《通信行業專題研究：兩會關注數字經濟；衛星標準推進-230312（20頁）.pdf》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《通信行業專題研究：兩會關注數字經濟；衛星標準推進-230312（20頁）.pdf（20頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。

1、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。1 證券研究報告 科技科技 兩會關注數字經濟兩會關注數字經濟；衛星標準推進；衛星標準推進 華泰研究華泰研究 通信通信 增持增持 (維持維持)通信運營通信運營 增持增持 (維持維持)研究員 余熠余熠 SAC No.S0570520090002 SFC No.BNC535 +(86)755 8249 2388 研究員 黃樂平，黃樂平，PhD SAC No.S0570521050001 SFC No.AUZ066 +(852)3658 6000 聯系人 王興王興 SAC No.S0570121070161 +(86)21 3847 673

2、7 聯系人 高名垚高名垚 SAC No.S0570121080027 +(86)21 2897 2228 聯系人 王珂王珂 SAC No.S0570122080148 +(86)21 2897 2228 行業行業走勢圖走勢圖 資料來源：Wind，華泰研究 重點推薦重點推薦 股票名稱股票名稱 股票代碼股票代碼 目標價目標價 (當地幣種當地幣種)投資評級投資評級 中國聯通 600050 CH 7.70 增持 中興通訊 000063 CH 41.51 買入 紫光股份 000938 CH 32.25 增持 長光華芯 688048 CH 143.64 買入 炬光科技 688167 CH 163.40 買

3、入 七一二 603712 CH 39.14 買入 海格通信 002465 CH 11.18 增持 上海瀚訊 300762 CH 16.71 買入 美格智能 002881 CH 38.35 增持 移遠通信 603236 CH 152.75 買入 資料來源：華泰研究預測 2023 年 3 月 12 日中國內地 專題研究專題研究 本周觀點本周觀點 市場方面，上周通信（申萬）指數下跌 1.51%，同期滬深 300 下跌 3.96%，創業板指下跌 2.15%。上周，兩會順利召開。今年政府工作報告指出要大力發展數字經濟、加快產業數字化轉型，深化國資國企改革、提高國企核心競爭力，全面加強練兵備戰、大抓實戰化

4、軍事訓練；工信部表示將擴大 5G 應用，推進“5G+工業互聯網”，并加快 6G 研發；國家數據局組建，統籌數字中國建設。受益于政策面推動，我們認為運營商/ICT 設備/衛星互聯網/工業互聯網/軍工通信等板塊將迎發展機遇。建議關注：中國聯通、中興通訊、紫光股份、長光華芯、炬光科技、七一二、海格通信、上海瀚訊、美格智能、移遠通信。周專題周專題：兩會順利召開，關注通信兩會順利召開，關注通信行業行業多多個個板塊發展機遇板塊發展機遇 今年政府工作報告中關注數字經濟與國企提質增效，提到“加快傳統產業和中小企業數字化轉型，著力提升高端化、智能化、綠色化水平”，“大力發展數字經濟，提升常態化監管水平，支持平臺

5、經濟發展”，“深化國資國企改革，提高國企核心競爭力”。工信部部長金壯龍提到將保持我國 5G 良好發展勢頭，并提及將擴大 5G 應用，推進“5G+工業互聯網”，并加快 6G 研發。兩會期間，國家數據局組建，將統籌推進數字中國、數字經濟、數字社會規劃和建設。在我國持續推進數字經濟產業發展的背景下，通信行業中運營商、ICT基礎設施、衛星互聯網、5G+工業互聯網等多個板塊將受益。五大運營商聯手構建基于五大運營商聯手構建基于 5G 的衛星互聯網技術標準體系的衛星互聯網技術標準體系 據 C114 通信網 3 月 9 日報道，航天通信技術工作委員會航天通信系統工作組第 7 次會議召開，重點討論通過了“基于

6、5G 的衛星互聯網第 1 部分：總體要求”行業標準立項申請。該標準由中國星網總體牽頭，中國電信、中國移動、中國衛通、中國聯通、中國信通院聯合牽頭。該標準項目預期完成基于 5G 的衛星互聯網總體技術規范，將以地面移動通信網絡技術標準、3GPP R17 NTN 技術標準等為標準基線，形成包括核心網、承載網、接入網，以及操作維護系統等在內的總體技術規范，衛星互聯網將衛星作為網絡傳輸節點，用戶不需經過地面系統就可直接接入衛星互聯網絡。英特爾攜手中國聯通英特爾攜手中國聯通加速網絡變革釋放加速網絡變革釋放 5G 潛能潛能，助力千行百業數智化轉型助力千行百業數智化轉型 據 C114 通信網 3 月 8 日報

7、道，作為數字經濟和實體經濟的重要力量，以中國聯通為代表的運營商正在積極筑牢數字經濟新底座，支撐數字經濟行穩致遠。2022 年，產業數字化業務成為中國聯通收入增長“第一引擎”，增量收入貢獻超過 70%。在通信云資源池方面，中國聯通攜手英特爾等合作伙伴，基于 BigDL Chronos 框架，并結合自身 5G 核心網等業務特有的性能和質量指標，通過底層數據采集、AI 建模與預測等環節，針對部署在通信云資源池中的 5GC 網元資源占用率進行預測，打造出全新的 5GC 網元資源占用率預測方案，降低了服務器能耗，助力中國聯通實現節能減排的總體目標。IDC：2022 年全球以太網交換機市場收入同比增長年全

8、球以太網交換機市場收入同比增長 18.7%據 C114 通信網 3 月 10 日報道，根據 IDC 全球以太網交換機季度跟蹤器和全球路由器季度跟蹤器的數據顯示，2022 年第四季度，全球以太網交換機市場收入達到 103 億美元，同比增長 22.0%，2022 年全年收入為 365 億美元，同比增長 18.7%。2022 年第四季度，全球企業和服務提供商（SP）路由器市場的總收入為 46 億美元，同比增長 0.7%。全年路由器市場收入增長3.9%，達到 165 億美元。風險提示：中美貿易摩擦加??；全球新型肺炎尚未可控；云廠商資本開支投入不及預期；5G 發展不及預期。(20)(4)132945Ma

9、r-22Jul-22Nov-22Mar-23(%)通信通信運營滬深300 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。2 科技科技 本周觀點本周觀點 市場方面，上周通信（申萬）指數下跌1.51%，同期滬深300下跌3.96%，創業板指下跌2.15%。上周，兩會順利召開。今年政府工作報告指出要大力發展數字經濟、加快產業數字化轉型，深化國資國企改革、提高國企核心競爭力，全面加強練兵備戰、大抓實戰化軍事訓練；工信部表示將擴大 5G 應用，推進“5G+工業互聯網”，并加快 6G 研發；國家數據局組建，統籌數字中國建設。受益于政策面推動，我們認為運營商/ICT 設備/衛星互聯網/工業互聯

10、網/軍工通信等板塊將迎發展機遇。建議關注：中國聯通、中興通訊、紫光股份、長光華芯、炬光科技、七一二、海格通信、上海瀚訊、美格智能、移遠通信。周專題：周專題：兩會順利召開，關注通信兩會順利召開，關注通信行業行業多多個個板塊發展機遇板塊發展機遇 今年今年政府工作報告政府工作報告提及提及數字經濟數字經濟與與國企提質增效國企提質增效。3 月 5 日，十四屆全國人大第一次會議上，國務院總理李克強作政府工作報告，其中提到“數字經濟不斷壯大，新產業新業態新模式增加值占國內生產總值的比重達到 17%以上；加快數字政府建設；支持工業互聯網發展，有力促進了制造業數字化智能化；加快傳統產業和中小企業數字化轉型，著力

11、提升高端化、智能化、綠色化水平。加快前沿技術研發和應用推廣。大力發展數字經濟，提升常態化監管水平，支持平臺經濟發展?！蓖瑫r，政府工作報告提出要“深化國資國企改革，提高國企核心競爭力。完善中國特色國有企業現代公司治理?！眻D表圖表1：20212023 年政府工作報告通信板塊要點對比年政府工作報告通信板塊要點對比 2023 年年 2022 年年 2021 年年 數字經濟不斷壯大數字經濟不斷壯大，新產業新業態新模式增加值占國內生產總值的比重達到 17%以上。圍繞補短板、調結構、增后勁擴大有效投資。重點支持通水利、能源、信息等基礎設施信息等基礎設施和民生工程建設 圍繞制造業重點產業鏈，集中優質資源合力推

12、進關鍵核心技術攻關。加快傳統產業和中小企業數字化加快傳統產業和中小企業數字化轉型轉型，著力提升高端化、智能化、綠色化水平大大力發展數字經濟力發展數字經濟，提升常態化監管水平，支持平臺經濟發展。促進數字經濟發展促進數字經濟發展。加強數字中國建設整體布局。建建設數字信息基礎設施，逐步構建全國一體化大數據中設數字信息基礎設施，逐步構建全國一體化大數據中心體系，推進心體系，推進 5G 規?；瘧靡幠；瘧?，促進產業數字化轉型，發展智慧城市、數字鄉村。加快發展工業互聯網加快發展工業互聯網，培育壯大集成電路、人工智能等數字產業，提升關鍵軟硬件技術創新和供給能力。完善數字經濟治理，培育數據要素市場，釋放數據

13、要素潛力，提高應用能力，更好賦能經濟發展、豐富人民生活。統籌推進傳統基礎設施和新型基礎設施建設統籌推進傳統基礎設施和新型基礎設施建設。加快數字化發展，打造數字經濟新優勢，協同推進數字產業化和產業數字化轉型，加快數字社會建設步伐，提高數字政府建設水平，營造良好數字生態，建設數字中國。發展工業互聯網發展工業互聯網，促進產業鏈和創新鏈融合，搭建更多共性技術研發平臺，提升中小微企業創新能力和專業化水平，加大加大 5G 網絡和千兆光網建設力度，豐富應網絡和千兆光網建設力度，豐富應用場景用場景。加強網絡安全、數據安全和個人信息保護。統籌新興產業布局。加強質量基礎設施建設，深入實施質量提升行動，完善標準體系

14、，促進產業鏈上下游標準有效銜接，弘揚工匠精神，以精工細作提升中國制造品質。資料來源：國務院，華泰研究 工信部工信部表示表示 2023 年將新建年將新建 5G 基站基站 60 萬個，推進萬個，推進 5G+工業互聯網，加快工業互聯網，加快 6G 研發。研發。工信部部長金壯龍在回答“今年 5G 發展目標和工作重點”中表示，我國已建成規模最大、技術最先進的 5G 網絡；下一步的重點是保持 5G 良好發展勢頭：1）建：今年將新建開通 5G 基站60 萬個，今年將超過 290 萬個 5G 基站；2）用：擴大 5G 應用，要實施“5G+”行動計劃，強化 5G 在制造業上的應用，推進“5G+工業互聯網”，計劃

15、十四五期間建 1 萬個以上的 5G工廠；3）研：發揮好政府、企業、研究機構的作用，加強國際合作，加快 6G 研發。8XeZcWdXaV9WbZaYbR8Q8OtRmMmOpMeRnNtQjMnMtQ6MoOzQvPnOpPvPoOrM 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。3 科技科技 圖表圖表2：20212023 年“部長通道”采訪要點對比年“部長通道”采訪要點對比 2023 年年 2022 年年 2021 年年 下一步的重點是保持 5G 良好發展勢頭，具體舉措用三個字概括：建、用、研?！敖ā本褪嵌嘟ɑ尽敖ā本褪嵌嘟ɑ?，今年將新建開通 5G 基站 60 萬個，今年將

16、超過 290 萬個基站。建了基站以后，重點在幾個方面改善，在城市地區，現在很多城市已經有 5G，我們主要是要覆蓋得更好。在農村地區，現在實現了縣縣通5G，下一步繼續延伸，這樣就覆蓋的更廣，在工業園區要覆蓋的更深?！坝谩奔磾U大“用”即擴大 5G 應用應用，要實施“5G+”行動計劃。剛才說國民經濟的大類中要擴大應用規模，除此之外還要在制造業上下更大功夫?！?G+工業互聯網”的賦能對制造業跨越式發展非常重要，我們計劃“十四五”期間建 1 萬個以上的 5G 工廠?！把小?，從“研”，從 5G 發展過程來看，發揮好政府、企業、研發展過程來看，發揮好政府、企業、研究機構的作用，究機構的作用，現在看來效果很好

