《通信行業專題研究：MWC2024AI正當時5G~A商用加速-240309（16頁）.pdf》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《通信行業專題研究：MWC2024AI正當時5G~A商用加速-240309（16頁）.pdf（16頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。

1、1 行業行業報告報告行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀報告末頁的重要聲明 通信通信 M MWCWC20242024：AIAI 正當時，正當時，5G5G-A A 商用加速商用加速 MWCMWC20242024 六大子主題指引技術發展方向六大子主題指引技術發展方向 2024 年世界移動通信大會（MWC）于當地時間 2 月 26 日至 29 日在西班牙巴塞羅那召開，全球參展商超過 2400 家，其中中國企業近 300 家。大會以“未來先行”為主題，重點圍繞超越 5G、智聯萬物、AI 人性化、數智制造、顛覆規則、數字基因等 6 個子主題展開。5G5G-A A 商用化商用化正式正式開啟開啟 5G-A

2、在 2024 年正式開啟商用。運營商方面，中國移動宣布 2024 年將在超過 300 個城市啟動全球規模最大的 5G-A 商用部署；中國聯通攜手華為等全球生態伙伴，發布了 5G-A 十大創新示范成果。設備商方面，華為發布了 5G-A 八大創新實踐，助力全球運營商基于自身網絡情況多路徑構建 5G-A 網絡。6G6G 聯盟成立，典型能力初步確立聯盟成立，典型能力初步確立 大會上，美國、澳大利亞、加拿大、英國等十國就 6G 無線通信系統研發的共同原則發表聯合聲明，成立 6G 聯盟。GSMA 聯合榮耀、中國聯通、中國移動、中國電信等企業發布6G 終端愿景白皮書，探索 6G 終端未來將面臨的 9 大潛在

3、應用場景、5 大重點研究方向，確立了 4 大典型能力（終端全能通信能力、終端內生智能能力、終端虛實全場景感知與多維感官信息呈現能力、終端拓展協同能力）。端側端側生成式生成式 AIAI 快速演進快速演進 高通公司宣布在終端側AI、智能計算和無線連接領域的最新產品及里程碑，依托其驍龍 X80 架構和 FastConnect 7900 產品，帶來多款加速 5G 與 AI 融合的新產品，以及多項聚焦生成式 AI 落地應用和未來趨勢的展示。聯發科在大會上以“連接 AI 宇宙”（Connecting the AI-verse）為主題，聯發科利用其天璣 9300 和天璣 8300 APU 的硬件 AI 加速

4、技術，首次展示了經過優化的 Meta Llama 2 生成式 AI 應用。國內國內企業企業各展各展所所長長 5G-A 方面，中興通訊發布了十大創新產品；中國信科在 5G-A 高容量通信方面，實現了 10 倍性能提升；烽火通信自研 19 芯單模光纖刷新了單模多芯光纖傳輸容量的世界紀錄，長飛光纖展出了滿足 5.5G 時代從數據中心短距離傳輸到超長跨距長距離傳輸性能優異的光纖產品和解決方案。物聯網方面，國內企業實現了模組與解決方案的雙重突破。AI 方面，光迅科技、銳捷網絡等企業展示了高性能的硬件產品；華為發布了通信行業首個大模型；中國聯通展示了自研的元景大模型，面向十大業務場景。投資建議投資建議 2

5、024 世界移動大會期間，國內上市公司在 5G-A、物聯網、AI 等方面展示出了較強的產品創新與技術突破，建議關注：（1 1）5G5G-A A：（a）運營商：中國移動、中國聯通、中國電信，（b）設備商：中興通訊。（2 2）物聯網：）物聯網：移遠通信、廣和通、移為通信、美格智能。（3 3）AIAI：天孚通信、中際旭創、新易盛、光迅科技等光模塊廠商。風險提示：風險提示：技術研發不及預期風險；產品需求不及預期風險；5G-A 產業發展不及預期風險；物聯網產業發展不及預期風險；AI 產業發展不及預期風險。證券研究報告 2024 年 03 月 09 日 投資建議：投資建議：強于大市（維持）上次建議上次建議

6、：強于大市 相對相對大盤大盤走勢走勢 作者作者 分析師：張寧 執業證書編號：S0590523120003 郵箱： 聯系人：李宸 郵箱： 相關報告相關報告 1、通信：通信行業“質量回報雙提升”行動匯總2024.03.06 2、通信：AI 產業背景下的 2024 年光通信市場展望2024.02.24 -30%-10%10%30%2023/32023/72023/112024/3通信滬深300請務必閱讀報告末頁的重要聲明 2 行業報告行業報告行業專題研究行業專題研究 正文目錄正文目錄 1.六大子主題指引技術發展方向六大子主題指引技術發展方向 .3 3 1.1 超越 5G：5G-A 開啟商用化，6G

