【研報】新能源汽車行業專題研究：2019年國內動力電池市場回顧-20200224[70頁].pdf

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1、新能源汽車行業專題研究新能源汽車行業專題研究 2019年國內動力電池市場回顧年國內動力電池市場回顧 中信證券研究部中信證券研究部 新能源汽車行業新能源汽車行業 宋韶靈宋韶靈 2020年年2月月24日日 目錄目錄 CONTENTS 2 1.國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-總量總量 2.國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分電池企業分電池企業 3.國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分車企分車企 rQtMnNtPnQoQtRrQqPxOsNbRdN9PoMqQtRoOfQqQoMfQpNrPaQmMxPwMmRrQNZnNsM 3 3 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧

2、-總量總量 資料來源：GGII，中信證券研究部 2014-2019年國內動力電池裝機量（年國內動力電池裝機量（GWh） 2019年國內動力電池裝機年國內動力電池裝機62.4GWh，同比增長，同比增長9% 3.7 16.5 28.3 36.3 57.0 62.4 371% 343% 72% 28% 57% 9% 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% 350% 400% 0 10 20 30 40 50 60 70 201420152016201720182019 動力電池裝機量（GWh）電池總裝機同比（%） 4 4 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-月度裝機量月

3、度裝機量 資料來源：GGII，中信證券研究部 2017-2019年國內動力電池分月度裝機量與同比（年國內動力電池分月度裝機量與同比（GWh，%） 分月度看，分月度看，2019年下半年受補貼退坡影響，裝機量有所下滑年下半年受補貼退坡影響，裝機量有所下滑 0 0 1 1 1 2 3 3 3 3 7 12 1 1 2 4 4 3 3 4 6 6 9 13 5 2 5 5 6 7 5 4 4 4 6 10 33% 29% 44% 66% 103% 28% 13% 118% 145% 44% 26% 131% 40% -13%-31% -31%-29%-27% -0.6 -0.4 -0.2 0 0.2

4、0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4 1.6 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 14.0 16.0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月 2017年裝機量（GWh）2018年裝機量（GWh）2019年裝機量（GWh） 2018年同比（%）2019年同比（%） 5 5 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分車型裝機量分車型裝機量 資料來源：真鋰研究，中信證券研究部 2017-2019年國內動力電池分年國內動力電池分車型車型裝機量與同比（裝機量與同比（GWh，%） 分車型看，分車型看，2019年全國年全國EV乘用車動力電池市場增速放緩，同

5、比率乘用車動力電池市場增速放緩，同比率35% 12.8 1.7 12.4 0.6 6.2 29.5 3.6 17.0 0.3 6.5 39.8 2.5 14.4 0.2 5.3 131% 116% 38% -57% 6% 35% -32% -15% -9% -19% -100% -50% 0% 50% 100% 150% 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 30.0 35.0 40.0 45.0 EV乘用車PHEV乘用車EV客車PHEV客車EV專用車 2017年裝機量（GWh）2018年裝機量（GWh）2019年裝機量（GWh） 2018年同比（%）2019年同比（%） 6

6、 6 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-平均單車裝機量平均單車裝機量 資料來源：GGII，中信證券研究部 2018-2019年國內年國內動力電池平均單車裝機量與同比動力電池平均單車裝機量與同比（GWh，%） 2019年國內新能源汽車平均單車裝機量年國內新能源汽車平均單車裝機量53KWh，同比增長，同比增長13% 47 39 184 58 53 47 195 75 13% 20% 6% 29% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% - 50 100 150 200 250 新能源汽車EV乘用車EV客車EV專用車 2018年平均單車裝機量（KWh）2019年平均單車裝

7、機量（KWh） 2019年同比 7 7 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分材料類型裝機量分材料類型裝機量 資料來源：GGII，中信證券研究部 2017-2019年國內動力電池分年國內動力電池分材料類型材料類型裝機量與同比（裝機量與同比（GWh，%） 分材料看，分材料看，2019年國內三元電池裝機年國內三元電池裝機38.8GWh，同比增長，同比增長26% 16.0 18.0 2.4 30.7 21.6 4.7 38.8 20.0 3.6 92% 20% 97% 26% -7% -23% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 0.0 5.0 10.

