銀行業理財登記托管中心：2019上半年中國銀行業理財市場報告(17頁).pdf

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1、 2019 銀行業理財登記托管中心 二一九年十月十二日 目目 錄錄 概述概述 . 1 一、銀行業理財產品存續情況一、銀行業理財產品存續情況 . 4 （一） 理財產品余額總體保持平穩 . 4 （二） 發行機構以大型銀行和股份制銀行為主 . 4 （三） 銀行理財以公募產品為主 . 5 （四） 開放式產品占比較高 . 6 （五） 凈值型產品發行力度不斷加大 . 6 （六） 產品投資性質以固定收益類為主 . 7 （七） 同業理財規模與占比“雙降” . 8 二、銀行業理財產品發行情況二、銀行業理財產品發行情況 . 9 （一） 開放式產品募集資金占比較高 . 9 （二） 凈值型產品募集資金與占比持續上升

2、. 9 （三） 公募產品募集資金占絕大多數 . 10 （四） 新發行封閉式理財產品平均期限增加 . 10 （五） 新發行理財產品以中低風險產品為主 . 11 （六） 理財子公司改革取得積極進展 . 11 三、銀行業理財產品投資資產情況三、銀行業理財產品投資資產情況 . 12 四、銀行業理財產品收益情況四、銀行業理財產品收益情況 . 13 附注附注 . 14 聲明聲明 . 15 特別提示：關于規范金融機構資產管理業務的指導意見（以下簡稱“資管新 規”）商業銀行理財業務監督管理辦法（以下簡稱“理財新規”）發布后，銀 行理財業務的相關定義和口徑發生了變化， 只有非保本理財產品才是真正意義上 的資管產

3、品。鑒此，自 2018 年 1 月起，銀行業理財登記托管中心（以下簡稱“理 財中心”）對非保本理財產品進行了專項統計分析。本報告中產品存續情況、發 行情況、投資資產情況和收益情況均僅針對非保本理財產品進行分析，并新增產 品募集形式、投資性質等分析維度，與 2018 年及以前年度發布的理財市場報告 口徑有所不同，不具可比性。 1 概述概述 2019 年上半年，銀行理財業務總體運行平穩，凈值型產品 存續與發行規模持續增長，同業理財規模與占比持續“雙降”， 新發行封閉式理財產品平均期限增加， 理財資金配臵以標準化資 產為主，新發行理財產品以中低風險產品為主，呈現出穩健和可 持續的發展態勢。2019

4、年上半年中國銀行業理財市場的主要特 點如下： 一是理財產品存續余額總體保持平穩。一是理財產品存續余額總體保持平穩。 截至2019年6月末， 非保本理財產品 4.7 萬只，存續余額 22.18 萬億元，與 2018 年末 基本持平。2017 年以來，銀行理財產品余額總體保持平穩，未 出現大幅波動。 二二是凈值型產品是凈值型產品發行力度不斷加大。發行力度不斷加大。 銀行理財凈值化轉型有 序推進，凈值型產品存續與發行規模持續增長。截至 2019 年 6 月末， 凈值型產品存續余額 7.89 萬億元， 同比增長 4.30 萬億元， 增幅達 118.33%；2019 年上半年凈值型產品累計募集金額 21

5、.82 萬億元，同比增長 86.39%。 三是理財產品募集形式以公募為主。三是理財產品募集形式以公募為主。從募集形式來看，截至 2019 年 6 月末，公募理財產品存續余額 21.08 萬億元，占全部非 保本理財產品存續余額的 95.07%；2019 年上半年，公募產品累 計募集資金 54.63 萬億元，占全部非保本理財產品募集資金的 98.26%。 以上數據顯示， 銀行理財產品的主要服務對象是廣大個 人投資者，為居民財富保值增值做出了積極貢獻。 2 四是固定收益類理財產品占七成。四是固定收益類理財產品占七成。 銀行理財產品投資風格較 為穩健。從產品投資性質來看，截至 2019 年 6 月末，

6、固定收益 類理財產品存續余額最多，占全部理財產品存續余額的 72.99%， 混合類理財產品占比為 26.68%，權益類理財產品占比為 0.32%， 商品及衍生品類理財產品占比較少。 五是五是理財子公司改革取得積極進展理財子公司改革取得積極進展。 為強化理財業務風險隔 離， 推動銀行理財回歸資管業務本源， 更好保護投資者合法權益， 2018 年 12 月以來，銀保監會已批準 12 家銀行業金融機構設立 理財子公司，目前已有 6 家正式開業運營。理財子公司在 2019 年正式落地，開啟了銀行理財市場的新時代，對促進資管行業健 康發展具有重要意義。 六是同業理財六是同業理財規模與占比“雙降”規模與占