17、，所以我們正在總結推廣 5G 經驗，支持產業界組建了 6G 推進組，代號“IMT-2030(6G)推進組”，這個推進組已經在開展工作，我們要發揮超大規模市場優勢和產業體系完備的優勢，產學研用集中發力，加強國際合作，加快，加強國際合作，加快 6G 研發。研發?，F在我國 5G 網絡是世界最領先、最大規模的，基站總數已經超過了 142.5 萬座，實際連接的用戶也超過了 5 億。大家感到了生活和工作的方便，很多應有場景不斷涌現。下一步，我們還是要在基站建設上進一步下功夫我們還是要在基站建設上進一步下功夫，今年力爭超過 200 萬座，打好網絡基礎。同時，應用方面，要在已有基礎上，進一步擴大和豐富應用場景

18、，使得大家方便工作，特別是方便大家的生活。我們也我們也鼓勵更多的應用案例、應用場景、應用軟鼓勵更多的應用案例、應用場景、應用軟件、應用實件、應用實踐不斷涌現踐不斷涌現，我們將做好推廣和引領示范，使得 5G的應用更廣泛地涌現出來。5G 發展過程中，各行各業要形成合力、相互融通，使得 5G 的發展在技術上保持領先，更多創新。在發展 5G 的同時，考慮下一代通信技術的演進方向、演考慮下一代通信技術的演進方向、演進技術路線，為下一代通信技術進技術路線，為下一代通信技術 6G的發展提前謀劃，的發展提前謀劃，提前做好部署，這也是 5G 發展的成果，也是 5G 未來發展的延續。一是，數字經濟發展的基礎要進一

19、步夯實數字經濟發展的基礎要進一步夯實。比如說網絡建設，大家都知道，到去年底，我們已經累計有 71.8萬個 5G 基站建成，今年以及未來“十四五”期間，我們將建成系統完備的 5G 網絡。二是，5G 垂直應用的各種場景將在此基礎上進一步拓垂直應用的各種場景將在此基礎上進一步拓展。展。網速的提升、網絡的覆蓋等方面也要進一步發展。三是，在數字經濟發展過程中還要進一步擴大消費。在數字經濟發展過程中還要進一步擴大消費。我們要看到，在數字經濟發展的產業基礎方面，我們還有不少薄弱的環節。既有核心技術需要進一步突破，同時從群眾感受來看，在網絡的覆蓋面和便捷程度以及個人消費體驗方面，還有需要努力、需要加強的地方，

20、讓大家在消費過程中更便捷、更方便。四是，加快數字經濟發展和各行各業的融合。四是，加快數字經濟發展和各行各業的融合。我剛才也講了融合，融合發展催生創新出更多的新業態、新新業態、新應用應用。我們作為主管部門，還要用數字化的思維來理數字化的思維來理解當前數字解當前數字經濟的發展經濟的發展。數字經濟發展給我們帶來了很多的確定性，這個確定性使得我們面對當前不確定的世界和不確定的外部環境時，更有信心、更有底氣了。資料來源：國務院，發改委，工信部，華泰研究 國家數據局國家數據局組建組建，統籌推進數字中國、數字經濟、數字社會規劃和建設統籌推進數字中國、數字經濟、數字社會規劃和建設。3 月 7 日，根據國務院關

21、于提請審議國務院機構改革方案的議案，組建國家數據局，負責協調推進數據基礎制度建設，統籌數據資源整合共享和開發利用，統籌推進數字中國、數字經濟、數字社會規劃和建設等，由國家發展和改革委員會管理。職責方面，將中央網絡安全和信息化委員會辦公室承擔的研究擬訂數字中國建設方案、協調推動公共服務和社會治理信息化、協調促進智慧城市建設、協調國家重要信息資源開發利用與共享、推動信息資源跨行業跨部門互聯互通等職責，國家發展和改革委員會承擔的統籌推進數字經濟發展、組織實施國家大數據戰略、推進數據要素基礎制度建設、推進數字基礎設施布局建設等職責劃入國家數據局。2023 年年軍費軍費預預算算同比增長同比增長 7.2%

22、，為，為國防國防信息化信息化建設提供保障建設提供保障。據新華社 3 月 5 日英文報道，根據財政部發布的 2023 年度政府預算草案報告，2023 年我國國防費預算約為 15537 億元人民幣（約合 2247.9 億美元），同比增長 7.2%，增幅比去年上調 0.1%。同時，今年政府報告中提到，要“全面加強練兵備戰，大抓實戰化軍事訓練，加快實施國防發展重大工程，鞏固提高一體化國家戰略體系和能力，加強國防科技工業能力建設”。關注通信多板塊發展機遇。關注通信多板塊發展機遇。數字經濟以數據為核心生產要素，以 ICT 技術和數字基礎設施為重要底層支撐。在我國持續推進數字經濟產業發展的背景下，通信行業中

23、運營商、ICT 基礎設施、衛星互聯網、5G+工業互聯網等多個板塊將受益，其中：運營商擔綱我國算力網絡建設的主力軍，已由基礎設施提供商轉變為資源/系統/應用端全面賦能，在數字經濟產業中競爭優勢進一步強化，并把握數據要素價值；數字經濟建設將率先引發 ICT 基礎設施、IDC 等底層基礎設施環節的需求增長；在全面加強研發 6G 的背景下，衛星互聯網作為 6G 網絡的重要組成，在中國星網的統籌下建設進度有望加速，產業鏈將迎發展機遇；5G+工業互聯網是促進制造業數字化、智能化、綠色化的重要工具，在政策面支持下有望豐富行業應用。在我國國防開支溫和增長的背景下，軍工通信作為國防信息化建設的重點將持續受益。免

24、責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。4 科技科技 5G 產業鏈產業鏈 英特爾攜手中國聯通：加速網絡變革釋放英特爾攜手中國聯通：加速網絡變革釋放 5G 潛能潛能 助力千行百業數智化轉型助力千行百業數智化轉型 據 C114 通信網 3 月 8 日報道，作為數字經濟和實體經濟的重要力量，以中國聯通為代表的運營商正在積極筑牢數字經濟新底座，支撐數字經濟行穩致遠。2022 年，產業數字化業務成為中國聯通收入增長“第一引擎”，增量收入貢獻超過 70%。在通信云資源池方面，中國聯通攜手英特爾等合作伙伴，基于 BigDL Chronos 框架，并結合自身 5G 核心網等業務特有的性能和質

25、量指標，通過底層數據采集、AI 建模與預測等環節，針對部署在通信云資源池中的 5GC 網元資源占用率進行預測，打造出全新的 5GC 網元資源占用率預測方案，降低了服務器能耗，助力中國聯通實現節能減排的總體目標。中國聯通中國聯通 5G 專網專網 PLUS 系列成果系列成果“5G 工業邊緣算網一體機”工業邊緣算網一體機”發布發布 據 C114 通信網 3 月 8 日報道，2023 年 MWC 巴塞羅那世界移動通信展期間，中國聯通以“5G 創新引領 揚帆數智未來”為主題，隆重舉辦 5G 創新發布會，攜手信息通信研究院、華為、施耐德、英特爾、高通、紫光展銳、雅戈爾、長安汽車等合作伙伴全方位展示多項5G

26、 創新成果?！?G 工業邊緣算網一體機”是中國聯通面向工業數字化場景，基于自研 5G MEC 邊緣計算平臺和通用硬件，聚合 UPF 增強通信能力、高性能邊緣算力、場景化工業邊緣應用，傾力打造的一款一體化、多形態的邊緣算網產品，具備通信能力靈活開放、OICT深度融合、網邊端業一體協同的產品特點。中國聯通發布中國聯通發布5G 專網賦能工業數字化白皮書專網賦能工業數字化白皮書 據 C114 通信網 3 月 8 日報道，2023 年巴塞羅那世界移動通信展期間，中國聯通副總經理梁寶俊重磅發布了5G 專網賦能工業數字化白皮書，推進 5G 和工業生產系統深度融合，實現專網能力、應用實踐、賦能體系三大升級。專

27、網能力升級方面 5G 專網作為支撐工業生產的數字化基礎設施，全面構建工業級 CT、OT、IT 網絡融合能力。應用實踐升級方面中國聯通在“5G+工業互聯網”領域進行持續的技術探索和深入的項目實踐，已完成 1600 多個 5G 全連接工廠項目落地。賦能體系升級方面中國聯通基于 5GC 2B“集中一朵云、分布一張網”的立體網絡架構，持續創新 5G 專網 PLUS 產品，發布了 5G 行業專網產品體系3.0，涵蓋礦山、鋼鐵、裝備制造、港口、電力等 10 大行業。運營商齊頭并進共促運營商齊頭并進共促 5G RedCap 商業化進程商業化進程 據 C114 通信網 3 月 9 日報道，此前研究機構 Cou

28、nterpoint 預測，2024 年 5G RedCap 模組問世，到 2027 年 RedCap 開始規?；瘧?。作為高性價比的輕量化 5G 技術，RedCap將填補低成本中高速 5G 物聯市場空白。運營商在近兩年積極探索 5G RedCap 中高速率物聯網應用場景，RedCap 有望成為運營商開拓 5G 物聯網市場的一大“利器”。作為產業生態的中堅力量，三大運營商均完成了 5G RedCap 相關測試驗證工作，并于近日陸續公布了最新進展，積極推動著 5G RedCap 的商用化進程。KDDI 開發并部署地下開發并部署地下 5G 基站基站 據 C114 通信網 3 月 10 日報道，KDD

29、I 透露，它在自己的東京園區里部署了一個所有組件都安裝在地下的 5G 基站，以消除暴露的天線，這在日本尚屬首次。在一份聲明中，KDDI解釋說，該裝置將所有設備隱藏在地下的機柜中。它被設計用于城市地區和歷史遺址，以最大限度地減少基站的視覺影響。KDDI 于 2018 年開始該項目的工作，于 2022 年 12 月開始運營基站，并于 2 月驗證了無線電波傳播特性，達到了半徑約 50 米的通信區域。它表示，由于向上發射無線電波而非向下發射，該站點在提供地面覆蓋方面更有效，并強調了對天線的強風保護。免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。5 科技科技 運營商集采運營商集采 中國鐵塔

30、啟動中國鐵塔啟動 2023 年年 POI 產品集采：六類共計產品集采：六類共計 15.76 萬臺萬臺 據 C114 通信網 3 月 6 日報道，中國鐵塔 2023 年多系統接入平臺（POI）產品集中招標項目，已具備招標條件，現進行公開招標。本項目招標 12 頻 POI-普通型（基準產品）、12 頻POI-透傳型、14 頻 POI-2.6GHz、3.5GHz 末級合路型、14 頻 POI-2.6GHz、3.5GHz 末級合路透傳型、4 頻 POI-2.6G 擴展 POI、6 頻 POI-普通型（移動 1.8G+2.3G+2.6G,電聯共享1.8G+2.1G+3.5G)六類 POI 產品，總數達到

31、 15.76 萬臺。中國移動軟研院啟動中國移動軟研院啟動 6G 服務化服務化 RAN 原原型系統研發公開集采型系統研發公開集采 據 C114 通信網 3 月 7 日報道，從中國移動官網獲悉，中國移動軟研院日前發布公告稱，啟動 6G 服務化 RAN 原型系統研發公開集采。集采公告顯示，本次將采購的 6G 服務化 RAN原型系統研發服務，包括：研發 6G 服務化 RAN 原型系統，交付源代碼、配套插件、依賴庫文件及文檔，并提供技術支撐服務。天翼云啟動研發測試及彈性存儲產品（天翼云啟動研發測試及彈性存儲產品（100G 交換機）集采：總規模交換機）集采：總規模 26 臺臺 據 C114 通信網 3 月