8、0 15.0 20.0 25.0 30.0 35.0 40.0 45.0 三元電池磷酸鐵鋰其他 2017年裝機量（GWh）2018年裝機量（GWh）2019年裝機量（GWh） 2018年同比（%）2019年同比（%) 8 8 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分材料類型裝機量分材料類型裝機量 資料來源：真鋰研究，中信證券研究部 分材料看：分材料看：2019年國內三元電池裝機年國內三元電池裝機 38.8GWh，占比，占比62% 2017年國內分材料類型裝機與占比（年國內分材料類型裝機與占比（GWh，%） 2018年國內分材料類型裝機與占比（年國內分材料類型裝機與占比（GWh，%）2019

9、年國內分材料類型裝機與占比（年國內分材料類型裝機與占比（GWh，%） 三元電池三元電池, 16.0, 44% 磷酸鐵鋰磷酸鐵鋰, 18.0, 49% 其他其他, 2.4, 7% 三元電池, 30.7, 54% 磷酸鐵鋰, 21.6, 38% 其他, 4.7, 8% 三元電池三元電池, 38.8, 62% 磷酸鐵鋰磷酸鐵鋰, 20.0, 32% 其他其他, 3.6, 6% 9 9 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分結構類型裝機量分結構類型裝機量 資料來源：真鋰研究，中信證券研究部 2017-2019年國內動力電池分結構裝機量與同比（年國內動力電池分結構裝機量與同比（GWh，%） 分結構

10、看，分結構看，2019年國內方形電池裝機年國內方形電池裝機52.7GWh，同比增長，同比增長25% 20.1 4.6 8.9 42.3 7.67.1 52.7 5.5 4.2 110% 65% -21% 25% -28% -41% -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 方形電池軟包電池圓柱電池 2017年裝機量（GWh）2018年裝機量（GWh）2019年裝機量（GWh） 2018年同比（%）2019年同比（%） 1010 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分結構類型裝

11、機量分結構類型裝機量 資料來源：GGII，中信證券研究部 分結構看，分結構看，2019年國內方形電池裝機年國內方形電池裝機 52.7GWh，占比，占比84% 方形電池方形電池, 20.1, 60% 軟包電池軟包電池, 4.59, 14% 圓柱電池圓柱電池, 8.94, 26% 方形電池方形電池, 52.7, 84% 軟包電池軟包電池, 5.5, 9% 圓柱電池圓柱電池, 4.2, 7% 2017年國內分結構裝機與占比（年國內分結構裝機與占比（GWh，%） 方形電池方形電池, 42.3, 74% 軟包電池軟包電池, 7.6, 13% 圓柱電池圓柱電池, 7.1, 13% 2018年國內分結構裝機

12、與占比（年國內分結構裝機與占比（GWh，%）2019年國內分結構裝機與占比（年國內分結構裝機與占比（GWh，%） 目錄目錄 CONTENTS 11 1.國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-總量總量 2.國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分電池企業分電池企業 3.國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分車企分車企 1212 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分電池企業分電池企業 資料來源：GGII，中信證券研究部 2017-2019年國內動力電池年國內動力電池企業企業裝機量與同比（裝機量與同比（GWh，%） 分電池企業看，寧德時代裝機量穩居行業第一，但增速放緩，分電池企

13、業看，寧德時代裝機量穩居行業第一，但增速放緩，同比增同比增37% 企業企業 2017年裝機量年裝機量 （GWh） 2018年裝機量年裝機量 （GWh） 2019年裝機量年裝機量 （GWh） 2018年同比年同比 （ %） 2019年同比年同比 （%） 寧德時代10.5823.5232.31122%37% 比亞迪5.6611.4410.78102%-6% 國軒高科2.103.093.2247%4% 力神1.072.071.9593%-6% 億緯鋰能0.821.271.8455%44% 中航鋰電0.510.721.4941%108% 孚能科技0.991.901.2192%-36% 時代上汽-0.7

14、4- 比克電池1.641.740.696%-60% 欣旺達0.000.090.6519681%586% 鵬輝能源0.430.620.6443%3% 其他12.4410.526.86-17%-35% 合計合計36.2456.9962.3856%9% 1313 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分電池企業分電池企業 資料來源：GGII，中信證券研究部 2019年國內動力電池年國內動力電池企業企業裝機量與同比（裝機量與同比（GWh，%） 分電池企業看，寧德時代裝機量穩居行業第一，比亞迪同比減少分電池企業看，寧德時代裝機量穩居行業第一，比亞迪同比減少6% 32.31 10.78 3.22 1.

