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1、2024年第一季度行業市場倍數分析報告2024年5月17日2 2024 畢馬威企業咨詢(中國)有限公司 中國有限責任公司，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。在中國印刷。分析報告簡介2024年第一季度行業市場倍數我們對美國、中國香港、中國上海和中國深圳的主要交易所的上市公司的市值變化情況及市場表現進行了統計分析，我們將上述四大國家/地區交易所的13,021家上市公司分為數字新媒體產業、消費制造業、金融服務、醫療健康、工業制造、能源及天然資源和政府及房地產7個主要板塊在7個板塊中，我們精選了19個行業并按照行業對上市公司的市值變化

2、及市場表現進行了統計分析我們本次統計了各行業基于2024年3月31日的市場數據，我們將會每季度更新各板塊的市值變化及市場表現3 2024 畢馬威企業咨詢(中國)有限公司 中國有限責任公司，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。在中國印刷。來源:Capital IQ，畢馬威分析2024年第一季度行業市場倍數目錄分析報告簡介2指數及行業表現4行業分析說明9醫療健康1.醫療健康服務及設備102.制藥、生物技術和生命科學11金融服務1.多元金融服務122.資產管理133.投資銀行144.消費金融155.抵押房地產投資信托基金(REITs)

3、166.銀行177.保險8.交易付款和處理服務1819工業制造1.化工20能源及天然資源1.金屬和采礦212.能源22消費制造業1.汽車及零部件232.耐用消費品24數字新媒體產業1.互動媒體和服務252.半導體263.軟件和服務27政府及房地產1.房地產28聯系我們294 2024 畢馬威企業咨詢(中國)有限公司 中國有限責任公司，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。在中國印刷。來源:Capital IQ，畢馬威分析指數及行業表現精選全球指數表現 季度變化2024年3月31日較2023年12月31日主要關注指數歐洲地區指數亞太

4、地區指數基于市場對2024年降息以推動經濟快速增長的總體預期以及人工智能板塊的熱度上漲，2024年第一季度全球大部分股票指數呈現上升趨勢。隨著日元走弱，日本信息技術相關板塊大幅增長；另外日本政府調整貨幣政策，包括但不限于取消負利率政策、中止自2016年以來所實施的收益率曲線干預，使得Nikkei255指數在第一季度大幅增長。與上一季度相似，中國房地產行業的波動及新冠疫情后經濟逐步恢復的影響，恒生指數較2023年四季度有所波動。10.2%9.1%5.6%(3.0)%3.1%2.8%8.8%10.4%12.4%7.0%7.1%4.3%2.5%4.9%12.1%20.6%4.6%S&P 500NAS

5、DAQ Dow Jones Hang SengCSI 300FTSE 100(UK)CAC 40(FR)DAX(DB)EuroSTOXX 50STOXXEurope 600SPE 350S&PEuropeBMIS&PAPACEmergingBMIS&P APACBMIMSCITaiwanNikkei 225 KOSPI 2005 2024 畢馬威企業咨詢(中國)有限公司 中國有限責任公司，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。在中國印刷。來源:Capital IQ，畢馬威分析指數及行業表現精選全球指數表現 年度變化2024年3月3

6、1日較2023年3月31日主要關注指數歐洲地區指數亞太地區指數2024年亞太各地區的指數較2023年表現各不相同，歐洲地區和美國的指數復蘇強勁，較2023年均有所增長。歐洲地區指數上漲的主要原因是科技板塊的強勁增長以及通脹的放緩。盡管利率仍舊處于高位，但歐洲地區的經濟仍有一定的彈性。滬深300指數和恒生指數較2023年有所波動，主要是由于疫情后中國經濟及旅游業的逐步復蘇，另外也受到市場投資者對經濟增長速度放緩的相關考量和對房地產市場發展的顧慮。27.9%34.0%19.6%(18.9)%(12.7)%4.2%12.1%18.3%17.8%12.0%12.1%10.8%4.8%13.7%24.3

7、%44.0%16.3%S&P 500NASDAQ Dow Jones Hang SengCSI 300FTSE 100(UK)CAC 40(FR)DAX(DB)EuroSTOXX 50STOXXEurope 600SPE 350S&PEuropeBMIS&PAPACEmergingBMIS&P APACBMIMSCITaiwanNikkei 225 KOSPI 2006 2024 畢馬威企業咨詢(中國)有限公司 中國有限責任公司，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。在中國印刷。來源:Capital IQ，畢馬威分析總市值：87

