬汽車中國長安533.2.1 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-乘用車乘用車-比亞迪比亞迪資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自比亞迪官網比亞迪：比亞迪：2022年乘用車電池裝機量（年乘用車電池裝機量（GWh）電池裝機量：電池裝機量：59.55GWh，主要供應商：比亞迪主要供應商：比亞迪（100%）比亞迪比亞迪59.55GWh543.2.2 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-乘用車乘用車-特斯拉特斯拉資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自比各公司官網27.69GWhLG新能源新能源5.11GWh特斯拉特斯拉寧德時代寧德時代22.58G

59、Wh553.2.2 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-乘用車乘用車-特斯拉特斯拉資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自特斯拉官網特斯拉特斯拉：2022年年乘用車電池供應企業與占比（乘用車電池供應企業與占比（%）電池裝機量：電池裝機量：27.69GWh主要供應商：寧德時代主要供應商：寧德時代（82%）、LGES（18%）LGES,LGES,5.115.11,18%18%寧德時代寧德時代,22.5822.58,82%82%563.2.3 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-乘用車乘用車-上汽集團上汽集團資料來源：GGII，中信證券研究部 注：上汽通用五菱裝機6.75GW

60、h、上汽大眾裝機5.47GWh、上海汽車裝機4.61、上汽通用2.39GWh、上汽大通0.28GWh；logo來自比各公司官網寧德時代寧德時代11.91GWh國軒高科國軒高科2.30GWh19.49GWh時代上汽時代上汽1.61GWh573.2.3 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-乘用車乘用車-上汽集團上汽集團資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自上汽集團官網上汽集團：上汽集團：2022年乘用車電池供應企業與占比（年乘用車電池供應企業與占比（%）電池裝機量：電池裝機量：19.49GWh主要供應商：寧德時代主要供應商：寧德時代（61%）、國軒高科國軒高科（12%）、時代上

61、汽時代上汽（8%）寧德時代寧德時代,11.9111.91,61%61%國軒高科國軒高科,2.302.30,12%12%時代上汽時代上汽,1.611.61,8%8%中航鋰電,0.86,5%瑞浦能源,0.81,4%鵬輝能源,0.76,4%多氟多,0.60,3%星恒電源,0.41,2%LG化學,0.15,1%萬向,0.05,0%微宏動力,0.03,0%583.2.4 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-乘用車乘用車-吉利汽車吉利汽車資料來源：GGII，中信證券研究部 注：吉利汽車裝機15.50GWh、楓盛汽車裝機0.24GWh；logo來自各公司官網寧德時代寧德時代12.98GWh國軒高科國軒

62、高科1.20GWh15.74GWh欣旺達欣旺達0.83GWh593.2.4 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-乘用車乘用車-吉利汽車吉利汽車資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自吉利汽車官網吉利汽車吉利汽車：2022年乘用車電池供應企業與占比（年乘用車電池供應企業與占比（%）電池裝機量：電池裝機量：15.74GWh主要供應商：寧德時代主要供應商：寧德時代（82%）、國軒高科國軒高科（8%）、欣旺達欣旺達（5%）寧德時代寧德時代,12.9812.98,82%82%國軒高科國軒高科,1.201.20,8%8%欣旺達欣旺達,0.830.83,5%5%中航鋰電,0.60,4%蜂巢

63、能源,0.10,1%衡遠新能源,0.03,0%力神,0.01,0%LG化學,0.00,0%多氟多,0.00,0%603.2.5 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-乘用車乘用車-廣汽集團廣汽集團資料來源：GGII，中信證券研究部 注：廣汽乘用車裝機14.71GWh、廣汽本田裝機0.49GWh、廣汽豐田裝機0.29GWh、廣汽三菱裝機0.03GWh、廣汽菲克裝機0.002GWh；logo來自各公司官網中創新航中創新航5.87GWh時代廣汽時代廣汽5.31GWh15.53GWh孚能科技孚能科技1.68GWh廣汽集團廣汽集團613.2.5 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-乘用車乘用車

