建材行業定期報告：復工加碼復蘇加速關注需求彈性-230220（22頁）.pdf

《建材行業定期報告：復工加碼復蘇加速關注需求彈性-230220（22頁）.pdf》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《建材行業定期報告：復工加碼復蘇加速關注需求彈性-230220（22頁）.pdf（22頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。

1、 敬請閱讀末頁的重要說明 證券研究報告|行業定期報告 2023 年 02 月 20 日 推薦推薦（維持）（維持）建材行業定期報告建材行業定期報告 中游制造/建材 水泥行業：水泥行業：需求緩慢恢復，需求緩慢恢復，價格啟動漲勢價格啟動漲勢。周內（本篇報告所指周內均為2/13-2/19，下同）全國水泥市場價格開始回升，環比上漲 1.4%。價格上漲地區主要集中在華東和華南地區，幅度 10-30 元/噸；價格回落區域為河北、河南和重慶，幅度 10-20 元/噸。2 月中旬，國內水泥市場需求繼續緩慢恢復，不同地區企業出貨率環比提升 10-30 個百分點，華東、華中和華南地區企業出貨量普遍恢復到 4-5 成

2、；西南川渝地區可達 4-6 成，云貴2-4 成；京津冀 2-3 成。價格方面，受益于企業錯峰生產執行情況較好，天氣好轉后，隨著下游需求緩慢恢復，庫存下降，各地企業為改善盈利狀況，積極推動價格恢復性上調。玻璃行業：價格玻璃行業：價格保持穩定保持穩定，高庫弱需局面，高庫弱需局面有待有待緩解緩解。價格方面，周內全國浮法玻璃市場周均價 1680 元/噸，環比持平，同比下降 26.11%；成本方面，國內純堿市場整體走勢淡穩，價格偏穩運行，產銷基本平衡。周內純堿產量 60.83 萬噸，環比下降 0.69 萬噸，下降 1.12%；產能方面，全國浮法玻璃日產量為 15.73 萬噸，環比-0.91%，周產量 1

3、10.81 萬噸，環比-0.3%，同比-6.61%。企業開工率 77.81%，環比持平。綜合產能利用率79.21%，環比-0.24%；庫存方面，截止到 20230216，全國浮法玻璃樣本企業總庫存 8058.3 萬重箱，環比+3.57%，同比+88.48%。折庫存天數36.2 天，較上期+1.3 天。周內多數生產企業產銷不佳，多地區出現累庫，尤其華北、華中地區庫存增長明顯，西南地區小幅降庫。玻纖行業：玻纖行業：玻纖下游謹慎買盤，價格小幅走低玻纖下游謹慎買盤，價格小幅走低。周內無堿池窯粗紗市場行情主流價格窄幅下跌，商家出貨價格重心弱勢下行，產銷狀況一般。場內現貨流通量較高，局部地區廠家庫存狀態有

4、一定壓力，生產廠家降價放貨心態漸起，打壓玻纖市場交投氛圍。下游市場行情持續冷清，又因低價貨源沖擊市場，下游廠家詢盤謹慎觀望情緒濃厚，對原料玻纖謹慎擇低拿貨。供需博弈加劇，外加業內人士多持悲觀心態，進一步拖拽市場，企業報價小幅走低。新訂單難有增加，市場行情持續疲軟，商家主動報盤積極性有限，交付前期訂單為主。電子紗市場區間震蕩，價格弱穩運行。消費建材行業：消費建材行業：復工加速復工加速，關注竣工端建材業績修復關注竣工端建材業績修復。據統計局數據，1月份，70 個大中城市中，新建商品住宅和二手住宅銷售價格環比上漲城市分別有 36 個和 13 個，比上月分別增加 21 個和 6 個，其中一線城市商品住

5、宅銷售價格環比轉漲，二三線城市環比降幅趨緩，判斷 23 年房地產市場將逐漸實現底部修復，走向良性發展。短期看，我們仍認為竣工端基本面將比開工端率先改善，此前在估值上，竣工端標的估值已得到率先修復并主導了消費建材股價上漲行情，我們認為后續竣工端將受益于房企流動性改善后保交付優先級在前+原材料端成本同比下降，依舊具備配置價值；此外，政策端對地產鏈條支持力度未減，開工端品類需重點關注產業鏈信心修復，持續跟蹤土拍拿地和房地產銷售情況。中長期看，住房存量需求仍具空間，疊加政策推動綠色建材發展、消費者品牌意識提升，消費建材行業將延續集中度提升，依舊是具備成長性的優質板塊。投資建議：投資建議：蒙娜麗莎、亞士

6、創能、偉星新材、北新建材、科順股份、科達制造、東方雨虹、東鵬控股、豪美新材、志特新材；關注中國巨石、海螺水泥。風險提示：風險提示：基建投資增速不達預期，地產新開工大幅下滑，原材料和燃料基建投資增速不達預期，地產新開工大幅下滑，原材料和燃料動力價格大幅上漲。動力價格大幅上漲。行業規模行業規模 占比%股票家數（只）106 2.2 總市值（億元）11570 1.4 流 通 市 值（億元）9549 1.4 行業指數行業指數%1m 6m 12m 絕對表現 1.2-2.7-12.6 相對表現 3.6 1.6 0.3 資料來源：公司數據、招商證券 相關相關報告報告 1、建材行業定期報告復工有待加速，靜待資金

7、落實需求復蘇2023-02-12 2、建材行業定期報告節后需求陸續啟動，關注建材板塊基本面修復2023-02-05 3、建材行業定期報告關注節后需求回暖，繼續推薦竣工端建材2023-01-29 鄭曉剛鄭曉剛 S1090517070008 袁定云袁定云 研究助理 -40-30-20-100Feb/22Jun/22Sep/22Jan/23(%)建材滬深300復工復工加碼加碼復蘇加速復蘇加速，關注關注需求彈性需求彈性 敬請閱讀末頁的重要說明 2 行業定期報告 正文正文目錄目錄 一、周內核心觀點.5 1、傳統建材周內觀點.5 2、消費建材周內觀點.5 3、重點推薦個股.5 二、周內行業動態.7 1、宏

8、觀.7 2、產業鏈要聞.7（1）房地產.7（2）基建.8 3、建材行業要聞.8 4、水泥行業一周回顧.8 5、玻璃行業一周回顧.13 6、玻纖市場一周回顧.15 7、消費建材成本跟蹤.16 三、一周市場回顧.17 1、建材行業表現.17 2、個股漲跌一覽.18 四、周內公司動態.20 1、龍泉股份：中標 PCCP 管材采購 03 標，中標價 6.92 億元，占 21 年營收的 50.30%.20 2、天安新材：證監會核準天安新材非公開發行不超過 1300 萬股股票，發行價格另行通知.20 3、青松建化：向阿拉爾統眾非公開發行價格為 3.01 元的 A 股股票 2.26 億股，募資總額 6.8

9、億元.20 4、韓建河山：公司董事會增設提名委員會、薪資與考核委員會.20 5、蒙娜麗莎：預計觸發可轉換公司債券轉股向下修正條件.21 6、寧夏建材：公司股票連續三個交易日漲幅偏離值累計超過 20%.21 7、萬里石：公司發布 2023 年度日常關聯交易預計金額計劃.21 8、四川金頂：擬非公開發行 1.05 億股 A 股股票，發行價格 4.8 元/股，募資總額 5.04 億元.21 9、羅普斯金：非公開發行股票 2232.12 萬股，發行價 4.48 元/股，募資總額 9999.90 萬元.21 圖表圖表目錄目錄 WWmVqVhVoZ8VxPuM9P8QaQmOqQmOtQeRrRoMjMs

10、QoP8OnMpPxNmNtMwMnPyR 敬請閱讀末頁的重要說明 3 行業定期報告 圖 1：全國水泥均價變化（P.O42.5，元/噸）.12 圖 2：動力煤價格與水泥煤價差（元/噸）.12 圖 3：華北水泥均價變化（P.O42.5，元/噸）.12 圖 4：東北水泥均價變化（P.O42.5，元/噸）.12 圖 5：華東水泥均價變化（P.O42.5，元/噸）.12 圖 6：中南水泥均價變化（P.O42.5，元/噸）.12 圖 7：西南水泥均價變化（P.O42.5，元/噸）.13 圖 8：西北水泥均價變化（P.O42.5，元/噸）.13 圖 9：全國水泥庫容比（%）.13 圖 10：主要區域玻璃價

11、格對比（元/噸）.14 圖 11：全國玻璃均價歷年比較（元/噸）.14 圖 12：重質純堿均價（元/噸）.14 圖 13：沙河燃煤薄板玻璃盈利情況統計（元/噸）.14 圖 14：玻璃庫存（萬重箱）.15 圖 15：無堿玻璃纖維紗均價（元/噸）.15 圖 16：纏繞直接紗均價（元/噸）.15 圖 17：電子紗均價（元/噸）.16 圖 18：玻璃纖維庫存統計（萬噸）.16 圖 19：玻纖庫存歷年比較（萬噸）.16 圖 20：PVC、PPR、HDPE 全國均價走勢（元/噸）.16 圖 21：國內廢紙全國均價走勢（元/噸）.16 圖 22：國內瀝青價格走勢（元/噸）.17 圖 23：全國 LNG 市場

12、價走勢（元/噸）.17 圖 24：國內鈦白粉均價走勢（元/噸）.17 圖 25：全國環氧樹脂均價走勢（元/噸）.17 圖 26：周內各行業表現比較.17 圖 27：周內大盤與建材行業表現比較.18 圖 28：周內建材各子行業表現.18 圖 29：各行業最新 PE（2022，整體法）.18 圖 30：建材子行業最新 PE（2022，整體法）.18 表 1：全國各地水泥行業情況.9 敬請閱讀末頁的重要說明 4 行業定期報告 表 2：2023 年水泥企業錯峰生產計劃匯總.11 表 3：建材行業公司周內、月及年漲跌排序.18 敬請閱讀末頁的重要說明 5 行業定期報告 一、一、周內周內核心觀點核心觀點