15、951.84 1.49 1.21 0.690.63 0.09 37% -6% 4% -6% 44% 108% -36% -60% -1% -89% -100% -50% 0% 50% 100% 150% 0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 30.00 35.00 2019年裝機量（GWh）2019年同比（%） 1414 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分電池企業分電池企業 2019年國內動力電池年國內動力電池企業企業裝機與占比（裝機與占比（GWh，%） 分電池企業看，寧德時代裝機量穩居行業第一分電池企業看，寧德時代裝機量穩居行業第一 資料來源：GGII

16、，中信證券研究部 寧德時代寧德時代, 32.31, 52% 比亞迪比亞迪, 10.78, 17% 國軒高科, 3.22, 5% 1.95, 3% 1.21, 2% 0.69, 1% 1.84, 3% 0.09, 0% 1.49, 3% 0.63, 1% 其他, 8.17, 13% 寧德時代 比亞迪 國軒高科 力神 孚能科技 比克電池 億緯鋰能 國能電池 中航鋰電 卡耐新能源 其他 1515 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-寧德時代寧德時代 宇通客車宇通客車 3.76GWh 吉利集團吉利集團 2.75GWh 廣汽集團廣汽集團 2.01GWh 上汽集團上汽集團 2.76GWh 資料來源：

17、GGII，中信證券研究部。注：吉利集團統計含吉利帝豪、博瑞、康迪、知豆、領克和沃爾沃；上汽集團含上汽乘用車、上汽大通、上汽 大眾、上汽紅巖、上汽通用、上汽通用五菱、唐山上汽客車；廣汽集團含廣汽乘用車、廣汽本田、廣汽菲克、廣汽豐田、廣汽三菱；一汽集團含中 國一汽、一汽大眾、一汽海馬、一汽夏利；東風集團含東風柳州汽車、東風汽車、東風日產、東風特種、東風小康、東風悅達起亞、東風云南汽 車、深圳東風；華晨集團含華晨寶馬、華晨客車、華晨鑫源汽車；長安汽車含長安鈴木、長安福特；以下類同。 寧德時代寧德時代 32.31 GWh 北汽新能源北汽新能源 5.70GWh 1616 國內動力電池市場回顧國內動力電池

18、市場回顧-寧德時代寧德時代 資料來源：GGII，中信證券研究部 2019年寧德時代裝機量與配套車輛（年寧德時代裝機量與配套車輛（GWh，萬臺，萬臺，kWh/臺）臺） 寧德時代配套北汽新能源電池裝機量與配套車輛最多寧德時代配套北汽新能源電池裝機量與配套車輛最多 企業企業電池裝機量（電池裝機量（GWh）配套車輛（萬臺）配套車輛（萬臺） 單車帶電量（單車帶電量（kWh/臺）臺） 北汽新能源5.7010.9652 宇通客車3.762.08181 上汽集團2.768.5332 吉利集團2.756.0346 廣汽集團2.013.6555 東風集團1.713.9244 蔚來汽車1.261.7970 中通客車

19、1.130.69164 一汽集團1.012.1547 其他10.22 16.42 62 合計合計32.3156.2057 1717 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-寧德時代寧德時代 資料來源：GGII，中信證券研究部 2019年寧德時代配套電池裝機與占比（年寧德時代配套電池裝機與占比（GWh，%） 寧德時代配套北汽新能源電池裝機量最高，占比寧德時代配套北汽新能源電池裝機量最高，占比18% 寧德時代寧德時代 北汽新能源北汽新能源, 5.70, 18% 宇通客車宇通客車, 3.76, 12% 上汽集團上汽集團, 2.76, 9% 吉利集團吉利集團, 2.75, 8% 廣汽集團, 2.01