64、-廣汽集團廣汽集團資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自比廣汽集團官網廣汽集團：廣汽集團：2022年乘用車電池供應企業與占比（年乘用車電池供應企業與占比（%）電池裝機量：電池裝機量：15.53GWh主要供應商：中創新航主要供應商：中創新航（66%）、孚能科技孚能科技（16%）、時代廣汽時代廣汽（11%）中創新航中創新航,5.875.87,38%38%時代廣汽時代廣汽,5.315.31,34%34%孚能科技孚能科技,1.681.68,11%11%寧德時代,1.59,10%億緯鋰能,0.93,6%松下,0.14,1%巨灣技研,0.01,0%623.2.6 國內動力電池市場回顧國內動力

65、電池市場回顧-乘用車乘用車-小鵬小鵬資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自各公司官網億緯鋰能億緯鋰能3.21GWh8.23GWh小鵬汽車小鵬汽車中創新航中創新航3.20GWh寧德時代寧德時代1.79GWh633.2.6 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-乘用車乘用車-小鵬小鵬資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自小鵬汽車官網小鵬：小鵬：2022年年乘用車電池供應企業與占比（乘用車電池供應企業與占比（%）電池裝機量：電池裝機量：8.23GWh主要供應商：億緯鋰能主要供應商：億緯鋰能（39%）、中創新航中創新航（39%）、寧德時代寧德時代（22%）億緯鋰能億緯鋰

66、能,3.213.21,39%39%中創新航中創新航,3.203.20,39%39%寧德時代寧德時代,1.791.79,22%22%蜂巢能源,0.02,0%欣旺達,0.01,0%643.2.7 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-乘用車乘用車-蔚來蔚來資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自蔚來汽車官網蔚來蔚來：2022年乘用車電池裝機量（年乘用車電池裝機量（GWh）電池裝機量：電池裝機量：9.82GWh，主要供應商：主要供應商：寧德時代寧德時代（100%）寧德時代寧德時代9.82GWh653.2.8 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-乘用車乘用車-理想理想資料來源：G

67、GII，中信證券研究部；注：logo來自各公司官網寧德時代寧德時代5.41GWh時代上汽時代上汽0.0003GWh5.41GWh理想汽車理想汽車663.2.8 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-乘用車乘用車-理想理想資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自理想汽車官網理想理想：2022年年乘用車電池供應企業與占比（乘用車電池供應企業與占比（%）電池裝機量：電池裝機量：5.41GWh主要供應商：寧德時代主要供應商：寧德時代（99.99%）、時代上汽時代上汽（0.01%）寧德時代寧德時代,5.415.41,99.99%99.99%時代上汽時代上汽,0.00030.0003,0.

68、01%0.01%673.2.9 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-乘用車乘用車-零跑零跑資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自各公司官網蜂巢能源蜂巢能源1.95GWh6.40GWh零跑零跑汽車汽車中創新航中創新航1.92GWh國軒高科國軒高科1.33GWh683.2.9 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-乘用車乘用車-零跑零跑資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自零跑汽車官網零跑：零跑：2022年年乘用車電池供應企業與占比（乘用車電池供應企業與占比（%）電池裝機量：電池裝機量：6.40GWh主要供應商：蜂巢能源主要供應商：蜂巢能源（30%）、中創新航

69、中創新航（30%）、國軒高科國軒高科（10%）蜂巢能源蜂巢能源,1.951.95,30%30%中航鋰電中航鋰電,1.921.92,30%30%國軒高科國軒高科,1.331.33,21%21%瑞浦能源,0.66,10%塔菲爾,0.31,5%寧德時代,0.23,4%力神,0.00,0%比克電池,0.00,0%693.3 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-客車客車資料來源：GGII，中信證券研究部2022年國內動力電池客車車企裝機量（年國內動力電池客車車企裝機量（GWh，臺），臺）客車裝機量前三車企：客車裝機量前三車企：宇通客車宇通客車、金龍客車金龍客車、中國中車中國中車序號序號車企車企裝機