7、比“雙降”。截至 2019 年 6 月末， 同業理財存續余額 0.99 萬億元，首次降至 1 萬億元以內；同比 減少 0.77 萬億元，降幅為 43.69%；占非保本理財產品存續余額 的 4.45%， 較 2017 年初的 23%下降逾 18 個百分點，“資金空轉” 現象明顯減少。 七是新發行封閉式理財產品平均期限增加。七是新發行封閉式理財產品平均期限增加。2019 年上半年， 新發行封閉式非保本理財產品加權平均期限為 185 天， 同比增加 約 47 天。期限在 3 個月（含）以下的封閉式非保本理財產品余 額為 0.52 萬億元，同比減少 0.37 萬億元；占非保本理財產品余 額的 2.34

8、%，同比下降 1.92 個百分點。 八是八是新發新發行行理財產品以中低風險產品為主理財產品以中低風險產品為主。 從產品風險等級 3 來看，2019 年上半年，風險等級為“二級（中低）”及以下的 非保本理財產品募集資金總量為 46.67 萬億元，占比為 83.93%； 風險等級為“四級（中高）”和“五級（高）”的非保本理財產 品募集資金量為 0.08 萬億元，占比為 0.15%。 九九是債券等標準化資產是理財資金配臵的主要資產。是債券等標準化資產是理財資金配臵的主要資產。截至 2019 年 6 月末，非保本理財資金投向存款、債券及貨幣市場工 具的余額占非保本理財產品投資余額的 66.87%1。其

9、中，債券資 產占非保本理財產品投資余額的 55.93%。 1 理財產品穿透底層配置資產比例，下同。 4 一一、銀行業理財產品存續情況銀行業理財產品存續情況 （一）（一） 理財產品余額總體保持平穩理財產品余額總體保持平穩 截至 2019 年 6 月末，全國共有 384 家銀行業金融機構有存 續的非保本理財產品， 共存續 4.7 萬只， 存續余額 22.18 萬億元， 產品余額近兩年基本保持穩定。受季度考核等因素影響，非保本 理財產品余額在季度內呈現 “前高后低” 的變化趨勢 （見圖 1） 。 圖圖 1：中國銀行業理財市場非保本理財產品存續情況：中國銀行業理財市場非保本理財產品存續情況 （二）（二

10、） 發行機構以大型銀行和發行機構以大型銀行和股份制銀行股份制銀行為為主主 截至 2019 年 6 月末，國有大型銀行非保本理財產品存續余 額為 8.13 萬億元，同比增長 3.77%，市場占比 36.68%；全國性 股份制銀行非保本理財產品存續余額為 9.08 萬億元，同比增長 7.53%，市場占比 40.94%；城市商業銀行非保本理財產品存續余 額為 3.85 萬億元，同比增長 9.64%，市場占比 17.37%；農村中 5 小銀行非保本理財產品存續余額為 0.99 萬億元， 同比增長 4.97%， 市場占比 4.45%（見表 1）。 表表 1：不同類型銀行業金融機構非保本理財產品存續余額情

11、況：不同類型銀行業金融機構非保本理財產品存續余額情況 單位：萬億元 國有大型國有大型 銀行銀行 全國性股全國性股 份制銀行份制銀行 城市商業城市商業 銀行銀行 外資銀行外資銀行 農村中小農村中小 銀行銀行 其他機構其他機構 月末余額月末余額 合計合計 1 月月 7.93 8.83 3.64 0.09 0.95 0.04 21.48 2 月月 8.10 9.06 3.76 0.09 0.99 0.04 22.04 3 月月 7.60 8.91 3.75 0.09 0.97 0.04 21.37 4 月月 8.53 9.41 3.88 0.09 1.00 0.04 22.96 5 月月 8.71

12、9.47 3.91 0.09 1.00 0.04 23.22 6 月月 8.13 9.08 3.85 0.09 0.99 0.04 22.18 注：1.國有大型銀行包括：中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行、交通銀行 和郵政儲蓄銀行； 2.全國性股份制銀行包括：中信銀行、光大銀行、華夏銀行、民生銀行、招商銀行、興業銀 行、廣發銀行、平安銀行、浦發銀行、恒豐銀行、浙商銀行和渤海銀行； 3.其他機構包括：國家開發銀行等。 （三）（三） 銀行理財以銀行理財以公募公募產品為主產品為主 “資管新規” 和 “理財新規” 規定， 應根據募集形式的不同， 將理財產品分為公募理財產品和私募理財產品

