計算機行業深度研究：數據要素銀行IT新驅動-230222（18頁）.pdf

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1、1證券研究報告作者：行業評級：上次評級：行業報告|請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明計算機計算機強于大市強于大市維持2023年02月22日（評級）分析師 繆欣君 SAC執業證書編號：S1110517080003數據要素，銀行數據要素，銀行IT新驅動新驅動行業深度研究摘要2請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明1、2022年12月9日，財政部發布了企業數據資源相關會計處理暫行規定（征求意見稿）（或稱暫行規定）。暫行規定指出，數據資源根據內部使用或對外交易兩種用途，分別計入無形資產或存貨，數據資產價值均以成本進行初始計量。我們認為，數據資產入表有望為促進釋放數據要素價值和市場潛力提供較強內生動

2、力。我們認為，數據資產入表有望為促進釋放數據要素價值和市場潛力提供較強內生動力。2、我們認為，數據資產入表對銀行數據資產入表對銀行IT的驅動主要有三：的驅動主要有三：1）受到企業數據資源相關會計處理暫行規定（征求意見稿）中數據采購、開發成本即資產的邏輯影響，銀行在大數據平臺、數據中臺等環節的投入有望加速。銀行在大數據平臺、數據中臺等環節的投入有望加速。2）數據交易的直接收益驅動對外輸出的數據資產挖掘。3）除了數據治理推動）除了數據治理推動IT建設投入外，數據資產授信有望構成銀行建設投入外，數據資產授信有望構成銀行IT系統建設新增量。系統建設新增量。3、目前已經有長沙銀行，甘肅農信等展開試點工作

3、。長沙銀行依據“計劃-執行-反饋-優化”的閉環思路，對于數據質量問題進行整改優化；隨著數據資產管理的不斷推進，銀行IT行業有望探尋更多增長機遇。建議關注布局銀行數據治理的建議關注布局銀行數據治理的IT廠商：廠商：長亮科技、京北方、宇信科技、神州信息長亮科技、京北方、宇信科技、神州信息風險提示風險提示：1）政策落地不及預期風險。）政策落地不及預期風險。2）疫情反復風險。）疫情反復風險。3）市場競爭風險）市場競爭風險3ZlWrUjXuXcZwOyQaQbPaQtRmMsQpMeRrRmOfQpNoMbRpPwPvPnOyQxNpMoP3請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明數據資產是能夠為企業帶來

4、未來經濟利益的數據資源數據資產是能夠為企業帶來未來經濟利益的數據資源 數據資產是由個人或企業擁有或控制的數據資產是由個人或企業擁有或控制的，能夠為企業帶來未來經濟利益的數據資源能夠為企業帶來未來經濟利益的數據資源。數據資產（Data Asset）是指由企業擁有或者控制的，能夠為企業帶來未來經濟利益的，以物理或電子的方式記錄的數據資源，如文件資料、電子數據等。在企業中，并非所有的數據都構成數據資產，數據資產是能夠為企業產生價值的數據資源。資料來源：數據資產管理實踐白皮書（4.0），礦山系統工程研究所官網，普華永道，天風證券研究所圖：數據資產的基本特征圖：數據資產的基本特征4請務必閱讀正文之后的信

5、息披露和免責申明數據資產入表路徑逐漸明晰，有望為數據要素價值和市場潛力提供強大內生動力數據資產入表路徑逐漸明晰，有望為數據要素價值和市場潛力提供強大內生動力 數據資產有望以成本法入表數據資產有望以成本法入表，數據資產價值或將得到有效計量數據資產價值或將得到有效計量。2022年12月9日，財政部發布了企業數據資源相關會計處理暫行規定（征求意見稿）（或稱暫行規定）。暫行規定指出，數據資源根據內部使用或數據資源根據內部使用或對外交易兩種用途對外交易兩種用途，分別計入無形資產或存貨分別計入無形資產或存貨，數據資產價值均以成本進行初始計量數據資產價值均以成本進行初始計量。以計入存貨的對外交易用途數據資產