70、總電量（裝機總電量（GWh）裝機量（臺）裝機量（臺）1宇通客車2.0410,707 2金龍客車2.019,452 3中國中車0.733,160 4中通客車0.683,522 5比亞迪0.572,510 6申沃客車0.551,840 7廈門金旅0.442,459 8萬象汽車0.361,275 9安凱汽車0.321,631 10中植一客0.29917 其他0.8414,687 總計10.8652,160 703.3 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-客車客車資料來源：GGII，中信證券研究部2022年國內動力電池年國內動力電池客客車車企裝機量（車車企裝機量（GWh）客車客車裝機量前三車企：

71、裝機量前三車企：宇通客車宇通客車、金龍客車金龍客車、中國中車中國中車2.042.042.012.010.730.730.680.680.570.570.550.550.440.440.360.360.320.320.290.290.00.51.01.52.02.5宇通客車金龍客車中國中車中通客車比亞迪申沃客車廈門金旅萬象汽車安凱汽車中植一客713.3.1 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-客車客車-宇通客車宇通客車資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自各公司官網宇通客車宇通客車2.04GWh寧德時代寧德時代2.01GWh億緯鋰能億緯鋰能0.02GWh盟固利盟固利0.01G

72、Wh723.3.1 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-客車客車-宇通客車宇通客車資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自宇通客車官網宇通客車：宇通客車：2022年年客客車電池供應企業與占比（車電池供應企業與占比（%）電池裝機量：電池裝機量：2.04GWh主要供應商：寧德時代主要供應商：寧德時代（98%）、億緯鋰能億緯鋰能（1%）、盟固利盟固利（1%）寧德時代寧德時代,2.012.01,98%98%億緯鋰能億緯鋰能,0.020.02,1%1%盟固利盟固利,0.010.01,1%1%733.3.2 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-客車客車-金龍客車金龍客車資料來源：G

73、GII，中信證券研究部；注：logo來自各公司官網金龍金龍客車客車2.01GWh寧德時代寧德時代1.66GWh億緯鋰能億緯鋰能0.21GWh中創新航中創新航0.08GWh743.3.2 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-客車客車-金龍客車金龍客車資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自各金龍客車官網金龍金龍客車：客車：2022年年客客車電池供應企業與占比（車電池供應企業與占比（%）電池裝機量：電池裝機量：2.01GWh主要供應商：寧德時代主要供應商：寧德時代（83%）、億緯鋰能億緯鋰能（11%）、中創新航中創新航（4%）寧德時代寧德時代,1.66,83%億緯鋰能億緯鋰能,0

74、.21,11%中創新航中創新航,0.08,4%盟固利,0.01,1%新中能源,0.00,0%江海儲能,0.00,0%753.3.3 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-客車客車-中國中車中國中車資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自各公司官網0.73GWh中國中車中國中車寧德時代寧德時代0.71GWh瑞浦能源瑞浦能源0.01GWh763.3.3 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-客車客車-中國中車中國中車資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自中國中車官網中國中車：中國中車：2022年年客客車電池供應企業與占比（車電池供應企業與占比（%）電池裝機量：電池

75、裝機量：0.73GWh主要供應商：寧德時代主要供應商：寧德時代（98%）、瑞浦能源瑞浦能源（2%）寧德時代寧德時代,0.710.71,98%98%瑞浦能源瑞浦能源,0.010.01,2%2%773.3.4 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-客車客車-比亞迪比亞迪資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自比亞迪官網比亞迪：比亞迪：2022年年客客車電池裝機量（車電池裝機量（GWh）電池裝機量：電池裝機量：0.57GWh，主要供應商：比亞迪主要供應商：比亞迪（100%）比亞迪比亞迪0.57GWh783.4 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-專用車專用車資料來源：GGII，

