計算機行業深度報告：信創核心環節龍頭乘風而上-230306（27頁）.pdf

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1、計算機計算機 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 1/27 計算機計算機 2023 年 03 月 06 日 投資評級：投資評級：看好看好（維持維持）行業走勢圖行業走勢圖 數據來源：聚源 周觀點：百度“文心一言”展望行業周報-2023.3.5 頂層重磅政策落地，全面利好數字經濟發展行業點評報告-2023.2.28 政策持續支持，AIGC 加速可期行業點評報告-2023.2.26 信創核心環節，龍頭乘風而上信創核心環節，龍頭乘風而上 行業深度報告行業深度報告 陳寶?。ǚ治鰩煟╆悓毥。ǚ治鰩煟?證書編號：S0790520080001 操作系統為信創核心環節，國產替代空間廣闊操作系統為信創核心環節

2、，國產替代空間廣闊 PC 端：黨政信創，根據國家統計局，2020 年公共管理和社會組織國有單位就業人員約 1957 萬人；行業信創，綜合國家統計局、財政部等數據，金融、電力、石油等多個行業信創人員合計約 4500 萬人。據采招網桌面操作系統單價約 500元。綜上測算得桌面操作系統領域黨政信創、行業信創潛在空間分別約 98、225億元。據采招網，服務器操作系統單價約 0.6 萬元，服務器端信創空間更為可觀，有望打開產業龍頭成長天花板。外資壟斷國內操作系統市場，外資壟斷國內操作系統市場，CentOS 停服有望加速國產化進程停服有望加速國產化進程 根據 Statcounter，Windows 在國內

3、桌面操作系統市場中一家獨大，2021 年市場占有率為 84.50%。根據賽迪顧問，Linux 在國內服務器操作系統市場占據絕對領先地位，2022 年上半年市場占有率達 79.2%，另據中國信息通信研究院 CentOS 與 RHEL 在國內 Linux 服務器操作系統市場中使用量較高。2020 年 12 月，CentOS社區宣布 CentOS 服務器操作系統 8 和 7 系列分別于 2021 年底和 2024 年 6 月底停止服務。CentOS 停服意味著后續無法獲得官方升級和補丁，將給部署在服務器上的應用系統帶來嚴重的安全隱患，有望加速國產服務器操作系統替代進程。歐拉生態不斷完善，助力國產操作

4、系統發展提速歐拉生態不斷完善，助力國產操作系統發展提速 歷經 3 年發展，openEuler 已構筑關鍵的技術根基和創新機制，規模部署在關鍵行業核心系統，打通了從處理器、整機、OSV、ISV 的完整產業鏈生態，形成一個正循環、自加速的生態發展體系，為國產操作系統發展打造了堅實的數字底座。國產龍頭初顯崢嶸，未來前景更加光明國產龍頭初顯崢嶸，未來前景更加光明 中國軟件（中國軟件（麒麟軟件麒麟軟件）：國產操作系統扛旗者，：國產操作系統扛旗者，CEC 與歐拉生態核心成員與歐拉生態核心成員。麒麟軟件為國產操作系統龍頭，旗下操作系統產品已連續 11 年位列中國 Linux 市場占有率第一，看好政策加碼下的

5、國產操作系統龍頭成長機遇。誠邁科技（統信軟件）誠邁科技（統信軟件）：國產操作系統領軍，擁抱國產操作系統領軍，擁抱 CentOS 遷移改造良機遷移改造良機。公司2021 年開始積極推動 CentOS 自主替代和遷移服務工作，已廣泛應用于黨政軍及金融、電信、能源等關鍵領域，未來伴隨 CentOS 國產替代機遇業績更值期待。軟通動力：軟通動力：攜手華為共建信創生態攜手華為共建信創生態。公司為華為 OpenHarmony、openEuler、openGauss 及可信云的共創共建者，已發布 openEuler 服務器操作系統發行版，未來有望基于自身技術能力優勢，攜手華為把握信創產業機遇實現共生共贏。麒

6、麟信安：麒麟信安：國內較早從事操作系統技術研究與市場推廣的企業國內較早從事操作系統技術研究與市場推廣的企業。公司是首批openEuler 商業發行版廠商之一。目前，公司服務器操作系統產品已廣泛應用于電力、國防等領域。伴隨行業信創推進，公司業績放量可期。投資建議投資建議 重視信創政策加碼下的國產操作系統廠商成長機遇，推薦軟通動力，受益標的包括中國軟件、誠邁科技、麒麟信安等。風險提示：風險提示：下游客戶預算不及預期；市場競爭加??；廠商研發不及預期風險。-36%-29%-22%-14%-7%0%2022-032022-072022-112023-03計算機滬深300相關研究報告相關研究報告 開源證券

7、開源證券 證券研究報告證券研究報告 行業深度報告行業深度報告 行業研究行業研究 行業深度報告行業深度報告 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 2/27 目目 錄錄 1、操作系統：連接計算機硬件與程序的重要基礎軟件.4 2、信創核心環節，國產替代空間廣闊.5 3、CentOS 停服催生機遇，歐拉崛起助力國產操作系統騰飛.7 3.1、外資壟斷國內操作系統市場，CentOS 停服有望加速國產化進程.7 3.2、歐拉生態不斷完善，助力國產操作系統發展提速.10 4、國產龍頭初顯崢嶸，未來前景更加光明.12 5、受益標的.14 5.1、中國軟件：國產操作系統扛旗者.14 5.2、誠邁科技：國產操作系

8、統領軍，擁抱 CentOS 遷移改造良機.19 5.3、軟通動力：數字經濟“賣鏟人”，攜手華為共建信創生態.20 5.4、麒麟信安：國產服務器操作系統領域先行者.23 6、投資建議.24 7、風險提示.25 圖表目錄圖表目錄 圖 1：操作系統是連接計算機硬件和程序的紐帶.4 圖 2：操作系統發展歷史約 70 余年.4 圖 3：廣義黨政信創覆蓋人群達 3000 萬.5 圖 4：行業信創覆蓋人群達 4500 萬人.6 圖 5：全球 PC 端操作系統市場 Windows 一家獨大.8 圖 6：Windows 在國內 PC 端操作系統市占率遙遙領先.8 圖 7：全球移動端操作系統市場 Android

9、龍頭地位穩固.8 圖 8：國內移動端操作系統市場 Android 市占率高.8 圖 9：Linux 在服務器操作系統市場占據領先地位.9 圖 10：國內 Linux 服務器操作系統市場中 CentOS 與 RHEL 使用量高（2020，%）.9 圖 11：CentOS 停服導致使用時安全性、穩定性下降.10 圖 12：歐拉快速跨越生態拐點.10 圖 13：歐拉已迭代升級為面向數字基礎設施的操作系統.11 圖 14：openEuler 社區攜手上下游生態共同推進國產操作系統迭代.12 圖 15：openEuler 商業發行版廠商不斷增多.12 圖 16：國產操作系統不斷壯大成熟.13 圖 17：

10、2019 年以來麒麟軟件、統信軟件收入快速增長（億元）.14 圖 18：公司已擁有較為完善的自主安全軟件產業鏈.14 圖 19：麒麟軟件信創生態不斷壯大.18 圖 20：麒麟軟件收入快速增長.18 圖 21：麒麟軟件凈利潤快速增長.18 圖 22：2022 年統信軟件生態適配數量突破百萬.19 圖 23：統信軟件積極助力 CentOS 遷移改造.20 圖 24：公司主營業務包括數字化創新業務服務、通用技術服務和數字化運營服務.20 圖 25：鴻湖萬聯攜手龍芯中科已發布首個通過兼容性證書測評并支持自主指令集的全國產化芯片開發板.22 圖 26：“鴻湖品冠智慧數字哨兵”是 OpenHarmony