6、為例，成本可來源于采購成本或加工成本。數據資產入表有望為促進釋放數據要素價值和市場潛力提供較強內生動力數據資產入表有望為促進釋放數據要素價值和市場潛力提供較強內生動力。我們認為，數據資產入表影響主要有1）顯化數據資源價值；2）促進數據流通使用；3）培育數據產業生態；4）提升數據安全管理。資料來源：國家信息中心，中國政府網，財政部，天風證券研究所圖：數據要素、數字經濟發展相關政策梳理圖：數據要素、數字經濟發展相關政策梳理發布時間發布時間政策名稱政策名稱主要內容主要內容2022年1月6日要素市場化配置綜合改革試點總體方案要素市場化配置綜合改革試點總體方案聚焦數據采集、開放、流通、使用、開發、保護等

7、全生命周期的制度建設，推動部分領域數據采集標準化，分級分類、分步有序推動部分領域數據流通應用。2022年1月12日“十四五”數字經濟發展規劃“十四五”數字經濟發展規劃立足新發展階段，規劃以數據為關鍵要素，以數字技術與實體經濟深度融合為主線，加強數字基礎設施建設，完善數字經濟治理體系，協同推進數字產業化和產業數字化2022年3月25日關于加快建設全國統一大市場的意見加快培育數據要素市場，建立健全數據安全、權利保護、跨境傳輸管理、交易流通、開放共享、安全認證等基礎制度和標準規范，深入開展數據資源調查，推動數據資源開發利用。2022年12月2日關于構建數據基礎制度更好發揮數據要素作用關于構建數據基礎

8、制度更好發揮數據要素作用的意見的意見“數據二十條”提出構建數據產權、流通交易、收益分配、安全治理等制度“數據二十條”提出構建數據產權、流通交易、收益分配、安全治理等制度，初步形成我國數據基礎制度的“四梁八柱”，首次提出了探索數據產權結構性分置制度，構建了中國特色數據產權制度體系。2022年12月14日擴大內需戰略規劃綱要（20222035年）綱要把加快培育新型消費作為重點，支持線上線下商品消費融合發展，培育“互聯網+社會服務”新模式，促進共享經濟等消費新業態發展2022年12月9日企業數據資源相關會計處理暫行規定（征求意企業數據資源相關會計處理暫行規定（征求意見稿）見稿）數據資源根據內部使用或

9、對外交易兩種用途，分別計入無形資產或存貨，數分別計入無形資產或存貨，數據資產價值均以成本進行初始計量。據資產價值均以成本進行初始計量。5請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明銀行業數據治理動力從外部監管向內生價值創造演繹銀行業數據治理動力從外部監管向內生價值創造演繹 以銀行業為首的金融機構數據治理已在以銀行業為首的金融機構數據治理已在2011年展開年展開，驅動因素從外部監管向內生價值創造演繹驅動因素從外部監管向內生價值創造演繹。2011年銀監會已提出銀行監管統計數據質量管理良好標準（試行）及實施方案的通知，要求銀行業金融機構給自評數據質量，并由銀監會檢查。從1121年間政策與監管行動看，數據治

10、理更多為服務于監管側的信息報送需求，但近年來金融科技重要性凸顯，以22年金融科技發展規劃為例，數據能力建設重心正在向提升金融服務質效演繹。資料來源：人民銀行，中國政府網，企業觀察報，安全牛，新浪科技，天風證券研究所圖：銀行業數據治理動力從外部監管向內生價值創造演繹圖：銀行業數據治理動力從外部監管向內生價值創造演繹2011年年 銀監會銀監會銀行監管統計數據質量銀行監管統計數據質量管理良好標準（試行）及管理良好標準（試行）及實施方案的通知實施方案的通知要求銀行業金融機構自評行內數據質量，并由銀監會檢查2019年年 人民銀行人民銀行金融科技發展規劃金融科技發展規劃（2019-2021年）年）建立健全