76、中信證券研究部2022年國內動力電池專用車車企裝機量（年國內動力電池專用車車企裝機量（GWh，臺），臺）專用車裝機量前三車企：專用車裝機量前三車企：吉利汽車吉利汽車、東風集團東風集團、三一汽車三一汽車序號序號車企車企裝機總電量（裝機總電量（GWhGWh）裝機量（臺）裝機量（臺）1吉利汽車2.1139,878 2東風集團1.5420,957 3三一汽車1.354,186 4上汽集團1.2717,307 5北汽集團1.1514,946 6瑞馳汽車1.0727,350 7徐工汽車0.852,934 8華晨鑫源0.7817,137 9奇瑞汽車0.7316,960 10宇通客車0.723,044 吉利汽

77、車2.1139,878 東風集團1.5420,957 793.4 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-專用車專用車資料來源：GGII，中信證券研究部2022年國內動力電池專用車車企裝機量（年國內動力電池專用車車企裝機量（GWh）專用車裝機量前三車企：吉利汽車專用車裝機量前三車企：吉利汽車、東風集團東風集團、三一汽車三一汽車2.112.111.541.541.351.351.271.271.151.151.071.070.850.850.780.780.730.730.720.720.00.51.01.52.02.5吉利汽車東風集團三一汽車上汽集團北汽集團瑞馳汽車徐工汽車華晨鑫源奇瑞汽車宇

78、通客車803.4.1 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-專用車專用車-吉利汽車吉利汽車資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自各公司官網2.11GWh吉利汽車吉利汽車寧德時代寧德時代1.20GWh億緯鋰能億緯鋰能0.49GWh中創新航中創新航0.16GWh國軒高科國軒高科0.26GWh813.4.1 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-專用車專用車-吉利汽車吉利汽車資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自吉利汽車官網吉利汽車吉利汽車：2022年年專用車電池供應企業與占比（專用車電池供應企業與占比（%）電池裝機量：電池裝機量：2.11GWh主要供應商：寧德時

79、代主要供應商：寧德時代（57%）、億緯鋰能億緯鋰能（23%）、國軒高科國軒高科（12%）、中創新航中創新航（8%）寧德時代寧德時代,1.201.20,57%57%億緯鋰能億緯鋰能,0.490.49,23%23%國軒高科國軒高科,0.260.26,12%12%中創新航,0.16,8%安馳新能源,0.00,0%823.4.2 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-專用車專用車-東風集團東風集團資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自各公司官網1.54GWh東風集團東風集團河南鋰動電源河南鋰動電源0.39GWh盟固利盟固利0.01GWh寧德時代寧德時代0.89GWh億緯鋰能億緯鋰能0

80、.23GWh中創新航中創新航0.02GWh833.4.2 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-專用車專用車-東風集團東風集團資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自東風汽車官網東風集團：東風集團：2022年年專用車電池供應企業與占比（專用車電池供應企業與占比（%）電池裝機量：電池裝機量：2.11GWh主要供應商：寧德時代主要供應商：寧德時代（58%）、河南鋰動能源河南鋰動能源（25%）、億緯鋰能億緯鋰能（15%）寧德時代寧德時代,0.890.89,58%58%河南鋰動電河南鋰動電源源,0.390.39,25%25%億緯鋰能億緯鋰能,0.230.23,15%15%中創新航,0.

81、02,1%盟固利,0.01,1%微宏動力,0.00,0%陜西化工,0.00,0%比克電池,0.00,0%843.4.3 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-專用車專用車-三一汽車三一汽車資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自各公司官網1.35GWh億緯鋰能億緯鋰能0.61GWh寧德時代寧德時代0.74GWh聯動天翼聯動天翼0.01GWh三一汽車三一汽車853.4.3 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-專用車專用車-三一汽車三一汽車資料來源：GGII，中信證券研究部；注：logo來自三一汽車官網三一汽車三一汽車：2022年年專用車電池供應企業與占比（專用車電池供應企業