8、萬億美元指數及行業表現市值 精選交易所及行業總市值(美元十億元)按分類(基于2024年3月31日)我們對中國企業主要上市所在地美國（如納斯達克證券交易所、紐約證券交易所等）、中國香港、中國上海和中國深圳主要交易所的上市公司（合計13,021家）進行統計分析，截至2024年3月31日上述上市公司的總市值87萬億美元，其中美國交易所的上市公司總市值占總市值的74.9%，為占比最大的上市交易所。將上述四大國家/地區交易所的13,021家上市公司分為數字新媒體產業、消費制造業、金融服務、醫療健康、工業制造、能源及天然資源和政府及房地產7個主要板塊,數字新媒體行業的市值占總市值的34.0%，為占比最大的

9、行業?？偸兄?精選交易所(基于2024年3月31日)精選交易所上市公司數量總市值美元 十億元美國5,316 64,779中國香港2,584 10,250 中國上海2,270 7,338 中國深圳2,851 4,134 合計13,021 86,501 2,601 7,257 9,549 8,852 13,398 14,517 29,377 3.0%8.4%11.6%10.7%15.5%16.8%34.0%-5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000政府及房地產能源及天然資源工業制造醫療健康金融服務消費制造業數字新媒體產業7 2024 畢馬威企業

10、咨詢(中國)有限公司 中國有限責任公司，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。在中國印刷。來源:Capital IQ，畢馬威分析指數及行業表現各交易所中行業市值美國交易所(美元十億元)精選行業市值(基于2024年3月31日)中國香港交易所(美元十億元)精選行業市值(基于2024年3月31日)中國上海交易所(美元十億元)精選行業市值(基于204年3月31日)中國深圳交易所(美元十億元)精選行業市值(基于2024年3月31日)美國交易所、中國香港交易所中數字新媒體產業的上市公司的總市值占比最高，中國深圳交易所中的工業制造行業上市公司的

11、總市值占比最高，中國上海交易所中各板塊上市公司的總市值分布較為均勻，政府及房地產和醫療健康板塊的總市值占比相對較小。1,433 1,433 5,004 5,004 6,932 6,932 8,208 8,208 9,308 9,308 11,406 11,406 22,412 22,412 2.3%7.7%10.7%12.7%14.4%17.6%34.6%-5,000 10,000 15,000 20,000 25,000政府及房地產能源及天然資源工業制造醫療健康金融服務消費制造業數字新媒體產業245 245 479 479 616 616 808 808 1,260 1,260 2,061

12、2,061 4,782 4,782 2.4%4.7%6.0%7.9%12.3%20.1%46.7%-1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000醫療健康政府及房地產工業制造能源及天然資源消費制造業金融服務數字新媒體產業411 411 437 437 1,006 1,006 1,142 1,142 1,178 1,178 1,340 1,340 1,826 1,826 5.6%6.0%13.7%15.6%16.0%18.3%24.9%-500 1,000 1,500 2,000醫療健康政府及房地產消費制造業能源及天然資源數字新媒體產業工業制造金融服務176 176 20

13、4 204 303 303 426 426 846 846 1,006 1,006 1,174 1,174 4.2%4.9%7.3%10.3%20.5%24.3%28.4%-200 400 600 800 1,000 1,200 1,400政府及房地產金融服務能源及天然資源醫療健康消費制造業數字新媒體產業工業制造8 2024 畢馬威企業咨詢(中國)有限公司 中國有限責任公司，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。在中國印刷。來源:Capital IQ，畢馬威分析2024年第一季度，中國內地交易所以及中國香港交易所部分板塊的上市公司

14、市值較2023年第四季度均有小幅下跌。美國交易所各板塊的上市公司市值均較2023年第四季度有所上漲，消費制造業板塊漲幅較小。各交易所中能源及天然資源板塊在2024年第一季度均有所上漲，主要是受到沙特阿拉伯、俄羅斯等國家石油減產，以及伊朗和以色列沖突導致的市場對石油和天然氣供應緊張擔憂的影響。指數及行業表現各行業市值季度變化美國交易所(自2023年12月31日至2024年3月31日)中國香港交易所(自2023年12月31日至2024年3月31日）中國內地交易所(自2023年12月31日至2024年3月31日）5.3%5.3%9.6%8.8%9.7%5.2%12.2%0.0%5.0%10.0%15

15、.0%政府及房地產能源及天然資源工業制造醫療健康金融服務消費制造業數字新媒體產業-6.8%21.5%1.2%-19.3%0.9%-1.0%7.8%-30.0%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%政府及房地產能源及天然資源工業制造醫療健康金融服務消費制造業數字新媒體產業2.0%9.7%-3.6%-13.5%2.9%-2.7%-7.2%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%政府及房地產能源及天然資源工業制造醫療健康金融服務消費制造業數字新媒體產業9 2024 畢馬威企業咨詢(中國)有限公司 中國有限責任公司，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯

16、的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。在中國印刷。9595行業分析說明2024年第一季度行業市場倍數我們基于美國、中國香港、中國上海和中國深圳的主要交易所獲取的相關行業的上市公司公開財務數據進行相關分析；我們統計了相關行業上市公司截至2024年3月31日的所能獲取的過去12個月的財務數據計算相關財務指標，并對各行業較為代表性的兩個或三個市場指標采用中位數進行列示。我們所用到的主要市場指標計算方式如下：企業價值/營業收入：統計時點的企業價值（調整溢余資產和負債、現金、帶息負債和少數股東權益）/最近12個月的營業總收入企業價值/息稅前利潤：統計時點的企業價值（調整溢余資產和負債、現金

17、、帶息負債和少數股東權益）/最近12個月的息稅前利潤企業價值/息稅折舊攤銷前利潤：統計時點的企業價值（調整溢余資產和負債、現金、帶息負債和少數股東權益）/最近12個月的息稅折舊攤銷前利潤市盈率：統計時點的市值/最近12個月的扣除非經常性損益后歸屬于母公司的凈利潤市凈率：統計時點的市值/最新披露的歸屬母公司股東的權益我們以2022年6月30日的相關行業上市公司的總市值作為基準，對截至2024年3月31日七個季度該行業總市值的變化趨勢進行相關分析；我們統計了基于2024年3月31日，各行業較為代表性的兩個或三個市場指標分別在四個國家/地區交易所中的倍數表現。我們對美國、中國香港、中國上海和中國深圳

18、的主要交易所的13,021家上市公司分為數字新媒體產業、消費制造業、金融服務、醫療健康、工業制造、能源及天然資源和政府及房地產7個主要板塊進行統計分析；10 2024 畢馬威企業咨詢(中國)有限公司 中國有限責任公司，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。在中國印刷。來源:Capital IQ，畢馬威分析醫療健康服務及設備中位數-企業價值/息稅前利潤、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤和市盈率倍數行業市值變動-按交易所(以2022年6月30日為基準)中位數-各交易所企業價值/息稅前利潤、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤和市盈率倍數（基于20

19、24年3月31日）醫療健康服務及設備上市地點上市公司數量(基于2024年3月31日)市值美元十億元主要美國交易所3522,787.6 中國香港交易所10759.7 中國上海交易所69103.7 中國深圳交易所82160.4 合計6103,111.4 對于醫療健康服務及設備行業，在過去的兩年里，企業價值/息稅前利潤、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤率和市盈率倍數呈現波動趨勢。四個國家/地區交易所中，醫療健康服務及設備行業的市值自2023年第二季度起，該行業的市值均有所下降。2024年第一季度起主要美國交易所市值有所回升。各行業市場表現 醫療健康-4.3%4.9%2.0%8.9%-0.3%7.3%13

20、.5%-17.1%10.7%12.3%4.0%-5.1%-13.1%-23.7%6.5%17.5%20.3%9.5%-2.5%3.8%-7.3%-14.1%0.5%4.1%-8.5%-14.2%-12.1%-24.8%-30.0%-25.0%-20.0%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30/09/202231/12/202231/03/202330/06/202330/09/202331/12/202331/03/2024主要美國交易所中國香港交易所中國上海交易所中國深圳交易所19.5x21.1x20.5x21.9x21.6x20.8x

21、22.0 x24.4x23.6x24.8x24.9x24.9x25.1x24.8x24.3x24.5x23.1x22.5x22.2x24.8x24.5x21.0 x21.2x20.9x26.5x27.0 x 27.4x28.0 x27.1x26.5x28.8x29.1x27.5x29.1x30.5x30.6x28.5x29.3x29.8x30.0 x27.3x27.4x28.0 x31.4x30.6x25.8x28.2x28.3x14.8x15.3x15.4x16.0 x15.5x14.8x15.3x16.0 x16.1x16.8x17.5x17.6x18.1x16.5x17.4x17.1x1

22、5.4x15.8x16.2x16.6x16.5x14.1x14.6x15.1x14.0 x19.0 x24.0 x29.0 x34.0 x04/202205/202206/202207/202208/202209/202210/202211/202212/202201/202302/202303/202304/202305/202306/202307/202308/202309/202310/202311/202312/202301/202402/202403/2024企業價值/息稅前利潤市盈率企業價值/息稅折舊攤銷前利潤24.9x9.8x20.0 x25.5x35.9x16.2x28.5x2