11、監管基本規則體系，增強金融監管的專業性、統一性和穿透性2018年年 銀保監會銀保監會銀行業金融機構數據治理指引銀行業金融機構數據治理指引在數據治理架構、數據管理、數據質量控制等五方面提出明確要求，并對數據治理進行了定義。2020年年 銀保監會銀保監會關于開展監管數據質量關于開展監管數據質量專項治理工作的通知專項治理工作的通知要求各銀行開展監管數據質量專項數據治理工作。2020年年 銀保監會銀保監會首次就首次就EAST報送開具罰單報送開具罰單8家銀行合計罰款1970萬元，本次罰款可視為銀行業金融機構數據治理指引要求的實際執行2021年年 銀保監會銀保監會商業銀行監管評級辦法商業銀行監管評級辦法將

12、“數據治理”首次納入了評“數據治理”首次納入了評價體系價體系，權重占比5%。2022年年 人民銀行人民銀行金融科技發展規劃金融科技發展規劃(2022-2025年年)加強數據能力建設，充分激活數據要素潛能，有力提升金融服務質效6請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明銀行數據治理驅動之一，成本法推動對內服務的數據管理平臺系統建設加速銀行數據治理驅動之一，成本法推動對內服務的數據管理平臺系統建設加速 數據資產入表有望推動對內服務的數據管理平臺系統建設加速數據資產入表有望推動對內服務的數據管理平臺系統建設加速。以工商銀行為例，數據管理涉及大數據平臺、人工智能平臺、數據中臺的建設。根據中國銀行業協會的調

13、研，以中小銀行為例，監管數據報送是中小銀行數據價值應用的主要場景。即服務于經營決策分析即服務于經營決策分析、風險管理監控風險管理監控、客戶營銷服務等能為銀行創造更高價值的環節仍然客戶營銷服務等能為銀行創造更高價值的環節仍然具備較高提升空間具備較高提升空間。因此我們判斷，受到企業數據資源相關會計處理暫行規定（征求意見稿）中數據采購、開發成本即資產的邏輯影響，銀行在大數據平臺、數據中臺等環節的投入有望加速。資料來源：數據安全推進計劃公眾號，中國銀行業協會，天風證券研究所圖：工商銀行數據管理架構圖：工商銀行數據管理架構圖：截止圖：截止2019年，監管數據報送是中小銀行數據價值應用的主要場景年，監管數

14、據報送是中小銀行數據價值應用的主要場景7請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明銀行數據治理驅動之一，成本法推動對內服務的數據管理平臺系統建設加速銀行數據治理驅動之一，成本法推動對內服務的數據管理平臺系統建設加速數據資產管理從數據資產管理從“拉式拉式”轉為轉為“推式推式”，銀行開始主動積極的進行數據管理銀行開始主動積極的進行數據管理。銀行相較于收入更加看重資產規模，數據資產入表讓銀行有更大動力進行數據資產的管理，而不再是被動地滿足客戶的需求。從更細的層次進行分析，數據資產管理主要有三方面業務價值，一是數據要素交易，可能為銀行帶來直接的收益；二是將業務數據化，實現業務的全流程監控，可反向推動業務提

15、速；三是數據應用方向，可提升營銷準確度與客戶渠道推薦；可以降低風控平臺全過程風險，識別優質客戶。銀行業數據量在所有行業中占比最大銀行業數據量在所有行業中占比最大，大量的數據有望創造新的價值大量的數據有望創造新的價值。根據艾媒數據中心的數據，2019年，銀行是除其他之外在全球各行業大數據和商業分析市場份額占比最高的行業；根據中國通信企業協會，從發送行業短信的重點企業類別來看，2021年9月銀行類企業也是發送短信量的第一。如果可以將大量的“信息孤島”進行整合，不僅可以使行業內部共享數據，極大提升工作效率，還可以深入了解客戶，為銀行帶來長遠收益。資料來源：中國通信企業協會、艾媒數據中心、天風證券研究