13、1、傳統建材、傳統建材周內周內觀點觀點 水泥行業：水泥行業：需求緩慢恢復，價格啟動漲勢需求緩慢恢復，價格啟動漲勢。周內（2/13-2/19）全國水泥市場價格開始回升，環比上漲 1.4%。價格上漲地區主要集中在華東和華南地區，幅度10-30 元/噸；價格回落區域為河北、河南和重慶，幅度 10-20 元/噸。2 月中旬，國內水泥市場需求繼續緩慢恢復，不同地區企業出貨率環比提升 10-30 個百分點，華東、華中和華南地區企業出貨量普遍恢復到 4-5 成；西南川渝地區可達 4-6 成，云貴 2-4 成；京津冀 2-3 成。價格方面，受益于企業錯峰生產執行情況較好，天氣好轉后，隨著下游需求緩慢恢復，庫存

14、下降，各地企業為改善盈利狀況，積極推動價格恢復性上調。玻璃行業：價格玻璃行業：價格保持穩定保持穩定，高庫弱需局面高庫弱需局面有待有待緩解緩解。價格方面，周內全國浮法玻璃市場周均價 1680 元/噸，環比持平，同比下降 26.11%；成本方面，國內純堿市場整體走勢淡穩，價格偏穩運行，產銷基本平衡。周內純堿產量 60.83 萬噸，環比下降 0.69 萬噸，下降 1.12%；產能方面，全國浮法玻璃日產量為 15.73 萬噸，環比-0.91%，周產量 110.81 萬噸，環比-0.3%，同比-6.61%。企業開工率77.81%，環比持平。綜合產能利用率 79.21%，環比-0.24%；庫存方面，截止到

15、 20230216，全國浮法玻璃樣本企業總庫存 8058.3 萬重箱，環比+3.57%，同比+88.48%。折庫存天數 36.2 天，較上期+1.3 天。周內多數生產企業產銷不佳，多地區出現累庫，尤其華北、華中地區庫存增長明顯，西南地區小幅降庫。玻纖行業：玻纖行業：玻纖下游謹慎買盤玻纖下游謹慎買盤，價格小幅走低價格小幅走低。周內無堿池窯粗紗市場行情主流價格窄幅下跌，商家出貨價格重心弱勢下行，產銷狀況一般。場內現貨流通量較高，局部地區廠家庫存狀態有一定壓力，生產廠家降價放貨心態漸起，打壓玻纖市場交投氛圍。下游市場行情持續冷清，又因低價貨源沖擊市場，下游廠家詢盤謹慎觀望情緒濃厚，對原料玻纖謹慎擇低

16、拿貨。供需博弈加劇，外加業內人士多持悲觀心態，進一步拖拽市場，企業報價小幅走低。新訂單難有增加，市場行情持續疲軟，商家主動報盤積極性有限，交付前期訂單為主。電子紗市場區間震蕩，價格弱穩運行。2、消費建材消費建材周內周內觀點觀點 復工加速，關注竣工端建材業績修復。復工加速，關注竣工端建材業績修復。據統計局數據，1 月份，70 個大中城市中，新建商品住宅和二手住宅銷售價格環比上漲城市分別有 36 個和 13 個，比上月分別增加 21 個和 6 個，其中一線城市商品住宅銷售價格環比轉漲，二三線城市環比降幅趨緩，判斷 23 年房地產市場將逐漸實現底部修復，走向良性發展。短期看，我們仍認為竣工端基本面將

17、比開工端率先改善，此前在估值上，竣工端標的估值已得到率先修復并主導了消費建材股價上漲行情，我們認為后續竣工端將受益于房企流動性改善后保交付優先級在前+原材料端成本同比下降，依舊具備配置價值；此外，政策端對地產鏈條支持力度未減，開工端品類需重點關注產業鏈信心修復，持續跟蹤土拍拿地和房地產銷售情況。中長期看，住房存量需求仍具空間，疊加政策推動綠色建材發展、消費者品牌意識提升，消費建材行業將延續集中度提升，依舊是具備成長性的優質板塊。3、重點推薦個股、重點推薦個股 偉星新材：敦行致遠，同心圓戰略推動成長。偉星新材：敦行致遠，同心圓戰略推動成長。環保要求提升，龍頭全國化產能和渠道布局下，規模優勢凸顯，

18、塑料管材行業集中度持續提升。毛坯房+二手房+自有住宅翻新保障 C 端需求。海綿城市/地下綜合管廊建設/美麗鄉村等政策保障 B 端需求。公司為塑料管道零售龍頭，管理層高度重視風險控制第一和長期可持續增長，現金流維持高質量?！爱a品+服務”的模式和扁平化的渠道使得公司擁有很強的渠道把控力，是促使同心圓模式有效推進的核心因素，考慮到滲透率（戶數）和配套率（戶單價）尚有提升空間，同心圓戰略將在中長期保障公司的成長動能。加緊“系統集成”模式的推進，有助于提高盈利中樞。我們預計公司 2022-2023 年 EPS 分別為 0.81 元、0.97 元，對應 PE 敬請閱讀末頁的重要說明 6 行業定期報告 分別

19、為 30.02 倍、25.07 倍，維持“強烈推薦”投資評級?？祈樄煞荩籂渴直＠Y本，打開成長空間?？祈樄煞荩籂渴直＠Y本，打開成長空間。防水行業屬于典型的大市場小企業行業，地產集中度不斷提升，集采助力 B 端業務發展。防水行業提標與 BIPV 發展將在中長期為防水材料（尤其是高分子防水材料）提供需求增量，并促進行業集中度提高。公司為防水第二龍頭，受益于行業集中提速+地產/基建防水支撐，業績維持穩健增長。公司自建產能夯實主業結合高員工激勵機制，并擬發行可轉債募資擴產，助力向雙百億收入目標邁進；收購豐澤股份進軍減隔震藍海市場，有望成為新的業績增長點。我們預計公司 2022-2023 年 EPS

20、分別為 0.38 元、0.69 元，對應PE 分別為 34.95 倍、19.25 倍，維持評級“強烈推薦”。蒙娜麗莎蒙娜麗莎：定位中高端的瓷磚龍頭，降本控費護航優質成長。：定位中高端的瓷磚龍頭，降本控費護航優質成長。環保政策趨嚴加速推動+行業寒冬部分產能轉型退出，瓷磚行業集中度提升。公司是定位中高端的建筑陶瓷龍頭企業，注重研發投入，巖板等新產品領先同行，品牌具備高附加值。公司 B、C 端業務同步向好，并將繼續加碼經銷渠道布局，新增 C 端門店拓展空白市場。公司戰略性收縮地產客戶業務，并通過內部優化實現降本控費，回款質量和經營效益持續改善。我們預計公司 2022-2023 年 EPS分別為 0.

21、01 元、1.56 元，對應 PE 為 1911 倍、12.25 倍，維持“強烈推薦”評級。亞士創能：國產建筑涂料龍頭，看好修復彈性。亞士創能：國產建筑涂料龍頭，看好修復彈性。當前工程建筑涂料行業集中度較低，但梯隊逐漸分化，頭部企業以立邦、三棵樹、亞士創能鼎立，并和腰部企業差距漸遠。由于墊資模式，外資品牌逐漸退出，國產龍頭市占率快速提升。公司為外墻涂料和建筑保溫材料龍頭。B 端業務優勢顯著，服務能力突出，加碼小 B 渠道+內墻涂料新零售模式有助于開拓家裝涂料市場。公司在行業景氣底部完成降本提效和內部管理制度優化，有助于中長期可持續發展，未來隨著公司渠道布局完善+產能有序投放+保交樓推進竣工邊際

22、改善，我們認為公司業績或展現較大彈性。我們預計 2022-2023 年 EPS 為 0.27 元、0.59 元，對應 PE 分別為 46.11 倍、21.10 倍，維持“強烈推薦”評級。北新建材：一體兩翼、全球布局戰略穩步推進。北新建材：一體兩翼、全球布局戰略穩步推進。受政策對環保綠色建筑催化和消費者對家裝要求提高的影響，我國石膏板單平和人均消費量呈現顯著上升的趨勢。我國石膏板行業集中度較高，隨著供給側改革持續推進+龍頭優勢鞏固，集中度將進一步提升。公司繼續推進“一體兩翼，全球布局”戰略，石膏板主業多品牌覆蓋全市場，成本優勢和強定價權顯著，市占率穩步提升。防水業務、砂漿涂料業務仍為“兩翼”，防

23、水業務依托公司現有客戶和渠道資源獲得快速發展，砂漿涂料業務仍在加緊布局。輕鋼龍骨與石膏板的配套率提升有望增收。我們預計公司 2022-2023年 EPS 分別為 1.96 元、2.40 元，對應 PE 分別為 14.80 倍、12.08 倍，維持“強烈推薦”評級。東方雨虹：優質防水龍頭，大變革東方雨虹：優質防水龍頭，大變革迎來大機遇迎來大機遇。防水仍是消費建材中較優賽道，地產+基建+市政舊改每年提供超2000 億元市場空間。此外，隨著光伏屋面一體化的快速推進，光伏屋頂滲漏問題亟待解決，結合行業提標，對施工能力和高分子防水材料要求提高，將加速行業集中度提高。公司逐漸加碼舊改、城市更新等建筑修繕業

24、務和高鐵、機場和水利設施等基建防水業務，未來非房業務收入占比有望提高。此外，公司深耕 TPO 柔性屋面系統近十年，具備較成熟的光伏屋頂配套系統和工程實踐經驗，有望受益于 BIPV 賽道成長。我們預計公司 2022-2023 年 EPS 分別為 1.07 元、1.60 元，對應 PE 分別為 32.62 倍、21.81 倍，維持評級“強烈推薦”?？七_制造科達制造：機械設備通用化：機械設備通用化+海外建材多元化海外建材多元化+鋰電材料平臺化，看好三花齊放。鋰電材料平臺化，看好三花齊放。公司為亞洲第一、全球第二大的建筑陶瓷機械裝備供應商，并逐漸完善建材機械、海外建材、鋰電材料三大主業版圖布局。海外建