32、 9 日報道，從中國電信官網獲悉，中國電信天翼云科技日前發布公告稱，2023 年研發測試及彈性存儲產品（100G 交換機）項目已具備招標條件，現進行資格預審，特邀請有意向的潛在投標人（以下簡稱申請人）提出資格預審申請。公告顯示，本次共將 26 臺 100G 交換機，其中江蘇交貨地 13 臺，貴州交貨地 13 臺。交貨時間為：自合同簽訂之日起，收到供貨通知后 30 天內將全部設備運抵現場。保修期為：到貨驗收合格之日起 3 年。中國廣電啟動中國廣電啟動 IP 骨干網集采骨干網集采，金額接近金額接近 6 億元億元 據 C114 通信網 3 月 10 日報道，中國廣電網絡股份有限公司 3 月 9 日發

33、出了一系列的中國廣電 IP 骨干網（一期）工程國干網部分相關系統傳輸設備的招標公告，同時還有一項價值1327.5 萬元的整體工程監理服務項目。已監測到的包括國干網西環西南環等 14 個系統和21 省省內延伸段系統、京滬京漢廣等 3 個系統、鄭徐系統、滬杭系統共四個具體的國干網系統傳輸設備項目采購金額累計約 5.87 億元。而根據中國廣電公示的系列標書信息，中國廣電 IP 骨干網（一期）項目的總投資預估為 9.48 億元（含稅），先前已經進行了工程勘察設計服務、工程監理服務等項目招標，二者合計約有近 4 千萬的金額，還有近 3 億元的具體項目即將陸續啟動。云云&IDC IDC：2023 年全球人

34、工智能支出將達年全球人工智能支出將達 1540 億美元，同比增長億美元，同比增長 26.9%據 C114 通信網 3 月 9 日報道，據行業分析機構 IDC 最新報告，2023 年全球人工智能（包括以人工智能為中心的系統的軟件、硬件和服務）支出在 2023 年將達到 1540 億美元，同比增長 26.9%。報告還預測稱，到 2026 年 AI 相關產業規模支出將超過 3000 億美元，2022-2026 年的復合年增長率(CAGR)將達到 27%。從地區看，IDC 認為在整個預測期間，美國將占到所有人工智能支出的一半以上。西歐預計將占到 20%以上，中國預計將排在第三位。IDC：2022 年全

35、球以太網交換機市場收入同比增長年全球以太網交換機市場收入同比增長 18.7%，路由器市場路由器市場同比增長同比增長 3.9%據 C114 通信網 3 月 10 日報道，根據 IDC 全球以太網交換機季度跟蹤器和全球路由器季度跟蹤器的數據顯示，2022 年第四季度，全球以太網交換機市場收入達到 103 億美元，同比增長 22.0%，2022 年全年收入為 365 億美元，同比增長 18.7%。2022 年第四季度，全球企業和服務提供商（SP）路由器市場的總收入為 46 億美元，同比增長 0.7%。全年路由器市場收入增長 3.9%，達到 165 億美元。免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，

36、請務必一起閱讀。6 科技科技 數據中心產業可持續發展白皮書發布數據中心產業可持續發展白皮書發布，提出實現目標三條“主要路徑”提出實現目標三條“主要路徑”據 IDC 圈 3 月 9 日報道，數據中心產業可持續發展白皮書(下稱“白皮書”)日前在北京發布，這份由中國通信工業協會數據中心委員會等機構共同編纂的“白皮書”提出數據中心實現可持續發展目標的三條主要路徑。第一條主要路徑是優化數據中心產業發展環境。第二條主要路徑是加強數據中心自身運營，優化提升管理。第三條主要路徑是踐行產業的碳中和。中國通信工業協會數據中心委員會理事長金和平表示，“白皮書”通過對政策、技術、市場等產業環境的觀察與解讀，以及對新技

37、術、新趨勢的分析闡述，為數據中心產業的高質量可持續發展提供了可靠的指引和支撐。首個首個 16TB 月球數據中心有望年底前發射月球數據中心有望年底前發射，Lonestar 公司成功融資公司成功融資 500 萬美元萬美元 據 CDCC3 月 9 日報道，Lonestar 本周一表示近期完成了 500 萬美元的種子輪融資，用于在月球上建立數據中心。Lonestar 是一家總部位于美國佛羅里達州的公司，計劃在月球表面建立一個可行的數據存儲和邊緣處理平臺。Lonestar 公司計劃今年晚些時候向月球表面發射一個小型數據中心箱，月球數據中心最初將面向遠程數據存儲和災難恢復，允許公司備份數據并將其存儲在月球

38、上。此外，數據中心可以協助商業和私人企業進入月球環境。物聯網物聯網&車聯網車聯網 中國星網總體牽頭、中國星網總體牽頭、五大運營商聯手構建基于五大運營商聯手構建基于 5G 的衛星互聯網技術標準體系的衛星互聯網技術標準體系 據 C114 通信網 3 月 9 日報道，據中國通信標準化協會官方網站，航天通信技術工作委員會航天通信系統工作組第 7 次會議召開，重點討論通過了“基于 5G 的衛星互聯網第 1 部分：總體要求”行業標準立項申請。該標準由中國星網總體牽頭，中國電信、中國移動、中國衛通、中國聯通、中國信通院聯合牽頭。該標準項目預期完成基于 5G 的衛星互聯網總體技術規范，將以地面移動通信網絡技術

39、標準、3GPP R17 NTN 技術標準等為標準基線，形成包括核心網、承載網、接入網，以及操作維護系統等在內的總體技術規范，衛星互聯網將衛星作為網絡傳輸節點，用戶不需經過地面系統就可直接接入衛星互聯網絡。移動通信及車聯網國家工程研究中心移動通信及車聯網國家工程研究中心 2022 年度理事會及技術委員會會議召開年度理事會及技術委員會會議召開 據 C114 通信網 3 月 7 日報道，2023 年 2 月 26 日，移動通信及車聯網國家工程研究中心（以下簡稱：工程中心）2022 年度理事會及技術委員會會議在北京召開。工程中心支撐了我國在 5G 技術、標準、產業、業務應用等方面的引領地位，為國家衛星

40、互聯網重大工程的建設提供技術保障和產業支撐，持續發揮“車聯網原創技術策源地”優勢，為我國在移動通信和車聯網領域原創技術策源和關鍵核心技術突破作出更大貢獻。自然資源部：自然資源部：2025 年初步構建能夠支撐汽車駕駛自動化應用的智能汽車基礎地圖標準體系年初步構建能夠支撐汽車駕駛自動化應用的智能汽車基礎地圖標準體系 據通信世界網 3 月 7 日報道，為加強智能汽車基礎地圖標準規范的頂層設計，推動地理信息在自動駕駛產業的安全應用，自然資源部組織編制了智能汽車基礎地圖標準體系建設指南（2023 版）（以下簡稱建設指南）。建設指南提出，到 2025 年，初步構建能夠支撐汽車駕駛自動化應用的智能汽車基礎地

41、圖標準體系。先行制定急用先行的 10 項以上智能汽車基礎地圖重點標準，涵蓋基礎通用、數據采集、動態更新、數據分發、交換格式，以及多種智能端側相關數據安全保護等技術要求和規范，解決智能汽車基礎地圖深度應用的迫切需求。千億級智能網聯汽車產業集聚區加快崛起千億級智能網聯汽車產業集聚區加快崛起 據通信世界網 3 月 6 日報道，寶安發布了培育發展智能網聯汽車產業集群實施方案，一個千億級智能網聯汽車產業集聚區加快崛起。作為深圳的產業大區、制造業大區，寶安同時是深圳智能網聯汽車產業集聚區。數據顯示，當前深圳市智能網聯汽車企業共 1442 家，當中 549 家位于寶安，數量全市第一，還擁有欣旺達、法雷奧、格

42、林美、航盛電子等行業龍頭企業，一批產值億元上下的中小規模企業生機勃勃，初步形成了囊括感知系統、動力系統、配件系統和通信系統等領域的產業生態，是深圳智能網聯汽車產業布局的核心支撐極。免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。7 科技科技 行情回顧行情回顧 圖表圖表3：上周行情回顧上周行情回顧 資料來源：Wind，華泰研究 圖表圖表4：一年內行業走勢一年內行業走勢 圖表圖表5：上周內通信（申萬）指數走勢上周內通信（申萬）指數走勢 資料來源：Wind，華泰研究 資料來源：Wind，華泰研究 圖表圖表6：運營商板塊總市值與市盈率變化運營商板塊總市值與市盈率變化 圖表圖表7：移動通信設

43、備板塊總市值與市盈率變化移動通信設備板塊總市值與市盈率變化 資料來源：Wind，華泰研究 資料來源：Wind，華泰研究 (12)(10)(8)(6)(4)(2)02HSI恒生科技指數恒生指數納斯達克綜合指數道瓊斯工業指數深證成指SW申萬A股上證綜合股指數SW傳媒SW電子SW計算機SW通信日經225%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%2022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-03SW通信深證成指上證綜

44、合指數成份SW申萬A股成份-3.45-3.38-2.95-1.51(4.0)(3.5)(3.0)(2.5)(2.0)(1.5)(1.0)(0.5)0.0深證成指SW申萬A股成份上證綜合股指數成份SW通信%024681012141605,00010,00015,00020,00025,00030,0002018-082018-102018-122019-022019-052019-072019-092019-122020-022020-042020-072020-092020-112021-012021-042021-062021-092021-112022-012022-042022-0620

45、22-082022-112023-01P/E總市值(億元)總市值PE（TTM，整體法）010203040506005001,0001,5002,0002,5003,0003,5002019-112020-012020-032020-042020-062020-072020-092020-112020-122021-022021-032021-052021-072021-092021-102021-122022-012022-032022-052022-072022-082022-102022-122023-01P/E總市值(億元)總市值PE（TTM，整體法）免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的

46、一部分，請務必一起閱讀。8 科技科技 圖表圖表8：無線上游板塊總市值與市盈率變化無線上游板塊總市值與市盈率變化 圖表圖表9：光模塊光模塊&光器件板塊總市值與市盈率變化光器件板塊總市值與市盈率變化 資料來源：Wind，華泰研究 資料來源：Wind，華泰研究 圖表圖表10：云計算相關基礎設施設備板塊總市值與市盈率變化云計算相關基礎設施設備板塊總市值與市盈率變化 圖表圖表11：物聯網物聯網&車聯網板塊總市值與市盈率變化車聯網板塊總市值與市盈率變化 資料來源：Wind，華泰研究 資料來源：Wind，華泰研究 圖表圖表12：上周漲幅前十上周漲幅前十&跌幅前十公司跌幅前十公司 漲幅漲幅 TOP10 跌幅跌

47、幅 TOP10 代碼代碼 公司名稱公司名稱 P/E 股價變動股價變動 代碼代碼 公司公司 P/E 股價變動股價變動 5D 1M YTD 5D 1M YTD 002796 CH 世嘉科技(39.69)28.33 35.14 55.71 603042 CH 華脈科技(109.61)(19.92)6.57 52.13 300252 CH 金信諾 141.60 27.48 35.24 53.60 9698 HK 萬國數據-SW(12.88)(19.88)(19.04)(24.10)002089 CH ST 新海 18.26 20.00 40.00(40.57)002881 CH 美格智能 45.41(

48、16.25)(5.57)14.14 300921 CH 南凌科技 53.17 14.62 19.52 41.81 0762 HK 中國聯通 9.32(8.93)(0.17)18.22 300563 CH 神宇股份 43.67 13.35 18.36 39.42 600130 CH 波導股份 118.31(8.01)(5.68)0.67 600105 CH 永鼎股份 108.99 12.29 13.37 39.30 300548 CH 博創科技 36.02(7.98)8.14 39.19 002115 CH 三維通信(7.81)11.09 18.15 43.71 000070 CH 特發信息(1

49、3.09)(7.65)(2.18)16.91 002446 CH 盛路通信(289.53)8.28 9.91 14.85 688668 CH 鼎通科技 35.31(7.53)(4.37)(8.85)300738 CH 奧飛數據 73.95 8.09 9.01 60.73 300638 CH 廣和通 36.48(7.07)(2.19)17.43 688418 CH 震有科技(16.34)7.37 31.76 54.08 300603 CH 立昂技術(10.21)(6.86)(1.81)33.83 資料來源：Wind，華泰研究 -600-400-20002004006008000501001502