16、所圖：圖：2019年全球各行業大數據和商業分析市場份額占比年全球各行業大數據和商業分析市場份額占比圖：圖：2021年年9月月企業發送短信量企業發送短信量6.80%8.20%8.20%11.30%13.90%51.60%聯邦/中央政府流程制造業專業服務離散制造業銀行其他55.08%26.65%11.13%7.14%銀行運營商驗證碼其他8請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明銀行數據治理驅動之二，數據交易的直接收益催化對外輸出的數據資產挖掘銀行數據治理驅動之二，數據交易的直接收益催化對外輸出的數據資產挖掘隨著大數據技術成熟發展隨著大數據技術成熟發展，大數據交易所建設不斷加速大數據交易所建設不斷加速

17、。大數據交易所是隨著大數據技術成熟發展，對于數據進行交互，整合，交易而產生的場所，主要開展數據期貨，數據融資，數據抵押等業務，數據品種包括政府，醫療，金融等十二類數據。隨著大數據時代以來，中國乃至全球越來越意識到數據的價值。數據交易未來有望為銀行帶來直接收益數據交易未來有望為銀行帶來直接收益，促進銀行加速推進數據資產入表促進銀行加速推進數據資產入表。隨著大數據交易政策推行，交易的機制越來越完善，海量的數據進行交易或將誕生一個高產值的新興產業，而銀行作為全球行業中數據量最為龐大的行業，數據交易的不斷放開有望為銀行帶來新的直接收入。我們認為，大數據交易所中數據交易的預期收益會加速推進銀行數據資產入

18、表，促進銀行數據平臺建設進程。資料來源：各交易所官網、贛州市人民政府、貴州省人民政府、中國高新網、新華網、天風證券研究所成立時間成立時間大數據交易所名稱大數據交易所名稱相關介紹相關介紹2015年4月貴陽大數據交易所2015年4月14日正式掛牌運營，在全國率先探索數據流通交易價值和交易模式。2022年進入優化提升階段，搶抓數據價值化新機遇。截至2023年1月，貴陽大數據交易所已累計入駐數據商451家，其中省內數據商228家，占總體比例50.55%；省外數據商223家，占總體比例49.45%。累計撮合交易157筆，交易金額3.82億元。2015年11月華東江蘇大數據交易中心華東江蘇大數據交易中心是

19、在實施“國家大數據戰略”大背景下，經國家批準的華東地區首個省級行業特色創新應用平臺。交易中心以“一體系一平臺六行業生態聯盟N特色城市中心”的總體思路，結合“數據不出庫，本體不交易”的監管機制，以場景促應用，以服務促交易，以生態促創新的全國省級特色數據要素交易平臺及數據要素流通市場。2021年03月北京國際大數據交易所北京國際大數據交易所探索建立集數據登記、評估、共享、交易、應用、服務于一體的數據流通機制，推動建立數據資源產權、交易流通、跨境傳輸和安全保護等基礎制度和標準規范，引導數據資源要素匯聚和融合利用，促進數據資源要素規范化整合、合理化配置、市場化交易、長效化發展。2021年11月上海數據

20、交易所上海數據交易所成立當天受理掛牌和完成掛牌的數據產品約100個，涉及金融、交通、通信等八大類，達成了部分首單交易，包括工商銀行和上海電力達成交易的“企業電智繪”數據產品以及民用海圖服務產品等2022年11月深圳數據交易所以建設國家級數據交易所為目標，構建數據要素跨域、跨境流通的全國性交易平臺。截至2022年11月17日，深圳數據交易所完成登記備案交易415筆，交易金額超11億元，覆蓋金融科技、數字營銷、公共服務等53類應用場景圖：國內主要大數據交易所梳理圖：國內主要大數據交易所梳理9請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明銀行數據治理驅動之三，數據資產有望成為固定資產外又一抵押品銀行數據治理

