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3月27日,中央政治局會議釋放出明確信 號,將出臺大規模刺激措施,提高財政赤字上 限,政府發行特別國債,發行更多地方政府專 項債券,并降低利率以穩定和激活經濟,之后 大量相關措施相繼公布,住房和汽車的限購令 也將有所放松。 我們認為,即將出臺的財政刺激計劃足以推動 2020年GDP增長邁過3%。當前政策制定者極力 避免出現2008年那樣“大水漫灌”的局面,因 此刺激計劃整體會保持穩健,既要投資5G、工 業物聯網和數據中心基礎設施,也要鼓勵家庭 消費,采取定向信貸寬松措施,而不是毫無節 制地做信貸投資。 鑒于此,我們認為,中國今年下半年經濟增長 將顯著加速,而中國的鄰國面臨著外部需求下 降,因為新冠肺炎爆發導致全球主要發達經濟 體陷入衰退;所以作為鄰國的最大經濟伙伴, 中國經濟的恢復將惠及四鄰。如果新冠肺炎不 再有第二波爆發的話,我們認為中國的經濟復 蘇將領先主要發達國家兩個季度。