7、典型能力初步確立.3 1.2 智聯萬物：5G 無源物聯網賦能行業垂直應用.6 1.3 AI 人性化：端側生成式 AI 快速演進.7 2.國內企業各展其能國內企業各展其能 .9 9 2.1 5G-A：產品創新與研發成果顯著.9 2.2 物聯網：模組與解決方案雙突破.10 2.3 AI：硬件技術領先，大模型進展顯著.12 3.投資建議：重視投資建議：重視 AIAI、5G5G-A A、物聯網產業發展機遇、物聯網產業發展機遇 .1515 3.1 5G-A.15 3.2 物聯網.15 3.3 AI.15 4.風險提示風險提示 .1515 圖表目錄圖表目錄 圖表圖表 1：20242024 年年 MWCMW

8、C 六大子主題六大子主題 .3 3 圖表圖表 2：華為華為 5G5G-A A 八大創新實踐八大創新實踐 .4 4 圖表圖表 3：華為發布三大全光創新產品華為發布三大全光創新產品 .5 5 圖表圖表 4：6G6G 四大典型能力四大典型能力 .6 6 圖表圖表 5：聯想聯想-聯通發布聯通發布5G5G 無源物聯網系統白皮書無源物聯網系統白皮書 .7 7 圖表圖表 6：驍龍驍龍 X80 5GX80 5G 調制解調器及射頻系統調制解調器及射頻系統 .7 7 圖表圖表 7：高通高通 FastConnect 7900FastConnect 7900 移動連接系統移動連接系統 .7 7 圖表圖表 8：高通高通

9、 AI HubAI Hub .8 8 圖表圖表 9：聯發科基于天璣平臺的生成式聯發科基于天璣平臺的生成式 AIAI 應用應用 .9 9 圖表圖表 10：中興通訊中興通訊 5G5G-A A 全景圖全景圖 .1010 圖表圖表 11：中國聯通格物平臺中國聯通格物平臺 PLUSPLUS .1111 圖表圖表 12：移遠通信移遠通信 5G5G 模組模組 RG620TRG620T 在澳洲大規模商用部署在澳洲大規模商用部署 .1212 圖表圖表 13：美格智能美格智能 5G5G-A A 模組模組 .1212 圖表圖表 14：華為發布首個通信大模型華為發布首個通信大模型 .1414 圖表圖表 15：中國聯通

10、元景大模型中國聯通元景大模型 .1414 RU1W1XCWVW4WUW6MaObRmOqQpNqMkPmMtQeRqRmNaQqRrRwMrNqQuOrNrQ請務必閱讀報告末頁的重要聲明 3 行業報告行業報告行業專題研究行業專題研究 1.六大子主題六大子主題指引技術發展方向指引技術發展方向 2024 年世界移動通信大會（MWC）于當地時間 2 月 26 日至 29 日在西班牙巴塞羅那召開。此次大會全球參展商超過 2400 家，其中中國企業近 300 家。本次大會以“未來先行”為主題，重點圍繞超越 5G、智聯萬物、AI 人性化、數智制造、顛覆規則、數字基因等 6 個子主題展開。圖表圖表1：2 2

11、024024 年年 MWCMWC 六大子主題六大子主題 資料來源：MWC 官網，國聯證券研究所 1.1 超越超越 5G5G：5G5G-A A 開啟開啟商用化，商用化，6G6G 典型能力初典型能力初步確立步確立 5G-A 是基于 5G 的演進和增強，是 5G 技術的升級演進版本，也被稱為 5.5G。5.5G增強了 5G 的 eMBB（增強移動寬帶）、uRLLC（高可靠超低時延）和 mMTC（海量大連接物聯網）三大特性，具備更高速率、更高可靠性和更低時延等特性。5.5G 將進一步增強寬帶化、泛在化、綠色化和智能化能力，更好地滿足未來智能世界的需求。5G-A 在標準、業務、產品、終端、商業、政策 6

12、 大要素齊備的情況下，2024 年正式開啟商用。中東已率先實現 5G-A 規模商用，歐洲、亞太、拉美等地區運營商積極驗證 10Gbps 能力，為 2024 年 5G-A 商用做好準備。大會期間，運營商和設備商紛紛公布 5G-A 商用計劃和運行進展。運營商方面，中國移動宣布 2024 年將在超過 300 個城市啟動全球規模最大的5G-A 商用部署；中國聯通攜手 GSMA、法國電信、華為、施耐德、國網山東電力、西門子、高通等全球生態伙伴，發布了 5G-A 十大創新示范成果，并表示正積極推動 5G-A 的組網試點、樣板建設，2024 年 1 月在北京完成了全國首個 5G-A 規模組網示范；中國電信

13、5G 共建共享工作組總經理黃禮蓮在會上表示：中國電信持續加強 5G-A 新技術創新實踐，牽頭 30 余項 3GPP(國際標準組織“第三代合作伙伴計劃組織”)國際標準，形成 600 余項專利，聯合華為等廠家持續創新試點。請務必閱讀報告末頁的重要聲明 4 行業報告行業報告行業專題研究行業專題研究 設備商方面，華為發布了 5G-A 八大創新實踐，助力全球運營商因地制宜，基于自身網絡情況多路徑構建 5G-A 網絡。圖表圖表2：華為華為 5G5G-A A 八大創新實踐八大創新實踐 技術 應用 實踐 1 采用 ELAA 技術的 64T MetaAAU 從單頻升級到多頻，配合原生的雙頻融合陣子設計，實現高低