50、002503003502018-082018-102018-122019-022019-042019-072019-092019-112020-012020-032020-062020-082020-102020-122021-022021-052021-072021-092021-122022-022022-042022-062022-092022-112023-02P/E總市值(億元)總市值PE（TTM，整體法）010203040506070809010002004006008001,0001,2001,4001,6001,8002018-082018-102018-122019-0220

51、19-052019-072019-092019-122020-022020-042020-072020-092020-112021-012021-042021-062021-092021-112022-012022-042022-062022-082022-112023-01P/E總市值(億元)總市值PE（TTM，整體法）0102030405060708005001,0001,5002,0002,5003,0003,5002018-082018-102018-122019-022019-052019-072019-092019-122020-022020-042020-072020-09202

52、0-112021-012021-042021-062021-092021-112022-012022-042022-062022-082022-112023-01P/E總市值(億元)總市值PE（TTM，整體法）02040608010012001002003004005006007008009002018-082018-102018-122019-022019-042019-072019-092019-112020-012020-032020-062020-082020-102020-122021-022021-052021-072021-092021-122022-022022-042022-

53、062022-092022-112023-02P/E總市值(億元)總市值PE（TTM，整體法）免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。9 科技科技 圖表圖表13：滬滬/深股通通信板塊持倉情況（流入、流出前五名）深股通通信板塊持倉情況（流入、流出前五名）排名排名 代碼代碼 公司名稱公司名稱 交易貨幣交易貨幣 收盤價（元收盤價（元/股）股）12-30 股價變動股價變動 北向資金流入北向資金流入（億元人民幣）（億元人民幣）北向持股市值北向持股市值（億元人民幣）（億元人民幣）北向持股比例北向持股比例（%）5D 1M YTD 流入 Top5 1 000938 CH 紫光股份 CNY

54、27.41 6.12%7.91%40.49%2.71 19.09 2.43 2 300502 CH 新易盛 CNY 30.84-5.11%-4.19%29.85%1.31 3.26 2.08 3 300394 CH 天孚通信 CNY 38.78-4.41%-3.53%52.98%0.83 6.76 4.42 4 002837 CH 英維克 CNY 30.30-5.46%-8.18%-9.04%0.41 2.43 1.84 5 300017 CH 網宿科技 CNY 6.24-0.95%0.65%11.83%0.31 11.01 7.24 流出 Top5 1 600050 CH 中國聯通 CNY

55、5.74-5.44%8.71%28.13%-4.69 68.01 3.82 2 600522 CH 中天科技 CNY 15.16-5.49%-5.60%-6.13%-2.87 38.61 7.46 3 000063 CH 中興通訊 CNY 32.29 0.97%0.16%24.86%-2.54 39.64 3.08 4 600487 CH 亨通光電 CNY 14.56-6.37%-1.15%-3.32%-0.94 5.08 1.41 5 002544 CH 杰賽科技 CNY 24.30-0.45%2.32%44.73%-0.58 6.28 3.78 資料來源：Wind，華泰研究 圖表圖表14：

56、近期近期通信通信板塊板塊 IPO/重組上市重組上市進展進展 證券代碼證券代碼 公司公司 狀態狀態 上市上市/過會日期過會日期 上市板上市板 發行價格發行價格（元當地貨幣）（元當地貨幣）新股發行數量新股發行數量（萬股）（萬股）（擬）募資總額（擬）募資總額（億元當地貨幣）（億元當地貨幣）301165 CH 銳捷網絡 已上市 2022-11-21 創業板 32.28 6818.18 22.01 688041 CH 海光信息 已上市 2022-08-12 科創板 36.00 30000.00 91.48 688205 CH 德科立 已上市 2022-08-09 科創板 48.51 2432.00 11

57、.80 688375 CH 國博電子 已上市 2022-07-22 科創板 70.88 4100.00 26.75 301139 CH 元道通信 已上市 2022-07-08 創業板 38.46 3040.00 11.69 688322 CH 奧比中光 已上市 2022-07-07 科創板 30.99 4,000.10 12.40 688400 CH 凌云光 已上市 2022-07-06 科創板 21.93 10,350.00 22.70 001270 CH 鋮昌科技 已上市 2022-06-06 科創板 21.68 2,795.35 6.06 301191 CH 菲菱科思 已上市 2022-

58、05-26 創業板 72.00 1,334.00 9.60 盛科通信 待上市 2022-06-21 科創板 5000.00 10.00 資料來源：Wind，華泰研究 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。10 科技科技 重點公司概覽重點公司概覽 圖表圖表15：重點推薦公司一覽表重點推薦公司一覽表 收盤價收盤價 目標價目標價 市值市值(百萬百萬)EPS(元元)PE(倍倍)股票名稱股票名稱 股票代碼股票代碼 投資評級投資評級(當地幣種當地幣種)(當地幣種當地幣種)(當地幣種當地幣種)2021 2022E 2023E 2024E 2021 2022E 2023E 2024E 中

59、國聯通 600050 CH 增持 5.74 7.70 182,557 0.20 0.23 0.27 0.32 28.70 24.96 21.26 17.94 中興通訊 000063 CH 買入 32.29 41.51 152,929 1.44 1.71 2.08 2.39 22.42 18.88 15.52 13.51 紫光股份 000938 CH 增持 27.41 32.25 78,395 0.75 0.86 1.05 1.29 36.55 31.87 26.10 21.25 長光華芯 688048 CH 買入 123.95 143.64 16,808 0.85 0.92 1.66 2.51

60、 145.82 134.73 74.67 49.38 炬光科技 688167 CH 買入 123.69 163.40 11,127 0.75 1.41 2.33 3.34 164.92 87.72 53.09 37.03 七一二 603712 CH 買入 35.85 39.14 27,676 0.89 1.12 1.48 1.88 40.28 32.01 24.22 19.07 海格通信 002465 CH 增持 10.23 11.18 23,575 0.28 0.31 0.37 0.43 36.54 33.00 27.65 23.79 上海瀚訊 300762 CH 買入 14.69 16.7

61、1 9,226 0.37 0.49 0.64 0.75 39.70 29.98 22.95 19.59 美格智能 002881 CH 增持 30.51 38.35 7,312 0.49 0.77 1.22 1.73 62.27 39.62 25.01 17.64 移遠通信 603236 CH 買入 113.20 152.75 21,393 1.89 3.18 4.59 6.48 59.89 35.60 24.66 17.47 注：數據截至 3 月 10 日 資料來源：Bloomberg，華泰研究預測 圖表圖表16：重點推薦公司最新觀點重點推薦公司最新觀點 股票名稱股票名稱 最新觀點最新觀點 中

62、國聯通中國聯通(600050 CH)2022 年收入及利潤增長提速；揚帆數字中國藍海年收入及利潤增長提速；揚帆數字中國藍海 中國聯通于 3 月 8 日發布 2022 財務業績，2022 年公司 A 股營收同比增長 8.3%至人民幣 3549.4 億元（2021：7.9%），高于彭博一致預期 3518.1億元；A 股歸母凈利潤 73 億元，同比增長 15.8%。公司派發 2022 年股息 0.274 元/股，派息率提升至 50%。我們預計 H 股 23-25 年 BPS 為11.84/12.64/13.57 元，A 股 23-25 年 BPS 為 5.13/5.56/6.05 元，考慮到公司在數

63、字經濟領域發展潛力，給予 A 股 1.5 倍 2023 年 PB，對應目標價7.70 元（前值：4.43），維持“增持”評級；考慮到美國 13959 號行政令的影響，給予 H 股 0.65 倍 2023 年 PB，對應目標價 8.70 港元（前值：5.63），維持“買入”評級。風險提示：1）APRU 改善幅度小于預期；2）5G 相關資本支出大于預期；3）行業競爭加劇。報告發布日期：2023 年 03 月 09 日 點擊下載全文：中國聯通點擊下載全文：中國聯通(762 HK,買入買入;600050 CH,增持增持):新戰略新開局新戰略新開局,把握數字中國發展機遇把握數字中國發展機遇 中興通訊中興

64、通訊(000063 CH)三大業務齊增三大業務齊增+盈利能力改善，盈利能力改善，2022 年公司扣非凈利同比增長年公司扣非凈利同比增長 86.5%根據公司 2022 年年報，2022 公司營收為 1229.54 億元，同比增長 7.36%；歸母凈利潤為 80.80 億元，同比增長 18.6%；扣非歸母凈利潤為 61.67億元，同比增長 86.5%。其中 Q4 單季公司營收/歸母凈利潤/扣非歸母凈利潤分別為 303.95/12.60/6.16 億元，分別同比-0.98%/+31.28%/扭虧為盈?？紤]到公司研發費用的增長，我們預計公司 20232025 年歸母凈利潤分別為 98.30/113.0

65、4/127.68（前值：106.97/123.43/-）億元，可比公司 2023年 Wind 一致預期 PE 均值為 18x，考慮到公司 ICT 龍頭地位，給予公司 2023 年 20 xPE，目標價為 41.51 元（前值：37.40 元）；參考 2023 年至今公司 H、A 股 PE 比率均值 64%，港元匯率取 0.88，對應 H 股 2023 年 PE12.9x 及 H 股目標價 30.33 港元（前值：23.36 港元），維持“買入”評級。風險提示：運營商業務毛利率大幅下滑；新業務拓展不及預期。報告發布日期：2023 年 03 月 12 日 點擊下載全文：中興通點擊下載全文：中興通訊

66、訊(763 HK,買入買入;000063 CH,買入買入):扣非凈利高增扣非凈利高增,第二曲線打開成長空間第二曲線打開成長空間 紫光股份紫光股份(000938 CH)HPE 實體擬出售新華三全部股權，紫光股份擬全資控股新華三實體擬出售新華三全部股權，紫光股份擬全資控股新華三 近日 HPE 實體向紫光國際發出關于行使賣出期權的通知，HPE 開曼和 Izar Holdings Co 將向全資子公司紫光國際出售其持有的新華三合計 49%股權,收購價對應 2021 年 5 月至 2022 年 4 月的扣非凈利潤 PE 15x。交易完成后，紫光股份將持有新華三 100%的股權。我們認為此次交易有望增厚上

67、市公司凈利潤，新華三深度布局“云-網-邊-端-芯”全產業鏈，有望受益于國內數字經濟發展，持續拓展市場份額。我們預計其 22-24 年歸母凈利潤為 24.68/30.17/36.76 億元，基于分部估值法，給予公司目標市值 922.3 億元，目標價為 32.25 元，對應 23 年 PE 30.57x，維持“增持”評級。風險提示：1）公司自研芯片進度不及預期或投入過大；2）創新業務發展不及預期；3）新業務市場不及預期。報告發布日期：2023 年 01 月 05 日 點擊下載全文：紫光股份點擊下載全文：紫光股份(000938 CH,增持增持):擬全資控股新華三，擬全資控股新華三，ICT 龍頭再起航

68、龍頭再起航 長光華芯長光華芯(688048 CH)2022 年扣非凈利承壓，看好年扣非凈利承壓，看好 2023 年景氣度回暖年景氣度回暖 根據公司業績快報，2022 年公司營收/歸母凈利潤/扣非歸母凈利潤分別為 3.86/1.25/0.09 億元，分別同比-9.98%/+8.50%/-88.25%，公司扣非凈利下滑主要系國內光纖激光行業景氣度承壓，導致上游激光芯片需求波動，以及公司研發保持高度投入，此外公司產能利用率不足導致費用攤銷增加。展望 2023 年，隨著光纖激光器行業需求有望復蘇，以及公司特種領域、激光雷達等業務有望持續開拓，或帶動公司業績逐季度環比回暖。我們預計公司 22-24 年歸

69、母凈利潤為 1.25/2.25/3.40 億元（前值：1.42/2.73/4.01 億元），對應 22-24 年 CAGR 為 43%，根據 Wind 一致預期，2023 年可比公司平均 PEG 為 1.73x，考慮到公司在高功率激光芯片領域龍頭地位，給予公司 23 年 PEG 2x，目標價 143.64 元（前值：145.00 元），維持“買入”。風險提示：下游需求恢復不及預期；公司產品價格出現大幅下滑。報告發布日期：2023 年 02 月 28 日 點擊下載全文：長光華芯點擊下載全文：長光華芯(688048 CH,買入買入):業績短期承壓，看好業績短期承壓，看好 23 年景氣修復年景氣修復