11、開源鴻蒙操作系統實現商用落地的最快實踐之一.22 mMnMYUfWeUeUuYcVyXaQbP8OpNoOpNoNfQoOpMeRmMtM9PoOwPuOoPwPvPpMpM行業深度報告行業深度報告 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 3/27 圖 27：軟通動力發布開源歐拉企業版服務器操作系統發行版，進入歐拉社區“發布 openEuler 商業發行版”廠商列表.23 圖 28：麒麟信安形成了“操作系統-云計算-信息安全”三位一體的產品體系.23 圖 29：麒麟信安已完成數百款國產軟件產品適配認證.24 表 1：操作系統可細分為桌面操作系統、移動操作系統等.5 表 2：桌面操作系統黨政信創

12、潛在規模百億級.6 表 3：桌面操作系統行業信創潛在規模 200 億級.6 表 4：服務器信創空間更為可觀.7 表 5：操作系統存在開發成本高與生態建設難等問題.7 表 6：國產操作系統已初步完成關鍵軟硬件的適配.13 表 7：中國電子為中國軟件控股股東.15 表 8：中國軟件旗下控股參股公司涵蓋完整的自主安全軟件產業鏈.15 表 9：中國軟件股權激勵范圍較為廣泛.16 表 10：麒麟軟件積極構建信創生態.17 表 11：鴻湖萬聯已發布“揚帆”、“啟航”、“啟鴻”等開源鴻蒙開發套件.21 表 12：受益標的盈利預測和估值.25 行業深度報告行業深度報告 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明

13、4/27 1、操作系統：連接計算機硬件與程序的重要基礎軟件操作系統：連接計算機硬件與程序的重要基礎軟件 操作系統是連接硬件和數據庫、中間件、應用軟件的紐帶操作系統是連接硬件和數據庫、中間件、應用軟件的紐帶。操作系統（Operating System，OS）是配置在計算機硬件上的第一層基礎軟件，向下銜接硬件層的物理設備，向上為應用軟件提供運行環境，實現計算機軟件運行、外設與資源管理、資源利用效率最大化。操作系統包含 Shell（外核）、Kernel（內核）兩大接口，Kernel 面向內部，負責管理調度多個并發程序，Shell 是操作系統的用戶界面，賦予用戶與內核交互操作的能力。圖圖1：操作系統是

14、連接操作系統是連接計算機計算機硬件和硬件和程序程序的紐帶的紐帶 資料來源：艾瑞咨詢 操作系統發展于上世紀中葉，20 世紀 50 年代，第一個批處理操作系統開發并應用。歷經單道批處理系統、多道批處理系統、分時系統、實時系統等階段，目前發展出具有多種類型操作特征的通用操作系統。圖圖2：操作系統操作系統發展歷史約發展歷史約 70 余年余年 資料來源：艾瑞咨詢 從應用場景劃分，操作系統可細分為桌面操作系統、移動操作系統、服務器操作系統、云操作系統、嵌入式操作系統和物聯網操作系統等領域。行業深度報告行業深度報告 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 5/27 表表1：操作系統可細分為桌面操作系統、移動

15、操作系統等操作系統可細分為桌面操作系統、移動操作系統等 類別類別 操作系統操作系統 桌面操作系統 Windows、Mac OS、Chrome OS、Linux 等 移動操作系統 IOS、Android、WP 等 服務器操作系統 Unix、Linux、Windows Server、Netware 等 云操作系統 Windows、Centors、Ubuntu 等 嵌入式操作系統 Windows IoT、C/OS 等 物聯網操作系統 Android Things、HUAWEI LiteOS 等 資料來源：華經產業研究院、開源證券研究所 2、信創核心環節，國產替代空間廣闊信創核心環節，國產替代空間廣闊

16、 廣義黨政信創覆蓋人群達廣義黨政信創覆蓋人群達 3000 萬萬。我們統計了三種口徑的黨政覆蓋人群規模。狹義口徑為，根據人社部，截至 2016 年底，我國共有公務員約 719 萬人。中性口徑為，根據國家統計局，2020 年公共管理和社會組織國有單位就業人員約 1957 萬人。廣義口徑為，根據國家統計局，2020 年國有單位就業人員約 5563 萬人，其中國有單位就業人員（不含醫療、教育）約 3000 萬人。圖圖3：廣義黨政信創覆蓋人群達廣義黨政信創覆蓋人群達 3000 萬萬 數據來源：人社部、國家統計局、開源證券研究所 行業行業信創覆蓋人群達信創覆蓋人群達 4500 萬人萬人。其中，根據財政部數

17、據，交通、電力、電信、石油行業國有企業 2020 年職工數分別約 498、194、180、162 萬人。根據國家統計局數據，2020 年教育、醫療國有單位從業人員分別約 1637、894 萬，金融行業非私營單位從業人員約 859 萬。根據航天科技等航空航天央企公司官網，航空航天領域職工數總計逾 80 萬。行業深度報告行業深度報告 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 6/27 圖圖4：行業行業信創覆蓋人群達信創覆蓋人群達 4500 萬人萬人 數據來源：財政部、國家統計局、航天科技等公司官網、開源證券研究所 信創桌面操作系統潛在空間百信創桌面操作系統潛在空間百億級，藍海市場億級，藍海市場有望有

18、望開啟開啟。綜上兩部分的黨政、行業信創從業人員數量，以及采招網統計的桌面操作系統單價數據，我們可測算得桌面操作系統領域，黨政信創潛在空間約百億級別（中性口徑），行業信創潛在空間約 200 億。表表2：桌面操作系統桌面操作系統黨政信創黨政信創潛在規模百億級潛在規模百億級 狹義口徑狹義口徑 中性口徑中性口徑 廣義口徑廣義口徑 數量（萬套）719 1957 3032 單價（元）500 空間（億元）空間（億元）36 98 152 數據來源：采招網、國家統計局、開源證券研究所 注：關于 PC 端信創設備數量，我們做出以下假設：（1）假設黨政信創從業人員與信創 PC 設備比重為 1:1；（2）假設 PC

19、與配套付費操作系統的比重為 1:1 表表3：桌面操作系統桌面操作系統行業信創行業信創潛在規模潛在規模 200 億級億級 金融金融 電信電信 電力電力 石油石油 航空航空交通交通 醫療醫療 教育教育 行業行業數量（萬套）859 180 194 162 80 498 894 1637 4504 單價（元）500 118 空間（億元）空間（億元）43 9 10 8 4 25 45 82 225 數據來源：采招網、國家統計局、開源證券研究所 注：行業信創設備假設與黨政信創相同 服務器端，根據 IDC 公布的國內服務器年均出貨量，以及采招網披露的操作系統價格數據，我們測算得服務器操作系統領域，黨政信創年

20、均規模約 36 億元，行業信創年均規模約 120 億元。020040060080010001200140016001800金融電信電力石油航空航天交通醫療教育行業信創覆蓋人員數量（萬人）行業深度報告行業深度報告 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 7/27 表表4：服務器服務器信創空間更為可觀信創空間更為可觀 黨政黨政 八大行業八大行業 數量（萬套）60 200 單價（萬元）0.6 0.6 空間（億元）空間（億元）36 120 數據來源：采招網、IDC、開源證券研究所 注：我們假設：（1）據 IDC，國內服務器年均出貨量預計 400 萬臺，其中黨政占比約 15%，約 60 萬臺，行業信創占

21、比約 50%，對應八大行業服務器年均出貨量約 200 萬臺；（2）假設服務器與操作系統的比重為 1:1 3、CentOS 停服停服催生機遇，催生機遇，歐拉歐拉崛起助力國產操作系統騰飛崛起助力國產操作系統騰飛 3.1、外資壟斷國內操作系統市場，外資壟斷國內操作系統市場，CentOS 停服有望加速國產化進程停服有望加速國產化進程 操作系統存在開發成本高與生態建設難等問題操作系統存在開發成本高與生態建設難等問題。首先，操作系統開發是一項復雜龐大的工程。Windows 每個版本擁有數千萬行代碼，每年開發維護需要大量研發投入。另據 Linux 中國調研報告，如果閉源開發 Fedora9 發行版（社區發行