21、驅動之三，數據資產有望成為固定資產外又一抵押品 除了數據治理推動除了數據治理推動IT建設投入外建設投入外，數據資產授信有望構成銀行數據資產授信有望構成銀行IT系統建設新增量系統建設新增量。數據的價值不僅在銀行數據資產中體現，銀行作為資本市場核心角色，亦可以通過建立數據資產授信系統，對企業數據資產提供授信，融資服務創造價值。我們認為，若數據資產入表，數據資產有望成為固定資產外又一企業核心授信抵押品。資料來源：上海國有資產監督管理委員會，佳華科技官網，天風證券研究所圖：上海銀行發布“數據資產”授信方案圖：上海銀行發布“數據資產”授信方案圖：北京銀行圖：北京銀行2022年落地全國首筆數據資產融資貸款

22、年落地全國首筆數據資產融資貸款10請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明銀行積極響應數據資產入表政策，試點工作穩步進行銀行積極響應數據資產入表政策，試點工作穩步進行 銀行試點工作穩步進行銀行試點工作穩步進行，探索治理架構難點向全面推廣發展探索治理架構難點向全面推廣發展。目前已經有長沙銀行，甘肅農信等展開試點工作，并成效顯著。長沙銀行依據“計劃-執行-反饋-優化”的閉環思路，對于數據質量問題進行整改優化；隨著數據資產管理的不斷推進，未來可能在全國進行全面推廣，會為銀行IT行業帶來更多的增長機遇。各大銀行紛紛啟動數據管理相關項目各大銀行紛紛啟動數據管理相關項目，為數據治理打下堅實基礎為數據治理打下

23、堅實基礎。（1）北京銀行啟動企業級數據湖建設項目；（2）建信金科推出涵蓋數據架構管理、數據服務等在內的一體化綜合解決方案；（3）中國光大銀行數據中臺建設咨詢項目招標，數據資產入表授信及數據建設項目招標等。資料來源：華新要聞，移動支付網，采招網，天風證券研究所銀行銀行項目名稱項目名稱中標金額（萬元）中標金額（萬元）中國光大銀行中國光大銀行數據資產入表授信及數據商建設項目298.2農村商業銀行貴州龍里農村商業銀行股份有限公司大數據中臺項目278長沙銀行長沙銀行股份有限公司大智慧財匯金融數據庫信息服務采購項目87.9長安銀行長安銀行數據中臺建設項目530中國銀行中國銀行股份有限公司中銀研修云平臺數據

24、中臺建設研發項目109中國建設銀行中國建設銀行股份有限公司浙江省分行數據中臺數據域數據治理及模塊定制項目54.2北京銀行北京銀行數據湖平臺數據交換能力提升項目成交82.96中國進出口銀行中國進出口銀行IT系統建設第三方應用軟件第十一批采購項目295圖：銀行數據治理相關招投標項目不完全梳理圖：銀行數據治理相關招投標項目不完全梳理11請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明銀行數據管理需求增加，銀行數據管理需求增加，IT市場規模持續擴大市場規模持續擴大 銀行銀行IT市場規模同比增速持續維持在市場規模同比增速持續維持在15%+。根據IDC的數據，2021年我國銀行業IT解決方案市場整體規模達589.3

25、億元，同比增長17.3%，預計到2025年，我國銀行業IT解決方案市場規模將達1185.60億元，2021-2025年復合增速達到18.73%。國內銀行保險公司數據量超過國內銀行保險公司數據量超過100TB，數據管理建設空間廣闊數據管理建設空間廣闊。經多年的發展與積累，目前中國大型商業銀行和保險公司的數據量已經達到100TB以上級別，并且非結構化的數據量還在迅速增長，如金融行業的信用卡，防欺詐，電子支付業務等，均對數據管理有著較大要求。在數據價值越來越被認可的時代，基于數據的業務有望推動銀行IT解決方案市場規模持續高速增長。圖：圖：2021年度中國銀行業年度中國銀行業IT解決方案市場份額解決方