70、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。11 科技科技 股票名稱股票名稱 最新觀點最新觀點 炬光科技炬光科技(688167 CH)2022 年扣非凈利同比增長年扣非凈利同比增長 72%，多元化經營展現盈利韌性，多元化經營展現盈利韌性 根據公司 2022 年業績快報，2022 年公司營收為 5.5 億元，同比增長 16.0%；歸母凈利潤為 1.27 億元，同比增長 87.6%；扣非歸母凈利潤為 0.84億元，同比增長 72.4%，接近此前業績預告區間上限（歸母凈利潤：1.201.30 億元；扣非歸母凈利潤：0.750.85 億元）。2022 年公司多元化經營展現盈利韌性，此

71、外經營效率逐步提升推動盈利能力改善。我們預計公司 20222024 年歸母凈利潤預期分別為 1.27/2.10/3.00 億元（前值：1.28/2.10/3.00 億元）?？杀裙?2023 年 Wind 一致預期 PE 均值為 46x，考慮到公司泛半導體制程等領域的領先優勢，給予公司 2023 年 70 xPE，目標價為 163.40 元（前值：151.72 元），維持“買入”評級。風險提示：公司泛半導體業務開拓不及預期；公司上游業務競爭加劇。報告發布日期：2023 年 02 月 26 日 點擊下載全文：炬光科技點擊下載全文：炬光科技(688167 CH,買入買入):業務多點開花，業務多點開

72、花，22 年扣非凈利高增年扣非凈利高增 七一二七一二(603712 CH)營收利潤同比大幅增長，未來發展長期看好營收利潤同比大幅增長，未來發展長期看好 1-3Q 公司營收/歸母凈利潤/扣非歸母凈利潤分別為 22.13/3.03/2.86 億，同比增長 25.73%/22.14%/38.08%,其中 3Q22 營收/歸母凈利潤/扣非歸母凈利潤分別為 8.41/0.96/0.94 億，同比增長 26.29%/18.62%/39.93%。我們維持此前盈利預測不變，預計 20222024 年歸母凈利潤為 8.63/11.46/14.50億。根據 Wind 一致預期，可比公司 2022 年 PE 均值為

73、 31x，考慮到軍工行業維持高景氣，公司利潤率穩步回升，我們給予公司 2022 年 PE35x，目標價 39.14 元/股，維持“買入”評級。風險提示：疫情影響產品交付；軍品競爭加劇。報告發布日期：2022 年 10 月 28 日 點擊下載全文：七一二點擊下載全文：七一二(603712 CH,買入買入):行業維持高景氣，營收利潤穩增長行業維持高景氣，營收利潤穩增長 海格通信海格通信(002465 CH)前三季度營收利潤實現雙增長，看好公司長期發展前三季度營收利潤實現雙增長，看好公司長期發展 公司 Q1-Q3 實現營收 37.09 億元（YoY+4.30%），實現歸母凈利潤 3.95 億元（Yo

74、Y+3.47%），Q3 單季度實現營收 12.25 億元（YoY+9.85%），實現歸母凈利潤 1.04 億元（YoY-3.35%）。我們維持盈利預測，預計 20222024 年歸母凈利潤分別為 7.15/8.45/9.87 億元，22 年可比公司 Wind一致預期均值 PE33x，考慮到公司是無線通信和北斗導航領域的優勢企業，我們給予 22 年目標 PE36x，對應目標價 11.18 元/股，維持“增持”評級。風險提示：國防信息化建設不及預期；疫情影響產品交付。報告發布日期：2022 年 10 月 28 日 點擊下載全文：海格通信點擊下載全文：海格通信(002465 CH,增持增持):Q3

75、業績微升，積極探索新增長點業績微升，積極探索新增長點 上海瀚訊上海瀚訊(300762 CH)Q3 延續業績增長，看好公司未來發展延續業績增長，看好公司未來發展 1-3Q 公司營收/歸母凈利潤/扣非歸母凈利潤分別為 3.86/0.89/0.78 億，同比增長 2.02%/10.01%/25.02%,其中 3Q22 營收/歸母凈利潤/扣非歸母凈利潤分別為 2.04/0.66/0.60 億，同比增長-1.98%/11.03%/20.66%?？紤]到軍品換裝節奏的影響，我們下調盈利預測，預計 20222024 年歸母凈利潤分別為 3.09/4.00/4.71 億（前值 3.48/4.26/5.13 億）

76、。根據 Wind 一致預期，可比公司 2022 年 PE 均值為 34x，我們給予公司 2022 年 PE34x，目標價16.71 元/股（前值 17.75 元/股），維持“買入”評級。風險提示：研發進度不及預期；軍品需求不及預期。報告發布日期：2022 年 10 月 25 日 點擊下載全文：上海瀚訊點擊下載全文：上海瀚訊(300762 CH,買入買入):利潤穩步增長，軍用區寬空間廣闊利潤穩步增長，軍用區寬空間廣闊 美格智能美格智能(002881 CH)Q3 業績符合預期，看好長期發展前景業績符合預期，看好長期發展前景 根據公司三季報，公司 Q3 單季營收為 6.76 億元，同比增長 9.1%

77、；單季歸母凈利潤為 0.36 億元（符合此前業績預告的 0.340.38 億元），同比增長 13.2%。Q3 公司泛 IOT 業務因行業景氣度波動影響，需求短期承壓；車載、FWA 業務仍保持順利推進。長期來看，我們仍然看好物聯網模組發展前景，公司作為國內智能模組領先廠商，市場份額亦有望延續提升?？紤]到公司國內泛 IOT 業務需求端受疫情影響短期承壓，我們預計公司20222024 年歸母凈利潤分別為 1.84/2.92/4.15 億元（前值：1.97/2.95/4.20 億元），可比公司 2022 年 Wind 一致預期 PE 均值為 37x，基于公司在智能模組、算力模組等領域的領先地位，給予公

78、司 2022 年 50 xPE，對應目標價為 38.35 元（以當前股本計算，前值為 49.30 元），維持“增持”評級。風險提示：訂單量不及預期，新客戶拓展存在一定周期。報告發布日期：2022 年 10 月 29 日 點擊下載全文：美格智能點擊下載全文：美格智能(002881 CH,增持增持):Q3 業績符合預期，看好長期發展前景業績符合預期，看好長期發展前景 移遠通信移遠通信(603236 CH)2022 年業績快速增長，年業績快速增長，Q4 營收增速略放緩營收增速略放緩 根據公司 2022 年業績預告，預計 2022 年營收/歸母凈利潤/扣非歸母凈利潤分別約 142.0/6.0/4.8

79、億元，分別同比增長約 26.1%/67.6%/40.2%，全年公司業績的快速增長主要受益于模組業務需求的穩步增長，以及公司積極開拓新業務，貢獻新的業績增量。4Q22 單季來看，預計營收/歸母凈利潤/扣非歸母凈利潤分別為 40.6/1.6/1.4 億元，分別同比增長約 7.3%/34.9%/25.9%，營收及歸母凈利增速較 Q3 放緩，我們判斷或因國內疫情影響，以及海外需求的波動?？紤]到海外物聯網模組市場需求端或有波動，我們下調公司 2022-2024 年營收預期至 142/197/268 億元（前值：150/219/308億元），可比公司 2023 年 Wind 一致預期 PS 均值為 1.4

80、6x，給予公司 2023 年 1.46xPS，目標價為 152.75 元（前值：139.93 元），維持“買入”評級。風險提示：上游原材料漲價，研發費用持續增加，國內疫情反復。報告發布日期：2023 年 01 月 30 日 點擊下載全文：移遠通信點擊下載全文：移遠通信(603236 CH,買入買入):22 年業績高增，新業務積極開拓年業績高增，新業務積極開拓 資料來源：Bloomberg，華泰研究預測 圖表圖表17：行業新聞概覽行業新聞概覽 新聞日期新聞日期 來源來源 新聞標題及鏈接地址新聞標題及鏈接地址 2023 年 03 月 10 日 界面新聞 機構：預計 2023 年折疊手機面板出貨量增

81、長 52%至 2320 萬臺（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 10 日 界面新聞 韓國擬在半導體供應鏈方面與日本強化合作，或被列入兩國首腦會談議程（點擊查看原文）（點擊查看原文）免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。12 科技科技 新聞日期新聞日期 來源來源 新聞標題及鏈接地址新聞標題及鏈接地址 2023 年 03 月 10 日 科創板日報 上海：計劃到 2023 年底 累計建設超 7 萬個室外 5G 基站（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 10 日 搜狐財經 創金合信基金劉揚：預計今年芯片庫存周期觸底，創新應用方向股價彈性強（點

82、擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 10 日 半導體芯聞 內存繼續暴跌，2008 年以來最大跌幅（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 10 日 CINNO 防技術外流，日本將半導體列為外資出資管制對象（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 10 日 信維科技 獨立 GPU 市場，AMD 份額大跌？（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 10 日 界面新聞 美國與印度簽署半導體供應鏈合作協議（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 10 日 TechWeb 為國產手機正名！Redmi Note 11 擠入 2022

83、年全球智能手機出貨量前十榜單（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 10 日 IT 之家 消息稱三星未能簽下代工新款驍龍 7 系列芯片合同（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 10 日 新浪財經 上海證券：ASML 光刻機出口限制落地 國產替代有望重新加速（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 10 日 中國經濟網 中國折疊屏市場數據：華為再度穩居榜首 最新折疊屏旗艦即將發布（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 10 日 財經頭條【上海匯正財經】國產替代空間大，PCB 行業需求有望爆發（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023

84、年 03 月 10 日 科創板日報 服務器、DDR5 需求加持 2028 年 DRAM 模塊市場將達 963 億美元（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 10 日 科創板日報 Counterpoint：2022 年 CMOS 圖像傳感器營收同比下降 7%（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 10 日 經濟觀察報 荷蘭限制部分型號光刻機出口 中國市場影響幾何（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 10 日 芯智訊 為防止技術外流及保障供應鏈，日本擬將半導體等列為“外資出資管制”對象（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 10 日

85、 通信世界網 Canalys：2022 年第四季度，個人智能音頻設備領域下降 26%（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 10 日 Ofweek 維科網 大陸集團：2022 年銷售額增 16.7%，有信心成為轉型大軍中的贏家（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 10 日 財經網 折疊市場成高端突圍新賽道，未來手機的答案是折疊屏？（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 10 日 新浪財經 日本首臺國產量子計算機將在網上開放使用（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 10 日 硬科技評論 中國 AI 芯片：Top10（點擊查看原文

86、）（點擊查看原文）2023 年 03 月 10 日 新浪財經 Canalys：Redmi 成唯一上榜 2022 年全球出貨量 Top 10 國產智能手機品牌（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 10 日 半導體行業觀察 美國制造芯片，成本將飆升（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 10 日 TechWeb 蘋果明年的 OLED iPad Pro 機型可能大幅提高起售價格（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 10 日 21 世紀經濟報道 專訪全國政協委員楊杰：6G 技術創新有序推進 數字化成未來十年全球趨勢（點擊查看原文）（點擊查看原文）20

87、23 年 03 月 10 日 中國投資咨詢網 成都出臺“新型顯示”產業發展扶持政策（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 10 日 財華社 3D 打印的火箭上天了，機構看好市場前景，誰是行業龍頭？（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 10 日 智通財經 艾瑞咨詢：2022 年中國折疊屏手機出貨量同比增長 154%預計 2023 將超過 550 萬臺（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 10 日 財聯社 LCD TV 面板價格短期迎來超預期上漲（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 10 日 智通財經 電報解讀|五大運營商開始構

88、建衛星互聯網技術標準 機構關注火箭（基礎層）+衛星（應用層）（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 10 日 科技日報 筑牢安全基石，譜寫網絡惠民新篇章（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 10 日 科技日報 AI 技術賦能醫藥工業以“智”提“質”（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 10 日 財聯社 折疊屏手機逆勢增長 為何華為市占率連年過半？（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 10 日 伯虎財經 歐盟統一充電口，斷了蘋果的財路？（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 10 日 騰訊網 2022 年智能手