13、，其中，公募理財 產品面向不特定社會公眾公開發行。截至 2019 年 6 月末，公募 非保本理財產品存續余額為 21.08 萬億元，占全部非保本理財產 品存續余額的 95.07%；私募理財產品存續余額為 1.09 萬億元， 占全部非保本理財產品存續余額的 4.93%（見表 2）。 6 表表 2：不同：不同募集形式募集形式非保本理財產品存續余額情況非保本理財產品存續余額情況 單位：萬億元 公募公募 私募私募 月末余額合計月末余額合計 1 月月 20.34 1.13 21.48 2 月月 20.90 1.14 22.04 3 月月 20.28 1.09 21.37 4 月月 21.83 1.14

14、22.96 5 月月 22.10 1.11 23.22 6 月月 21.08 1.09 22.18 （四）（四） 開放式產品占比較高開放式產品占比較高 截至 2019 年 6 月末，開放式非保本理財產品存續余額為 14.97 萬億元，占全部非保本理財產品存續余額的 67.51%；存續 余額同比增長 2.63 萬億元，增幅為 21.34%。封閉式非保本理財 產品存續余額為 7.21 萬億元，占全部非保本理財產品存續余額 的 32.49%（見表 3）。 表表 3：不同：不同運作模式運作模式非保本理財產品存續余額情況非保本理財產品存續余額情況 單位：萬億元 開放式開放式 封閉式封閉式 月末余額合計月

15、末余額合計 1 月月 14.47 7.00 21.48 2 月月 15.00 7.03 22.04 3 月月 14.32 7.05 21.37 4 月月 15.69 7.27 22.96 5 月月 15.94 7.27 23.22 6 月月 14.97 7.21 22.18 （五）（五） 凈值型產品凈值型產品發行力度不斷加大發行力度不斷加大 “資管新規”和“理財新規”發布后，銀行理財凈值化轉型 有序推進，凈值型產品存續余額及占比持續增長。截至 2019 年 6 月末，凈值型非保本理財產品存續余額 7.89 萬億元，同比增長 4.30 萬億元，增幅達 118.33%；凈值型產品占全部非保本理財產

16、 7 品存續余額的 35.56%，其中，開放式凈值型產品占全部凈值型 產品比例為 82.84%（見圖 2）。 圖圖 2：非保本非保本凈值型理財產品存續余額與占比情況凈值型理財產品存續余額與占比情況 （六）（六） 產品投資性質以固定收益類為主產品投資性質以固定收益類為主 根據“資管新規”和“理財新規”要求，理財產品按照投資 性質的不同分為固定收益類、權益類、商品及衍生品類和混合類 理財產品。截至 2019 年 6 月末，固定收益類理財產品存續余額 為 16.19 萬億元， 占全部非保本理財產品存續余額的 72.99%； 混 合類理財產品存續余額為 5.92 萬億元，占比為 26.68%；權益類

17、理財產品占比為 0.32%（見表 4），商品及衍生品類理財產品占 比較少。 8 表表 4：不同：不同投資性質投資性質非保本理財產品存續余額情況非保本理財產品存續余額情況 單位：萬億元 固定收益類固定收益類 權益類權益類 混合類混合類 月末余額合計月末余額合計 1 月月 15.81 0.08 5.58 21.48 2 月月 16.31 0.08 5.64 22.04 3 月月 15.71 0.08 5.58 21.37 4 月月 16.86 0.08 6.03 22.96 5 月月 17.04 0.07 6.10 23.22 6 月月 16.19 0.07 5.92 22.18 注：商品及衍生品

18、類理財產品存續余額較少，截至 6 月末為 18.77 億元，未在表中列示。 （七）（七） 同業理財同業理財規模與占比“雙降”規模與占比“雙降” 截至 2019 年 6 月末，同業理財存續余額 0.99 萬億元，首次 降至 1 萬億元以內；同比減少 0.77 萬億元，降幅為 43.69%，較 2018 年初減少 2.27 萬億元，降幅達 69.67%；占非保本理財產品 存續余額的 4.45%， 較 2017 年初的 23%下降逾 18 個百分點，“資 金空轉”現象明顯減少（見圖 3）。 圖圖 3：金融同業類產品存續余額與占比情況：金融同業類產品存續余額與占比情況 9 二二、銀行業理財產品發行情況