22、版），預計要投入 108 億美元。其次，操作系統生態建設難度大。一方面，操作系統和底層硬件、上層應用軟件的兼容在技術上并不容易實現；另一方面，與上下層的兼容工作不僅需要操作系統廠商進行適配調優，還需要操作系統技術路線有足夠的影響力，才能吸引硬件與應用軟件廠商主動配合。表表5：操作系統存在開發成本高與生態建設難等問題操作系統存在開發成本高與生態建設難等問題 類別類別 操作系統操作系統 開發成本高 Windows 為例每個版本擁有數千萬行代碼，微軟為 Windows 系列的開發與維護每年投入大量研發費用；根據 Linux 中國調研報告，如果閉源開發 Fedora9 發行版（社區發行版），預計要投入

23、 108 億美元 生態建設難度大 IOS、Android、WP 等操作系統和底層硬件、上層應用軟件的兼容，在技術上并不容易實現，需要針對不同硬件（服務器、芯片）進行適配，同時需要上層軟件開發商針對操作系統的版本進行相應的調試和調優，同款應用軟件會發布多個版本以適應不同的操作系統；與上下層的兼容工作不僅需要操作系統廠商進行適配調優，還需要操作系統技術路線有足夠的影響力，吸引硬件與應用軟件廠商主動配合，在硬件/軟件產品設計方面進行適當調整 資料來源：中國信息通信研究院、開源證券研究所 PC 端端 Windows 操作系統一家獨大操作系統一家獨大。全球桌面操作系統市場主要產品包括Windows、蘋果

24、 OS X、Linux、Chrome OS 等。根據 Statcounter，Windows 在全球桌面操作系統市場中一家獨大，2021 年全球市場占有率為 73.72%，國內市場占有率為84.50%，遠高于其他操作系統；全球位居第二名的是蘋果公司 OS X，市占率為 15.33%，Linux、ChromeOS 等其他產品占比合計約 10.95%。從變化趨勢來看，盡管 Windows 仍處于絕對領先地位，但近年來市占率持續下滑，蘋果 OS X 等其他操作系統市場份額不斷提升。行業深度報告行業深度報告 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 8/27 圖圖5：全球全球 PC 端端操作系統操作系統

25、市場市場 Windows 一家獨大一家獨大 圖圖6：Windows 在國內在國內 PC 端端操作系統操作系統市占率市占率遙遙領先遙遙領先 數據來源：Statcounte、開源證券研究所 數據來源：Statcounte、開源證券研究所 移動端移動端 Android 龍頭地位穩固龍頭地位穩固。全球手機操作系統市場主要產品包括 Android、iOS、Samsung 等。根據 Statcounter 顯示，2021 年 Android 市場占有率為 70.01%，蘋果公司 iOS 操作系統市占率為 29.24%，Android 和 iOS 龍頭地位較為穩固。國內移動端操作系統市場也呈現雙寡頭壟斷的格

26、局，不過 Android 在國內市場占有率高于全球水平，2021 年為 78.16%；IOS 在國內市場占有率略低于全球水平，2021 年為21.08%。圖圖7：全球移動端操作系統市場全球移動端操作系統市場 Android 龍頭地位穩固龍頭地位穩固 圖圖8：國內移動端操作系統市場國內移動端操作系統市場 Android 市占率高市占率高 數據來源：Statcounte、開源證券研究所 數據來源：Statcounte、開源證券研究所 服務器端，服務器端，Linux 占據領先地位占據領先地位。2022 年上半年，在中國服務器操作系統市場中，Linux 仍然占據絕對領先地位，市場占有率達 79.2%。

27、Windows 服務器操作系統市場份額進一步縮減，2022 年上半年市場占有率為 20.1%。隨著 Linux 開源系統在市場中受歡迎程度的不斷增加，以 Unix 為代表的小眾服務器操作系統市場被不斷壓縮，市場占有率僅剩 0.7%。0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%201620172018201920202021WindowsOS X其他0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%201620172018201920202021WindowsOS X其他0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%20162017201

28、8201920202021AndroidiOS其他0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%201620172018201920202021AndroidiOS其他 行業深度報告行業深度報告 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 9/27 圖圖9：Linux 在服務器操作系統市場在服務器操作系統市場占據領先地位占據領先地位 數據來源：賽迪顧問、開源證券研究所 國內國內 Linux 服務器操作系統服務器操作系統市場市場中中 CentOS 與與 RHEL 使用量高使用量高。根據中國信息通信研究院，RHEL 是業界最具規模效應的服務器操作系統，具備完善的運維人才、技術文檔和

29、使用經驗，并因其完善的測試與版本發布流程，具有很強的穩定性，同時 RHEL 還擁有強大的關聯生態環境，包括配套的硬件驅動與運行在其之上的數據庫、中間件等。CentOS 作為 RHEL 的“免費版”，雖然缺少商業技術服務支持，但因為其免費的特性也占據了很大的市場份額。SUSE 與 Ubuntu 因為其性能穩定、注重合規和安標，也被市場廣泛使用。圖圖10：國內國內 Linux 服務器操作系統服務器操作系統市場中市場中 CentOS 與與 RHEL 使用量高使用量高（2020，%）數據來源：中國信息通信研究院、開源證券研究所 CentOS 策略從下游分支變更為上游，策略從下游分支變更為上游，Cent

30、OS 停服給用戶帶來安全性、穩定性停服給用戶帶來安全性、穩定性等風險等風險。在 CentOS 被納入紅帽體系之后，其只是作為 RHEL 的一個“免費”版本發布，在 RedHat 內的定位也一直模糊。2020 年 12 月，CentOS 宣布 CentOS Linux8 于2021 年 12 月 31 日停止維護，后續變為 CentOS Stream，CentOS Linux7 也將于 2024年 6 月停服。在策略變更前，CentOS 處于 RHEL 下游，是 RHEL 的自由開源構建版本，可以免費享受 RHEL 的安全與穩定性，從而擁有大量的用戶與裝機量。Linux,79.20%Window

31、s,20.10%其他,0.70%LinuxWindows其他0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%黨政電信能源金融RedHatCentOSSUSEUbuntn其他 行業深度報告行業深度報告 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 10/27 變更為 CentOS Stream 后，CentOS 從企業級 RHEL 的下游變更為上游，意味著，CentOS 后續將無法獲得官方升級和補丁，操作系統的安全性、穩定性將大打折扣，官方也不建議企業在生產環境中使用 CentOS Stream。CentOS 停服將給部署在服務器上的應用系統帶來嚴重的安全隱患，有望進一步加速國產服務

32、器操作系統的替代進程。圖圖11：CentOS 停服導致使用時安全性、穩定性下降停服導致使用時安全性、穩定性下降 資料來源：中國信息通信研究院 3.2、歐拉生態不斷完善，助力國產操作系統發展提速歐拉生態不斷完善，助力國產操作系統發展提速 歷經三年，歐拉開源操作系統（歷經三年，歐拉開源操作系統（openEuler）實現跨越式發展）實現跨越式發展。2019 年 12 月 31日，openEuler 代碼正式開源。根據 2022 年 12 月召開的操作系統產業峰會數據，openEuler 累計裝機量超過 300 萬套，中國服務器操作系統新增市場份額超過 25%。歷經三年，openEuler 已構筑了關