89、機生產量縮減超越疫情起始的年衰退幅度（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 今日頭條 華為暴跌 21%、小米狂掉 41%，蘋果笑到最后：不是針對誰，各位都是（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 中國電子報 兩會專訪全國政協委員、中國科學院院士劉忠范：應借鑒臺積電、三星發展模式積極培育芯片龍頭企業（點擊查看原（點擊查看原文）文）2023 年 03 月 09 日 北晚新視覺網 中國首顆！超百 G 容量高通量衛星是如何煉成的？（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 財聯社 集邦咨詢：2023 年智能手機產量有望達 12

90、億部 同比增長 0.9%（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 半導體芯聞 傳日本將限制光刻膠出口（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 半導體芯聞 2023 年的半導體預測（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 中國新聞網 煥發女性新活力：木蘭元宇宙在滬成立（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 運營商財經 權威榜單將發布！涉及三大運營商地市分公司排行榜（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 成都工業和信息化 一圖讀懂丨成都市關于進一步促進新型顯示產業高質量發展的

91、若干政策（附解讀）（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 天虎科技 最高 5 億元支持！成都出臺新一輪電子信息產業政策（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 無相財經 庫存上升，銷售額下降：韓國芯片，為何不行了？（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 鳳凰網 售后服務 依然是現代智能手機廠商的最大短板（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 TechWeb 有生之年也許再也見不到英特爾的 5nm 芯片了（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 智通財經 日本首臺國產量子

92、計算機將投入使用（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 中國通信網 中國電信張安旭：全光網 2.0 全面承接東數西算網絡需求（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 觀察者網 韓國貿易官員：美國芯片法案要求太多了，超出必要范圍（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 智通財經 吉林大學劉寒雨：對于預測出三個元素的高超導結構不樂觀（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 通信世界網 關于 AI 與 6G，中國聯通將這樣布局（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 通信世界網

93、中國聯通同華為完成 5G-Advanced 10Gbps 峰值速率技術測試，步入萬兆時代（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 IT 之家 到 2028 年，中國、印度和美國仍將是前三大智能手機市場（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 智通財經 集邦咨詢：2023 年 SiC 功率元件市場產值估將達 22.8 億美元 年成長 41.4%（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 智通財經 集邦咨詢：旺季不旺 2022 年第四季智能手機產量同比減少 15.5%（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09

94、日 IT 之家 消息稱高通將在 2025 年為三星推出獨家驍龍芯片（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 中國日報網 全國人大代表鄭月明：打破電子特氣多重壁壘 支持國產化做大做強（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 科創板日報 筆電供應商稱訂單拉動勢頭將在 2023 年下半年恢復（點擊查看原文）（點擊查看原文）免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。13 科技科技 新聞日期新聞日期 來源來源 新聞標題及鏈接地址新聞標題及鏈接地址 2023 年 03 月 09 日 證券時報網 5G 消息工作組理事單位座談會即將召開，將探索

95、區域試點建設和授權服務模式（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 中國電子網 羅德與施瓦茨和博通擴大了對最新 Wi-Fi 7 接入點芯片組的測試合作（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 觀察者網 光刻機巨頭 ASML 回應荷蘭最新出口管制：并不適用于所有 DUV（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 IT 之家 2022 年第四季全球智能手機產量 3.01 億支同比減少 15.5%（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 半導體行業聯盟 智慧芽聯合發布 Micro-LED 白皮書，這 2 家

96、中國企業躋身全球 TOP5（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 天天 IP 韓國面板設備廠員工外泄 OLED 曲面貼合技術 二審被判有罪（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 前瞻網 2023 年全球電感器件行業市場現狀及發展趨勢概況 全球電感器件行業市場規模約為 550 億元【組圖】（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 商業經濟觀察 英特爾傳來新消息，臺積電措手不及，張忠謀說對了（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 每經網 荷蘭將出手：限制出口！1.7 萬億光刻機巨頭回應！比爾蓋茨：

97、美國無法阻止中國擁有強大芯片（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 區塊科技 50 家企業反對美日荷芯片協議背后：我們不想成為下一個阿爾斯通（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 山東財經頭條 折疊屏手機 AB 面：銷量熱潮難掩產品質量隱憂（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 TechWeb 索尼互娛 CEO 拒絕與微軟簽署任何協議：只想阻止收購動視暴雪（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 藍鯨財經 中國手機，在歐洲尋找增量（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日

98、 中國通信網 中國移動研究院依托“智核”實驗室發布 UPF 智能綠色節能方案（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 中國通信網 工信部力推數實融合發展 中國電信注智數字化轉型（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 通信世界網 5G 技術賦能廣播電視媒體的應用實踐（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 新浪財經 浙商證券：AI 行業發展提速 人形機器人商業化未來可期（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 Ofweek 維科網 續航亂標銷量低迷！零跑汽車短時“掉”電快？（點擊查看原文）（點擊查看

99、原文）2023 年 03 月 09 日 中國通信網 中國聯通處罰 12 家抽檢不合格供應商（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 證券時報網 滬市通信行業轉型升級 數字經濟添活力（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 和訊網 筆電供應鏈庫存改善 Q2 將開啟新品規劃（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 證券時報網 銀河證券：5G 應用期流量快速增長 優選關鍵技術核心資產標的（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 愛云資訊 5G 演進開啟第二賽段，將帶來哪些改變？（點擊查看原文）（點擊查看原

100、文）2023 年 03 月 09 日 新浪財經 3D 打印賽道現大動作，未來市場規模有望達到 6000 億元（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 CNMO IDC：2022 年 XR 設備出貨量下降 21%Meta 引領 VR 市場（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 09 日 經濟參考報 人工智能熱潮下求解技術革“新”產業“智”變（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 08 日 TechWeb 華為全面主導？AITO 汽車官微開始使用“HUAWEI 問界”措辭（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 08 日 中國光

101、谷【媒體看光谷】光谷中小尺寸顯示面板月產能占全國 12%（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 08 日 智通財經 湘財證券：衛星通信成為手機創新焦點，AR 性能持續升級（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 08 日 飛象網 2022 年全球前 10 大暢銷智能手機排行：沒有中國品牌上榜（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 08 日 智通財經 集邦咨詢：預估 20222026 年全球 AI 服務器出貨量年復合成長率可達 10.8%（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 08 日 通信世界網 中國聯通攜手華為完成 5G-Adva

102、nced 10Gbps 峰值速率技術實驗測試（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 08 日 經濟觀察報 羅德與施瓦茨推出最新綜測儀，推動 5G 產業商用化加速落地（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 08 日 科創板日報 CINNO Research：2023 年 1 月中國 LCD 面板廠稼動率環比下降 8.5 個百分點至 64.7%（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 08 日 界面新聞 榮耀趙明：未來五年，出海市場看不到天花板（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 08 日 財聯社 SIA：1 月份全球半導體銷售額下降

103、 5%（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 08 日 財經網 VR 眼鏡為何注定小眾？（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 08 日 新浪財經 報告：全球智能個人音頻市場去年第四季度出貨量為 1.121 億臺 同比下降 26%（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 08 日 中國電子網 臺積電代工！高通驍龍 8 Gen3 性能叫板蘋果 A16（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 08 日 鈦媒體 市場表現逆勢增長，屬于折疊屏的時代來了？（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 08 日 金融界 多位電信老板表示

104、 6G 將于 2030 年推出，目前全球只有七分之一用戶使用 5G 智能手機（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 08 日 智通財經 TechInsights：2023 年全球智能手機出貨量預計同比下降 1%三星和蘋果(AAPL.US)市場份額將繼續增加（點擊查看原（點擊查看原文）文）2023 年 03 月 08 日 北京商報網 全國政協委員劉忠范：建設以龍頭企業為核心的“核殼型”芯片產業生態（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 08 日 中國通信網 櫛風沐雨砥礪行，中興通訊攜手中國移動率先完成 RedCap 核心網測試項目（點擊查看原文）（點擊查看原文）2

105、023 年 03 月 08 日 金融界 StrategyAnalytics 調高了 2023 年智能手機出貨量預測值：同比下降 1（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 08 日 界面新聞 機構：2023 年全球智能手機出貨量預計同比下降 1%（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 08 日 IT 之家 DIGITIMES：折疊屏手機 2022 年全球出貨量倍增，2023 年將增長 5 成（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 08 日 TechWeb 研究人員稱：電話推銷員、高等教育老師等職業位最容易受到 AI 影響（點擊查看原文）（點擊查看原

106、文）2023 年 03 月 08 日 中國科技新聞網 中國智能手機正在高端市場與蘋果和三星展開競爭（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 08 日 半導體行業觀察 為何他們還敢建那么多晶圓廠？（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 08 日 半導體行業觀察 芯片行業，集體過冬?。c擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 08 日 界面新聞 智能手機高端“酣戰”，轉機在何方？（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 08 日 覽富財經 市場規模有望達到 800 億元，已成核心產業，Micro LED 要“搞事情”?。c擊查看原文）（點擊查

107、看原文）2023 年 03 月 08 日 恒銀科技 全國政協委員江浩然丨進一步提升國產研發設計類工業軟件研發應用能力（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 08 日 TechWeb iQOO Z7 系列配置曝光：依舊兩款 分別主打快充和長續航（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 08 日 中國通信網 5G 時代，FWA 緣何漸成主流？（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 08 日 錦緞 A 股機器人上市公司圖鑒：樹上的花，還是心中的花？（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 08 日 晶圓廠需求，前所未有的下降？（點擊查看原文

108、）（點擊查看原文）2023 年 03 月 07 日 芯智訊 2023 年全球半導體市場銷售額將同比下滑約 5%（點擊查看原文）（點擊查看原文）免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。14 科技科技 新聞日期新聞日期 來源來源 新聞標題及鏈接地址新聞標題及鏈接地址 2023 年 03 月 07 日 芯智訊 中美半導體對抗：壓力下的供應鏈走向何方？（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 07 日 國際金融報 關于芯片行業的三點思考（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 07 日 財經十一人 中國公司距 ChatGPT，還差 1 萬枚英偉達芯片（點

109、擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 07 日 北京商報網 綜測儀 CMX500 OBT 已可應用于 5G 測試領域（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 07 日 科創板日報 中國電信臨港算力平臺預計 6 月提供首批機架能力（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 07 日 每經網 PK 蘋果、華為 榮耀 Magic5 系列正式發布 榮耀 CEO 趙明：行業遠沒達到我們認為的理想狀態（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 07 日 證券時報 全國人大代表、中國鐵塔董事長張志勇：深化 5G 站址資源共建共享，助力社會數字化轉型（點擊查

110、看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 07 日 21 財經 科技財報觀丨 PC 三巨頭業績悉數下挫“至暗”寒冬下尋覓新方向（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 07 日 通信信息報 兩會再次聚焦科技創新 數據資源亟需“跨界”溝通（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 07 日 維科網電子工程 10 大巨頭，9 家爆虧！芯片真賣不動了？（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 07 日 TechWeb 持懷疑態度的投資者質疑人工智能的進步是否能賺到錢（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 07 日 科創板日報 IDC：預計

111、 2023 年全球個人電腦和平板電腦出貨量同比下降 11.2%（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 07 日 TechWeb 電池越來越便宜 電動車購買+使用成本已接近汽油車（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 07 日 通信世界網 2299 元起售 一加 Ace 2V 正式發布 將旗艦體驗普及到底（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 07 日 揚子晚報 當教育遇到 AI：應該如何正確看待 ChatGPT？（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 07 日 智通財經 DSCC：Q1 液晶電視面板價格小幅上漲（點擊查看原文）（點

112、擊查看原文）2023 年 03 月 07 日 第一財經 沖擊高端市場，中國手機廠商對標蘋果（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 07 日 科創板日報 業內人士：中國品牌廠 618 訂單推動 TV 面板 3 月報價上漲 監視器、NB 面板或將受帶動走強（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 07 日 TechWeb iPhone 信號為何爛到家！趙明：蘋果太敷衍 榮耀自研 5G 射頻芯片解決痛點（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 07 日 工業和信息化部 重慶信息通信行業召開 2023 年工作會議（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年