14、頻共覆蓋，構筑泛在5Gbps 體驗。在中國、中東等國家和區域，MetaAAU已廣泛驗證 TDD 多載波能力，滿足3.5GHz、2.6GHz、4.9GHz 等多種頻段組合，實現 5 Gbps 體驗連續覆蓋。實踐 2 FDD 超寬帶升級支持全頻段，全新Hepta-band RRU 支持 700MHz 到 2.6GHz 7 個頻段，再造百兆大帶寬打造容量 5 Gbps 的體驗基礎網。原生 GHz 級別超大帶寬的 FDD 8T8R 和 M-MIMO 最大化提升 FDD 譜效和能效。在柬埔寨，三頻 8T8R 相比 4T6S 方案，覆蓋提升 6 dB，能耗降低 30%。在馬來西亞，三頻 M-MIMO 提升

15、 4 倍 4G 容量，提升 1.5 倍現網流量需求，未來到 5G可進一步提升 7 倍容量。實踐 3 毫米波原生超大帶寬，是實現 5G-A 10Gbps 體驗的關鍵。業界最大規模2000+陣子的毫米波 AAU，以 4 倍于業界的波束密度突破覆蓋瓶頸。在中國、芬蘭等國家兌現約 10Gbps 極致體驗的同時，滿足移動場景體驗流暢穩定。實踐 4 LampSite X 在支持 Sub-6GHz 和 mmWave全頻段的同時，原生超寬帶最高可達1.6GHz，是 10Gbps 進入室內場景的關鍵。在香港，基于 LampSite 打造的 10Gbps商圈，提供 AR 購物和導航的多元化購物體驗，激發 23%流

16、量增長的同時，為商戶帶來超 350 萬港幣的收入增長。實踐 5 華為 5G-A 全系列設備支持“0 Bit 0 Watt”，基于架構、硬件、軟件全系統“原生 Green”能力，兌現 10 倍能效。全系列設備空閑態時功耗小于10W，并支持秒級按需喚醒；激活態在保障體驗的同時降低 30%能耗。浙江現網已驗證“0 Bit 0 Watt”能力：白天耗電量降低 30%；在夜間基站無業務時，功耗降低到 10W 以下，實現了全天候 40%以上的節能收益。實踐 6 MAGICSwave 全場景微波基于 2T 滿足5G-A 演進需求，實現最高 50Gbps 容量，引領跨代。在中國浙江，CA 2T 解決方案幫助運

17、營商 2 天內建成 5G 海島回傳。在尼日利亞，長距離解決方案顯著降低了鐵塔負荷，全場景實現在硬件減少 50%的同時TCO 降低 30%。實踐 7 華為將 SDIF 技術帶入天線全場景，Eco系列天線滿足不同頻段和區域的配置需求，實現全頻段能效提升 20%。同時，全新馬可尼天線作為業界首個低風載和數字天線解決方案，低風載外形設計的同時，支持二維波束調整免上站，幫助運營商降低 OPEX。在沙特阿拉伯，馬可尼天線幫助客戶降低了 50%的租金；在捷克，數字化天線提升 30%話務量。請務必閱讀報告末頁的重要聲明 5 行業報告行業報告行業專題研究行業專題研究 實踐 8 IntelligentRAN 引入

18、通信大模型和 RAN數字孿生系統，助力運營商邁向 L4 級別的網絡智能化，實現降本增效。在杭州，主動式運維實現了應急預案提前生成，用戶零投訴；在歐洲，SLA 保障滿足了 95%場景下的超高分辨率直播需求；在中國湖北，多目標節能使能流量增加 36%的同時能耗降低了 18%。資料來源：華為官網，國聯證券研究所 圍繞超寬骨干、萬兆接入、全光智慧家庭三大場景，華為光產品線總裁陳幫華發布了業界首款面向數據中心場景的 OTN 產品 OptiX OSN 9800 K36、首款智能 OLT 產品 OptiXaccess MA5800T 和首款 FTTR+X 產品華為 iFTTR 星光 F50。三大新品將支撐全

19、球運營商建設 F5G-A 全光目標網，加速萬兆超寬帶發展，開啟 F5G-A 商用。圖表圖表3：華為華為發布三大全光發布三大全光創創新產品新產品 資料來源：華為官網，國聯證券研究所 6G6G 聯盟成立聯盟成立，四大，四大典型能力初典型能力初步確立步確立 大會上，美國、澳大利亞、加拿大、捷克、芬蘭、法國、日本、韓國、瑞典和英國就 6G 無線通信系統研發的共同原則發表聯合聲明，成立 6G 聯盟。同時間，由英偉達牽頭的 AI-RAN（人工智能無線接入網絡）聯盟在巴塞羅那成立，旨在未來通信領域搶占制高點。該組織共有 11 個初始成員，包括三星電子、ARM、愛立信、微軟、諾基亞、英偉達、軟銀、亞馬遜云科技