33、鍵的技術根基和創新機制，規模部署在各行各業核心系統，形成商業的正循環；打通了從處理器、整機、OSV、ISV 的完整產業鏈生態，充分激發產業鏈活力。從產品技術創新到加速用戶規模部署、伙伴商業成功反哺社區貢獻、加大技術創新投入，從而形成一個正循環、自加速的生態發展體系，成為中國數字基礎設施堅實的軟件底座。圖圖12：歐拉歐拉快速跨越生態拐點快速跨越生態拐點 資料來源：openEuler 公眾號 行業深度報告行業深度報告 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 11/27 產品技術創新穩步推進，歐拉已迭代升級為面向數字基礎設施的操作系統產品技術創新穩步推進，歐拉已迭代升級為面向數字基礎設施的操作系統。

34、openEuler 作為一個操作系統發行版平臺，每兩年推出一個 LTS 版本（長生命周期版本），為企業級用戶提供安全穩定可靠的操作系統。長生命周期版本之間每半年發布一次創新版本，集成 openEuler 及其他社區最新版本技術進展。目前歐拉已從服務器操作系統正式升級為面向數字基礎設施的操作系統，支持服務器、云計算、邊緣計算、嵌入式等應用場景，支持多樣性計算，致力于提供安全、穩定、易用的操作系統。圖圖13：歐拉已迭代歐拉已迭代升級為面向數字基礎設施的操作系統升級為面向數字基礎設施的操作系統 資料來源：openEuler 公眾號 openEuler 社區攜手上下游生態共同推進國產操作系統迭代社區攜

35、手上下游生態共同推進國產操作系統迭代。openEuler 社區與上下游生態建立連接，構建多樣性的社區合作伙伴和協作模式，共同推進版本演進。硬件方面，openEuler 社區當前已與多個設備廠商建立豐富的南向生態 Intel、AMD等主流芯片廠商的加入和參與，openEuler 全版本支持支持 x86、Arm、RISC-V、LoongArch、SW64、Power 六大處理器架構，并支持多款 CPU 芯片，包括 LoongArch NewWorld system、兆芯開先/開勝系列、Intel Ice Lake/Sapphire Rapids、AMD EPYC Milan/Genoa 等芯片系列

36、支持多個硬件廠商發布的多款整機型號、板卡型號，支持網卡、RAID、FC、GPU&AI、DPU、SSD、安全卡七種類型的板卡，具備良好的兼容性。行業深度報告行業深度報告 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 12/27 圖圖14：openEuler 社區社區攜手攜手上下游生態上下游生態共同推進國產操作系統迭代共同推進國產操作系統迭代 資料來源：openEuler 白皮書 軟件方面，發布 openEuler 商業發行版和企業自用版的廠商數量不斷擴大，應用軟件生態日趨繁榮。圖圖15：openEuler 商業發行版廠商不斷增多商業發行版廠商不斷增多 資料來源：openEuler 公眾號 4、國產龍頭

37、初顯崢嶸，未來前景更加光明國產龍頭初顯崢嶸，未來前景更加光明 國產操作系統有望乘信創東風發展壯大國產操作系統有望乘信創東風發展壯大。早在“八五”階段，國內就制定了以UNIX 為技術路線的計劃，并提出 COSIX 操作系統。伴隨 Linux 取代 UNIX 成為主流技術，中軟、紅旗、藍點等國產廠商分別推出 Linux 操作系統產品。伴隨外部科技貿易摩擦加速和國內支持政策加碼，麒麟軟件、統信 UOS 等國產操作系統廠商產品技術迭代和商業化進程進一步加速。行業深度報告行業深度報告 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 13/27 圖圖16：國產國產操作系統操作系統不斷壯大成熟不斷壯大成熟 資料來源

38、：億歐智庫 國產操作系統快速適配國產操作系統快速適配。操作系統對下承接硬件，對上承載軟件，對于操作系統來說，兼容性認證和適配工作是最重要也是最繁瑣的環節。根據眾誠智庫，目前主流操作系統已經初步完成關鍵軟硬件的適配，生態體系初步建立。從生態適配進程看，主流國產操作系統均已完成了對聯想、華為、清華同方、中國長城、中科曙光等整機廠商發布的數十款終端和服務器設備適配；在軟件方面，基本能兼容流式、版式、電子簽章廠商等等發布的辦公類應用、兼容數據庫、中間件、虛擬化、云桌面、安全等軟件廠商發布的數百種應用和業務。表表6：國產操作系統國產操作系統已初步完成關鍵軟硬件的適配已初步完成關鍵軟硬件的適配 主流操作系

39、統主流操作系統 所所屬企業屬企業 應用場景應用場景 芯片適配芯片適配 銀河麒麟與中標麒麟操作系統 中國軟件（麒麟軟件）桌面、服務器 龍芯、飛騰、鯤鵬、申威、海光、兆芯 統信 UOS 系統 誠邁科技（統信軟件）桌面、服務器 龍芯、飛騰、申威、鯤鵬、兆芯、海光等 普華操作系統 普華軟件 桌面、服務器 龍芯、申威等 中科方德 中科方德 桌面、服務器 兆芯等 歐拉 OS 華為 服務器 鯤鵬、X86 中興新支點 中興通訊 桌面、服務器 龍芯、兆芯、ARM 資料來源：眾誠智庫、開源證券研究所 以麒麟軟件、統信軟件為核心的國產操作系統體系初步形成以麒麟軟件、統信軟件為核心的國產操作系統體系初步形成。隨著中國

40、在操作系統領域研發力度的持續加大，信創操作系統發展成效日漸顯著，部分產品已完成自主研發與生產，產品性能大幅提升，進入規?；A段。其中，麒麟軟件、統信軟件引領國產操作系統發展，2019 年以來收入快速增長。行業深度報告行業深度報告 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 14/27 圖圖17：2019 年以來年以來麒麟軟件、統信軟件麒麟軟件、統信軟件收入快速增長（億元）收入快速增長（億元）數據來源：中國軟件年報、誠邁科技年報、開源證券研究所 5、受益標的受益標的 5.1、中國軟件中國軟件：國產操作系統：國產操作系統扛旗者扛旗者 公司為中國電子公司為中國電子（CEC）實控下的大型高科技企業實控下的

41、大型高科技企業，是 CEC 網絡安全與信息化板塊的核心企業，承擔著“軟件行業國家隊”的責任和使命。公司已擁有包括操作系統等基礎軟件、中間件、安全產品、應用系統等在內的較為完善的自主安全軟件產業鏈，在政府、稅務、金融、電力、應急、信訪、能源、交通、水利、知識產權、工商、公安等國民經濟重要領域服務上萬家客戶群體。圖圖18：公司已擁有較為完善的自主安全軟件產業鏈公司已擁有較為完善的自主安全軟件產業鏈 資料來源：中國軟件公司官網 中國電子為公司控股股東中國電子為公司控股股東。根據公司 2022 年三季報，公司控股股東、實際控制人中國電子集團，直接持有公司 29.47%股份。公司為中國電子集團軟件板塊的

42、龍頭核心企業，獲得了其在政策、資本、產業資源、市場、大工程等多方面的大力支持。024681012201920202021麒麟軟件統信軟件 行業深度報告行業深度報告 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 15/27 表表7：中國電子為中國軟件控股中國電子為中國軟件控股股東股東 排名排名 股東名稱股東名稱 持股比例（持股比例（%）1 中國電子有限公司中國電子有限公司 29.47%2 中國電子-中信證券-19 中電 EB 擔保及信托財產專戶 11.82%3 白敏莉 1.75%4 諾安成長混合型證券投資基金 1.63%5 香港中央結算有限公司 1.28%6 諾安和鑫靈活配置混合型證券投資基金 0.8