20、, 6% 東風集團東風集團, 1.71, 5% 蔚來汽車蔚來汽車, 1.26, 4% 中通客車中通客車, 1.13, 3% 一汽集團一汽集團, 1.01, 3% 其他其他, 10.22 , 32% 1818 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-比亞迪比亞迪 比亞迪比亞迪 10.78GWh 資料來源：GGII，中信證券研究部 1919 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-比亞迪比亞迪 資料來源：GGII，中信證券研究部注：徐工機械配套車輛1輛 2019年年比亞迪比亞迪裝機量與配套車輛（裝機量與配套車輛（GWh，臺，臺，kWh/臺）臺） 比亞迪電池主要自供比亞迪電池主要自供 企業企業電

21、池裝機量（電池裝機量（GWh）配套車輛（臺）配套車輛（臺）單車帶電量（單車帶電量（kWh/臺）臺） 比亞迪10.60196,71554 北京華林0.14739186 廣汽比亞迪0.04137273 長安汽車0.002584 中聯重科0.002263 徐工機械0.001330 中天高科0.00617 總計總計10.78197,62555 2020 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-比亞迪比亞迪 資料來源：GGII，中信證券研究部 2019年比亞迪配套電池裝機與占比（年比亞迪配套電池裝機與占比（GWh，%） 比亞迪電池主要自供比亞迪電池主要自供 比亞迪比亞迪 比亞迪比亞迪, 10.60,

22、99% 北京華林北京華林, 0.14, 1%廣汽比亞迪廣汽比亞迪, 0.04, 0.3% 2121 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-國軒高科國軒高科 江淮汽車江淮汽車 1.13GWh 資料來源：GGII，中信證券研究部。 國軒高科國軒高科 3.22 GWh 奇瑞汽車奇瑞汽車 0.98GWh 吉利商用車吉利商用車 0.18GWh 安凱汽車安凱汽車 0.32GWh 北汽新能源北汽新能源 0.29GWh 2222 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-國軒高科國軒高科 資料來源：GGII，中信證券研究部 2019年國軒高科裝機量與配套車輛（年國軒高科裝機量與配套車輛（GWh，萬臺，萬臺

23、，kWh/臺）臺） 國軒高科配套江淮汽車電池裝機量與配套車輛最多國軒高科配套江淮汽車電池裝機量與配套車輛最多 企業企業電池裝機量（電池裝機量（GWh） 配套車輛（萬臺）配套車輛（萬臺） 單車帶電量（單車帶電量（kWh/臺）臺） 江淮汽車1.132.7142 奇瑞汽車0.982.5938 安凱汽車0.320.12278 北汽新能源0.290.9431 吉利商用車0.180.2864 秦星汽車0.060.03193 新楚風汽車0.060.0789 南京公交廠0.040.03147 申龍客車0.030.01338 江南汽車0.020.0350 其他0.100.1381 合計合計3.226.9446

24、2323 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-國軒高科國軒高科 資料來源：GGII，中信證券研究部 2019年國軒高科配套電池裝機與占比（年國軒高科配套電池裝機與占比（GWh，%） 國軒高科配套江淮汽車電池裝機量最高，占比國軒高科配套江淮汽車電池裝機量最高，占比35% 國軒高科國軒高科 江淮汽車, 1.13, 35% 奇瑞汽車, 0.98, 31% 0.32, 10% 0.29, 9% 0.18, 6% 0.06, 2% 0.06, 2% 0.04, 1% 0.03, 1% 0.02, 0% 0.10, 3% 江淮汽車 奇瑞汽車 安凱汽車 北汽新能源 吉利商用車 秦星汽車 新楚風汽車 南

25、京公交廠 申龍客車 江南汽車 其他 2424 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-力神力神 長安汽車長安汽車 0.18GWh 廣汽本田廣汽本田 0.13GWh 資料來源：GGII，中信證券研究部 力神力神 1.95GWh 江淮汽車江淮汽車 0.58GWh 東風集團東風集團 0.52GWh 上汽通用五菱上汽通用五菱 0.13GWh 2525 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-力神力神 資料來源：GGII，中信證券研究部 2019年力神裝機量與配套車輛（年力神裝機量與配套車輛（GWh，萬臺，萬臺，kWh/臺）臺） 力神配套江淮汽車電池裝機量最高力神配套江淮汽車電池裝機量最高 企業企業