20、、美國東北大學等行業龍頭企業及高校，并未包含中國企業。GSMA 聯合榮耀、中國聯通、中國移動、中國電信、Du、Telstra 和 Inmarsat（國際海事衛星組織）等企業及組織在 MWC 巴塞羅那的“Connected Industries Forum”上發布了6G 終端愿景白皮書?；诩夹g和終端發展的趨勢，白皮書探索了 6G 時代下，6G 終端未來將面臨的 9大潛在應用場景（全息多感官娛樂、個性化極致柔性購物、智慧保姆家居、沉浸式云辦公、無人自適應交通、個性化虛擬學堂、遠程智慧醫療、天地一體全域物流網絡、請務必閱讀報告末頁的重要聲明 6 行業報告行業報告行業專題研究行業專題研究 數字孿生城

21、市）、5 大重點研究方向（全能通信、內生智能、虛實全場景感知與多維感官信息呈現、基礎材料&工藝、拓展協同）、4 大典型能力（終端全能通信能力、終端內生智能能力、終端虛實全場景感知與多維感官信息呈現能力、終端拓展協同能力）。圖表圖表4：6G6G 四大典型能力四大典型能力 能力 描述 終端全能通信能力 更高的速率、更大的帶寬、更低的時延、更高速的移動、更高的可靠性、海量連接、空天地一體的通信、通信與 AI 融合、通信與感知融合等，支撐復雜多樣的 6G 通信連接與傳輸能力 終端內生智能能力 端側大模型運行、端側強算力、端側高能效數據處理、端側數據保護、端側模型訓練與更新、端側多計算單元協同、端側個性

22、化模型訓練與更新、端側與服務器側協同等，支撐終端側自身與協同設備對算力、算法、數據等要素順利實施的能力 終端虛實全場景感知與多維感官信息呈現能力 3D 視覺（空間視頻）、3D 聽覺（空間音頻）、觸覺信息、嗅覺信息、味覺信息等多感官高分辨率信息感知與呈現能力，及同時對物理世界、虛擬數字世界進行全場景信息的感知能力 終端拓展協同能力 靈活配置終端自身資源、支持終端按需拓展、支持與網側、云側、邊側、各種形態終端進行協同的終端架構能力 資料來源：C114 通信網，6G 終端愿景白皮書，國聯證券研究所 1.2 智聯萬物：智聯萬物：5G5G 無源物聯網無源物聯網賦能賦能行業垂直應用行業垂直應用 在大會上，

23、中國聯通與聯想集團共同發布了5G 無源物聯網系統白皮書，向業界展示了在面向垂直行業數字化、智能化轉型的背景下，雙方在基于微波變頻直驅技術（MDFC）的 5G 無源物聯網系統方面的探索和實踐以及最新研究成果。中國聯通大數據首席科學家范濟安指出，將微波變頻直驅技術與 5G 蜂窩通信相融合，構建物理層相統一的 5G 無源物聯網既是技術發展的趨勢，也是用戶的迫切需求，預計在不遠的將來，5G 無源物聯網將會在智能城市、智慧農業、工業自動化等領域得到廣泛應用。聯想集團中國區副總裁、運營商縱隊總經理袁樹新表示，依托微波直驅的 5G 無源物聯網技術，廣泛部署的無源終端將帶來海量無源感知數據，借助大數據、人工智

24、能等手段，結合針對各類特定場景狀態的智能分析算法，垂直行業的管理能力將會從請務必閱讀報告末頁的重要聲明 7 行業報告行業報告行業專題研究行業專題研究 “事后感知”走向“事前預測”，垂直行業的智能化水平將會因此得到本質的提升。圖表圖表5：聯想聯想-聯通發布聯通發布5G5G 無源物聯網系統白皮書無源物聯網系統白皮書 資料來源：通信世界網，國聯證券研究所 1.3 A AI I 人性化：人性化：端側端側生成式生成式 AIAI 快速演進快速演進 在大會上，高通公司宣布在終端側 AI、智能計算和無線連接領域的最新產品及里程碑，帶來多款加速 5G 與 AI 融合的新產品，以及多項聚焦生成式 AI 落地應用和

25、未來趨勢的展示。硬件方面，高通的驍龍 X80 5G 調制解調器及射頻系統是全球最先進的 5G 調制解調器到天線平臺。驍龍 X80 架構集成 5G Advanced 功能，是首個全集成 NB-NTN 衛星通信的調制解調器，支持終端連接至非地面網絡。驍龍 X80 搭載的專用張量加速器支持 AI 優化，助力提升吞吐量、服務質量（QoS）、頻譜效率、能效和毫米波波束管理，擴大網絡覆蓋范圍并降低時延。高通 FastConnect 7900 移動連接系統是行業首個支持 AI 優化性能，并在單個芯片中集成 Wi-Fi 7、藍牙和超寬帶技術的解決方案。FastConnect 7900 可適應特定用例和環境，有