43、2%7 全國社?；?503 組合 0.61%8 劉康 0.56%9 基本養老保險基金 303 組合 0.52%10 吳霞 0.47%合計合計 48.93%資料來源：Wind、開源證券研究所；注：截至 2022 三季報 公司公司旗下控股參股公司旗下控股參股公司涵蓋完整的自主安全軟件產業鏈涵蓋完整的自主安全軟件產業鏈。公司包括自主軟件產品、行業信息化解決方案和服務化三項業務。其中子公司麒麟軟件作為國產操作系統龍頭，為上市公司重要利潤來源。表表8：中國軟件旗下控股參股公司涵蓋完整的中國軟件旗下控股參股公司涵蓋完整的自主安全軟件產業鏈自主安全軟件產業鏈 股東名稱股東名稱 主營業務主營業務 持股比例（

44、持股比例（%）營業收入（萬元）營業收入（萬元）凈利潤（萬元）凈利潤（萬元）長城軟件 行業解決方案，大數據，信息技術應用創新，云服務，系統集成等 100%54016-9911 中軟系統 政府、企業信息化建設的系統集成、軟件開發、信息安全及相關 66%133814-18612 麒麟軟件麒麟軟件 操作系統技術的研究、產品開發及產業化推廣操作系統技術的研究、產品開發及產業化推廣 40%41133 10182 廣州中軟 電力、稅務、政府及大型企業等行業和領域的 信息化應用開發及專業技術服務 70%25914-583 上海中軟 系統集成、軟件開發及技術服務，主要從事稅務、財政軟件開發 70%2679-49

45、7 南京中軟 稅務行業的信息化服務 70%2122-13 中軟萬維 軌道交通、證券、保險、基金等 行業應用軟件開發和系統集成服務 70%18235-1627 艾弗世 研發、生產、銷售基于光機電一體化技術，射頻通訊技術和物聯網技術，面向 IC 卡及電子標簽應用設備、自動售檢票設備和出入口控制設備的核心部件 63%1017-198 中軟融鑫 金融領域軟件開發和咨詢服務 59%7944-911 大連中軟 軟件外包及服務業務 80%5357 359 中軟服務 智慧應用及相應服務運營 100%31513 883 中軟香港 計算機軟件的開發、生產、銷售的業務 100%0 湖南中軟 軍民融合相關項目的研發、

46、實施和運營維護、政務信息化的建設與推廣 100%8924 262 中軟云智 產品分銷及分銷產品的增值服務 99%8952 529 行業深度報告行業深度報告 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 16/27 股東名稱股東名稱 主營業務主營業務 持股比例（持股比例（%）營業收入（萬元）營業收入（萬元）凈利潤（萬元）凈利潤（萬元）天津中軟 自主安全、軍民合作相關項目的研發、實施和運營維護，區域電子政務業務的建設與推廣 100%1055-528 云南中軟 信息安全相關項目的研發、實施和運營維護，生態發展建設，區域電子政務業務建設和推廣 100%江西中軟 江西省市場營銷中心、技術服務支持中心和生態發展

47、中心 100%中軟紅云 福建省市場營銷中心、技術服務支持中心和生態發展中心 100%湖北中軟 湖北省市場營銷中心、技術服務支持中心和生態發展中心 100%深圳中軟 深圳市市場營銷中心、技術服務支持中心和生態發展中心 100%4598-251 河南中軟 河南省市場營銷中心、技術服務支持中心和生態發展中心 100%中軟巨人 向企業用戶提供信息系統服務 51%33-2 山西中軟 山西省市場營銷中心、技術服務支持中心和生態發展中心 100%合肥中軟 安徽省市場營銷中心、技術服務支持中心和生態發展中心 100%廣西中軟 廣西省市場營銷中心、技術服務支持中心和生態發展中心 100%1569-57 資料來源

48、：中國軟件 2022 中報、開源證券研究所 股權激勵范圍較為廣泛，綁定核心團隊利好長期業績釋放股權激勵范圍較為廣泛，綁定核心團隊利好長期業績釋放。2022 年 5 月，公司公告完成 2021 年限制性股票激勵計劃。首次授予價格為 26.14 元/股；授予對象為總經理符興斌等 7 名公司高管，以及 523 名中層管理人員和核心骨干人員，共計 530人；實際首次授予數量為 1312.5 萬股，約占授予前公司總股本的 2.65%。業績考核條件為，以 2020 年為基數，2022-2024 年凈利潤復合增長率分別不低于 17%/18%/19%，凈資產現金回報率 EOE 分別不低于 12.5%/13/1

49、3.5%，2022-2024年EVA 均為正值，且凈利潤復合增長率及 EOE 均不低于當年度同行業平均水平或者對標企業 75 分位值水平。表表9：中國軟件股權激勵范圍較為廣泛中國軟件股權激勵范圍較為廣泛 姓名姓名 職位職位 授予授予限制性限制性股票數量（萬股）股票數量（萬股）占股權激勵計劃總量的比例占股權激勵計劃總量的比例 占占公司公司總股本的比例總股本的比例 符興斌 董事、總經理 5.1 0.34%0.01%何文哲 財務總監 5.1 0.34%0.01%陳復興 高級副總經理、董事會秘書 5.1 0.34%0.01%杜潛 高級副總經理 5.1 0.34%0.01%韓光 高級副總經理 5.1 0

50、.34%0.01%楊春平 高級副總經理 5.1 0.34%0.01%吳晶 高級副總經理 5.1 0.34%0.01%小計 35.7 2.41%0.07%核心管理、業務及技術骨干（523 人）1276.8 86.10%2.58%合計 1312.5 88.50%2.65%數據來源：中國軟件公司公告、開源證券研究所 行業深度報告行業深度報告 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 17/27 麒麟軟件為國產操作系統龍頭麒麟軟件為國產操作系統龍頭，與合作伙伴攜手信創產業生態與合作伙伴攜手信創產業生態。麒麟軟件由天津麒麟和中標軟件于 2019 年 12 月強強整合成立而來，主營業務定位于操作系統技術的研

51、究、產品開發及產業化推廣。目前，麒麟軟件初步形成以銀河麒麟服務器操作系統、桌面操作系統、嵌入式操作系統、麒麟云、操作系統增值產品為代表的產品線。產品技術方面，麒麟操作系統能全面支持飛騰、鯤鵬、龍芯等六款主流國產 CPU，在安全性、穩定性、易用性和系統整體性能等方面均超國內同類產品，實現國產操作系統的快速發展?？蛻舴矫?，公司旗下產品已全面應用于黨政、金融、交通、通信、能源、教育等重點行業，服務用戶覆蓋所有的中央部委、政府機關、地市黨委。根據賽迪顧問統計數據，麒麟軟件旗下操作系統產品，已連續 11 年位列中國 Linux 市場占有率第一名。生態方面，根據麒麟軟件公司官網，麒麟軟件目前已完成軟硬件兼

52、容適配總計109.41 萬個，其中軟件兼容適配數量 75.55 萬個，硬件兼容適配數量 33.86 萬個。在開源建設上，麒麟軟件在 OpenStack 社區貢獻位列國內第一、全球第三；作為OpenEuler 開源社區的發起者，麒麟軟件以 Maintainer 身份承擔 80 個項目，除華為公司外貢獻第一；主導開發的優麒麟開源操作系統，全球累計下載量數千萬次，活躍愛好者和開發者數十萬人。表表10：麒麟軟件麒麟軟件積極構建信創生態積極構建信創生態 序號序號 措施措施 一 不斷完善生態適配體系，創新搭建多種平臺和機制不斷完善生態適配體系，創新搭建多種平臺和機制，諸如構建生態適配硬件環境和信息化平臺、