113、03 月 07 日 中國通信網 專訪中國移動粟栗：“信任+安全”兩大理念構成 6G 可信內生安全體系（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 07 日 上海證券報 一天不用充電？榮耀新旗艦手機來了?。c擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 07 日 長江商報 工信部全面推進 6G 技術研發 湖北多家上市公司展開布局（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 07 日 鳳凰網 德國將禁止 5G 網絡使用華為中興特定組件？華為回應（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 07 日 環球網 改變阿爾茨海默病等疾病藥物測試？美生物計算機或開辟 AI

114、 新道路（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 07 日 南方都市報 雙旗艦戰略拓展海外市場（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 07 日 金融界 隨著蘋果傳言不斷 中國手機廠商推出可折疊智能手機挑戰三星（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 07 日“中國電科”微信公眾號 我國著名雷達專家、預警機事業的開拓者和奠基人王小謨病逝（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 07 日 河南省企業服務網 全球半導體行業長期向好（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 06 日 參考消息 外媒：世界大型半導體企業業績進一步惡化

115、（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 06 日 美亞柏科 兩會熱議科技部部長談人工智能，趨利避害是發展 AI 的應有之義（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 06 日 新浪財經 據 eeNews 援引元器件分析機構 Supplyframe 報告稱，許多半導體和電子元器件的價格正趨于穩定（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 06 日 鈦媒體 MWC 小米大戰真我，衛星通訊即將普及|鈦短評第 22 期（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 06 日 柳州市場監管“三無”電子煙藏進“奶茶杯”“暴力熊”！柳州市市場監管部門嚴查“三無

116、”電子煙（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 06 日 電子智造業 創芯驅動未來 國產 MCU 芯片的進擊之路（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 06 日 紅刊投服平臺 一文讀懂 6G 通信及投資機會（附股票池）（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 06 日 界面新聞 2022 年全球功率分立器件市場規模約 317 億美元，安世半導體躋身前 5（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 06 日 十輪網 日元貶、日廠電子零件出貨額歷史高，惟今后恐萎縮（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 06 日 TechWe

117、b 馬斯克：曾對加密貨幣感興趣 現在鐘情于 AI（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 06 日 TechWeb Meta 版 ChatGPT 的大模型 LLaMA 被泄露 已在 GitHub 收獲 7k+星（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 06 日 智通財經 富瑞：2 月中國智能手機同比環比均下降 看跌智能手機整體前景（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 06 日 智通財經 集邦咨詢：預計一季度筆電面板出貨 3870 萬片 同比降逾 45%（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 06 日 界面新聞 機構：2022 年四季

118、度原廠 Enterprise SSD 營收僅 37.9 億美元，環比下跌 27.4%（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 06 日 中國通信網 中國電信移動 IMS 網絡擴容等六個工程設計服務集采：中通服、華信等 4 家中標（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 06 日 新浪財經 IDC：預計 2023 年中國投影機市場銷量有望超過 557 萬臺 同比增長 10.3%（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 06 日 高工 LED 沖擊 100 萬片，車載 Mini 背光顯示“狂飆”（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 06

119、日 36 氪 明知是“智商稅”，定制 iPhone 為何長盛不衰？（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 06 日 億恩“平替”有風險，亞馬遜、SHEIN 多款產品遭下架（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 06 日 騰訊網 中國手機市場“大洗牌”：OPPO 第三，第一實至名歸（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 06 日 獵云網 爆火兩年，洗地機的技術往哪里卷？（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 06 日 北極星太陽能光伏網 中環最新報價：130、150m 不變，N 型 110m 最低 6.14 元/片（點擊查看原文）（

120、點擊查看原文）2023 年 03 月 06 日 鞭牛士 2 月亞洲移動供應商市場份額數據：蘋果超小米市場份額位居第二（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 06 日 TechWeb 知情人士：Arm 計劃通過 IPO 融資至少 80 億美元 期望估值超過 500 億美元（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 06 日 TechWeb 微軟將 Bing AI 聊天的限制放寬到每次對話 8 條（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 06 日 阿爾法工場研究院 韓國芯片庫存以 27 年來最快速度積壓，半導體需求仍持續低迷（點擊查看原文）（點擊查看原文）

121、2023 年 03 月 06 日 覽富財經 三大運營商啟動 FTTR 設備集采，平治信息等前景可期（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 06 日 半導體行業觀察 汽車芯片成為唯一的亮點（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 06 日 半導體行業觀察 蘋果芯片所用的這項技術，潛力巨大?。c擊查看原文）（點擊查看原文）免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。15 科技科技 新聞日期新聞日期 來源來源 新聞標題及鏈接地址新聞標題及鏈接地址 2023 年 03 月 06 日 半導體行業觀察 晶圓廠開啟價格戰，成熟制程最慘烈（點擊查看原文）（點擊查看

122、原文）2023 年 03 月 06 日 科創板日報 IPC 廠商訂單穩定 毛利率不低于 40%（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 06 日 創事記 高端賣不動，手機廠商卷向中端機（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 06 日 財經網 Guidehose Insights：特斯拉在 16 家自動駕駛技術研發公司中排名靠后（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 06 日 金融界 我國將加快 6G 網絡研發 衛星互聯網迎來發展機遇（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 06 日 和訊網 韓國芯片廠商 1 月庫存銷售率升至 265.

123、7%、創 1997 年 3 月（288.7%）以來新高（點擊查看原文）（點擊查看原文）2023 年 03 月 06 日 證券時報 芯片產業藏著大機會 現在是布局好時機（點擊查看原文）（點擊查看原文）資料來源：財匯資訊、華泰研究 圖表圖表18：公司動態公司動態 公司公司 公告日期公告日期 具體內容具體內容 中興通訊 2023-03-08 關于控股股東持有公司股份比例變動的公告 鏈接：https:/ 華工科技 2023-03-06 關于股東增持公司股份的自愿性信息披露公告 鏈接：https:/ 英維克 2023-03-10 關于使用部分暫時閑置募集資金進行現金管理到期贖回的公告 鏈接：https:

124、/ 美格智能 2023-03-08 非公開發行股票發行情況報告書 鏈接：https:/ 2023-03-08 法律意見書 鏈接：https:/ 2023-03-08 關于變更簽字注冊會計師的公告 鏈接：https:/ 2023-03-08 驗資報告 鏈接：https:/ 2023-03-08 非公開發行股票發行過程和認購對象合規性的說明 鏈接：https:/ 中際旭創 2023-03-10 關于使用部分閑置募集資金進行現金管理的進展公告 鏈接：https:/ 天孚通信 2023-03-08 華泰聯合證券有限責任公司關于公司 2022 年現場檢查報告 鏈接：https:/ 中國聯通 2023-0

125、3-09 關于 2022 年度末期利潤分配方案的公告 鏈接：https:/ 2023-03-09 獨立董事關于高級管理人員薪酬發放情況的獨立意見 鏈接：https:/ 2023-03-09 關于中國聯合網絡通信股份有限公司擬分拆所屬子公司聯通智網科技股份有限公司首次公開發行股票并在上海證券交易所科創板上市的會計師意見函 鏈接：https:/ 2023-03-09 關于分拆所屬子公司聯通智網科技股份有限公司至科創板上市的預案(修訂稿)鏈接：https:/ 2023-03-09 審計報告 鏈接：https:/ 2023-03-09 審計師關于中國聯合網絡通信股份有限公司控股股東、實際控制人及其他關

126、聯方資金占用情況的專項說明 鏈接：https:/ 2023-03-09 審計委員會 2022 年度履職情況報告 鏈接：https:/ 2023-03-09 北京市通商律師事務所關于中國聯合網絡通信股份有限公司回購注銷部分限制性股票之法律意見書 鏈接：https:/ 2023-03-09 獨立董事關于聯通集團財務有限公司向中國聯合網絡通信有限公司提供非融資性擔保業務的獨立意見 鏈接：https:/ 2023-03-09 獨立董事關于公司對外擔保的專項說明及獨立意見 鏈接：https:/ 2023-03-09 董事會審計委員會關于聯通集團財務有限公司簽訂金融服務協議暨關聯交易的審核意見 鏈接：ht

127、tps:/ 2023-03-09 關于聯通集團財務有限公司向中國聯合網絡通信有限公司提供非融資性擔保業務的公告 鏈接：https:/ 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。16 科技科技 公司公司 公告日期公告日期 具體內容具體內容 2023-03-09 2022 年年度報告摘要 鏈接：https:/ 2023-03-09 關于聯通集團財務有限公司的風險持續評估報告 鏈接：https:/ 2023-03-09 董事會關于分拆子公司上市董事會決議日前股票價格波動情況的說明 鏈接：https:/ 2023-03-09 2022 年年度報告全文 鏈接：https:/ 2023-

128、03-09 獨立董事關于修訂公司章程相關事項的獨立意見 鏈接：https:/ 2023-03-09 獨立董事關于 2022 年度內部控制評價報告的獨立意見 鏈接：https:/ 2023-03-09 關于日常關聯交易的公告 鏈接：https:/ 2023-03-09 獨立董事關于公司首期限制性股票激勵計劃預留授予股票第三個解鎖期解鎖相關事宜的獨立意見 鏈接：https:/ 2023-03-09 獨立董事關于續聘會計師事務所的事前認可和獨立意見 鏈接：https:/ 2023-03-09 獨立董事關于日常關聯交易的事前認可和獨立意見 鏈接：https:/ 2023-03-09 董事會薪酬與考核委

129、員會關于限制性股票相關事宜的決議 鏈接：https:/ 2023-03-09 審計師關于中國聯合網絡通信股份有限公司內部控制審計報告 鏈接：https:/ 2023-03-09 獨立董事關于回購注銷首期限制性股票計劃部分激勵對象限制性股票的獨立意見 鏈接：https:/ 2023-03-09 關于續聘會計師事務所的公告 鏈接：https:/ 2023-03-09 獨立董事關于 2022 年年度報告的獨立意見 鏈接：https:/ 2023-03-09 關于回購注銷首期限制性股票計劃部分激勵對象限制性股票的公告 鏈接：https:/ 2023-03-09 關于聘任公司高級副總裁的公告 鏈接：ht

130、tps:/ 2023-03-09 監事會關于回購注銷首期限制性股票計劃部分激勵對象限制性股票事項的審核意見 鏈接：https:/ 2023-03-09 獨立董事關于分拆子公司至上海證券交易所科創板上市相關事項的事前認可和獨立意見 鏈接：https:/ 2023-03-09 關于修訂公司章程相關事項的公告 鏈接：https:/ 2023-03-09 2022 年度獨立董事述職報告 鏈接：https:/ 2023-03-09 獨立董事關于 2022 年度末期利潤分配方案的獨立意見 鏈接：https:/ 2023-03-09 關于分拆子公司上市的一般風險提示性公告 鏈接：https:/ 2023-0

131、3-09 監事會關于公司首期限制性股票激勵計劃預留授予股票第三個解鎖期解鎖事項的審核意見 鏈接：https:/ 2023-03-09 2022 年可持續發展報告 鏈接：https:/ 2023-03-09 董事會審計委員會關于日常關聯交易的審核意見 鏈接：https:/ 2023-03-09 2022 年度內部控制評價報告 鏈接：https:/ 2023-03-09 獨立董事關于聘任公司高級副總裁的獨立意見 鏈接：https:/ 2023-03-09 第七屆監事會第十一次會議決議公告 鏈接：https:/ 2023-03-09 第七屆董事會第二十一次會議決議公告 鏈接：https:/ 免責聲明

132、和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。17 科技科技 公司公司 公告日期公告日期 具體內容具體內容 2023-03-09 審計師關于中國聯合網絡通信股份有限公司涉及財務公司關聯交易的存貸款等金融業務的專項說明 鏈接：https:/ 2023-03-09 北京市通商律師事務所關于中國聯合網絡通信股份有限公司分拆聯通智網科技股份有限公司至上海證券交易所科創板上市之法律意見書 鏈接：https:/ 2023-03-09 獨立董事關于聯通集團財務有限公司簽訂金融服務協議暨關聯交易的事前認可和獨立意見 鏈接：https:/ 2023-03-09 關于聯通集團財務有限公司簽訂金融服務協議暨關