26、效優化能耗、網絡時延和吞吐量。圖表圖表6：驍龍驍龍 X80 5X80 5G G 調制解調器及射頻系統調制解調器及射頻系統 圖表圖表7：高通高通 FastConnect 7900FastConnect 7900 移動連接系統移動連接系統 資料來源：高通官網，國聯證券研究所 資料來源：高通官網，國聯證券研究所 模型方面，高通展示了全球首個在 Android 智能手機上運行的大型多模態語言請務必閱讀報告末頁的重要聲明 8 行業報告行業報告行業專題研究行業專題研究 模型(LMM)，該 LMM 擁有超過 70 億參數，可接受包括文本和圖像在內的多種類型的數據輸入，并能夠與 AI 助手生成關于圖像的多輪對

27、話。高通 AI Hub 帶來超過 75 個預優化 AI 模型的全新模型庫，支持在搭載驍龍和高通平臺的終端上進行無縫部署。開發者可將這些模型無縫集成進應用程序，縮短產品上市時間，發揮終端側 AI 部署的諸多優勢，比如即時性、可靠性、隱私、個性化和成本優勢。圖表圖表8：高通高通 AIAI HubHub 資料來源：高通官網，國聯證券研究所 高通中國區董事長孟樸表示，盡管當下大部分生成式 AI 是在云端運行，但終端側生成式 AI 正在快速演進。只有讓智能手機、移動 PC、網聯汽車等終端隨時隨地運行生成式 AI，才能推動生成式 AI 的廣泛應用。能夠在本地運行生成式 AI 模型的能力，不僅將助推旗艦終端

28、市場增長，同時會擴展至更多新一代經濟型終端，加速終端側 AI 普及。聯發科在大會上以“連接 AI 宇宙”（Connecting the AI-verse）為主題，展示出一系列在 AI 和移動通信技術等領域的最新突破。聯發科不僅展出了端側生成式 AI技術的創新應用，還展出了 Pre-6G 非地面網絡（NTN）衛星寬帶技術、6G 環境計算、物聯網 5G RedCap 解決方案、5G CPE 實機功能和 Dimensity Auto 車用生態合作成果。聯發科的天璣 9300 旗艦 5G 生成式 AI 移動芯片采用開創性全大核 CPU 架構和業界先進的 AI 處理器，使得生成式 AI 處理速度提升到上

29、一代產品的 8 倍，配合聯發科特有的內存硬件壓縮技術 NeuroPilot Compression，不僅使得終端設備能高效運行生成式 AI 應用，還大幅降低了對終端內存的占用。同時，基于 NeuroPilot AI平臺和 NeuroPilot Fusion 技術的端側生成式 AI 技能擴充，滿足了端側用戶對于生成式 AI 個性化體驗的需求。MediaTek 天璣 9300 和天璣 8300 現已針對 Google Gemini Nano 大語言模型進請務必閱讀報告末頁的重要聲明 9 行業報告行業報告行業專題研究行業專題研究 行優化，在 MediaTek 先進的 AI 處理器（APU）和 Neu

30、roPilot AI 開發平臺的加持下，可以為用戶提供更加高速且安全的端側生成式 AI 體驗。聯發科與谷歌計劃攜手推出可在天璣 9300 和天璣 8300 上運行的 APK，以助力開發者和 OEM 部署 Gemini Nono 應用，加速端側 AI 應用落地。聯發科首次展示了經過優化的 Meta Llama 2 生成式 AI 應用，充分利用天璣9300 和天璣 8300 APU 的硬件 AI 加速技術，賦能手機可以基于文章或長篇內容為用戶生成摘要，滿足用戶快捷發布微博推文、朋友圈的需要。圖表圖表9：聯發科基于聯發科基于天璣平臺的生成式天璣平臺的生成式 AIAI 應用應用 資料來源：快科技，國聯

31、證券研究所 2.國內企業國內企業各展其各展其能能 2.1 5 5G G-A A：產品產品創新與研發成果顯著創新與研發成果顯著 中興通訊發布中興通訊發布 5G5G-A A 十大創新產品十大創新產品 中興通訊在大會上舉辦“5G-Advanced 聯合創新及新品發布會”，系統展示公司面向 5G-A 時代的全景規劃及成果。中興通訊發布了面向 5G-A 時代的十大創新產品，涵蓋業界首創的恒定功放效率 UBR 產品、可提供超萬兆體驗的系列 AAU 產品、拓展5G 低空和星連的新品，以及通信與算力融合的系列產品，為 5G-A 全景筑基。請務必閱讀報告末頁的重要聲明 10 行業報告行業報告行業專題研究行業專題

32、研究 圖表圖表10：中興通訊中興通訊 5G5G-A A 全景圖全景圖 資料來源：中興通訊官網，國聯證券研究所 中中國信科國信科展示展示 5G5G-A A 與與 6 6G G 預研成果預研成果 中國信科在 5G-A 高容量通信方面取得了相應成果，實現了下行 10Gbps/上行1Gbps 的 10 倍性能提升,更好滿足用戶在 XR、新通話在內的極致體驗。在 6G 技術預研方面，中國信科展示了在 6G 無線技術、6G 網絡技術以及 6G 融合技術三個方面的最新進展和成果；在 6G 技術驗證方面，中國信科重點展示了基于 RIS的新型天線陣列樣機研發的最新成果、6GHz 技術驗證平臺研發的成果，以及參加