26、電池裝機量（電池裝機量（GWh） 配套車輛（萬臺）配套車輛（萬臺） 單車帶電量（單車帶電量（kWh/臺）臺） 江淮汽車0.58 1.1252 東風集團0.52 1.2940 長安汽車0.18 0.4046 廣汽本田0.13 0.2554 上汽通用五菱0.13 0.5125 北汽福田0.09 0.1372 華晨汽車0.06 0.1154 威馬汽車0.06 0.1252 海馬汽車0.04 0.1041 一汽集團0.03 0.0387 其他0.120.18 70 合計合計1.95 4.2346 2626 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-力神力神 資料來源：GGII，中信證券研究部 2019

27、年力神配套電池裝機與占比（年力神配套電池裝機與占比（GWh，%） 力神配套江淮汽車電池裝機量最高，占比力神配套江淮汽車電池裝機量最高，占比30% 力神力神 江淮汽車, 0.58, 30% 東風集團, 0.52, 27% 長安汽車, 0.18, 10% 廣汽本田, 0.13, 7% 上汽通用五菱, 0.13, 6% 0.09, 5% 0.06, 3% 0.06, 3% 0.04, 2% 0.03, 1% 0.12, 6% 江淮汽車 東風集團 長安汽車 廣汽本田 上汽通用五菱 北汽福田 華晨汽車 威馬汽車 海馬汽車 一汽集團 其他 2727 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-欣旺達欣旺達

28、資料來源：GGII，中信證券研究部 云度新能源云度新能源 0.03GWh 東風柳州汽車東風柳州汽車 0.27GWh 0.65GWh 吉利汽車吉利汽車 0.35GWh 2828 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-欣旺達欣旺達 2019年欣旺達裝機量與配套車輛（年欣旺達裝機量與配套車輛（GWh，萬臺，萬臺，kWh/臺）臺） 欣旺達配套東風柳州汽車電池裝機與配套車輛最多欣旺達配套東風柳州汽車電池裝機與配套車輛最多 企業企業電池裝機量（電池裝機量（GWh）配套車輛（萬臺）配套車輛（萬臺） 單車帶電量（單車帶電量（kWh/臺）臺） 吉利汽車0.350.6753 東風柳州汽車0.270.4856

29、云度新能源0.030.0651 合計合計0.651.2154 資料來源：GGII，中信證券研究部 2929 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-欣旺達欣旺達 2019年欣旺達配套電池裝機與占比（年欣旺達配套電池裝機與占比（GWh，%） 欣旺達配套東風柳州汽車電池裝機量最高，占比欣旺達配套東風柳州汽車電池裝機量最高，占比42% 資料來源：GGII，中信證券研究部 東風柳州汽車東風柳州汽車, 0.27, 42% 吉利汽車吉利汽車, 0.35, 54% 云度新能源云度新能源, 0.03, 4% 3030 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-鵬輝能源鵬輝能源 資料來源：GGII，中信證券研

30、究部 長安汽車長安汽車 0.02GWh 東風汽車東風汽車 0.03GWh 0.64GWh 上汽通用五菱上汽通用五菱 0.56GWh 3131 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-鵬輝能源鵬輝能源 資料來源：GGII，中信證券研究部 2019年鵬輝能源裝機量與配套車輛（年鵬輝能源裝機量與配套車輛（GWh，萬臺，萬臺，kWh/臺）臺） 鵬輝能源配套上汽通用五菱電池裝機量最高鵬輝能源配套上汽通用五菱電池裝機量最高 企業企業電池裝機量（電池裝機量（GWh） 配套車輛（萬臺）配套車輛（萬臺） 單車帶電量（單車帶電量（kWh/臺）臺） 上汽通用五菱0.562.3224 東風汽車0.03 0.07 4

31、1 長安汽車0.02 0.07 34 昌河汽車0.0060.06 11 五菱汽車0.0050.01243 九龍汽車0.0050.00678 陜西通家0.0040.01138 航天神州汽車0.0010.00283 江西大乘0.0010.00332 奇瑞汽車0.0010.00253 其他0.0010.0112 合計合計0.642.5625 3232 上汽通用五菱, 0.56 , 88.1% 0.03 , 4.4% 0.02 , 3.6% 1.0% 0.8% 0.7% 0.6%0.2%0.2% 0.1% 0.2% 上汽通用五菱 東風汽車 長安汽車 昌河汽車 五菱汽車 九龍汽車 陜西通家 航天神州汽車