53、生態適配認證自助服務平臺、云測試環境、軟件商店自助上架平臺等；在天津、長沙、北京、江西、廣州和上海各地布局建設線下生態適配中心，吸引產業上下游生態伙伴共促生態發展；秉承共享、共建、共治的社區發展理念，積極參與國內外開源社區運營和生態建設 二 成立“麒麟應用生態聯盟”成立“麒麟應用生態聯盟”，集結金融，能源，通信，政府，企業及醫療等行業的二十多家重要行業應用開發商和標準軟件應用廠商加入 三 與芯片廠商緊密合作與芯片廠商緊密合作，現已建立與飛騰、鯤鵬、龍芯、兆芯、海光、申威等 CPU 廠商、整機廠商、海南創新院及相關單位的生態成果共享、聯合認證機制，并推進鯤鵬創新中心建設 四 牽頭產業合作牽頭產業

54、合作，麒麟軟件參加近百個國內外產業合作創新聯盟，并擔任重要角色，牽頭或參與了 60 余項國家行業基礎軟件相關標準的制定工作 五 牽頭組建包括飛騰、金山、奇安信等行業龍頭公司在內的先進操作系統創新中心牽頭組建包括飛騰、金山、奇安信等行業龍頭公司在內的先進操作系統創新中心，牽頭 142 家單位建立先進操作系統聯盟，廣泛覆蓋國家級研發平臺、科研院所、行業龍頭企業等優勢單位 資料來源：CSS 中國軟件公眾號、開源證券研究所 行業深度報告行業深度報告 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 18/27 圖圖19：麒麟軟件信創生態麒麟軟件信創生態不斷壯大不斷壯大 資料來源：CSS 中國軟件公眾號 麒麟軟件

55、麒麟軟件業績業績高增長，驗證信創產業高景氣高增長，驗證信創產業高景氣。2020-2021 年，麒麟軟件業績增速持續提振，收入增速分別為 76.78%/84.68%，凈利潤增速分別為 24.08%/62.56%。公司業績高增長，一方面驗證信創產業高景氣，一方面彰顯公司作為國產操作系統龍頭的綜合實力。2022 年上半年，公司產品性能和生態適配加快突破，麒麟軟件發布銀河麒麟桌面操作系統 V10 SP1 2203 版本，持續優化云平臺、容器云、云桌面等麒麟云計算產品性能，聯合眾多合作伙伴共同成立中國首個桌面操作系統根社區 OpenKylin，積極推進軟硬件生態適配認證工作。同時，公司客戶拓展進展積極，

56、在金融、通信等重點行業市場實現突破，區域市場優勢進一步擴大。圖圖20：麒麟軟件收入快速增長麒麟軟件收入快速增長 圖圖21：麒麟軟件凈利潤快速增長麒麟軟件凈利潤快速增長 數據來源：中國軟件年報、開源證券研究所 數據來源：中國軟件年報、開源證券研究所 60%65%70%75%80%85%90%024681012201920202021營業收入（左軸，億元）增速（右軸，%）20%30%40%50%60%70%0.00.51.01.52.02.53.0201920202021凈利潤（左軸，億元）增速（右軸，%）行業深度報告行業深度報告 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 19/27 5.2、誠邁科

57、技：誠邁科技：國產操作系統領軍，擁抱國產操作系統領軍，擁抱 CentOS 遷移改造遷移改造良機良機 公司為公司為國產操作系統領先廠商國產操作系統領先廠商，統信軟件由誠邁科技與武漢深之度科技等于2019 年聯合成立。2020 年底統信軟件提出“十年三步走計劃”：未來十年，統信軟件將用三年時間完成國家各關鍵行業的支撐需求，成為中國操作系統領軍企業；用三年達到國際主流水平，使用場景全產業覆蓋；用四年時間實現全球范圍的基礎軟件生態、爭做世界名列前茅的操作系統。2022 年統信軟件生態適配數量突破百萬年統信軟件生態適配數量突破百萬。2021 年底統信軟件發布“生態騰飛計劃”，計劃三年投入十億元，從核心伙

58、伴扶持、技術平臺建設、聯合平臺發展、聯合市場推廣、信創人才培養、打造優秀產品、擴展消費者計劃、培育開發者生態等八個方面，打造具有“百個標桿案例、千家合作伙伴、萬家企業，十萬開發者、百萬應用”的中國最大的操作系統生態圈，形成具有全球影響力的操作系統新生態。成立三年來，統信生態適配數量突破 100 萬，生態伙伴數量也達到 5400 余家，社區注冊用戶超 24 萬，應用商店上架應用達 6 萬余款。圖圖22：2022 年年統信軟件生態適配數量突破統信軟件生態適配數量突破百百萬萬 資料來源：統信軟件公眾號 公司積極擁抱公司積極擁抱 CentOS 遷移改造遷移改造良機良機。2021 年開始，針對 Cent

59、OS 停服問題，統信軟件積極推動 CentOS 自主替代和遷移服務工作。統信遷移軟件有易面向已部署業務應用于 CentOS 系列操作系統且具有國產化替換需求的用戶，通過全面的環境檢測、智能的兼容性評估簡潔的流程操作，既能保障原有硬件和應用環境不變的情況下完成平滑遷移，也能針對新增擴容的場景提供兼容性評估，輔助用戶進行系統遷移。截止到 2022 年年底，“統信方案”已在黨政軍及金融、電信、能源、郵政等關鍵領域得到廣泛應用，實現 CentOS 系統的國產化替代，保障業務系統的連續性，得到用戶的高度認可。行業深度報告行業深度報告 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 20/27 圖圖23：統信軟件

60、積極助力統信軟件積極助力 CentOS 遷移改造遷移改造 資料來源：統信軟件公眾號 5.3、軟通動力：軟通動力：數字經濟數字經濟“賣鏟人”“賣鏟人”，攜手華為共建信創生態，攜手華為共建信創生態 中國領先的軟件與信息技術服務商中國領先的軟件與信息技術服務商。軟通動力成立于 2005 年，是中國領先的軟件與信息技術服務商，致力于成為具有全球影響力的數字技術服務領導企業。公司的主營業務是為通訊設備、互聯網服務、金融科技、高科技與制造等多個行業客戶提供數字化創新業務服務、通用技術服務和數字化運營服務。其中，數字化創新業務服務已成為新的增長引擎，主要提供包括咨詢與解決方案和云智能、智能終端、工業互聯網、

61、信創及開源鴻蒙/歐拉等數字技術服務。通用技術服務以常規技術為導向，為客戶提供廣泛的信息技術服務，如信息系統設計與開發、產品工程、測試、運行維護等。數字化運營服務以數字化技術手段、專業技能和規范化管理經驗賦能客戶，覆蓋數字營銷、數字內容、呼叫中心和業務流程等多個領域。圖圖24：公司主營業務包括公司主營業務包括數字化創新業務服務、通用技術服務和數字化運營服務數字化創新業務服務、通用技術服務和數字化運營服務 資料來源：軟通動力公司官網 行業深度報告行業深度報告 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 21/27 公司在信創領域相繼參與了操作系統、數據庫等開源數字基礎設施的建設，是公司在信創領域相繼參

62、與了操作系統、數據庫等開源數字基礎設施的建設，是OpenHarmony、openEuler、openGauss 及可信云的共創共建者及可信云的共創共建者。近兩年，公司重點在以開源鴻蒙/歐拉等國產操作系統和 openGauss 數據庫等為代表的基礎軟硬件領域，和以咨詢/云智能服務為代表的專業服務領域加大了資源投入與組織保障；并將自身積累的技術和能力優勢加速外延到更多的細分行業市場，與戰略客戶實現能力共生、產業共贏。開源鴻蒙生態建設方面開源鴻蒙生態建設方面，軟通動力成立子公司“鴻湖萬聯”，鴻湖萬聯擁有一個開源鴻蒙科技總部，4 個研發基地，在 5 大領域和多個行業已服務 900+款產品，覆蓋 400