26、案市場份額343.7425.8502.4589.323.89%17.99%17.30%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%01002003004005006007002018201920202021銀行IT業解決方案市場規模（億元）同比圖：圖：2018-2021年中國銀行業年中國銀行業IT解決方案市場規模及同比解決方案市場規模及同比資料來源：IDC，中研網，中存儲，立鼎產業研究院，新浪科技，賽迪顧問，天風證券研究所60.72%7.81%6.14%5.25%3.32%3.15%3.09%2.70%2.64%2.63%2.54%其他中電金信宇信科技神州信

27、息天陽科技軟通動力長亮科技潤和科技信雅達贊同科技科藍軟件12請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明建議關注：長亮科技建議關注：長亮科技全球領先的金融科技解決方案服務商全球領先的金融科技解決方案服務商長亮科技是全球領先的金融科技解決方案服務商長亮科技是全球領先的金融科技解決方案服務商。公司是全球領先的金融數字化咨詢及方案服務商。20年專注金融科技領域，堅持科技自立自強，以大數據、人工智能、區塊鏈等數字技術融合應用為支撐，打造數字化安全底座，提供咨詢、金融科技產品、金融IT服務，以及覆蓋數字金融、智慧金融、智慧財務等業務的全棧領先解決方案，服務海外10+國家與地區、全球800+金融機構。公司大數據

28、業務營收增長迅速公司大數據業務營收增長迅速。2022H1，公司大數據業務營收2.28億元，營業收入比去年同期增長近29%。2021年，公司大數據類解決方案營收5.36億元，同比增長35.35%。截至2021年底，公司大數據業務條線實現政策性銀行100%覆蓋、國有銀行83%覆蓋、股份制銀行92%覆蓋、資產規模在5000億以上的城商行89%覆蓋、資產規模在5000億以上的農商行71%覆蓋，全面拓寬和深化與眾多國有銀行、股份制銀行、資產規模在5000億以上的城商行與農商行以及券商等客戶的合作。資料來源：wind、天風證券研究所圖：長亮科技數據管理應用體系總體框架圖：長亮科技數據管理應用體系總體框架圖

29、：圖：2017-2021年長亮科技大數據類解決方案營收及增速年長亮科技大數據類解決方案營收及增速1.792.432.83.965.3635.75%15.23%41.43%35.35%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%45.00%012345620172018201920202021大數據類解決方案營收（億元）同比增長資料來源：長亮科技2021年年報、天風證券研究所風險提示：銀行IT行業增速低于預期；公司業務開拓不及預期；疫情反復風險；海外市場政策風險。13請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明建議關注：京北方建議關注：京北方

30、國內領軍的金融科技服務提供商國內領軍的金融科技服務提供商京北方是國內領軍的金融科技服務提供商京北方是國內領軍的金融科技服務提供商。在數據資產加快轉化的大背景下，國有大行先行，將產生數據資產入表增量，同時公司在手訂單充沛，驗證行業景氣度持續向好。截至2022年第三季度末，公司信息技術服務模塊在執行合同額為58.45億元，同比增長22.69%。公司主要營收來自國有大行公司主要營收來自國有大行，大行推進數據資產入表有望給公司帶來新的增長極大行推進數據資產入表有望給公司帶來新的增長極。六家國有大型商業銀行和十二家全國性股份制商業銀行一直是公司的核心客戶，2022H1來自核心客戶的收入占公司總收入的77