33、工信部 IMT-2030（6G）推進組 6G 關鍵技術測試的成果。光纖光纜光纖光纜企業企業展示高性能產品展示高性能產品 作為近年光纜出貨量位列全球前二的光纖光纜主要供應商，烽火通信帶來 19 芯、7芯空分復用光纖等新型光纖技術及突破性成果。烽火通信基于自研19芯單模光纖，實現了凈傳輸容量 3.61Pbit/s 的系統傳輸，相當于 1 秒下載約 135300 部最高畫質的電影，刷新了單模多芯光纖傳輸容量的世界紀錄。目前，所有傳輸容量超 1Pbit/s的光纖傳輸實驗都是利用多芯光纖實現的，可以說多芯光纖是未來商用 P 比特級光纖傳輸技術中不可或缺的傳輸介質。作為信息傳輸的神經，光纖是 5.5G 時

34、代萬物互聯的基礎。長飛光纖展出了行業領先的遠貝超強超低衰減 G.654.E 光纖、易貝超小外徑光纖、捷貝光纖、OM4/OM4 Ultra 彎曲不敏感型多模光纖、特種通信光纖等產品，以及全場景光纜解決方案，為5.5G 時代從數據中心短距離傳輸到超長跨距長距離傳輸提供各類性能優異的光纖產品和解決方案選擇。2.2 物聯網物聯網：模組與解決方案模組與解決方案雙突破雙突破 大會期間，中國聯通以“算網為基 智領未來”為主題，攜手華為、國家電網、施耐德、西門子、高通等全球生態伙伴舉辦創新成果發布會，發布了全新一代物聯網請務必閱讀報告末頁的重要聲明 11 行業報告行業報告行業專題研究行業專題研究 平臺聯通格物

35、平臺 PLUS，面向 5G-A、新型工業化等新技術、新場景實現全面升級，支持低時延高可靠、無源物聯網、通感一體等新特性，是中國聯通面向萬物智聯場景的新基座。圖表圖表11：中國聯通格物平臺中國聯通格物平臺 PLUSPLUS 資料來源：中國聯通官網，國聯證券研究所 全球領先的物聯網整體解決方案供應商移遠通信正式展出新型 Wi-Fi 7 和藍牙5.4 二合一模組 NCM8x5 系列，專為個人電腦（PC）無線連接場景設計，能夠充分滿足對 Wi-Fi 7 無線連接技術有需求的 PC 終端應用。NCM8x5 系列模組采用高通 FastConnect7800 解決方案，支持 2 2 MIMO 和雙頻并發(D

36、BS)技術，使 PC 終端能夠同時接入多個頻段；其中，NCM865 和 NCM865A兩款產品還采用高頻并發(HBS)多連接技術，通過降低高頻頻譜內的干擾以達到增強無線通信的目的，這種改進將有助于更有效地使用帶寬，從而減少信號延遲，增加數據吞吐量，以滿足多行業對無線連接低延時、高吞吐的需求。移遠通信在大會上宣布，基于 MediaTek T830 平臺且經全球認證的移遠通信 5G模組 RG620T，以及基于 MediaTek Wi-Fi 7 芯片組的 MediaTek Wi-Fi 7 模組 BE7200，已在澳大利亞實現大規模商用。這是全球范圍內率先實現 5G CPE 搭載 Wi-Fi 7 的大

37、規模商用案例，將為澳大利亞用戶帶來優質的 5G 固定無線接入(FWA)服務。請務必閱讀報告末頁的重要聲明 12 行業報告行業報告行業專題研究行業專題研究 圖表圖表12：移遠通信移遠通信 5G5G 模組模組 RGRG620620T T 在澳洲大規模商用部署在澳洲大規模商用部署 資料來源：移遠通信官網，國聯證券研究所 廣和通攜手橫跨多重應用領域、全球排名前列的半導體公司意法半導體發布支持 Matter 協議的智慧家居解決方案。該方案在廣和通模組 FG370 的 5G FWA 解決方案基礎上集成了 ST 的 STM32WB55 微控制器（MCU）芯片，實現了跨系統、跨平臺、跨協議的智慧家居設備的連接

38、、控制和數據共享。美格智能正式宣布推出 5G-A 模組 SRM817WE 以及全新的 5G-A FWA 解決方案，包含 5G-A CPE 解決方案 SRT858M、5G-A MiFi 解決方案 SRT878H 和 5G-A ODU 解決方案SRT853MX，旨在進一步提升網絡性能，將 5.5G 帶入現實。圖表圖表13：美格智能美格智能 5G5G-A A 模組模組 資料來源：美格智能官網，國聯證券研究所 2.3 AIAI：硬件技術領先，大模型硬件技術領先，大模型進展進展顯著顯著 光迅科技高速光模塊技術領先光迅科技高速光模塊技術領先 光迅科技系列高速光模塊產品亮相中國信科展臺。其中，現場展示的 8