32、 江西大乘 奇瑞汽車 其他 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-鵬輝能源鵬輝能源 2019年鵬輝能源配套電池裝機與占比（年鵬輝能源配套電池裝機與占比（GWh，%） 鵬輝能源配套上汽通用五菱電池裝機量最高，占比鵬輝能源配套上汽通用五菱電池裝機量最高，占比88.1% 資料來源：GGII，中信證券研究部 目錄目錄 CONTENTS 33 1.國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-總量總量 2.國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分電池企業分電池企業 3.國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分車企分車企 3434 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分車企分車企 序號序號車

33、企車企裝機總電量（裝機總電量（GWh）裝機量（萬臺）裝機量（萬臺） 1 比亞迪 10.6019.67 2 北汽新能源 6.2712.57 3 上汽集團4.8216.24 4 宇通客車 3.812.16 5 吉利集團3.767.90 6 東風集團3.587.55 7 廣汽集團2.845.91 8 奇瑞汽車2.335.80 9 長安汽車2.104.44 10 一汽集團1.954.81 11 其他20.3230.69 總計總計62.38117.74 2019年國內動力電池分車企裝機量（年國內動力電池分車企裝機量（GWh，萬臺），萬臺） 裝機量前三：裝機量前三：比亞迪、北比亞迪、北汽汽新能源、上新能源

34、、上汽集團汽集團 資料來源：GGII，中信證券研究部 3535 2019年國內動力電池分車企裝機量（年國內動力電池分車企裝機量（GWh） 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分車企分車企 資料來源：GGII，中信證券研究部 裝機量前三：裝機量前三：比亞迪、比亞迪、北北汽汽新能源、新能源、上上汽集團汽集團 10.60 6.27 4.82 3.813.76 3.58 2.84 2.33 2.10 1.95 0.00 2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 12.00 3636 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分車企分車企 2019年國內動力電池分車企裝機量及市占率（年國

35、內動力電池分車企裝機量及市占率（GWh，%） 裝機量前三：裝機量前三：比亞迪、北比亞迪、北汽汽新能源、上新能源、上汽集團汽集團 資料來源：GGII，中信證券研究部 比亞迪, 10.60, 17% 北汽新能源, 6.27, 10% 上汽集團, 4.82, 8% 3.81, 6% 3.76, 6% 3.58, 6%2.84, 4% 2.33, 4% 2.10, 3% 1.95, 3% 其他, 20.32, 33% 比亞迪 北汽新能源 上汽集團 宇通客車 吉利集團 東風集團 廣汽集團 奇瑞汽車 長安汽車 一汽集團 其他 3737 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分車企分車企-乘用車乘用車

36、資料來源：GGII，中信證券研究部 2019年國內動力電池乘用車車企裝機量（年國內動力電池乘用車車企裝機量（GWh，萬臺），萬臺） 乘用車裝機量前三：乘用車裝機量前三：比亞迪、北比亞迪、北汽汽新能源、上新能源、上汽集團汽集團 序號序號車企車企裝機總電量（裝機總電量（GWh）裝機量（萬臺）裝機量（萬臺） 1 比亞迪 7.9818.86 2 北汽新能源 6.0711.95 3 上汽集團4.7716.12 4 吉利集團3.147.15 5 東風集團2.996.71 6 廣汽集團 2.805.90 7 長安汽車1.964.13 8 一汽集團1.874.76 9 奇瑞汽車1.844.74 10 江淮汽車

37、1.773.92 11 其他11.1229.02 總計總計42.24102.36 3838 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分車企分車企-乘用車乘用車 資料來源：GGII，中信證券研究部 2019年國內動力電池乘用車車企裝機量（年國內動力電池乘用車車企裝機量（GWh） 乘用車裝機量前三：乘用車裝機量前三：比亞迪、北比亞迪、北汽汽新能源、上新能源、上汽集團汽集團 7.98 6.07 4.77 3.14 2.99 2.80 1.96 1.871.84 1.77 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 8.00 9.00 3939 國內動力電池市場回