63、+合作伙伴。發布“揚帆”、“啟航”、“啟鴻”開源鴻蒙開發套件，在交通、商顯、金融、教育等多個優勢垂直行業積極構建可快速落地的一體化解決方案，已實現 7 個芯片開發套件的兼容性適配，2 個商業發行版，2 款商業產品落地。表表11：鴻湖萬聯已發布“揚帆”、“啟航”、“啟鴻”等開源鴻蒙開發套件鴻湖萬聯已發布“揚帆”、“啟航”、“啟鴻”等開源鴻蒙開發套件 名稱名稱 特征特征 應用領域應用領域 揚帆系列 揚帆系列 競開發板 采用瑞芯微 RK3568 芯片，搭載OpenHarmony 3.1 Release 開源操作系統，配備了豐富外設及拓展接口，具備強大的視頻編解碼能力，支持輕量級人工智能應用 智能顯示

64、終端產品、視頻類終端產品、工業自動化終端產品，同時可配合多個成熟的行業解決方案 揚帆富設備 開發板 采用瑞芯微 RK3399(雙 Cortex-A72 大核+四 Cortex-A53 小核)六核 64 位超強CPU，搭載 OpenHarmony 系統，主頻最高達 1.8GHz。采用 Mali-T860 GPU支持 4K、H.265/H.264 視頻解碼 人機交互、智能終端、工控 啟航系列 啟航KP_IoT 采用 Hi3861 主控芯片，充分考慮物聯網感知層設備的多樣性，具有強大的擴展性 智能家電、智能安防、運動健康 啟航 KS_loT 基于 OpenHarmony操作系統設計開發，高度集成核心

65、板+四大擴展板，核心板采用 Hi3861 主控芯片 SoC，集成2.4GHz Wi-Fi 能力，搭載 OpenHarmony操作系統，支持 E53 標準接口，無限擴展 IoT 應用場景 智能家電、智能家居 啟鴻系列 啟鴻微型智能開發板 采用 Hi3861L 芯片，運行 OpenHarmony操作系統 中小學、中職以及成人的編程教育 SwanLinkOS SwanLinkOS交通軟件發行版 已正式通過 OpenAtom OpenHarmony兼容性測試并取得兼容性證書。其適配OpenHarmony3.1Release 版本，支持國內 RK3399、RK3568 等主流芯片 可在路況監控、電子監控

66、、路況大數據分析、航運智能終端、航海通訊設備、船舶的各類屏設備、智能海事搜救設備等交通領域廣泛使用 SwanLinkOS商顯軟件發行版 基于 OpenHarmony 3.0.1 LTS 版本的標準系統，適配 RK3399、Hi3516 等國產主流芯片 主要面向商顯行業，包括智能廣告機、智能一體機、自助 POS 機、智能會議平板等智能終端 資料來源：軟通動力公司官網、開源證券研究所 行業深度報告行業深度報告 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 22/27 鴻湖萬聯攜手龍芯中科已發布首個通過兼容性證書測評并支持自主指令集鴻湖萬聯攜手龍芯中科已發布首個通過兼容性證書測評并支持自主指令集（Loon

67、gArch 架構）的全國產化芯片開發板架構）的全國產化芯片開發板。鴻湖萬聯與龍芯中科共同合作，完成了全國產芯片龍芯 2K1000LA 處理器的“乘風”開發板開源鴻蒙的適配，并已取得開放原子開源基金會頒發的生態產品兼容性證書。同時，鴻湖萬聯與龍芯中科基于龍芯 2K1000LA 全國產芯片與開源鴻蒙工業互聯網適配的發行版，目前也正順利推進。未來鴻湖萬聯將與龍芯中科持續深化合作關系，加速龍芯芯片適配 OpenHarmony進程，以 SwanLinkOS“鑄魂”結合龍芯“強芯”戰略共筑基于龍架構平臺的OpenHarmony 生態圈，實現信創產業全面國產化，推進操作系統、芯片、數據庫、應用軟件等為核心的

68、國產自主全棧式解決方案加速落地。圖圖25：鴻湖萬聯攜手龍芯中科已發布首個通過兼容性證書測評并支持自主指令集的鴻湖萬聯攜手龍芯中科已發布首個通過兼容性證書測評并支持自主指令集的全國產化芯片開發板全國產化芯片開發板 資料來源：軟通動力公司官網 “鴻湖品冠智慧數字哨兵”是“鴻湖品冠智慧數字哨兵”是 OpenHarmony 開源鴻蒙操作系統實現商用落地開源鴻蒙操作系統實現商用落地的最快實踐之一的最快實踐之一。鴻湖萬聯發布的“鴻湖品冠智慧數字哨兵”搭載 RK3399 芯片，基于 OpenHarmony 開發的完全自主產權的 SwanLinkOS 商顯軟件發行版操作系統，可廣泛應用到酒店、樓宇、機場、社區

69、、工地等場景，打造一站式的智能通行解決方案，目前已在無錫、珠海等地正式商用。圖圖26：“鴻湖品冠智慧數字哨兵”是“鴻湖品冠智慧數字哨兵”是 OpenHarmony 開源鴻蒙操作系統實現商用落開源鴻蒙操作系統實現商用落地的最快實踐之一地的最快實踐之一 資料來源：軟通動力公司官網 行業深度報告行業深度報告 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 23/27 開源歐拉領域，開源歐拉領域，公司公司已已發布開源歐拉服務器操作系統發行版發布開源歐拉服務器操作系統發行版。2022 年 12 月，公司推出的開源歐拉服務器操作系統發行版通過 openEuler 開源社區技術測評相互兼容性測試，并獲 openEu

70、ler 技術測評證書。同期，公司正式對外發布開源歐拉服務器操作系統發行版 ISSEL。公司本次發布開源歐拉服務器操作系統發行版，體現了公司在基礎軟件方面的技術積累和成果，有利于公司聯合生態合作伙伴進行未來的商業化應用探索、數字化轉型和價值提升，增強公司競爭力。圖圖27：軟通動力軟通動力發布開源歐拉企業版服務器操作系統發行版，進入歐拉社區“發布發布開源歐拉企業版服務器操作系統發行版，進入歐拉社區“發布openEuler 商業發行版”廠商列表商業發行版”廠商列表 資料來源：軟通動力公眾號 5.4、麒麟信安：國產服務器操作系統領域先行者麒麟信安：國產服務器操作系統領域先行者 公司是國內較早從事操作系

71、統技術研究與市場推廣的企業公司是國內較早從事操作系統技術研究與市場推廣的企業。公司是華為鯤鵬生態建設積極參與者，是湖南省鯤鵬生態創新中心的重要建設單位并與北京等地鯤鵬生態創新中心建立了合作關系。公司是 openEuler 社區理事單位，是首批 openEuler 商業發行版廠商。公司形成了“操作系統公司形成了“操作系統-云計算云計算-信息安全”三位一體的產品體系信息安全”三位一體的產品體系，即以操作系統技術為基礎核心技術，操作系統產品為基石，信息安全產品和云計算產品為延伸的緊相關產品結構。麒麟信安操作系統作為最底層的基礎軟件平臺，向下驅動硬件，向上為應用提供開發接口。從應用部署角度，公司的云計

72、算和信息安全業務可歸屬為“操作系統+”范疇，它們基于應用場景，以軟件/軟硬一體的產品形態提供給用戶。圖圖28：麒麟信安麒麟信安形成了“操作系統形成了“操作系統-云計算云計算-信息安全”三位一體的產品體系信息安全”三位一體的產品體系 資料來源：麒麟信安招股書 行業深度報告行業深度報告 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 24/27 麒麟信安已完成數百款國產軟件產品適配認證麒麟信安已完成數百款國產軟件產品適配認證。在產品生態建設方面，公司設立生態建設委員會，從公司層面指導并監督生態建設，確保符合公司的發展戰略。經過多年的生態建設，公司構建了硬件適配管理平臺，對不同 CPU 平臺的各種服務器、服