25、材方面，由“非洲建筑陶瓷”向“陶瓷+潔具+玻璃”的海外“大建材”戰略發展，并繼續依托建陶渠道快速滲透市場，料將受益于非洲基建紅利獲得快速發展。鋰電材料方面，藍科鋰業突破電池級碳酸鋰，自營負極材料產能亦在有序投建，與貝特瑞達成深度合作，未來有望成為國內東南市場重要的負極材料供應商。我們預計公司 2022-2023 年 EPS 分別為2.61 元、3.13 元，對應 PE 分別為 5.70 倍、4.76 倍，維持“強烈推薦”評級。豪美新材：鋁材龍頭轉型升級，聚焦系統門窗和汽車輕量化。豪美新材：鋁材龍頭轉型升級，聚焦系統門窗和汽車輕量化。公司作為鋁型材龍頭，戰略轉型提升高端鋁材結構占比，募資擴大自有

26、產能，高毛利率的汽車輕量化鋁型材和系統門窗業務有望貢獻業績增量。我國新能源車景氣度較高，未來隨著研發投入實現轉化、自有產能釋放，汽車輕量化業務有望快速增長，公司量產能力有效提升。貝克洛品牌力強，系統門窗業務毛利率高，依托現有建筑用鋁型材產能和新增產能有望快速發展。我們預計公司 2022-2023 年 EPS 分別為 0.44 元、1.29 元，對應 PE 分別為 37.38 倍、12.75 倍，維持“強烈推薦”評級。志特新材：華南鋁模租賃龍頭，產能擴張促成長。志特新材：華南鋁模租賃龍頭，產能擴張促成長。公司專注于鋁模租賃業務，研發專利和信息系統保障租賃業務的全流程服務能力，產能擴張強化響應能力

27、和規模效應，成本優勢顯著，后續擴產有助于市占率提升。行業層面重點 敬請閱讀末頁的重要說明 7 行業定期報告 關注鋁模滲透率提升帶來的需求擴張，以及市場集中度提升；公司層面關注志特新材的鋁模租賃業務的成本優勢、規模擴張，通過全國化產能布局、內部管理和信息化技術強化終端響應和服務能力，以及防護平臺和 PC 件業務貢獻業績增量。由于鋁價影響較大，公司收入確定性強于利潤確定性。我們預計公司 2022-2023 年 EPS 分別為 1.27元、1.70 元，對應 PE 為 30.94 倍、23.11 倍，維持“增持”評級。東鵬控股東鵬控股：品類齊全渠道占優，零售布局持續強化。：品類齊全渠道占優，零售布局

28、持續強化。環保政策趨嚴和能耗雙控將加速瓷磚行業低端冗余產能加速出清，行業集中度有所提高。公司是建筑陶瓷和衛浴潔具行業規模最大的龍頭企業之一，多年為網絡渠道銷售冠軍，并率先推出“墻面巖板”概念，零售優勢顯著；基于瓷磚主業發展潔具、木地板、硅藻泥等產品，品類多元化滿足用戶一站式“1+N”整裝需求。全國性的產能布局和獨創的經銷共享倉模式保障公司優質的供應鏈交付能力，試點“產品+服務”的包鋪貼模式有助于提升品牌美譽度。我們預計公司 2022-2023 年 EPS 分別為 0.35 元、0.45 元，對應 PE 為 26.74 倍、20.8 倍，維持“強烈推薦”評級。二、二、周內周內行業動態行業動態 1

29、、宏觀宏觀 1）國家外匯管理局 2 月 15 日公布的數據顯示，1 月份，企業、個人等非銀行部門涉外收支順差月份，企業、個人等非銀行部門涉外收支順差 351 億美元，環比億美元，環比增長增長 52%；銀行結售匯順差；銀行結售匯順差 25 億美元億美元，綜合考慮其他供求因素，境內外匯市場供求基本平衡?？傮w看，2023 年外匯市場開局良好，市場主體預期平穩，各類交易理性有序。（中國政府網）2）2 月月 17 日，中國證監會及交易所等發布全面實行股票發行注冊制制度規則，自發布之日起施行。日，中國證監會及交易所等發布全面實行股票發行注冊制制度規則，自發布之日起施行。這標志著注冊制的制度安排基本定型，注

30、冊制推廣到全市場和各類公開發行股票行為，全面實行股票發行注冊制正式實施。（中國政府網）3）2023 年中央一號文件公布，提出做好年中央一號文件公布，提出做好 2023 年全面推進鄉村振興重點工作。年全面推進鄉村振興重點工作。包括：抓緊抓好糧食和重要農產品穩產保供、加強農業基礎設施建設、強化農業科技和裝備支撐、鞏固拓展脫貧攻堅成果、推動鄉村產業高質量發展、拓寬農民增收致富渠道、扎實推進宜居宜業和美鄉村建設、健全黨組織領導的鄉村治理體系、強化政策保障和體制機制創新。（中國政府網）4）中國中小企業協會 2 月 15 日發布，1 月份，中國中小企業發展指數為月份，中國中小企業發展指數為 88.9，比去

31、年，比去年 12 月回升月回升 1 個點。個點。宏觀經濟感受指數、綜合經營指數等分項指數，以及工業、交通運輸、住宿餐飲業等八大行業指數均全面回升。（中國政府網）5）中國銀保監會 15 日發布的數據顯示，2022 年末，銀行業金融機構用于小微企業的貸款余額年末，銀行業金融機構用于小微企業的貸款余額 59.7 萬億元萬億元，其中單戶授信總額 1000 萬元及以下的普惠型小微企業貸款余額 23.6 萬億元，同比增速 23.6%。（中國政府網）2、產業鏈要聞、產業鏈要聞（1）房地產）房地產 1）從供給端看，房地產企業的流動性得到有序緩解，優質房企融資環境明顯改善，保交樓專項借款資金已基本投放至項目，有

32、效促進了建設交付，房地產市場合理需求有望進一步釋放。近期，多地首套房貸款利率進一步下降，部分已降至 3.8%、3.7%。貝殼研究院數據顯示，截至貝殼研究院數據顯示，截至 1 月月 31 日，在監測的日，在監測的 103 個城市中，首套房貸款利率低于個城市中，首套房貸款利率低于 4.1%的城市共的城市共 30 個，其中二線城市個，其中二線城市 8 個，其余均為三四線城市。個，其余均為三四線城市。（中國經濟網）2）近日，人民銀行召開人民銀行召開 2023 年金融市場工作會議。會議提出，動態監測分析房地產市場邊際變化年金融市場工作會議。會議提出，動態監測分析房地產市場邊際變化，因城施策實施好差別化住

33、房信貸政策，落實好金融支持房地產市場平穩健康發展的 16 條政策措施，積極做好保交樓金融服務，加大住房租賃金融支持，推動房地產業向新發展模式平穩過渡。（中國經濟網）敬請閱讀末頁的重要說明 8 行業定期報告 3）2023 年年 1 月，月，70 個大中城市中商品住宅銷售價格環比上漲城市個數增加個大中城市中商品住宅銷售價格環比上漲城市個數增加；一線城市商品住宅銷售價格環比轉漲，二三線城市環比降勢趨緩，一線城市商品住宅銷售價格同比上漲，二三線城市同比下降。（國家統計局）4）1 月份一、二、三線城市新建商品住宅銷售價格同比漲幅分別為月份一、二、三線城市新建商品住宅銷售價格同比漲幅分別為 2.1%、-1

34、.1%和和-3.8%，其中一線城市比上月回落 0.4 個百分點，二線城市降幅與上月相同，三線城市降幅比上月收窄 0.1 個百分點；1 月份一線城市二手住宅銷售月份一線城市二手住宅銷售價格環比由上月下降價格環比由上月下降 0.5%轉為上漲轉為上漲 0.4%，二線城市二手住宅銷售價格環比下降，二線城市二手住宅銷售價格環比下降 0.3%，降幅比上月收窄 0.1 個百分點，三線城市二手住宅銷售價格環比下降 0.4%，降幅與上月相同。（中國經濟網）（2）基建）基建 1）住房和城鄉建設部日前發布的數據顯示，2022 年 112 月，全國新開工改造老舊小區 5.25 萬個、876 萬戶，實現新開工改造 5.

35、1 萬個城鎮老舊小區的年度目標任務。住建部有關負責人表示，今年全國將新開工改造城鎮老舊小今年全國將新開工改造城鎮老舊小區區 5.3 萬個以上。同時，將加快城市基礎設施更新改造，新開工城市燃氣管道等老化更新改造萬個以上。同時，將加快城市基礎設施更新改造，新開工城市燃氣管道等老化更新改造 10 萬公里以上，改造萬公里以上，改造建設雨水管網建設雨水管網 1.5 萬公里以上，因地制宜推進地下綜合管廊建設。萬公里以上，因地制宜推進地下綜合管廊建設。（中國政府網）2）31 省份獲得的省份獲得的 2023 年提前批專項債、一般債額度合計分別為年提前批專項債、一般債額度合計分別為 21900 億、億、4320

36、 億，相比去年分別增長億，相比去年分別增長 50%、32%。二者均為 2022 年新增專項債、新增一般債額度的 60%，意味著監管部門按照全國人大常委會授權上限下達了提前批額度。從發行節奏看，在上半年將提前批專項債資金用完的要求下，一季度將形成專項債發行高峰。（21世紀經濟報道）3）2023 年貴州省公路水運計劃完成投資年貴州省公路水運計劃完成投資 1150 億元，其中擬建成高速公路項目億元，其中擬建成高速公路項目 200 公里、普通國道公里、普通國道 100 公里、鄉公里、鄉鎮通三級及以上公路鎮通三級及以上公路 500 公里公里。（中國政府網）3、建材行業要聞、建材行業要聞 1）建材行業針對

37、“新型低碳水泥研發及應用關鍵技術”項目啟動。建材行業針對“新型低碳水泥研發及應用關鍵技術”項目啟動。項目針對城鎮建筑、市政、交通等領域綠色低碳發展用新型低鈣熟料、硅鋁質復合水泥、鎂質低碳水泥、低碳/負碳混凝土和建材制品等材料的需求，開發新型低鈣熟料等系列低碳產品，構建從低碳制備到終端吸碳-固碳的技術體系，并形成標準規范體系，助力我國低碳水泥的產業化進程。（中國水泥局）2）2 月 13 日，浙江經信廳發布浙江省水泥工業高質量發展暨碳達峰行動計劃（浙江經信廳發布浙江省水泥工業高質量發展暨碳達峰行動計劃（2022-2025 年）（征求意見稿）年）（征求意見稿）。要求要求 2025 年底力爭實現水泥總