38、顧國內動力電池市場回顧-乘用車乘用車-比亞迪比亞迪 資料來源：GGII，中信證券研究部 比亞迪：比亞迪：2019年年乘用車電池裝機量乘用車電池裝機量（GWh） 電池裝機量：電池裝機量：7.98GWh， 主要供應商：比亞迪（主要供應商：比亞迪（100%） 比亞迪比亞迪 7.98GWh 4040 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-乘用車乘用車-北汽新能源北汽新能源 資料來源：GGII，中信證券研究部 寧德時代寧德時代 5.70GWh 國軒高科國軒高科 0.11GWh 孚能科技孚能科技 0.24GWh 6.07GWh 4141 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-乘用車乘用車-北汽新能

39、源北汽新能源 北京汽車：北京汽車：2019年年乘用車電池供應企業與占比（乘用車電池供應企業與占比（%） 電池裝機量：電池裝機量：6.07GWh 主要供應商：寧德時代（主要供應商：寧德時代（94%）、孚）、孚能科技（能科技（4%） 資料來源：GGII，中信證券研究部 寧德時代, 5.70 , 94% 孚能科技, 0.24 , 4% 國軒高科, 0.11 , 2% 其它, 0.01 , 0.2% 4242 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-乘用車乘用車-吉利集團吉利集團 欣旺達欣旺達 0.35GWh 衡遠新能源衡遠新能源 0.04GWh 資料來源：GGII，中信證券研究部 3.14GWh

40、比克電池比克電池 0.01GWh 寧德時代寧德時代 2.73GWh 4343 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-乘用車乘用車-吉利集團吉利集團 資料來源：GGII，中信證券研究部。注：吉利汽車含吉利帝豪、博瑞、康迪、知豆、領克和沃爾沃 吉利汽車：吉利汽車：2019年年乘用車電池供應企業與占比（乘用車電池供應企業與占比（%） 電池裝機量：電池裝機量：3.14GWh 主要供應商：寧德時代（主要供應商：寧德時代（87%）、欣旺達）、欣旺達（11%） 寧德時代寧德時代, 2.73, 87% 欣旺達欣旺達, 0.35, 11% 衡遠新能源衡遠新能源, 0.04, 2% 比克電池比克電池, 0.0

41、1, 0.2% 其他其他, 0.01, 0.4% 4444 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-乘用車乘用車-廣汽集團廣汽集團 資料來源：GGII，中信證券研究部。 中航鋰電中航鋰電 0.6GWh 力神力神 0.13GWh 2.80GWh 寧德時代寧德時代 2.01GWh 4545 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-乘用車乘用車-廣汽集團廣汽集團 資料來源：，中信證券研究部 廣汽乘用車：廣汽乘用車：2019年年乘用車電池供應企業與占比（乘用車電池供應企業與占比（%） 電池裝機量：電池裝機量：2.80GWh 主要供應商：寧德時代（主要供應商：寧德時代（72%）、中）、中航鋰電（航鋰

42、電（21%） 力神, 0.13 , 5% 寧德時代, 2.01 , 72% 三洋電池, 0.06 , 2% 萬向, 0.00 , 0.1% 中航鋰電, 0.60 , 21% 4646 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-乘用車乘用車-上汽集團上汽集團 資料來源：GGII，中信證券研究部 時代上汽時代上汽 0.74GWh 鵬輝能源鵬輝能源 0.56GWh 4.77GWh 寧德時代寧德時代 2.74GWh 4747 寧德時代, 2.74 , 57% 時代上汽, 0.74 , 16% 鵬輝能源, 0.56 , 12% 卡耐新能源, 0.47 , 10% 力神, 0.13 , 3% 萬向, 0.