19、銀行業理財產品發行情況 （一）（一） 開放式產品募集資金占比較高開放式產品募集資金占比較高 2019 年上半年，全國共有 384 家銀行業金融機構發行了非 保本理財產品，累計募集資金 55.60 萬億元（包含開放式非保本 理財產品在 2019 年上半年所有開放周期內的累計申購金額，下 同）。其中，開放式產品全年累計募集資金 47.91 萬億元，占非 保本理財產品募集總金額的 86.16%，占比同比上升 3.18 個百分 點；封閉式產品全年累計募集資金 7.69 萬億元，占非保本理財 產品募集總金額的 13.84%。 （二）（二） 凈值型產品募集資金與占比持續上升凈值型產品募集資金與占比持續上升

20、 “資管新規”要求資管產品實行凈值化管理，進而推動銀行 理財打破剛兌、回歸資管本源。2019 年以來，各銀行業金融機 構明顯增加了凈值型產品的發行力度，加強投資者教育、推動產 品規范轉型，凈值型產品在市場上的影響力不斷提升。2019 年 上半年， 凈值型產品累計募集資金 21.82 萬億元， 同比增長 10.11 萬億元，增幅為 86.39%；凈值型產品募集資金占全部非保本產 品募集資金的 45.39%， 占比較上年同期上升 17.77 個百分點 （見 圖 4）。 10 圖圖 4：凈值型產品凈值型產品募集資金及占比情況募集資金及占比情況 （三）（三） 公募公募產品募集資金占絕大多數產品募集資金

21、占絕大多數 2019 年上半年，公募理財產品累計募集資金 54.63 萬億元， 占全部非保本理財產品募集資金的 98.26%；私募產品累計募集 資金 0.97 萬億元， 占全部非保本理財產品募集資金的 1.74% （見 表 5）。 表表 5：不同：不同募集募集形式形式非保本理財產品發行與存續情況非保本理財產品發行與存續情況 單位： 萬億元、 % 產品類型產品類型 上半年上半年 總募集金額總募集金額 上半年上半年 總募集金額占比總募集金額占比 6 月末月末 存續余額存續余額 6 月末月末 存續余額占比存續余額占比 公募公募 54.63 98.26% 21.08 95.07% 私募私募 0.97

22、1.74% 1.10 4.93% 合計合計 55.60 100.00% 22.18 100.00% （四）（四） 新發行新發行封閉式封閉式理財產品平均期限增加理財產品平均期限增加 2019 年上半年，新發行封閉式非保本理財產品加權平均期 限為 185 天，同比增加約 47 天。新發行 3 個月（含）以下封閉 式產品累計募集資金 1.38 萬億元，同比減少 2.23 萬億元，降幅 11 為 61.71%；占全部新發行封閉式非保本理財產品募集資金的 17.95%，占比同比下降 16.62 個百分點。 （五）（五） 新發行理財產品以中低風險產品為主新發行理財產品以中低風險產品為主 從產品風險等級來看

23、， 2019 年上半年， 風險等級為“二級 （中 低）”及以下的非保本理財產品累計募集資金 46.67 萬億元，占 比為 83.93%；風險等級為“四級（中高）”和“五級（高）”的非保 本理財產品募集資金 0.08 萬億元，占比為 0.15%（見表 6）。 表表 6：不同風險等級非保本理財產品募集資金情況：不同風險等級非保本理財產品募集資金情況 單位：萬億元、% 一級一級 二級二級 三級三級 四級四級 五級五級 合計合計 （低）（低） （中低）（中低） （中）（中） （中高）（中高） （高）（高） 2019 年上半年年上半年 募集金額募集金額 6.26 40.40 8.85 0.07 0.01

24、 55.60 占比占比 11.26% 72.66% 15.92% 0.12% 0.03% 100% 2018 年上半年年上半年 募集金額募集金額 5.27 45.45 9.96 0.11 0.02 60.80 占比占比 8.67% 74.75% 16.38% 0.18% 0.03% 100% （六）（六） 理財子公司改革取得積極進展理財子公司改革取得積極進展 2018 年 12 月以來，累計已有超過 30 家銀行業金融機構宣 布擬成立理財子公司，其中 12 家已獲批成立理財子公司。6 月 3 日，首家理財子公司正式開業運營，目前已有 6 家理財子公司開 業。理財子公司在 2019 年正式落地，