133、聯交易的公告 鏈接：https:/ 2023-03-09 中國國際金融股份有限公司關于中國聯合網絡通信股份有限公司分拆所屬子公司聯通智網科技股份有限公司至科創板上市的核查意見 鏈接：https:/ 2023-03-09 董事會審計委員會關于續聘會計師事務所的審核意見 鏈接：https:/ 中國移動 2023-03-07 關于變更持續督導保薦代表人的公告 鏈接：https:/ 移遠通信 2023-03-10 關于為子公司提供擔保的公告 鏈接：https:/ 炬光科技 2023-03-10 關于公司及相關人員收到陜西證監局警示函的公告 鏈接：https:/ 資料來源：財匯資訊、華泰研究 風險提示風

134、險提示 1.中美貿易摩擦加劇。中美貿易關系存在一定的不確定性，貿易摩擦激化或將在短期內影響上游核心芯片供應。2.全球新型肺炎尚未可控。肺炎疫情影響經濟生活，若持續惡化將對全球行業產生不利影響，包括但不限于影響開工時間、影響供應鏈、影響日常銷售以及工程建設等工作。3.云廠商資本開支投入不及預期。數據中心需求同云廠商資本開支相關，若云廠商放緩資本開支投入，對于數據中心的需求將產生影響。4.5G 發展進程不及預期。運營商及 5G 產業鏈公司與 5G 發展進程息息相關，若 5G 整體發展不及預期，則將對產業鏈需求造成影響。免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。18 科技科技 免責

135、免責聲明聲明 分析師聲明分析師聲明 本人，余熠、黃樂平，茲證明本報告所表達的觀點準確地反映了分析師對標的證券或發行人的個人意見；彼以往、現在或未來并無就其研究報告所提供的具體建議或所表迖的意見直接或間接收取任何報酬。一般聲明及披露一般聲明及披露 本報告由華泰證券股份有限公司（已具備中國證監會批準的證券投資咨詢業務資格，以下簡稱“本公司”）制作。本報告所載資料是僅供接收人的嚴格保密資料。本報告僅供本公司及其客戶和其關聯機構使用。本公司不因接收人收到本報告而視其為客戶。本報告基于本公司認為可靠的、已公開的信息編制，但本公司及其關聯機構(以下統稱為“華泰”)對該等信息的準確性及完整性不作任何保證。本

136、報告所載的意見、評估及預測僅反映報告發布當日的觀點和判斷。在不同時期，華泰可能會發出與本報告所載意見、評估及預測不一致的研究報告。同時，本報告所指的證券或投資標的的價格、價值及投資收入可能會波動。以往表現并不能指引未來，未來回報并不能得到保證，并存在損失本金的可能。華泰不保證本報告所含信息保持在最新狀態。華泰對本報告所含信息可在不發出通知的情形下做出修改，投資者應當自行關注相應的更新或修改。本公司不是 FINRA 的注冊會員，其研究分析師亦沒有注冊為 FINRA 的研究分析師/不具有 FINRA 分析師的注冊資格。華泰力求報告內容客觀、公正，但本報告所載的觀點、結論和建議僅供參考，不構成購買或

137、出售所述證券的要約或招攬。該等觀點、建議并未考慮到個別投資者的具體投資目的、財務狀況以及特定需求，在任何時候均不構成對客戶私人投資建議。投資者應當充分考慮自身特定狀況，并完整理解和使用本報告內容，不應視本報告為做出投資決策的唯一因素。對依據或者使用本報告所造成的一切后果，華泰及作者均不承擔任何法律責任。任何形式的分享證券投資收益或者分擔證券投資損失的書面或口頭承諾均為無效。除非另行說明，本報告中所引用的關于業績的數據代表過往表現，過往的業績表現不應作為日后回報的預示。華泰不承諾也不保證任何預示的回報會得以實現，分析中所做的預測可能是基于相應的假設，任何假設的變化可能會顯著影響所預測的回報。華泰

138、及作者在自身所知情的范圍內，與本報告所指的證券或投資標的不存在法律禁止的利害關系。在法律許可的情況下，華泰可能會持有報告中提到的公司所發行的證券頭寸并進行交易，為該公司提供投資銀行、財務顧問或者金融產品等相關服務或向該公司招攬業務。華泰的銷售人員、交易人員或其他專業人士可能會依據不同假設和標準、采用不同的分析方法而口頭或書面發表與本報告意見及建議不一致的市場評論和/或交易觀點。華泰沒有將此意見及建議向報告所有接收者進行更新的義務。華泰的資產管理部門、自營部門以及其他投資業務部門可能獨立做出與本報告中的意見或建議不一致的投資決策。投資者應當考慮到華泰及/或其相關人員可能存在影響本報告觀點客觀性的

139、潛在利益沖突。投資者請勿將本報告視為投資或其他決定的唯一信賴依據。有關該方面的具體披露請參照本報告尾部。本報告并非意圖發送、發布給在當地法律或監管規則下不允許向其發送、發布的機構或人員，也并非意圖發送、發布給因可得到、使用本報告的行為而使華泰違反或受制于當地法律或監管規則的機構或人員。本報告版權僅為本公司所有。未經本公司書面許可，任何機構或個人不得以翻版、復制、發表、引用或再次分發他人(無論整份或部分)等任何形式侵犯本公司版權。如征得本公司同意進行引用、刊發的，需在允許的范圍內使用，并需在使用前獲取獨立的法律意見，以確定該引用、刊發符合當地適用法規的要求，同時注明出處為“華泰證券研究所”，且不

140、得對本報告進行任何有悖原意的引用、刪節和修改。本公司保留追究相關責任的權利。所有本報告中使用的商標、服務標記及標記均為本公司的商標、服務標記及標記。中國香港中國香港 本報告由華泰證券股份有限公司制作,在香港由華泰金融控股（香港）有限公司向符合證券及期貨條例及其附屬法律規定的機構投資者和專業投資者的客戶進行分發。華泰金融控股（香港）有限公司受香港證券及期貨事務監察委員會監管，是華泰國際金融控股有限公司的全資子公司，后者為華泰證券股份有限公司的全資子公司。在香港獲得本報告的人員若有任何有關本報告的問題,請與華泰金融控股（香港）有限公司聯系。免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀

141、。19 科技科技 香港香港-重重要監管披露要監管披露 華泰金融控股（香港）有限公司的雇員或其關聯人士沒有擔任本報告中提及的公司或發行人的高級人員。有關重要的披露信息，請參華泰金融控股（香港）有限公司的網頁 https:/.hk/stock_disclosure 其他信息請參見下方“美國“美國-重要監管披露”重要監管披露”。美國美國 在美國本報告由華泰證券（美國）有限公司向符合美國監管規定的機構投資者進行發表與分發。華泰證券（美國）有限公司是美國注冊經紀商和美國金融業監管局（FINRA）的注冊會員。對于其在美國分發的研究報告，華泰證券（美國）有限公司根據1934 年證券交易法（修訂版）第 15a

142、-6 條規定以及美國證券交易委員會人員解釋，對本研究報告內容負責。華泰證券（美國）有限公司聯營公司的分析師不具有美國金融監管（FINRA）分析師的注冊資格，可能不屬于華泰證券（美國）有限公司的關聯人員，因此可能不受 FINRA 關于分析師與標的公司溝通、公開露面和所持交易證券的限制。華泰證券（美國）有限公司是華泰國際金融控股有限公司的全資子公司，后者為華泰證券股份有限公司的全資子公司。任何直接從華泰證券（美國）有限公司收到此報告并希望就本報告所述任何證券進行交易的人士，應通過華泰證券（美國）有限公司進行交易。美國美國-重要監管披露重要監管披露 分析師余熠、黃樂平本人及相關人士并不擔任本報告所提

143、及的標的證券或發行人的高級人員、董事或顧問。分析師及相關人士與本報告所提及的標的證券或發行人并無任何相關財務利益。本披露中所提及的“相關人士”包括 FINRA定義下分析師的家庭成員。分析師根據華泰證券的整體收入和盈利能力獲得薪酬，包括源自公司投資銀行業務的收入。長光華芯（688048 CH）：華泰證券股份有限公司、其子公司和/或其聯營公司在本報告發布日之前的 12 個月內擔任了標的證券公開發行或 144A 條款發行的經辦人或聯席經辦人。長光華芯（688048 CH）：華泰證券股份有限公司、其子公司和/或其聯營公司在本報告發布日之前 12 個月內曾向標的公司提供投資銀行服務并收取報酬。華泰證券股

144、份有限公司、其子公司和/或其聯營公司,及/或不時會以自身或代理形式向客戶出售及購買華泰證券研究所覆蓋公司的證券/衍生工具，包括股票及債券（包括衍生品）華泰證券研究所覆蓋公司的證券/衍生工具，包括股票及債券（包括衍生品）。華泰證券股份有限公司、其子公司和/或其聯營公司,及/或其高級管理層、董事和雇員可能會持有本報告中所提到的任何證券（或任何相關投資）頭寸，并可能不時進行增持或減持該證券（或投資）。因此，投資者應該意識到可能存在利益沖突。評級說明評級說明 投資評級基于分析師對報告發布日后 6 至 12 個月內行業或公司回報潛力（含此期間的股息回報）相對基準表現的預期（A 股市場基準為滬深 300

145、指數，香港市場基準為恒生指數，美國市場基準為標普 500 指數），具體如下：行業評級行業評級 增持：增持：預計行業股票指數超越基準 中性：中性：預計行業股票指數基本與基準持平 減持：減持：預計行業股票指數明顯弱于基準 公司評級公司評級 買入：買入：預計股價超越基準 15%以上 增持：增持：預計股價超越基準 5%15%持有：持有：預計股價相對基準波動在-15%5%之間 賣出：賣出：預計股價弱于基準 15%以上 暫停評級：暫停評級：已暫停評級、目標價及預測，以遵守適用法規及/或公司政策 無評級：無評級：股票不在常規研究覆蓋范圍內。投資者不應期待華泰提供該等證券及/或公司相關的持續或補充信息 免責聲

146、明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。20 科技科技 法律實體法律實體披露披露 中國中國：華泰證券股份有限公司具有中國證監會核準的“證券投資咨詢”業務資格，經營許可證編號為：91320000704041011J 香港香港：華泰金融控股（香港）有限公司具有香港證監會核準的“就證券提供意見”業務資格，經營許可證編號為：AOK809 美國美國：華泰證券（美國）有限公司為美國金融業監管局（FINRA）成員，具有在美國開展經紀交易商業務的資格，經營業務許可編號為：CRD#:298809/SEC#:8-70231 華泰證券股份有限公司華泰證券股份有限公司 南京南京 北京北京 南京市建鄴區江

147、東中路228號華泰證券廣場1號樓/郵政編碼：210019 北京市西城區太平橋大街豐盛胡同28號太平洋保險大廈A座18層/郵政編碼：100032 電話：86 25 83389999/傳真：86 25 83387521 電話：86 10 63211166/傳真：86 10 63211275 電子郵件：ht- 電子郵件：ht- 深圳深圳 上海上海 深圳市福田區益田路5999號基金大廈10樓/郵政編碼：518017 上海市浦東新區東方路18號保利廣場E棟23樓/郵政編碼：200120 電話：86 755 82493932/傳真：86 755 82492062 電話：86 21 28972098/傳真：86 21 28972068 電子郵件：ht- 電子郵件：ht- 華泰金融控股（香港）有限公司華泰金融控股（香港）有限公司 香港中環皇后大道中 99 號中環中心 58 樓 5808-12 室 電話：+852-3658-6000/傳真：+852-2169-0770 電子郵件： http:/.hk 華泰證券華泰證券（美國美國）有限公司有限公司 美國紐約公園大道 280 號 21 樓東（紐約 10017）電話：+212-763-8160/傳真：+917-725-9702 電子郵件:Huataihtsc- http:/www.htsc- 版權所有2023年華泰證券股份有限公司