43、11 , 2% 中信國安盟固利, 0.02 , 0.4% 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-乘用車乘用車-上汽集團上汽集團 上海汽車：上海汽車：2019年年乘用車電池供應企業與占比（乘用車電池供應企業與占比（%） 電池裝機量：電池裝機量：4.77GWh 主要供應商：寧德時代（主要供應商：寧德時代（57%）、時代）、時代上汽（上汽（16%）、鵬）、鵬輝能源（輝能源（12%） 資料來源：GGII，中信證券研究部 4848 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分車企分車企-客車客車 資料來源：GGII，中信證券研究部 2019年國內動力電池客車車企裝機量（年國內動力電池客車車企裝機量（

44、GWh） 客車裝機量前三：宇通客車裝機量前三：宇通客車、比亞迪、客車、比亞迪、中中通客車通客車 序號序號車企車企裝機總電量（裝機總電量（GWh）裝機量（臺）裝機量（臺） 1宇通客車3.8121,648 2比亞迪1.394,976 3中通客車1.146,813 4蘇州金龍0.623,539 5湖南中車0.603,168 6南京金龍0.592,964 7中車時代0.573,166 8廈門金旅0.513,474 9安凱汽車0.512,551 10廈門金龍0.513,036 11其他4.4725,183 總計總計14.7380,518 4949 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-分車企分車企-

45、客車客車 資料來源：GGII，中信證券研究部 2019年國內動力電池客車車企裝機量（年國內動力電池客車車企裝機量（GWh） 客車裝機量前三：宇通客車裝機量前三：宇通客車、比亞迪、客車、比亞迪、中中通客車通客車 3.81 1.39 1.14 0.620.60 0.590.57 0.510.510.51 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 5050 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-客車客車-宇通客車宇通客車 中信國安盟固利中信國安盟固利 0.03GWh 微宏動力微宏動力 0.01GWh 資料來源：GGII，中信證券研究部 3.81GWh 寧德時代寧德時

46、代 3.76GWh 力神力神 0.01GWh 5151 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-客車客車-宇通客車宇通客車 資料來源：GGII，中信證券研究部 宇通客車：宇通客車：2019年年電池供應企業與占比（電池供應企業與占比（%） 電池裝機量：電池裝機量：3.81GWh 主要供應商：寧德時代（主要供應商：寧德時代（99%） 寧德時代寧德時代, 99% 其他, 1% 5252 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-客車客車-比亞迪比亞迪 資料來源：GGII，中信證券研究部 比亞迪比亞迪：2019年年客車電池裝機量客車電池裝機量（GWh） 比亞迪比亞迪 1.39GWh 電池裝機量：電池

47、裝機量：1.39GWh 主要供應商：比亞迪（主要供應商：比亞迪（100%） 5353 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-客車客車-中通客車中通客車 資料來源：GGII，中信證券研究部 1.14GWh 寧德時代寧德時代 1.11GWh 中信國安盟固利中信國安盟固利 0.02GWh 5454 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-客車客車-中通客車中通客車 資料來源：GGII，中信證券研究部 中通客車：中通客車：2019年客車年客車電池供應企業與占比（電池供應企業與占比（%） 電池裝機量：電池裝機量：1.14GWh 主要供應商：寧德時代（主要供應商：寧德時代（97%）、中）、中信國安盟

48、固利（信國安盟固利（2%） 寧德時代寧德時代, 97% 中信國安盟固 利, 2% 其他其他, 2% 5555 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-客車客車-蘇州金龍蘇州金龍 資料來源：GGII，中信證券研究部。注：吉利汽車含吉利帝豪、博瑞、康迪、知豆、領克和沃爾沃 億鵬能源億鵬能源 0.03GWh 國軒高科國軒高科 0.005GWh 0.62GWh 寧德時代寧德時代 0.59GWh 5656 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-客車客車-蘇州金龍蘇州金龍 資料來源：GGII，中信證券研究部 蘇州金龍：蘇州金龍：2019年客車年客車電池供應企業與占比（電池供應企業與占比（%） 電池裝機量：電池裝機量：0.62GWh 主要供應商：寧德時代（主要供應商：寧德時代（95%）、億）、億鵬能源（鵬能源（4%） 寧德時代寧德時代, 95% 億鵬能源億鵬能源, 4% 國軒高科國軒高科, 1% 5757 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-客車客車-湖南中車湖南中車 資料來源：GGII，中信證券研究部。注：吉利汽車含吉利帝豪、博瑞、康迪、知豆、領克和沃爾沃 天弋能源天弋能源 0.01GWh 微宏動力微宏動力 0.003GWh 0.6GWh 寧德時代寧德時代 0.59GWh 湖南中車湖南中車 5858 國內動力電池市場回顧國內動力電池市場回顧-客車客車-