38、產量控制在年底力爭實現水泥總產量控制在 1.2 億噸以下；熟料產能下降億噸以下；熟料產能下降 8%，從 5200 萬噸降至 4800 萬噸以下；熟料單位產品綜合能耗下降 5%。（中國水泥網）3）2023 年年 2 月上旬與月上旬與 1 月下旬相比，普通硅酸鹽水泥（月下旬相比，普通硅酸鹽水泥（P.O42.5 袋裝）袋裝）/（P.O42.5 散裝）價格分別下降散裝）價格分別下降 1.7/1.3 元元/噸，環比下降噸，環比下降 0.4%/0.3%；浮法平板玻璃（；浮法平板玻璃（4.8/5mm）價格上漲）價格上漲 41.7 元，環比上漲元，環比上漲 2.4%。（國家統計局）4、水泥行業一、水泥行業一周

39、回顧周回顧 周內周內全國水泥市場價格開始回升，環比上漲全國水泥市場價格開始回升，環比上漲 1.4%。價格上漲地區主要集中在華東和華南地區，幅度 10-30 元/噸；價格回落區域為河北、河南和重慶，幅度 10-20 元/噸。2 月中旬，國內水泥市場需求繼續緩慢恢復，不同地區企業出貨率環比提升 10-30 個百分點，華東、華中和華南地區企業出貨量普遍恢復到 4-5 成；西南川渝地區可達 4-6 成，云貴 2-4 成；京津冀 2-3 成。價格方面，受益于企業錯峰生產執行情況較好，天氣好轉后，隨著下游需求緩慢恢復，庫存下降，各地企業為改善盈利狀況，積極推動價格恢復性上調。敬請閱讀末頁的重要說明 9 行

40、業定期報告 表表 1：全國各地水泥行業情況全國各地水泥行業情況 省份省份 價格變動情況價格變動情況 華北地區華北地區 水泥價格水泥價格小幅回小幅回落。落。京津冀 京津唐地區水泥價格平穩，天氣好轉，北京地區下游需求快速啟動，企業出貨已在 4-5 成；天津、唐山地區由于資金到位情況不佳，水泥需求恢復一般，企業出貨維持 2-3 成水平，庫存下降緩慢。河北石家莊、保定等地區水泥價格小幅回落 10-20 元/噸，受資金短缺以及年前攪拌站回款較差影響，下游開工積極性不高，水泥需求提升緩慢，企業庫存多是高位或滿庫運行，為刺激下游拿貨，繼續小幅下調價格。華東地區華東地區 水泥價格水泥價格上調上調繼續繼續推漲推

41、漲。江蘇 江蘇南京、蘇錫常和南通地區水泥價格上調 20-30 元/噸，價格上調主要是煤炭等原材料價格仍然較高，而本地價格降至底部，企業利潤微薄，為改善經營狀況，漲價意愿強烈，上半周雨水天氣仍有干擾，水泥需求提升有限，下半周，天氣放晴，企業發貨增至 4-5 成。鹽城地區水泥價格穩定，天氣好轉后，受資金短缺影響，下游需求恢復仍然緩慢，企業發貨在 3 成左右。徐州地區價格推漲暫未執行，主要是市場需求較弱，不足以支撐漲價，以及山東低價水泥有沖擊，企業報價保持平穩。浙江 浙江省各地級市水泥價格普漲 30 元/噸，雖然前半周受雨水天氣影響，企業發貨無明顯提升，但后半周，天氣好轉，工程項目和攪拌站開工率增加

42、，下游需求恢復加快，企業發貨提升到 4-5 成，個別出貨較好企業能達 6 成左右，同時受熟料和周邊地區水泥價格上調帶動，為提升盈利，本地企業積極跟漲。據了解，區域內部分企業熟料生產線恢復生產，庫存高低不一。安徽 合肥、銅陵和安慶等地水泥價格周內兩輪上調，累計漲幅 30 元/噸，天氣放晴，下游工程項目和攪拌站陸續復工，且受漲價氛圍影響，下游積極囤貨，企業日出貨提升至 5-6 成，庫存在 50%-60%。皖北地區水泥企業公布價格上調 20-30 元/噸，受周邊價格上漲帶動，為改善經營狀況，企業跟漲意愿強烈，由于河南低價水泥有沖擊，價格具體落實情況待跟蹤，目前各企業出貨差異較大，不同企業出貨量在 3

43、-6 成。江西 江西全省水泥價格普漲 20 元/噸，價格上調主要是企業錯峰生產執行到，庫存降到合理水平，且水泥生產成本一直處于高位，為提升盈利，企業積極推動價格上調。需求方面，南昌和九江地區重點工程項目陸續復工，但攪拌站需求表現欠佳，企業平均發貨在 4 成左右。上饒、鷹潭和贛州地區天氣放晴，水泥需求逐步恢復，企業日出貨在 4-5 成。福建 福州地區水泥價格趨強運行，天氣好轉，市場需求小幅提升，企業發貨在 3-4 成。據市場反饋，由于一季度錯峰生產 45 天，減產約 50%，庫存降到中等水平，加之周邊地區水泥價格均在上漲，省內企業有推漲價格計劃。三明、龍巖及廈漳泉地區水泥價格下調 15-20 元

44、/噸，受下游資金緊張影響，攪拌站開工積極性不高，市政項目施工進度緩慢，水泥需求提升有限，企業日出貨在 4 成左右，為刺激下游拿貨，企業陸續降價促銷。山東 濟寧、泰安、棗莊和臨沂地區水泥企業公布價格上調 20-30 元/噸，價格上調主要是前期價格降至較低水平，隨著市場需求啟動，為改善經營狀況，企業推漲價格意愿強烈，但市場資金不足，攪拌站和工程項目開工較差，企業發貨僅在 3 成左右，庫存高位或滿庫運行，價格具體落實情況待跟蹤。濟南和淄博地區水泥價格平穩，由于攪拌站開工率偏低，水泥需求恢復緩慢，企業發貨在 3-4 成，庫存高低不一。沿海青島、威海等地區水泥價格穩定，由于氣溫偏低，市場需求剛剛啟動，企

45、業日出貨在 2 成左右。中南地區中南地區 水泥價格水泥價格繼續上行繼續上行。廣東 廣東珠三角、粵北及粵西地區水泥企業上調散裝價格 10-30 元/噸，價格上調原因：一是雨水天氣減少，水泥需求進一步恢復，企業日出貨在 5 成左右，且受益于錯峰生產，庫存多保持在合理水平；二是周邊廣西地區價格上漲執行到位，為提升盈利，企業再次上調價格?；洊|地區水泥企業公布袋裝價格上調 5-10 元/噸，天氣放晴，下游需求逐步提升，企業發貨在 5-6成，且前期價格已降至低位，為改善經營狀況，企業先行嘗試上調袋裝價格，預計后期散裝價格將跟漲。廣西 廣西南寧、崇左和玉林等地第一輪價格上漲落實到位，下游需求恢復緩慢，企業發

46、貨在 4-5 成，由于去年攪拌站回款較差，開工率偏低，目前主要是重點工程和民用市場城求支撐，短期庫存在中高位，據企業反饋，后期隨著市場需求進一步提升，企業為提升盈利，將繼續推動價格上調。桂林地區主導企業價格上漲落實到位，攪拌站需求恢復緩慢，主要依靠重點工程拉動，企業日出貨在 5 成左右，庫存偏高運行。湖南 湖南長株潭地區水泥價格上調 20-30 元/噸，企業錯峰生產執行到位，并通過行業自律推動價格上調，周初受雨水天氣影響，企業發貨僅在 2-3 成，周末，天氣好轉，日出貨環比提升 10%-15%，但 敬請閱讀末頁的重要說明 10 行業定期報告 外來低價水泥仍沖擊不斷，后期價格穩定性待跟蹤。張家界

47、、常德地區水泥企業第二輪公布價格上調 20-30 元/噸，天氣好轉，水泥需求逐步恢復，企業日出貨在 3-4 成，且企業正在執行錯峰生產，庫存降至 50%上下，為提升盈利，企業再次推動價格上漲。婁邵地區水泥價格暫穩，天氣放晴，市場需求環比繼續提升，企業發貨在 4 成左右，預計后期價格將穩中有升。湖北 武漢以及鄂東地區水泥價格大穩小動，受資金短缺以及降雨天氣影響，工程項目尚未恢復正常施工，前半周企業出貨維持 3 成，后半周天氣好轉后，恢復至 5 成水平，庫存高位運行，為打開市場銷量，個別企業再次出現暗降現象，由于價格已跌至底部，其他企業暫未跟進。十堰地區水泥價格平穩，重點工程項目恢復較好，企業出貨

48、已達 6-7 成水平，房地產項目恢復較弱。襄陽地區水泥價格下調 20-30 元/噸，下游需求恢復緩慢，企業日出貨在 5 成左右。河南 河南地區水泥價格下調 10-20 元/噸，受雨雪天氣以及資金短缺影響，下游工程項目和攪拌站開工延緩，鄭州、新鄉以及平頂山等地區企業出貨僅在 3-4 成水平，豫南駐馬店、南陽等地因有重點工程項目拉動，水泥需求相對較好，已恢復至 4-5 成，因庫存高位或滿庫運行，為增加出貨量，個別企業不斷暗降，其他企業陸續跟進。據反饋，由于水泥價格降至底部，企業處于虧損狀態，后期企業有推漲價格意愿 西南地區西南地區 水泥價格水泥價格漲跌互現漲跌互現。四川 四川成都和德綿地區散裝水泥

49、價格下調 10-20 元/噸，前半周，受大氣污染預警和陰雨天氣影響，下游工程項目和攪拌站開工受限，水泥需求恢復有限，為打開銷量，企業小幅降價促銷；后半周，隨著雨水天氣減少，下游需求快速恢復，企業發貨提升至 5 成左右，為提升盈利，企業計劃復價 30 元/噸。宜賓和瀘州地區水泥價格趨強，市場需求表現一般，企業日出貨在 4-5 成，庫存高低不一，受周邊地區漲價帶動，本地企業通過行業自律有跟漲計劃。重慶 重慶地區部分水泥企業公布價格上調 30 元/噸，價格上調原因：一是市場需求環比繼續提升，企業日出貨恢復到 6 成左右；二是企業錯峰生產執行較好，市場供應大幅減少，庫存降到 40%-60%水平；三是區