39、00G 系列模塊，封裝形式包括 OSFP 和 QSFP-DD，傳輸距離從 100 米到 2 公里。該系列模塊的請務必閱讀報告末頁的重要聲明 13 行業報告行業報告行業專題研究行業專題研究 電接口支持 8*100G 速率，光接口可支持多模/單模光纖的點到點及 Breakout 應用，全面覆蓋數據中心內部的多重使用場景。同時，現場還展出了下一代 1.6T OSFP-XD DR8 產品，提供更高速率的模塊選擇，助力全球數據中心建設，滿足快速發展的 AI 應用需求。銳捷網絡銳捷網絡展示高性能交換機展示高性能交換機 銳捷網絡 RG-N18000-XH 系列作為銳捷新一代數據中心網絡 400G 核心交換機

40、，在高性能的基礎上可升級至 800G 線卡，滿足未來數據中心網絡高速互聯、安全可靠、綠色節能的建設需求。已推出的 51.2T 硅光 NPO 交換機和 25.6T 硅光 CPO 交換機產品，均采用冷板式液冷散熱系統設計，解決了有限空間內高密度熱源散熱的問題，并且在產品設計過程中，在光纖理線、板間連接器布局、散熱系統設計和交換主板供電設計方面進行了大量創新。華為發布首個通信大模型華為發布首個通信大模型 進入 5G-A 時代，網絡能力的躍升激發了多樣化業務創新，促進了運營商商業繁榮的同時，行業也提出了敏捷業務發放、精準用戶體驗保障、跨領域高效運維的高階智能化目標。華為董事、ICT 產品與解決方案總裁

41、楊超斌發布了通信行業首個大模型，提供基于角色的 Copilots 和基于場景的 Agents 的兩類應用能力，支撐運營商智能化目標，面向不同角色，提供智能語言交互能力，提升員工知識水平和工作效率；面向不同運營運維場景，提供智能體應用，分析拆解復雜流程，編排操作方案，確保用戶體驗和滿意度。楊超斌在大會上分享了華為通信大模型的典型場景實踐。在敏捷業務發放案例中，通過放號助手的多模態精準評估，實現了快速用戶放號；在用戶體驗保障案例中，通過大模型的尋優能力，實現了多目標體驗保障；在輔助排障場景下，跨流程的質差分析和對話輔助處理，顯著改善了故障處理效率。請務必閱讀報告末頁的重要聲明 14 行業報告行業報

42、告行業專題研究行業專題研究 圖表圖表14：華為發布首個通信大模型華為發布首個通信大模型 資料來源：華為官網，國聯證券研究所 中國聯通元景大模型行業應用廣泛中國聯通元景大模型行業應用廣泛 中國聯通發布了元景“1+1+M”大模型體系及系列人工智能創新成果。元景“1+1+M”大模型即 1 套基礎大模型、1 個大模型底座、M 種行業大模型的大模型體系?；A模型方面，聯通借鑒動物智能演化規律，布局 10 億、70 億、130 億、340億、700 億多參數量語言模型，以高性價比適配相應應用場景，同參數級性能達到業界先進水平。在此基礎上演進出多模態模型，支持聲圖文 3 種模態，具備面向多種行業場景的快速定

43、制能力。大模型底座方面，借鑒人類職業技能形成規律，打造選模型-改模型-用模型工具鏈，使能從通用能力到專業能力和“職業技能”的塑造。該平臺還提供了基于智能體的原生應用開發工具，實現低門檻應用開發?；诨A模型及底座，聯通研發了 10 大面向內外部業務場景的行業大模型，具備“職業技能”，賦能網絡、客服、終端運營等初見成效，助力政務、經濟運行、醫療、服裝、物流、城市治理領域示范應用。圖表圖表15：中國聯通元景大模型中國聯通元景大模型 資料來源：中國聯通官網，國聯證券研究所 請務必閱讀報告末頁的重要聲明 15 行業報告行業報告行業專題研究行業專題研究 3.投資建議投資建議：重視：重視 AIAI、5G5

44、G-A A、物聯網產業發展機遇、物聯網產業發展機遇 2024 世界移動大會期間，國內上市公司在 5G-A、物聯網、AI 等方面展示出了較強的產品創新與技術突破。在 5G-A 及 6G 領域，運營商正式開啟商用，設備商推出創新產品，信科移動-U等無線網絡廠商 6G 預研穩步推進，烽火通信、長飛光纖等光纖光纜廠商推出高性能產品。在物聯網領域，相關上市公司實現了模組與解決方案雙突破。在 AI 領域，光模塊廠商持續推出高端產品，銳捷網絡等交換機廠商產品性能較強。我們建議在上述領域，關注以下標的：3.1 5G5G-A A 運營商：中國移動、中國聯通、中國電信。設備商：中興通訊。3.2 物聯網物聯網 建議