82、與占比（%）電池裝機量：電池裝機量：1.35GWh主要供應商：寧德時代主要供應商：寧德時代（55%）、億緯鋰能億緯鋰能（45%）寧德時代寧德時代,0.740.74,55%55%億緯鋰能億緯鋰能,0.610.61,45%45%聯動天翼,0.01,0%國軒高科,0.00,0%感謝您的信任與支持！感謝您的信任與支持！THANK YOU86汪浩汪浩（新能源汽車分析師新能源汽車分析師）執業證書編號：S1010518080005袁健聰袁健聰（新能源汽車行業首席分析師新能源汽車行業首席分析師）執業證書編號：S1010517080005吳威辰吳威辰（新能源汽車分析師新能源汽車分析師）執業證書編號：S10105

83、21060001柯邁柯邁（新能源汽車分析師新能源汽車分析師）執業證書編號：S1010521050003李鷂李鷂（新能源汽車分析師新能源汽車分析師）執業證書編號：S1010521070005黃耀庭黃耀庭（新能源汽車分析師新能源汽車分析師）執業證書編號：S1010521060003免責聲明免責聲明87分析師聲明分析師聲明主要負責撰寫本研究報告全部或部分內容的分析師在此聲明：（i）本研究報告所表述的任何觀點均精準地反映了上述每位分析師個人對標的證券和發行人的看法；（ii）該分析師所得報酬的任何組成部分無論是在過去、現在及將來均不會直接或間接地與研究報告所表述的具體建議或觀點相聯系。一般性聲明一般性聲

84、明本研究報告由中信證券股份有限公司或其附屬機構制作。中信證券股份有限公司及其全球的附屬機構、分支機構及聯營機構（僅就本研究報告免責條款而言，不含CLSAgroup of companies），統稱為“中信證券”。本研究報告對于收件人而言屬高度機密，只有收件人才能使用。本研究報告并非意圖發送、發布給在當地法律或監管規則下不允許向其發送、發布該研究報告的人員。本研究報告僅為參考之用，在任何地區均不應被視為買賣任何證券、金融工具的要約或要約邀請。中信證券并不因收件人收到本報告而視其為中信證券的客戶。本報告所包含的觀點及建議并未考慮個別客戶的特殊狀況、目標或需要，不應被視為對特定客戶關于特定證券或金融

85、工具的建議或策略。對于本報告中提及的任何證券或金融工具，本報告的收件人須保持自身的獨立判斷并自行承擔投資風險。本報告所載資料的來源被認為是可靠的，但中信證券不保證其準確性或完整性。中信證券并不對使用本報告或其所包含的內容產生的任何直接或間接損失或與此有關的其他損失承擔任何責任。本報告提及的任何證券或金融工具均可能含有重大的風險，可能不易變賣以及不適合所有投資者。本報告所提及的證券或金融工具的價格、價值及收益可跌可升。過往的業績并不能代表未來的表現。本報告所載的資料、觀點及預測均反映了中信證券在最初發布該報告日期當日分析師的判斷，可以在不發出通知的情況下做出更改，亦可因使用不同假設和標準、采用不

86、同觀點和分析方法而與中信證券其它業務部門、單位或附屬機構在制作類似的其他材料時所給出的意見不同或者相反。中信證券并不承擔提示本報告的收件人注意該等材料的責任。中信證券通過信息隔離墻控制中信證券內部一個或多個領域的信息向中信證券其他領域、單位、集團及其他附屬機構的流動。負責撰寫本報告的分析師的薪酬由研究部門管理層和中信證券高級管理層全權決定。分析師的薪酬不是基于中信證券投資銀行收入而定，但是，分析師的薪酬可能與投行整體收入有關，其中包括投資銀行、銷售與交易業務。若中信證券以外的金融機構發送本報告，則由該金融機構為此發送行為承擔全部責任。該機構的客戶應聯系該機構以交易本報告中提及的證券或要求獲悉更