50、域內價格持續底部徘徊，已跌破成本線，企業經營壓力較大，為改善盈利，積極推動價格上調。云南 大理和麗江地區水泥企業陸續公布價格上漲 50-100 元/噸，價格上調主要是一季度企業錯峰生產 60天，減產將近 70%，促使企業自律推動價格上調，受市場資金短缺影響，下游需求較差，企業日出貨 3-4 成，由于此次漲價幅度較大，具體落實情況待跟蹤。昆明和玉溪地區水泥價格穩定，重點工程項目少，房地產項目恢復緩慢，水泥需求 3-4 成，庫存高位運行。貴州 貴陽、安順地區水泥價格上調 30-40 元/噸，一季度企業錯峰生產 60 天，市場供應大幅減少，為增加盈利，企業積極推動價格上調，因市場資金緊張，水泥需求恢

51、復較慢，企業出貨 2-3 成水平。黔南、黔東南以及畢節等地區水泥企業公布價格上調 30 元/噸，同樣是依靠錯峰生產和行業自律支撐價格上調，目前水泥需求剛剛啟動，企業日出貨 1-3 成，庫存高位，價格落實情況待跟蹤。西北地區西北地區 水泥價格水泥價格保持穩定保持穩定。陜西 陜西關中地區水泥價格上調仍在推進中，由于氣溫較低，工程項目施工恢復緩慢，企業出貨 2-3 成水平，價格上漲暫未完全落實到位。寶雞地區水泥價格平穩，下游工程和攪拌站大部分處于停工狀態，袋裝水泥需求剛剛啟動，企業出貨僅在 1 成，庫存高位運行。資料來源：中國水泥協會、數字水泥網、招商證券 敬請閱讀末頁的重要說明 11 行業定期報告

52、 表表 2：2023 年水泥企業錯峰生產計劃匯總年水泥企業錯峰生產計劃匯總 省份省份 區域或企業區域或企業 天數天數 云南 昭通、西雙版納州、迪慶州 100 怒江州 130 其余地區 150 江西 全部 100 福建 全部 65 廣東 全部 60+20 廣西 全部 130 河北 81 條指定生產線 150 湖南 長株潭 80 其余地區 75 湖北 A 級水泥企業 30 B 級水泥企業 45 其他水泥企業 45-60 河南 A 級 2022/11/20-2023/01/05 2023/01/21-2023/03/15 B 級 2022/11/20-2022/12/31 2023/01/16-20

53、23/03/15 C 級 2022/11/15-2023/01/31 2023/02/11-2023/03/15 D 級及其他企業 2022/11/15-2023/03/15 寧夏 全部 130 新疆 烏魯木齊、昌吉州、石河子 2022/11/01-2023/04/30 2023/06/01-2023/06/30 哈密市 2022/11/01-2023/04/15 2023/06/01-2023/06/30 2023/09/01-2023/09/15 吐魯番 2022/11/01-2023/03/15 2023/06/01-2023/06/30 2023/08/16-2023/09/30 伊犁

54、州、博州 2022/11/01-2023/04/15 2023/06/01-2023/06/30 2023/08/01-2023/08/30 塔城地區、阿勒泰地區 2022/11/01-2023/04/15 2023/06/01-2023/06/30 巴州、阿克蘇地區 2022/11/01-2023/03/15 2023/05/01-2023/05/31 2023/07/01-2023/07/31 克州、喀什地區 2022/11/01-2023/03/15 2023/06/01-2023/06/15 和田地區 2022/11/01-2023/03/15 陜西 全部 100 甘肅 全部 100

55、資料來源：水泥地理公眾號、我的鋼鐵網 全國水泥均價（全國水泥均價（P.O42.5）變化，與成本方面）變化，與成本方面 周內，秦皇島動力煤市場價（Q5500）為 730 元/噸，價格環比上周下降 5 元/噸。全國水泥均價與煤價差為 319.01元/噸，環比上周上漲 9.81 元/噸。（水泥煤價差，按單噸水泥 100kg 煤耗計算）敬請閱讀末頁的重要說明 12 行業定期報告 圖圖 1：全國水泥均價變化（：全國水泥均價變化（P.O42.5，元，元/噸）噸）圖圖 2：動力煤價格與水泥煤價差（元：動力煤價格與水泥煤價差（元/噸）噸）資料來源：數字水泥網、招商證券 資料來源：數字水泥網、wind、招商證券

56、 分區域水泥均價（分區域水泥均價（P.O42.5）變化）變化 圖圖 3：華北水泥均價變化（：華北水泥均價變化（P.O42.5，元，元/噸）噸）圖圖 4：東北水泥均價變化（：東北水泥均價變化（P.O42.5，元，元/噸）噸）資料來源：數字水泥網、招商證券 資料來源：數字水泥網、招商證券 圖圖 5：華東水泥均價變化（：華東水泥均價變化（P.O42.5，元，元/噸）噸）圖圖 6：中南水泥均價變化（：中南水泥均價變化（P.O42.5，元，元/噸）噸）資料來源：數字水泥網、招商證券 資料來源：數字水泥網、招商證券 200.00300.00400.00500.00600.00700.001月1月2月3月3

57、月4月4月5月5月6月6月7月7月8月8月8月9月9月10月10月11月11月12月12月12月20142015201620172018201920202021202220231502503504505506507508509502015/02/012015/06/012015/10/012016/02/012016/06/012016/10/012017/02/012017/06/012017/10/012018/02/012018/06/012018/10/012019/02/012019/06/012019/10/012020/02/012020/06/012020/10/012021/

58、02/012021/06/012021/10/012022/02/012022/06/012022/10/012023/02/01水泥煤價格差動力煤價格差1502002503003504004505005506002014/2/182014/5/182014/8/182014/11/182015/2/182015/5/182015/8/182015/11/182016/2/182016/5/182016/8/182016/11/182017/2/182017/5/182017/8/182017/11/182018/2/182018/5/182018/8/182018/11/182019/2/1

59、82019/5/182019/8/182019/11/182020/2/182020/5/182020/8/182020/11/182021/2/182021/5/182021/8/182021/11/182022/2/182022/5/182022/8/182022/11/181502503504505506507502014/2/182014/5/182014/8/182014/11/182015/2/182015/5/182015/8/182015/11/182016/2/182016/5/182016/8/182016/11/182017/2/182017/5/182017/8/182

60、017/11/182018/2/182018/5/182018/8/182018/11/182019/2/182019/5/182019/8/182019/11/182020/2/182020/5/182020/8/182020/11/182021/2/182021/5/182021/8/182021/11/182022/2/182022/5/182022/8/182022/11/181502503504505506507502014/2/182014/5/182014/8/182014/11/182015/2/182015/5/182015/8/182015/11/182016/2/1820

61、16/5/182016/8/182016/11/182017/2/182017/5/182017/8/182017/11/182018/2/182018/5/182018/8/182018/11/182019/2/182019/5/182019/8/182019/11/182020/2/182020/5/182020/8/182020/11/182021/2/182021/5/182021/8/182021/11/182022/2/182022/5/182022/8/182022/11/181502503504505506507502014/2/182014/5/182014/8/182014

62、/11/182015/2/182015/5/182015/8/182015/11/182016/2/182016/5/182016/8/182016/11/182017/2/182017/5/182017/8/182017/11/182018/2/182018/5/182018/8/182018/11/182019/2/182019/5/182019/8/182019/11/182020/2/182020/5/182020/8/182020/11/182021/2/182021/5/182021/8/182021/11/182022/2/182022/5/182022/8/182022/11/

63、18 敬請閱讀末頁的重要說明 13 行業定期報告 圖圖 7：西南水泥均價變化（：西南水泥均價變化（P.O42.5，元，元/噸）噸）圖圖 8：西北水泥均價變化（：西北水泥均價變化（P.O42.5，元，元/噸）噸）資料來源：數字水泥網、招商證券 資料來源：數字水泥網、招商證券 周內全國水泥庫容比為 67.50%，環比上周下降 2.25%。（水泥庫容比說明：水泥庫中現有量與庫容量比值。例如，某企業總的水泥庫容量是 10 萬噸，在采集過程中，企業庫存現有水泥 5 萬噸，則庫容比為 50%。）圖圖 9：全國水泥庫容比（：全國水泥庫容比（%）資料來源：數字水泥網、招商證券 5、玻璃行業、玻璃行業一周一周回

64、顧回顧 截至截至 20230216，全國浮法玻璃市場價為，全國浮法玻璃市場價為 1677 元元/噸，較噸，較 2 月月 9 日市場價格日市場價格下跌下跌 0.18%；周內周內均價均價 1680 元元/噸，環噸，環比比持平持平，同比下降，同比下降 26.11%。價格方面價格方面 華北地區：華北地區：價格呈現下滑趨勢，前半周沙河市場經銷商低價銷售，出貨量明顯增多，但工廠價格偏高，出貨困難。后半周部分工廠價格下調，走貨好轉，經銷商亦適量補庫。京津唐地區整體不溫不火，企業間出貨亦存在差異。華東地區：華東地區：成交量整體尚可，庫存略有上漲。蘇南江浙銷量有好轉跡象，山東安徽兩地表現薄弱，價格大穩小動，廠家

65、操作靈活時有讓利促銷。華中地區：華中地區：周內價格弱穩整理，上旬出貨較弱，壘庫明顯，個別廠家為促進出貨存優惠政策，下旬出貨略有好轉，但整體產銷仍未能做平。華南地區：華南地區：市場操作相對靈活，個別廠家為促進企業出貨存優惠政策，亦有企業因停產產量減少，價格略有上調，但多數仍穩價操作，企業間產銷差距較為明顯，導致整體庫存增加。東北地區：東北地區：場成交量相對穩定，庫存小漲，廠家銷量差異較大，內銷薄弱，外銷良好，價格無波動。西南地區：西南地區：西南市場價格上漲，部分企業受價格上漲帶動發貨良好，下游需求陸續啟動，但備貨多以剛需為主。15020025030035040045050055060065020