45、關注移遠通信、廣和通、移為通信、美格智能。3.3 AIAI 建議關注天孚通信、中際旭創、新易盛、光迅科技等光模塊廠商。4.風險提示風險提示 技術研發不及預期風險；產品需求不及預期風險；5G-A 產業發展不及預期風險；物聯網產業發展不及預期風險；AI 產業發展不及預期風險。請務必閱讀報告末頁的重要聲明 16 分析師聲明分析師聲明 本報告署名分析師在此聲明：我們具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢執業資格或相當的專業勝任能力，本報告所表述的所有觀點均準確地反映了我們對標的證券和發行人的個人看法。我們所得報酬的任何部分不曾與，不與，也將不會與本報告中的具體投資建議或觀點有直接或間接聯系。評級說明評級

46、說明 投資建議的評級標準 評級 說明 報告中投資建議所涉及的評級分為股票評級和行業評級（另有說明的除外）。評級標準為報告發布日后 6 到 12 個月內的相對市場表現，也即：以報告發布日后的 6 到 12個月內的公司股價（或行業指數）相對同期相關證券市場代表性指數的漲跌幅作為基準。其中：A 股市場以滬深 300指數為基準，新三板市場以三板成指（針對協議轉讓標的）或三板做市指數（針對做市轉讓標的）為基準；香港市場以摩根士丹利中國指數為基準；美國市場以納斯達克綜合指數或標普 500 指數為基準；韓國市場以柯斯達克指數或韓國綜合股價指數為基準。股票評級 買入 相對同期相關證券市場代表指數漲幅 20%以

47、上 增持 相對同期相關證券市場代表指數漲幅介于 5%20%之間 持有 相對同期相關證券市場代表指數漲幅介于-10%5%之間 賣出 相對同期相關證券市場代表指數跌幅 10%以上 行業評級 強于大市 相對同期相關證券市場代表指數漲幅 10%以上 中性 相對同期相關證券市場代表指數漲幅介于-10%10%之間 弱于大市 相對同期相關證券市場代表指數跌幅 10%以上 一般聲明一般聲明 除非另有規定，本報告中的所有材料版權均屬國聯證券股份有限公司（已獲中國證監會許可的證券投資咨詢業務資格）及其附屬機構（以下統稱“國聯證券”）。未經國聯證券事先書面授權，不得以任何方式修改、發送或者復制本報告及其所包含的材料

48、、內容。所有本報告中使用的商標、服務標識及標記均為國聯證券的商標、服務標識及標記。本報告是機密的，僅供我們的客戶使用，國聯證券不因收件人收到本報告而視其為國聯證券的客戶。本報告中的信息均來源于我們認為可靠的已公開資料，但國聯證券對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本報告中的信息、意見等均僅供客戶參考，不構成所述證券買賣的出價或征價邀請或要約。該等信息、意見并未考慮到獲取本報告人員的具體投資目的、財務狀況以及特定需求，在任何時候均不構成對任何人的個人推薦?？蛻魬攲Ρ緢蟾嬷械男畔⒑鸵庖娺M行獨立評估，并應同時考量各自的投資目的、財務狀況和特定需求，必要時就法律、商業、財務、稅收等方面咨詢專家的

49、意見。對依據或者使用本報告所造成的一切后果，國聯證券及/或其關聯人員均不承擔任何法律責任。本報告所載的意見、評估及預測僅為本報告出具日的觀點和判斷。該等意見、評估及預測無需通知即可隨時更改。過往的表現亦不應作為日后表現的預示和擔保。在不同時期，國聯證券可能會發出與本報告所載意見、評估及預測不一致的研究報告。國聯證券的銷售人員、交易人員以及其他專業人士可能會依據不同假設和標準、采用不同的分析方法而口頭或書面發表與本報告意見及建議不一致的市場評論和/或交易觀點。國聯證券沒有將此意見及建議向報告所有接收者進行更新的義務。國聯證券的資產管理部門、自營部門以及其他投資業務部門可能獨立做出與本報告中的意見

50、或建議不一致的投資決策。特別聲明特別聲明 在法律許可的情況下，國聯證券可能會持有本報告中提及公司所發行的證券并進行交易，也可能為這些公司提供或爭取提供投資銀行、財務顧問和金融產品等各種金融服務。因此，投資者應當考慮到國聯證券及/或其相關人員可能存在影響本報告觀點客觀性的潛在利益沖突，投資者請勿將本報告視為投資或其他決定的唯一參考依據。版權聲明版權聲明 未經國聯證券事先書面許可，任何機構或個人不得以任何形式翻版、復制、轉載、刊登和引用。否則由此造成的一切不良后果及法律責任有私自翻版、復制、轉載、刊登和引用者承擔。聯系我們聯系我們 北京：北京：北京市東城區安定門外大街 208 號中糧置地廣場 A 塔 4 樓 上海：上海：上海浦東新區世紀大道 1198 號世紀匯一座 37 樓 無錫：無錫：江蘇省無錫市金融一街 8 號國聯金融大廈 12 樓 深圳：深圳：廣東省深圳市福田區益田路 4068 號卓越時代廣場 1 期 13 樓 電話：0510-85187583