31、.30%。其中，來自國有六大行的收入同比增長12.01%，占公司總收入的60.21%；來自十二家股份制商業銀行的收入同比增長32.24%，占公司總收入的17.09%。分客戶結構看，2022H1國有大行占公司營收60.21%，是公司的主要客戶。我們判斷，數據資產入表或從大行開始，京北方作為國有大行的主要軟件服務商之一，將受益于大行的數據資產入表帶來的信息化改造。資料來源：Wind、天風證券研究所圖：圖：2022H1京北方分客戶營收占比京北方分客戶營收占比圖：圖：2018-2022Q1-3京北方營收及同比京北方營收及同比60.21%17.09%7.83%1.65%6.87%6.35%國有大型商業銀

32、行股份制商業銀行中小銀行央企及政策性銀行非金融機構非銀行金融機構資料來源：公司財報、天風證券研究所12.2616.8722.9330.5427.0737.60%35.92%33.19%30.00%31.00%32.00%33.00%34.00%35.00%36.00%37.00%38.00%0510152025303520182019202020212022Q1-3營業收入（億元）同比增長風險提示：宏觀經濟與政策風險；人力成本上升風險；競爭環境變化風險。14請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明建議關注：宇信科技建議關注：宇信科技國內銀行國內銀行IT解決方案市場領軍企業解決方案市場領軍企業宇信

33、科技是國內銀行宇信科技是國內銀行IT解決方案市場領軍企業解決方案市場領軍企業。宇信科技多年深耕銀行IT領域，公司是中國金融IT服務領軍企業。公司成立至今，一直將以銀行為主的金融機構作為主要服務對象，憑借行業領先的技術優勢及良好的服務意識，在金融領域內積累了大量具有長期穩定合作關系的客戶。公司為高新技術企業，擁有CMMI3認證、ISO9001質量管理體系認證、信息系統集成及服務資質認證。數據產品線持續豐富數據產品線持續豐富，連續連續10年在上市公司排名中市占率第一年在上市公司排名中市占率第一。公司22年重構了數據產品業務交付模式，采用統一技術底座、全棧國產化，全年實現產品落地次數200余次，獲得

34、100多家國內外金融機構的高度認可。資料來源：宇信科技公眾號、天風證券研究所圖：宇信科技金融數據服務平臺架構圖：宇信科技金融數據服務平臺架構圖：圖：2017-2021宇信科技軟件業務營收及同比宇信科技軟件業務營收及同比資料來源：wind、天風證券研究所13.3115.7419.0822.3228.6018.26%21.22%16.98%28.14%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%0510152025303520172018201920202021軟件業務營收（億元）同比增長風險提示：銀行IT行業增速低于預期；公司業務開拓不及預期；疫情反復風險；海

35、外市場政策風險。15請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明建議關注：神州信息建議關注：神州信息金融科技全產業鏈的綜合服務商金融科技全產業鏈的綜合服務商神州信息是神州信息是金融科技全產業鏈的綜合服務商金融科技全產業鏈的綜合服務商。神州信息戰略聚焦金融科技，以大數據、人工智能、區塊鏈、云計算與分布式、物聯網以及量子通信等新技術的應用，驅動軟件及服務產品智能化迭代，助力金融機構安全合規地推進基礎架構升級及業務創新；融合金融、政企、農業、運營商等行業數據及場景資源，創新金融場景，打造新的服務平臺并提供運營服務，賦能金融行業數字化轉型，打造產業融合新生態。公司數據業務以大數據驅動業務創新，憑借領先的數據

36、建模及數據治理能力打造以數據中臺為核心的產品體系，為客戶提供金融數據治理、數據建模、數據開發、數據分析、數據服務等自主研發的一系列服務與組件。資料來源：公司官網、天風證券研究所圖：神州信息大數據架構圖：神州信息大數據架構圖：圖：2018-2022Q1-3神州信息營收及同比神州信息營收及同比資料來源：wind、天風證券研究所90.77101.46106.86113.5671.7511.78%5.32%6.27%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%02040608010012020182019202020212022Q1-3營業收入（億元）同比增長