66、14/2/182014/5/182014/8/182014/11/182015/2/182015/5/182015/8/182015/11/182016/2/182016/5/182016/8/182016/11/182017/2/182017/5/182017/8/182017/11/182018/2/182018/5/182018/8/182018/11/182019/2/182019/5/182019/8/182019/11/182020/2/182020/5/182020/8/182020/11/182021/2/182021/5/182021/8/182021/11/182022/2

67、/182022/5/182022/8/182022/11/181502002503003504004505005506002014/2/182014/5/182014/8/182014/11/182015/2/182015/5/182015/8/182015/11/182016/2/182016/5/182016/8/182016/11/182017/2/182017/5/182017/8/182017/11/182018/2/182018/5/182018/8/182018/11/182019/2/182019/5/182019/8/182019/11/182020/2/182020/5/1

68、82020/8/182020/11/182021/2/182021/5/182021/8/182021/11/182022/2/182022/5/182022/8/182022/11/1801020304050607080902015/1/142015/4/142015/7/142015/102016/1/142016/4/142016/7/142016/102017/1/142017/4/142017/7/142017/102018/1/142018/4/142018/7/142018/102019/1/142019/4/142019/7/142019/102020/1/142020/4/1

69、42020/7/142020/102021/1/142021/4/142021/7/142021/102022/1/142022/4/142022/7/142022/102023/1/14 敬請閱讀末頁的重要說明 14 行業定期報告 云南一企業改產福特藍。西北地區：西北地區：市場震蕩運行，整體成交平平，下游啟動較其他區域略顯緩慢，庫存微幅累庫。其中一企業改產福特藍已正色。圖圖 10：主要區域玻璃價格對比主要區域玻璃價格對比（元（元/噸）噸）圖圖 11：全國玻璃均價歷年比較全國玻璃均價歷年比較（元（元/噸）噸）資料來源：隆眾資訊、招商證券 資料來源：玻璃信息網、卓創資訊、隆眾資訊、招商證券；注：

70、2021 年及以前為玻璃信息網數據，2022 年及以后為卓創資訊、隆眾資訊數據 成本成本方面方面 國內純堿市場整體走勢淡穩，價格偏穩運行，產銷基本平衡。周內，純堿產量 60.83 萬噸，環比下降 0.69 萬噸，下降 1.12%，開工率 91.04%，環比下降 0.68%，個別企業檢修或負荷波動，開工重心小幅度下降；周內，純堿企業廠家庫存 29.35 萬噸，環比下降 0.13 萬噸，下降 0.44%，趨勢看，輕質的庫存小幅去化，重質小幅累庫，個別企業波動，整體基本上產銷平衡；堿廠訂單小幅度下降，純堿企業訂單 23.67 天下降 1.20 天；對于下游企業了解，目前37%的玻璃樣本統計廠區庫存

71、17.49 天，降 2.86 天；45%的樣本 16.84 天，降 2.46 天；50%的樣本接近 16.6 天，降 2.54 天；據了解，社會庫存小幅度增加，環比基本持平。供應端，從檢修時間看，預期下周個別企業開工有望恢復，開工重心呈現上移趨勢，預期開工維持 91-92%，產量 61-62%附近?，F貨價格相對堅挺，個別企業輕質價格松動，大單有商談空間，重堿持穩運行為主，各企業庫存低位延續，訂單近期相對表現尚可。需求端，整體表現維持，輕重有差異。從目前的了解看，情緒一般，下游采購不積極偏弱，個別行業開工恢復期，此外燒堿價格下行，對于輕質負反饋。重質純堿剛需，裝置開工穩定。下游整體原材料庫存不高

72、。下周，浮法玻璃產線偏穩，光伏產線預期波動不大。綜上，純堿走勢偏穩震蕩運行，市場預期波動不會太大。圖圖 12：重質純堿均價（元：重質純堿均價（元/噸）噸）圖圖 13：沙河燃煤薄板玻璃盈利情況統計沙河燃煤薄板玻璃盈利情況統計（元（元/噸）噸）資料來源：Wind、招商證券 資料來源：玻璃信息網、招商證券 產能情況及庫存變化產能情況及庫存變化 截至 2023 年 2 月 16 日，全國浮法玻璃日產量為 15.73 萬噸，環比-0.91%，周內（2 月 10 日-2 月 16 日）全國浮法14001500160017001800190020007/7/20227/21/20228/4/20228/18

73、/20229/1/20229/15/20229/29/202210/13/202210/27/202211/10/202211/24/202212/8/202212/22/20221/5/20231/19/20232/2/2023華北華東華中華南東北西南西北全國100015002000250030003500第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周201520162017201820192020202120222023050010001500200025

74、0030003500400009/0609/1210/0610/1211/0611/1212/0612/1213/0613/1214/0614/1215/0615/1216/0616/1217/0617/1218/0618/1219/0619/1220/0620/1221/0621/1222/0622/12全國平均-400-200020040060080010001200140016001/20/20183/20/20185/20/20187/20/20189/20/201811/20/20181/20/20193/20/20195/20/20197/20/20199/20/201911/20

75、/20191/20/20203/20/20205/20/20207/20/20209/20/202011/20/20201/20/20213/20/20215/20/20217/20/20219/20/202111/20/20211/20/20223/20/20225/20/20227/20/20229/20/202211/20/2022 敬請閱讀末頁的重要說明 15 行業定期報告 玻璃產量 110.81 萬噸，環比-0.3%，同比-6.61%。國內玻璃生產線在剔除僵尸產線后共計 302 條(19.985 萬噸/日），其中在產 236 條，冷修停產 66 條，浮法玻璃企業開工率為 77.81%

76、，產能利用率為 78.72%。周內（2 月 10 日-2 月16 日）全國浮法玻璃開工率 78.33%，環比-0.29%；產能利用率 79.21%，環比-0.24%。全國浮法玻璃樣本企業總庫存 8058.3 萬重箱，環比+3.57%，同比+88.48%。折庫存天數 36.2 天，較上期+1.3 天。周內多數生產企業產銷不佳，多地區出現累庫，尤其華北、華中地區庫存增長明顯，西南地區小幅降庫。圖圖 14：玻璃庫存（萬重箱）玻璃庫存（萬重箱）資料來源：隆眾資訊、卓創資訊、招商證券 6、玻纖市場、玻纖市場一周一周回顧回顧 玻璃纖維玻璃纖維下游謹慎買盤下游謹慎買盤，價格價格小幅走低小幅走低。周內無堿池窯

77、粗紗市場行情主流價格窄幅下跌，商家出貨價格重心弱勢下行，產銷狀況一般。場內現貨流通量較高，局部地區廠家庫存狀態有一定壓力，生產廠家降價放貨心態漸起，打壓玻纖市場交投氛圍。下游市場行情持續冷清，又因低價貨源沖擊市場，下游廠家詢盤謹慎觀望情緒濃厚，對原料玻纖謹慎擇低拿貨。供需博弈加劇，外加業內人士多持悲觀心態，進一步拖拽市場，企業報價小幅走低。新訂單難有增加，市場行情持續疲軟，商家主動報盤積極性有限，交付前期訂單為主。電子紗市場區間震蕩，價格弱穩運行。預測：預測：無堿池窯粗紗價格窄幅下調，終端市場萎靡不振，下游企業盈利能力走弱，利空下游廠家拿貨積極性，且下游裝置開工負荷持續低位，對原料玻纖紗需求相

78、對有限，需求面難存利好支撐；廠家庫存相對較高，出貨承壓，部分廠家仍為前期風電訂單供貨，廠家出貨競爭壓力大，降價排庫心態仍存；當前市場暫無利好消息指引，生產廠家謹慎報盤，中長線來看玻纖市場或將延續弱勢，下行幅度在 50-150 元/噸左右。圖圖 15：無堿玻璃纖維紗均價（元無堿玻璃纖維紗均價（元/噸）噸）圖圖 16：纏繞直接紗均價（元纏繞直接紗均價（元/噸）噸）資料來源：卓創資訊、百川盈孚、招商證券 資料來源：卓創資訊、百川盈孚、招商證券 01000200030004000500060007000800090002009/042010/012010/102011/072012/042013/01

79、2013/102014/072015/042016/012016/102017/072018/042019/012019/102020/072021/042022/012022/104,0006,0008,00010,00012,00014,00016,0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月20142015201620172018201920202021202220234,0006,0008,00010,00012,00014,00016,0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月201420152016201720182019202020212

80、0222023 敬請閱讀末頁的重要說明 16 行業定期報告 圖圖 17：電子紗均價（元電子紗均價（元/噸）噸）圖圖 18：玻璃纖維庫存統計（萬噸）玻璃纖維庫存統計（萬噸）資料來源：卓創資訊、百川盈孚、招商證券 資料來源：卓創資訊、招商證券 圖圖 19：玻纖庫存歷年比較玻纖庫存歷年比較（萬噸萬噸）資料來源：卓創資訊、招商證券 7、消費建材成本跟蹤消費建材成本跟蹤 圖圖 20：PVC、PPR、HDPE 全國全國均價均價走勢（元走勢（元/噸）噸）圖圖 21：國內廢紙全國均價走勢（元國內廢紙全國均價走勢（元/噸）噸）資料來源：Wind、招商證券 資料來源：Wind、招商證券 4,0006,0008,0

81、0010,00012,00014,00016,0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月2014201520162017201820192020202120222023010203040506070802017/10/12018/1/12018/4/12018/7/12018/10/12019/1/12019/4/12019/7/12019/10/12020/1/12020/4/12020/7/12020/10/12021/1/12021/4/12021/7/12021/10/12022/1/12022/4/12022/7/12022/10/1庫存（萬噸）02040608

82、01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月2018年2019年2020年2021年2022年050001000015000200002015/012015/052015/092016/012016/052016/092017/012017/052017/092018/012018/052018/092019/012019/052019/092020/012020/052020/092021/012021/052021/092022/012022/052022/092023/01PVCPPRHDPE05001000150020002500300035002014/122015/