87、詳細信息。本報告不構成中信證券向發送本報告金融機構之客戶提供的投資建議，中信證券以及中信證券的各個高級職員、董事和員工亦不為（前述金融機構之客戶）因使用本報告或報告載明的內容產生的直接或間接損失承擔任何責任。評級說明評級說明投資建議的評級標準投資建議的評級標準評級評級說明說明報告中投資建議所涉及的評級分為股票評級和行業評級（另有說明的除外）。評級標準為報告發布日后6到12個月內的相對市場表現，也即：以報告發布日后的6到12個月內的公司股價（或行業指數）相對同期相關證券市場代表性指數的漲跌幅作為基準。其中：A股市場以滬深300指數為基準，新三板市場以三板成指（針對協議轉讓標的）或三板做市指數（針

88、對做市轉讓標的）為基準；香港市場以摩根士丹利中國指數為基準；美國市場以納斯達克綜合指數或標普500指數為基準；韓國市場以科斯達克指數或韓國綜合股價指數為基準。股票評級買入相對同期相關證券市場代表性指數漲幅20%以上增持相對同期相關證券市場代表性指數漲幅介于5%20%之間持有相對同期相關證券市場代表性指數漲幅介于-10%5%之間賣出相對同期相關證券市場代表性指數跌幅10%以上行業評級強于大市相對同期相關證券市場代表性指數漲幅10%以上中性相對同期相關證券市場代表性指數漲幅介于-10%10%之間弱于大市相對同期相關證券市場代表性指數跌幅10%以上證券研究報告證券研究報告2023年年2月月8日日免責

89、聲明免責聲明88特別聲明特別聲明在法律許可的情況下，中信證券可能（1）與本研究報告所提到的公司建立或保持顧問、投資銀行或證券服務關系，（2）參與或投資本報告所提到的公司的金融交易，及/或持有其證券或其衍生品或進行證券或其衍生品交易，因此，投資者應考慮到中信證券可能存在與本研究報告有潛在利益沖突的風險。本研究報告涉及具體公司的披露信息，請訪問https:/ Limited（于中國香港注冊成立的有限公司）分發；在中國臺灣由CL Securities Taiwan Co.,Ltd.分發；在澳大利亞由CLSA Australia Pty Ltd.（商業編號：53 139 992 331/金融服務牌照編

90、號：350159）分發；在美國由CLSA（CLSA Americas,LLC除外）分發；在新加坡由CLSA Singapore Pte Ltd.（公司注冊編號：198703750W）分發；在歐洲經濟區由CLSA Europe BV分發；在英國由CLSA（UK）分發；在印度由CLSA India Private Limited分發（地址：8/F,Dalamal House,Nariman Point,Mumbai 400021；電話：+91-22-66505050；傳真：+91-22-22840271；公司識別號：U67120MH1994PLC083118）；在印度尼西亞由PT CLSA Sek

91、uritas Indonesia分發；在日本由CLSA Securities Japan Co.,Ltd.分發；在韓國由CLSA Securities Korea Ltd.分發；在馬來西亞由CLSASecurities Malaysia Sdn Bhd分發；在菲律賓由CLSAPhilippines Inc.（菲律賓證券交易所及證券投資者保護基金會員）分發；在泰國由CLSASecurities(Thailand)Limited分發。針對不同司法管轄區的聲明針對不同司法管轄區的聲明中國大陸：中國大陸：根據中國證券監督管理委員會核發的經營證券業務許可，中信證券股份有限公司的經營范圍包括證券投資咨詢業

92、務。中國香港：中國香港：本研究報告由CLSA Limited分發。本研究報告在香港僅分發給專業投資者（證券及期貨條例（香港法例第571 章）及其下頒布的任何規則界定的），不得分發給零售投資者。就分析或報告引起的或與分析或報告有關的任何事宜，CLSA客戶應聯系CLSA Limited的羅鼎，電話：+852 2600 7233。美國：美國：本研究報告由中信證券制作。本研究報告在美國由CLSA（CLSA Americas,LLC除外）僅向符合美國1934年證券交易法下15a-6規則界定且CLSA Americas,LLC提供服務的“主要美國機構投資者”分發。對身在美國的任何人士發送本研究報告將不被視