37、風險提示：銀行IT支出不及預期的風險，行業競爭加劇的風險，產品迭代不及預期的風險。16請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明風險提示風險提示1 1）政策落地不及預期風險政策落地不及預期風險。數據治理相關系統建設需求的景氣度與政策相關，若政策落地節奏不及預期，下游需求增速不及預期，將對相關廠商的收入造成一定影響。2 2）疫情反復風險疫情反復風險。若疫情得不到有效控制，可能會對長亮科技、京北方、宇信科技、神州信息等銀行IT廠商的交付成本與收入確認產生影響。3）市場競爭風險市場競爭風險我們認為先發優勢是金融 IT 行業非常重要的優勢之一，但不排除技術革新或產品創新可能會帶來市場競爭格局的變化。17請

38、務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明股票投資評級自報告日后的6個月內，相對同期滬深300指數的漲跌幅行業投資評級自報告日后的6個月內，相對同期滬深300指數的漲跌幅買入預期股價相對收益20%以上增持預期股價相對收益10%-20%持有預期股價相對收益-10%-10%賣出預期股價相對收益-10%以下強于大市預期行業指數漲幅5%以上中性預期行業指數漲幅-5%-5%弱于大市預期行業指數漲幅-5%以下投資評級聲明投資評級聲明類別類別說明說明評級評級體系體系分析師聲明分析師聲明本報告署名分析師在此聲明：我們具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢執業資格或相當的專業勝任能力，本報告所表述的所有觀點均準確地反映

39、了我們對標的證券和發行人的個人看法。我們所得報酬的任何部分不曾與，不與，也將不會與本報告中的具體投資建議或觀點有直接或間接聯系。一般聲明一般聲明除非另有規定，本報告中的所有材料版權均屬天風證券股份有限公司（已獲中國證監會許可的證券投資咨詢業務資格）及其附屬機構（以下統稱“天風證券”）。未經天風證券事先書面授權，不得以任何方式修改、發送或者復制本報告及其所包含的材料、內容。所有本報告中使用的商標、服務標識及標記均為天風證券的商標、服務標識及標記。本報告是機密的，僅供我們的客戶使用，天風證券不因收件人收到本報告而視其為天風證券的客戶。本報告中的信息均來源于我們認為可靠的已公開資料，但天風證券對這些

40、信息的準確性及完整性不作任何保證。本報告中的信息、意見等均僅供客戶參考，不構成所述證券買賣的出價或征價邀請或要約。該等信息、意見并未考慮到獲取本報告人員的具體投資目的、財務狀況以及特定需求，在任何時候均不構成對任何人的個人推薦?？蛻魬攲Ρ緢蟾嬷械男畔⒑鸵庖娺M行獨立評估，并應同時考量各自的投資目的、財務狀況和特定需求，必要時就法律、商業、財務、稅收等方面咨詢專家的意見。對依據或者使用本報告所造成的一切后果，天風證券及/或其關聯人員均不承擔任何法律責任。本報告所載的意見、評估及預測僅為本報告出具日的觀點和判斷。該等意見、評估及預測無需通知即可隨時更改。過往的表現亦不應作為日后表現的預示和擔保。在

41、不同時期，天風證券可能會發出與本報告所載意見、評估及預測不一致的研究報告。天風證券的銷售人員、交易人員以及其他專業人士可能會依據不同假設和標準、采用不同的分析方法而口頭或書面發表與本報告意見及建議不一致的市場評論和/或交易觀點。天風證券沒有將此意見及建議向報告所有接收者進行更新的義務。天風證券的資產管理部門、自營部門以及其他投資業務部門可能獨立做出與本報告中的意見或建議不一致的投資決策。特別聲明特別聲明在法律許可的情況下，天風證券可能會持有本報告中提及公司所發行的證券并進行交易，也可能為這些公司提供或爭取提供投資銀行、財務顧問和金融產品等各種金融服務。因此，投資者應當考慮到天風證券及/或其相關人員可能存在影響本報告觀點客觀性的潛在利益沖突，投資者請勿將本報告視為投資或其他決定的唯一參考依據。THANKS18