83、042015/082015/122016/042016/082016/122017/042017/082017/122018/042018/082018/122019/042019/082019/122020/042020/082020/122021/042021/082021/122022/042022/082022/12國廢均價 敬請閱讀末頁的重要說明 17 行業定期報告 圖圖 22：國內瀝青價格走勢（元國內瀝青價格走勢（元/噸）噸）圖圖 23：全國全國 LNG 市場價走勢（元市場價走勢（元/噸）噸）資料來源：Wind、招商證券 資料來源：Wind、招商證券 圖圖 24：國內鈦白粉均價走勢

84、（元國內鈦白粉均價走勢（元/噸）噸）圖圖 25：全國環氧樹脂均價走勢（元全國環氧樹脂均價走勢（元/噸）噸）資料來源：Wind、招商證券 資料來源：Wind、招商證券 三、一周市場回顧三、一周市場回顧 1、建材行業表現、建材行業表現 周內周內大盤大盤下跌下跌 1.12%，創，創業板業板下跌下跌 3.76%，建材行業，建材行業上漲上漲 0.24%，在所有行業中排名位處上游。子行業中管材、水泥制造、水泥制品上漲，其余子行業下跌，漲跌幅排名依次為：管材（5.06%）、水泥制造（3.17%）、水泥制品（1.35%）、玻纖制造（-1.14%）、其他建材（-1.17%）、耐火材料（-1.25%）和玻璃制造（

85、-5.01%）。圖圖 26：周內周內各行業表現比較各行業表現比較 資料來源：iFinD、招商證券；注：申萬一級行業指數（2021 版）010002000300040005000600070002013/102014/032014/082015/012015/062015/112016/042016/092017/022017/072017/122018/052018/102019/032019/082020/012020/062020/112021/042021/092022/022022/072022/12全國均價重交瀝青建筑瀝青改性瀝青010002000300040005000600070

86、00800090003/22/20147/22/201411/22/20143/22/20157/22/201511/22/20153/22/20167/22/201611/22/20163/22/20177/22/201711/22/20173/22/20187/22/201811/22/20183/22/20197/22/201911/22/20193/22/20207/22/202011/22/20203/22/20217/22/202111/22/20213/22/20227/22/202211/22/2022LNG價格05000100001500020000250002018/042

87、018/072018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/01鈦白粉均價05000100001500020000250003000035000400002012/032012/082013/012013/062013/112014/042014/092015/022015/072015/122016/052016/102017/032017/082018/012018/062018/112019

88、/042019/092020/022020/072020/122021/052021/102022/032022/082023/01環氧樹脂均價2%0%0%0%0%0%0%0%-1%-1%-1%-1%-1%-2%-2%-2%-2%-2%-2%-2%-2%-3%-3%-3%-3%-3%-3%-4%-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%食品飲料輕工制造鋼鐵建筑材料紡織服裝采掘醫藥生物傳媒化工機械設備休閑服務家用電器通信建筑裝飾國防軍工汽車計算機交通運輸公用事業銀行非銀金融商業貿易有色金屬農林牧漁綜合房地產電子電氣設備 敬請閱讀末頁的重要說明 18 行業定期報告

89、圖圖 27：周內周內大盤與建材行業表現比較大盤與建材行業表現比較 圖圖 28：周內周內建材各子行業表現建材各子行業表現 資料來源：iFinD、招商證券 資料來源：iFinD、招商證券；注：申萬一級行業指數（2021版）建材板塊 2022 年估值為 18 倍，在 A 股各板塊中居中。分子行業看，水泥制造 9.10 倍，玻纖制造 10.60 倍，水泥制品 13.60 倍，玻璃制造 15.90 倍，耐火材料 17.00 倍，其他建材 22.00 倍，管材 24.20 倍，防水材料 32.60 倍，涂料 74.30 倍。圖圖 29：各行業最新：各行業最新 PE（2022，整體法）整體法）圖圖 30：建

90、材子行業最新：建材子行業最新 PE（2022，整體法）整體法）資料來源：iFinD、招商證券；注：申萬一級行業指數（2021版）資料來源：iFinD、招商證券；注：申萬一級行業指數（2021版）2、個股漲跌一覽、個股漲跌一覽 建材行業周內漲幅前五的公司分別為：寧夏建材（31.84%）、公元股份（10.95%）、悅心健康（10.87%）、上峰水泥（8.98%）和偉星新材（7.37%）；跌幅前五的公司分別為：耀皮玻璃（-9.01%）、豪美新材（-8.25%）、金晶科技（-6.91%）、金圓股份（-6.44%）和中鐵裝配（-6.32%）。表表 3：建材行業公司建材行業公司周內周內、月及年漲跌排序、月

91、及年漲跌排序 序號序號 股票名稱股票名稱 周內周內漲跌幅漲跌幅 股票名稱股票名稱 最近一月漲跌幅最近一月漲跌幅 股票名稱股票名稱 年初至今漲跌幅年初至今漲跌幅 1 寧夏建材 31.84%耀皮玻璃 41.09%耀皮玻璃 50.87%2 公元股份 10.95%寧夏建材 37.78%寧夏建材 39.17%3 悅心健康 10.87%立方數科 28.50%兔寶寶 27.44%4 上峰水泥 8.98%祁連山 17.60%悅心健康 26.33%5 偉星新材 7.37%公元股份 17.25%金晶科技 25.26%6 華新水泥 4.68%上峰水泥 14.79%上峰水泥 25.00%7 萬里石 4.63%永和智控

92、 13.11%立方數科 24.01%8 兔寶寶 4.14%納川股份 12.63%豪美新材 23.22%9 海螺水泥 4.01%海象新材 12.14%公元股份 22.05%10 天山股份 3.41%亞瑪頓 11.64%東鵬控股 19.08%-3.76%-2.88%-2.18%-1.12%0.24%-4.0%-3.5%-3.0%-2.5%-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%創業板指中小板指深證成指上證綜指建材行業-5.01%-1.25%-1.17%-1.14%1.35%3.17%5.06%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%玻璃制造耐火材料其他建材玻纖

93、制造水泥制品水泥制造管材4 6 7 7 9 13 13 13 13 13 14 15 15 16 18 20 23 24 24 25 25 30 32 33 35 35 36 45 45 49 201 050100150200250銀行綜合家用電器輕工制造商貿零售交通運輸房地產建筑材料通信食品飲料電力設備醫藥生物國防軍工電子計算機社會服務9.1 10.6 13.6 15.9 17.0 22.0 24.2 32.6 74.3 01020304050607080水泥制造玻纖制造水泥制品玻璃制造耐火材料其他建材管材防水材料涂料 敬請閱讀末頁的重要說明 19 行業定期報告 序號序號 股票名稱股票名稱

94、周內周內漲跌幅漲跌幅 股票名稱股票名稱 最近一月漲跌幅最近一月漲跌幅 股票名稱股票名稱 年初至今漲跌幅年初至今漲跌幅 11 納川股份 3.22%海南瑞澤 9.51%納川股份 18.89%12 海南瑞澤 3.18%福建水泥 9.11%祁連山 18.43%13 祁連山 3.07%韓建河山 8.80%友邦吊頂 18.08%14 科順股份 2.71%山東玻纖 8.57%海象新材 17.97%15 西部建設 2.65%聚力文化 8.24%亞瑪頓 16.46%16 萬年青 2.24%華新水泥 8.06%顧地科技 15.89%17 尖峰集團 2.17%魯陽節能 7.96%永和智控 15.13%18 東宏股份

95、 2.00%寧波富達 7.86%北玻股份 14.81%19 冀東水泥 1.85%悅心健康 7.33%華立股份 14.27%20 福建水泥 1.05%揚子新材 7.12%三峽新材 14.17%21 顧地科技 0.92%羅普斯金 7.09%偉星新材 13.96%22 韓建河山 0.87%西藏天路 6.96%羅普斯金 13.79%23 羅普斯金 0.81%博聞科技 6.85%瑞泰科技 13.53%24 永和智控 0.79%開爾新材 6.60%華新水泥 13.09%25 金隅集團 0.78%城發環境 6.59%開爾新材 12.55%26 塔牌集團 0.52%北玻股份 6.46%西部建設 12.28%2

96、7 寧波富達 0.51%龍泉股份 5.82%濮耐股份 12.21%28 凱倫股份 0.48%北京利爾 5.80%北新建材 12.06%29 東鵬控股 0.43%天山股份 5.74%中旗新材 11.94%30 龍泉股份 0.42%偉星新材 5.74%山東玻纖 11.90%31 中國巨石 0.40%華立股份 5.69%天安新材 11.29%32 青松建化 0.25%雄塑科技 5.61%城發環境 10.98%33 開爾新材 0.18%塔牌集團 5.58%四川雙馬 10.95%34 雄塑科技-0.13%西部建設 5.58%聚力文化 10.40%35 青龍管業-0.23%晶雪節能 5.55%天山股份 1

97、0.21%36 北京利爾-0.26%金晶科技 5.11%博聞科技 10.10%37 亞士創能-0.32%三峽新材 5.07%海螺水泥 9.79%38 聚力文化-0.36%瑞泰科技 5.06%青松建化 9.76%39 天安新材-0.39%四川金頂 5.03%北京利爾 9.74%40 魯陽節能-0.40%三和管樁 4.96%帝歐家居 9.67%41 亞瑪頓-0.48%中鋼洛耐 4.95%宏和科技 9.66%42 華立股份-0.61%天安新材 4.91%嘉寓股份 9.66%43 長海股份-0.65%金隅集團 4.90%龍泉股份 9.49%44 東方雨虹-0.65%宏和科技 4.84%韓建河山 9.4

98、2%45 西藏天路-0.81%冀東水泥 4.74%塔牌集團 9.30%46 四川金頂-0.82%青松建化 4.65%西藏天路 9.09%47 蒙娜麗莎-0.93%濮耐股份 4.60%三和管樁 9.06%48 三和管樁-1.13%中旗新材 4.59%寧波富達 9.04%49 晶雪節能-1.13%正源股份 4.44%晶雪節能 8.84%50 濮耐股份-1.14%方大集團 4.36%中國巨石 8.83%51 北新建材-1.16%尖峰集團 4.18%麗島新材 8.60%52 友邦吊頂-1.17%顧地科技 3.99%再升科技 8.14%53 山東玻纖-1.30%豪美新材 3.98%長海股份 8.14%5