93、為對本報告中所評論的證券進行交易的建議或對本報告中所述任何觀點的背書。任何從中信證券與CLSA獲得本研究報告的接收者如果希望在美國交易本報告中提及的任何證券應當聯系CLSA Americas,LLC（在美國證券交易委員會注冊的經紀交易商），以及CLSA 的附屬公司。新加坡：新加坡：本研究報告在新加坡由CLSA Singapore Pte Ltd.，僅向（新加坡財務顧問規例界定的）“機構投資者、認可投資者及專業投資者”分發。就分析或報告引起的或與分析或報告有關的任何事宜，新加坡的報告收件人應聯系CLSA Singapore Pte Ltd，地址：80 Raffles Place,#18-01,U

94、OB Plaza 1,Singapore 048624，電話：+65 6416 7888。因您作為機構投資者、認可投資者或專業投資者的身份，就CLSA Singapore Pte Ltd.可能向您提供的任何財務顧問服務，CLSA Singapore Pte Ltd豁免遵守財務顧問法（第110章）、財務顧問規例以及其下的相關通知和指引（CLSA業務條款的新加坡附件中證券交易服務C部分所披露）的某些要求。MCI（P）085/11/2021。加拿大：加拿大：本研究報告由中信證券制作。對身在加拿大的任何人士發送本研究報告將不被視為對本報告中所評論的證券進行交易的建議或對本報告中所載任何觀點的背書。英國

95、：英國：本研究報告歸屬于營銷文件，其不是按照旨在提升研究報告獨立性的法律要件而撰寫，亦不受任何禁止在投資研究報告發布前進行交易的限制。本研究報告在英國由CLSA（UK）分發，且針對由相應本地監管規定所界定的在投資方面具有專業經驗的人士。涉及到的任何投資活動僅針對此類人士。若您不具備投資的專業經驗，請勿依賴本研究報告。歐洲經濟區：歐洲經濟區：本研究報告由荷蘭金融市場管理局授權并管理的CLSAEurope BV 分發。澳大利亞：澳大利亞：CLSA Australia Pty Ltd(“CAPL”)(商業編號：53 139 992 331/金融服務牌照編號：350159)受澳大利亞證券與投資委員會監

96、管，且為澳大利亞證券交易所及CHI-X的市場參與主體。本研究報告在澳大利亞由CAPL僅向“批發客戶”發布及分發。本研究報告未考慮收件人的具體投資目標、財務狀況或特定需求。未經CAPL事先書面同意，本研究報告的收件人不得將其分發給任何第三方。本段所稱的“批發客戶”適用于公司法（2001）第761G條的規定。CAPL研究覆蓋范圍包括研究部門管理層不時認為與投資者相關的ASXAll Ordinaries 指數成分股、離岸市場上市證券、未上市發行人及投資產品。CAPL尋求覆蓋各個行業中與其國內及國際投資者相關的公司。印度：印度：CLSA India Private Limited，成立于 1994 年

97、 11 月，為全球機構投資者、養老基金和企業提供股票經紀服務（印度證券交易委員會注冊編號：INZ000001735）、研究服務（印度證券交易委員會注冊編號：INH000001113）和商人銀行服務（印度證券交易委員會注冊編號：INM000010619）。CLSA 及其關聯方可能持有標的公司的債務。此外，CLSA及其關聯方在過去 12 個月內可能已從標的公司收取了非投資銀行服務和/或非證券相關服務的報酬。如需了解CLSA India“關聯方”的更多詳情，請聯系Compliance-I。未經中信證券事先書面授權未經中信證券事先書面授權，任何人不得以任何目的復制任何人不得以任何目的復制、發送或銷售本報告發送或銷售本報告。中信證券中信證券2023版權所有版權所有，保留一切權利保留一切權利。