25、開啟了銀行理財市場的新 時代。未來理財子公司將從產品轉型與創新、投資者教育等多個 方面加速資管行業供給側結構性改革，推動全行業健康發展，為 投資者創造長期價值，進一步加強金融支持實體經濟質效。 12 三三、銀行業理財產品投資資產情況銀行業理財產品投資資產情況 從資產配臵情況來看，截至 2019 年 6 月末，非保本理財共 持有資產余額 25.12 萬億元。其中，存款、債券及貨幣市場工具 的余額占非保本理財產品投資余額的 66.87%。債券是理財產品 重點配臵的資產之一， 在非保本理財資金投資各類資產中占比最 高，達到 55.93%（見圖 5）。 圖圖 5：非保本理財產品資產配置情況：非保本理財

26、產品資產配置情況 非保本理財持有的債券資產中，國債、地方政府債券、中央 銀行票據、 政府機構債券和政策性金融債券占非保本理財投資資 產余額的 7.84%；商業性金融債券、同業存單、企業債券、公司 債券、企業債務融資工具、資產支持證券和外國債券占非保本理 財投資資產余額的 48.09%。 13 四四、銀行業理財產品收益情況銀行業理財產品收益情況 2019 年上半年，非保本理財產品累計兌付客戶收益 4801 億 元。其中，公募產品累計兌付客戶收益 4556 億元，占全部非保 本理財產品累計兌付客戶收益的 94.90%；分機構類型來看，國 有大型銀行累計兌付客戶收益 1585 億元，占比 33.01

27、%；全國性 股份制銀行累計兌付客戶收益 2068 億元，占比 43.08%。 2019 年上半年，封閉式非保本產品按募集金額加權平均兌 付客戶年化收益率為 4.61%，同比下降約 34 個基點（見圖 6）。 2017 年下半年以來，封閉式非保本理財產品加權平均兌付客戶 收益率大致呈先上升、后下降的態勢，與債券市場利率走勢大致 相符。 圖圖 6：已終止的封閉式非保本理財產品加權平均兌付收益率走：已終止的封閉式非保本理財產品加權平均兌付收益率走勢勢 注：加權平均收益率按募集資金額加權計算。 單位：% 14 附注附注 全國銀行業理財信息登記系統（China Banking Wealth Manage

28、ment Registration System，英文簡稱“WeMax”）是在中國 銀保監會指導下，由理財中心自主設計、開發建設和營運管理， 供銀行業金融機構進行理財產品報告登記及相關業務操作的電 子化系統。 本系統對銀行業金融機構發行的理財產品， 分產品端和投資 端，對申報、發行、募集、存續、交易和終止整個生命周期的所 有關鍵信息進行登記，包括了 700 多家銀行自 2011 年以來發行 的理財產品的相關信息。為進一步服務市場參與者，促進理財市 場健康發展，理財中心特發布本報告供社會公眾參考，全文可以 通過中國理財網（）查閱。 理財中心經國家工商行政管理總局核準并在北京市工商行 政管理局注冊

29、， 理財中心業務范圍包括： 理財登記托管結算業務； 理財業務的風險監測與分析；理財大數據庫建設，信息和技術服 務，市場研究；理財直接融資工具和銀行理財管理計劃業務的綜 合服務；理財信息披露、培訓宣傳、咨詢評價和投資者教育等服 務；銀保監會同意的其他業務。 理財中心作為全國銀行業理財市場集中登記、 信息披露和第 三方托管服務機構，目前已建成理財登記、托管、中國理財網以 及理財綜合業務平臺等系統， 搭建了我國銀行業理財市場重要的 基礎設施平臺，對于我國銀行理財業務發展具有重大意義。 15 聲明聲明 本報告的數據主要來自于理財中心的理財登記系統， 理財中 心力求報告數據準確、客觀公正。本報告所載的觀點、結論和建 議僅供參考，不對任何因為參考本報告而造成的投資損失負責。 對依據或者使用本報告所造成的一切后果， 本公司均不承擔任何 法律責任。 如需對本報告進行引用、刊登的，需注明出處“銀行業理財 登記托管中心”，且不得對本報告進行任何有悖原意的引用、刪 節和修改。 銀行業理財登記托管中心有限公司 地址：北京西城區月壇南街 1 號院 5 號樓 12 層 郵編：100045 聯系電話：010-88170840 傳真號碼：010-68600866