73、務器配件板卡、服務器外設進行適配，支持各類主流服務器配件板卡、各種不同 CPU 平臺的主流服務器、各種主流服務器外設；積極推進應用開發商和系統集成商的技術培訓、資格認證、及應用遷移適配，共計對接數百家應用廠商，完成了數百款國產軟件產品適配認證。圖圖29：麒麟信安已完成麒麟信安已完成數百款國產軟件產品適配認證數百款國產軟件產品適配認證 資料來源：麒麟信安公司官網 6、投資建議投資建議 重視信創政策加碼下的國產操作系統廠商成長機遇，推薦軟通動力，受益標的包括中國軟件、誠邁科技、麒麟信安等。行業深度報告行業深度報告 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 25/27 表表12：受益標的盈利預測和估值

74、受益標的盈利預測和估值 證券代碼證券代碼 公司簡稱公司簡稱 市值（億元）市值（億元）2023/3/3 歸母凈利潤（億元）歸母凈利潤（億元）PE 投資投資 評級評級 2022E 2023E 2024E 2022E 2023E 2024E 301236.SZ 軟通動力 244.3 10.1 12.2 15.0 24.1 20.0 16.3 買入 600536.SH 中國軟件 494.9 1.9 3.9 6.5 262.5 127.7 76.0 -300598.SZ 誠邁科技 86.5 -688152.SH 麒麟信安 116.9 1.3 1.6 2.0 91.6 73.6 57.7 -數據來源：Wi

75、nd、開源證券研究所（軟通動力盈利預測來自開源證券研究所；其余來自 Wind 一致預測）7、風險提示風險提示 下游客戶預算不及預期；市場競爭加??；廠商研發不及預期風險。行業深度報告行業深度報告 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 26/27 特別特別聲明聲明 證券期貨投資者適當性管理辦法、證券經營機構投資者適當性管理實施指引（試行）已于2017年7月1日起正式實施。根據上述規定，開源證券評定此研報的風險等級為R4（中高風險），因此通過公共平臺推送的研報其適用的投資者類別僅限定為專業投資者及風險承受能力為C4、C5的普通投資者。若您并非專業投資者及風險承受能力為C4、C5的普通投資者，請取消

76、閱讀，請勿收藏、接收或使用本研報中的任何信息。因此受限于訪問權限的設置，若給您造成不便，煩請見諒！感謝您給予的理解與配合。分析師承諾分析師承諾 負責準備本報告以及撰寫本報告的所有研究分析師或工作人員在此保證，本研究報告中關于任何發行商或證券所發表的觀點均如實反映分析人員的個人觀點。負責準備本報告的分析師獲取報酬的評判因素包括研究的質量和準確性、客戶的反饋、競爭性因素以及開源證券股份有限公司的整體收益。所有研究分析師或工作人員保證他們報酬的任何一部分不曾與，不與，也將不會與本報告中具體的推薦意見或觀點有直接或間接的聯系。股票投資評級說明股票投資評級說明 評級評級 說明說明 證券評級證券評級 買入

77、（Buy）預計相對強于市場表現 20%以上；增持（outperform）預計相對強于市場表現 5%20%；中性（Neutral）預計相對市場表現在5%5%之間波動；減持（underperform）預計相對弱于市場表現 5%以下。行業評級行業評級 看好（overweight）預計行業超越整體市場表現；中性（Neutral）預計行業與整體市場表現基本持平；看淡（underperform）預計行業弱于整體市場表現。備注：評級標準為以報告日后的 612 個月內，證券相對于市場基準指數的漲跌幅表現，其中 A 股基準指數為滬深 300 指數、港股基準指數為恒生指數、新三板基準指數為三板成指（針對協議轉讓標

78、的）或三板做市指數（針對做市轉讓標的）、美股基準指數為標普 500 或納斯達克綜合指數。我們在此提醒您，不同證券研究機構采用不同的評級術語及評級標準。我們采用的是相對評級體系，表示投資的相對比重建議；投資者買入或者賣出證券的決定取決于個人的實際情況，比如當前的持倉結構以及其他需要考慮的因素。投資者應閱讀整篇報告，以獲取比較完整的觀點與信息，不應僅僅依靠投資評級來推斷結論。分析、估值方法的局限性說明分析、估值方法的局限性說明 本報告所包含的分析基于各種假設，不同假設可能導致分析結果出現重大不同。本報告采用的各種估值方法及模型均有其局限性，估值結果不保證所涉及證券能夠在該價格交易。行業深度報告行業

79、深度報告 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 27/27 法律聲明法律聲明 開源證券股份有限公司是經中國證監會批準設立的證券經營機構，已具備證券投資咨詢業務資格。本報告僅供開源證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）的機構或個人客戶（以下簡稱“客戶”）使用。本公司不會因接收人收到本報告而視其為客戶。本報告是發送給開源證券客戶的，屬于商業秘密材料，只有開源證券客戶才能參考或使用，如接收人并非開源證券客戶，請及時退回并刪除。本報告是基于本公司認為可靠的已公開信息，但本公司不保證該等信息的準確性或完整性。本報告所載的資料、工具、意見及推測只提供給客戶作參考之用，并非作為或被視為出售或購買證券或其他

80、金融工具的邀請或向人做出邀請。本報告所載的資料、意見及推測僅反映本公司于發布本報告當日的判斷，本報告所指的證券或投資標的的價格、價值及投資收入可能會波動。在不同時期，本公司可發出與本報告所載資料、意見及推測不一致的報告?？蛻魬斂紤]到本公司可能存在可能影響本報告客觀性的利益沖突，不應視本報告為做出投資決策的唯一因素。本報告中所指的投資及服務可能不適合個別客戶，不構成客戶私人咨詢建議。本公司未確保本報告充分考慮到個別客戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。本公司建議客戶應考慮本報告的任何意見或建議是否符合其特定狀況，以及（若有必要）咨詢獨立投資顧問。在任何情況下，本報告中的信息或所表述的意見并不構成

81、對任何人的投資建議。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本報告中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。若本報告的接收人非本公司的客戶，應在基于本報告做出任何投資決定或就本報告要求任何解釋前咨詢獨立投資顧問。本報告可能附帶其它網站的地址或超級鏈接，對于可能涉及的開源證券網站以外的地址或超級鏈接，開源證券不對其內容負責。本報告提供這些地址或超級鏈接的目的純粹是為了客戶使用方便，鏈接網站的內容不構成本報告的任何部分，客戶需自行承擔瀏覽這些網站的費用或風險。開源證券在法律允許的情況下可參與、投資或持有本報告涉及的證券或進行證券交易，或向本報告涉及的公司提供或爭取提供包括投資銀行業務在內的服務或業務支持

82、。開源證券可能與本報告涉及的公司之間存在業務關系，并無需事先或在獲得業務關系后通知客戶。本報告的版權歸本公司所有。本公司對本報告保留一切權利。除非另有書面顯示，否則本報告中的所有材料的版權均屬本公司。未經本公司事先書面授權，本報告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷貝、復印件或復制品，或再次分發給任何其他人，或以任何侵犯本公司版權的其他方式使用。所有本報告中使用的商標、服務標記及標記均為本公司的商標、服務標記及標記。開開源證券源證券研究所研究所 上海上海 深圳深圳 地址：上海市浦東新區世紀大道1788號陸家嘴金控廣場1號 樓10層 郵編：200120 郵箱： 地址：深圳市福田區金田路2030號卓越世紀中心1號 樓45層 郵編：518000 郵箱： 北京北京 西安西安 地址：北京市西城區西直門外大街18號金貿大廈C2座9層 郵編：100044 郵箱： 地址：西安市高新區錦業路1號都市之門B座5層 郵編：710065 郵箱：