99、4 三峽新材-1.36%青龍管業 3.89%柘中股份 8.14%55 瑞泰科技-1.40%萬年青 3.87%海螺新材 8.04%56 ST 三圣-1.42%深天地 A 3.58%亞士創能 7.98%57 海象新材-1.45%海螺水泥 3.55%凱倫股份 7.96%58 再升科技-1.55%柘中股份 3.29%揚子新材 7.92%59 深天地 A-1.57%長海股份 2.96%雄塑科技 7.92%60 正源股份-1.57%國統股份 2.73%中材科技 7.65%61 三棵樹-1.72%海螺新材 2.70%中鋼洛耐 7.62%62 方大集團-1.76%法獅龍 2.50%福建水泥 7.48%63 博

100、聞科技-1.85%中國巨石 2.26%法獅龍 7.35%敬請閱讀末頁的重要說明 20 行業定期報告 序號序號 股票名稱股票名稱 周內周內漲跌幅漲跌幅 股票名稱股票名稱 最近一月漲跌幅最近一月漲跌幅 股票名稱股票名稱 年初至今漲跌幅年初至今漲跌幅 64 四方新材-1.97%雅博股份 2.25%冀東水泥 7.29%65 亞泰集團-2.09%四方新材 2.25%三棵樹 7.18%66 城發環境-2.23%正威新材 2.22%萬年青 6.79%67 海螺新材-2.28%北新建材 2.04%壘知集團 6.78%68 柘中股份-2.54%東宏股份 2.00%魯陽節能 6.75%69 法獅龍-2.57%四川

101、雙馬 1.88%方大集團 6.34%70 宏和科技-2.59%亞泰集團 1.74%蒙娜麗莎 6.28%71 國統股份-2.59%壘知集團 1.66%青龍管業 6.08%72 揚子新材-2.72%麗島新材 0.87%東宏股份 5.78%73 壘知集團-2.85%友邦吊頂 0.63%科順股份 5.56%74 志特新材-2.96%再升科技 0.53%四方新材 5.25%75 海南發展-3.01%科順股份 0.23%海南瑞澤 5.00%76 帝歐家居-3.04%嘉寓股份 0.00%科達制造 4.79%77 雅博股份-3.34%帝歐家居-0.12%東方雨虹 3.96%78 正威新材-3.59%中鐵裝配-

102、0.23%正源股份 3.87%79 四川雙馬-3.64%凱倫股份-0.55%洛陽玻璃 3.79%80 中材科技-3.67%洛陽玻璃-0.57%尖峰集團 3.61%81 洛陽玻璃-3.97%志特新材-0.78%四川金頂 3.24%82 南玻 A-4.08%東鵬控股-1.68%國統股份 2.45%83 麗島新材-4.14%海南發展-2.11%福萊特 2.40%84 中鋼洛耐-4.24%南玻 A-2.15%海南發展 1.84%85 立方數科-4.49%三棵樹-2.24%南玻 A 1.64%86 福萊特-4.53%ST 三圣-2.58%金剛光伏 1.42%資料來源：iFinD、招商證券 四、四、周內周

103、內公司動態公司動態 1、龍泉股份：中標、龍泉股份：中標 PCCPPCCP 管材采購管材采購 03 標標，中標價，中標價 6.92 億元，占億元，占 21 年營收的年營收的 50.30%山東龍泉管道工程股份有限公司確定為“環北部灣廣東水資源配置工程 PCCP 管材采購 03 標”的中標單位，中標價為人民幣 6.92 億元，占 21 年營收的 50.30%。2、天安新材：證監會核準天安新材非公開發行不超過、天安新材：證監會核準天安新材非公開發行不超過 1300 萬股股票萬股股票，發行價，發行價格格另行通知另行通知 廣東天安新材料股份有限公司于近日收到中國證券監督管理委員會的批復，核準公司非公開發行

104、不超過 1300 萬股新股，發生轉增股本等情形導致總股本發生變化的，可相應調整本次發行數量，發行價格另行通知。3、青松建化：、青松建化：向阿拉爾統眾向阿拉爾統眾非公開發行非公開發行價格為價格為 3.01 元的元的 A 股股票股股票 2.26 億億股股，募資總額，募資總額 6.8 億元億元 青松建材向控股股東阿拉爾統眾非公開發行 A 股股票 2.26 億股，發行價格 3.01 元/股，募資總額 6.8 億元，本次發行新增股份為有限售條件流通股，限售期為 36 個月，將于限售期屆滿后的次一交易日在上海證券交易所上市交易（非交易日順延）。4、韓建河山：公司董事會增設提名委員會、薪資與考核委員會、韓建

105、河山：公司董事會增設提名委員會、薪資與考核委員會 公司董事會增設提名委員會、薪酬與考核委員會。其中提名委員會及薪酬與考核委員會由獨立董事擔任召集人，董事會另行制定專門委員會議事規則，規范專門委員會的運作。敬請閱讀末頁的重要說明 21 行業定期報告 5、蒙娜麗莎：預計觸發可轉換公司債券轉股向下修正條件、蒙娜麗莎：預計觸發可轉換公司債券轉股向下修正條件 本次預計觸發轉股價格修正條件的期間從 2023 年 2 月 2 日起算，自 2023 年 2 月 2 日至 2023 年 2 月 15 日，蒙娜麗莎股票在連續 30 個交易日中已有 10 個交易日的收盤價不高于當期轉股價格 85%，預計觸發轉股價格

106、向下修正條件。6、寧夏建材：公司股票連續三個交易日漲幅偏離值累計超過、寧夏建材：公司股票連續三個交易日漲幅偏離值累計超過 20%公司股票于 2023 年 2 月 13 日、2 月 14 日、2 月 15 日連續三個交易日內收盤價格漲幅偏離值累計超過 20%，經核實，公司近期內外部經營環境未發生重大變化，目前生產經營活動正常。公司不存在應披露而未披露的與生產經營有關的其他重大信息，公司前期披露的信息不存在需要更正、補充之處。7、萬里石：、萬里石：公司公司發布發布 2023 年度日常關聯交易預計金額年度日常關聯交易預計金額計劃計劃 預計 2023 年度公司與參股公司廈門東方萬里原石有限公司發生的日

107、常關聯交易總額不超過 3000 萬元，與公司參股公司廈門石材商品運營中心有限公司發生的日常關聯交易總額不超過 3000 萬元，與公司參股公司寶發新材料（越南）有限公司發生的日常關聯交易總額不超過 1000 萬元。8、四川金頂：擬非公開發行、四川金頂：擬非公開發行 1.05 億億股股 A A 股股票股股票，發行價格，發行價格 4.8 元元/股，募資總額股，募資總額 5.04 億元億元 公司擬非公開發行不超過 1.05 億股 A 股股票，發行價格 4.8 元/股，募資總額 5.04 億元。洛陽均盈私募股以現金認購公司本次非公開發行的 A 股股票。公司控股股東“深圳樸素至純”將其持有的公司流通股共計

108、 7155.35 萬股股份（占公司總股本的 20.50%）的表決權全部無條件、獨家且不可撤銷的委托洛陽均盈行使，洛陽均盈為公司關聯方。9、羅普斯金：非公開發行股票、羅普斯金：非公開發行股票 2232.12 萬股萬股，發行價，發行價 4.48 元元/股股，募資總額，募資總額 9999.90 萬元萬元 公司非公開發行股票 2232.12 萬股，股票上市時間為 2023 年 2 月 20 日（上市首日），新增股份上市首日不除權，股票交易設漲跌幅限制，發行價格 4.48 元/股，募集資金總額人民幣 9999.90 萬元。敬請閱讀末頁的重要說明 22 行業定期報告 分析師分析師承諾承諾 負責本研究報告的

109、每一位證券分析師，在此申明，本報告清晰、準確地反映了分析師本人的研究觀點。本人薪酬的任何部分過去不曾與、現在不與，未來也將不會與本報告中的具體推薦或觀點直接或間接相關。鄭曉剛：鄭曉剛：畢業于英國東安吉利亞大學，經濟學碩士，2017 年 1 月加入招商證券，從事建材行業研究，2019 年開始負責建筑與建材行業。所帶團隊入選 2019 年、2020 年建筑材料行業最佳行業分析團隊金牛獎，2021 年新浪財經金麒麟新銳分析師建筑材料行業第一名。袁定云：袁定云：上海交通大學工學管理學雙學士、管理學碩士，2021 年 7 月加入招商證券，從事建材行業研究。評級評級說明說明 報告中所涉及的投資評級采用相對

110、評級體系，基于報告發布日后 6-12 個月內公司股價（或行業指數）相對同期當地市場基準指數的市場表現預期。其中，A 股市場以滬深 300 指數為基準；香港市場以恒生指數為基準；美國市場以標普 500 指數為基準。具體標準如下：股票評級股票評級 強烈推薦：預期公司股價漲幅超越基準指數 20%以上 增持：預期公司股價漲幅超越基準指數 5-20%之間 中性：預期公司股價變動幅度相對基準指數介于 5%之間 減持：預期公司股價表現弱于基準指數 5%以上 行業評級行業評級 推薦：行業基本面向好，預期行業指數超越基準指數 中性：行業基本面穩定，預期行業指數跟隨基準指數 回避：行業基本面轉弱，預期行業指數弱于

111、基準指數 重要重要聲明聲明 本報告由招商證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）編制。本公司具有中國證監會許可的證券投資咨詢業務資格。本報告基于合法取得的信息，但本公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證。本報告所包含的分析基于各種假設，不同假設可能導致分析結果出現重大不同。報告中的內容和意見僅供參考，并不構成對所述證券買賣的出價，在任何情況下，本報告中的信息或所表述的意見并不構成對任何人的投資建議。除法律或規則規定必須承擔的責任外，本公司及其雇員不對使用本報告及其內容所引發的任何直接或間接損失負任何責任。本公司或關聯機構可能會持有報告中所提到的公司所發行的證券頭寸并進行交易，還可能為這些公司提供或爭取提供投資銀行業務服務?？蛻魬斂紤]到本公司可能存在可能影響本報告客觀性的利益沖突。本報告版權歸本公司所有。本公司保留所有權利。未經本公司事先書面許可，任何機構和個人均不得以任何形式翻版、復制、引用或轉載，否則，本公司將保留隨時追究其法律責任的權利。