23、8.6x14.5x8.3x16.6x19.1x0.0 x5.0 x10.0 x15.0 x20.0 x25.0 x30.0 x35.0 x40.0 x主要美國交易所中國香港交易所中國上海交易所中國深圳交易所企業價值/息稅前利潤市盈率企業價值/息稅折舊攤銷前利潤11 2024 畢馬威企業咨詢(中國)有限公司 中國有限責任公司，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。在中國印刷。來源:Capital IQ，畢馬威分析制藥、生物技術和生命科學中位數-企業價值/息稅前利潤、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤和市盈率倍數行業市值變動-按交易所(以2

24、022年6月30日為基準)中位數-各交易所企業價值/息稅前利潤、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤和市盈率倍數（基于2024年3月31日）制藥、生物技術和生命科學上市地點上市公司數量(基于2024年3月31日)市值美元十億元主要美國交易所8475,420.5 中國香港交易所110185.1 中國上海交易所150306.8 中國深圳交易所179265.5 合計1,286 6,177.8 對于制藥、生物技術和生命科學行業，在過去的兩年里，三個市場倍數持續小幅波動，2023年第四季度下跌后在2024年第一季度開始有所回升。四個國家/地區交易所在該行業中的市值自2022年第四季度均有所上漲。主要美國交易所的

25、市值自2023年以來相對較為穩定，其他三個交易所的市值處于低位。各行業市場表現 醫療健康-7.7%5.9%3.5%5.1%4.3%8.7%20.0%-28.3%-5.9%-13.1%-25.6%-22.4%-23.4%-39.7%-20.5%-6.8%-3.0%-12.9%-14.2%-11.0%-24.4%-22.3%-9.6%-8.4%-20.9%-19.8%-18.1%-28.2%-50.0%-40.0%-30.0%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%30/09/202231/12/202231/03/202330/06/202330/09/202331/12/

26、202331/03/2024主要美國交易所中國香港交易所中國上海交易所中國深圳交易所23.7x25.3x26.2x25.2x25.0 x23.8x26.1x27.5x26.8x28.0 x28.1x27.0 x26.7x26.3x25.8x24.6x24.8x25.4x25.1x26.5x25.7x20.6x22.6x23.1x26.5x27.4x29.0 x28.2x27.0 x25.1x27.9x30.0 x28.6x29.7x31.2x29.1x28.9x29.1x28.0 x28.0 x27.5x28.3x27.5x29.5x30.3x24.5x26.6x26.9x17.8x18.8x

27、19.3x19.1x18.7x17.6x19.5x20.9x19.4x20.5x21.4x20.2x20.0 x19.2x18.9x18.7x18.8x18.8x18.2x19.7x19.0 x15.4x16.5x17.3x15.0 x20.0 x25.0 x30.0 x35.0 x04/202205/202206/202207/202208/202209/202210/202211/202212/202201/202302/202303/202304/202305/202306/202307/202308/202309/202310/202311/202312/202301/202402/2

28、02403/2024企業價值/息稅前利潤市盈率企業價值/息稅折舊攤銷前利潤15.0 x8.5x19.1x19.4x21.8x10.8x25.9x25.6x28.2x8.5x32.1x29.3x0.0 x10.0 x20.0 x30.0 x40.0 x主要美國交易所中國香港交易所中國上海交易所中國深圳交易所企業價值/息稅折舊攤銷前利潤企業價值/息稅前利潤市盈率12 2024 畢馬威企業咨詢(中國)有限公司 中國有限責任公司，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。在中國印刷。來源:Capital IQ，畢馬威分析各行業市場表現 金融服

29、務多元金融服務中位數-市盈率和市凈率倍數行業市值變動-按交易所(以2022年6月30日為基準)中位數-各交易所市盈率和市凈率倍數（基于2024年3月31日）多元金融服務上市地點上市公司數量(基于2024年3月31日)市值美元十億元主要美國交易所869.0 中國香港交易所44.3 中國上海交易所24.7 中國深圳交易所00.0 合計1478.0 對于多元金融服務行業，在過去的兩年里，市凈率倍數較為穩定。市盈率倍數在2023年第四季度有所回落，在2024年第一季度，市盈率倍數大幅上升。三個國家/地區交易所中，該行業在中國香港交易所的市值呈現上漲趨勢，自2022年第四季度，該行業在中國上海交易所的市

30、值呈上升趨勢，在2023年第一季度中國上海交易所的市值小幅下降。23.3%33.1%25.1%34.3%40.5%50.8%75.9%12.2%59.2%36.1%60.7%30.5%66.8%49.6%-17.5%-8.3%9.1%-3.6%-9.5%-16.0%-22.0%-40.0%-20.0%0.0%20.0%40.0%60.0%80.0%100.0%30/09/202231/12/202231/03/202330/06/202330/09/202331/12/202331/03/2024主要美國交易所中國香港交易所中國上海交易所6.8x8.0 x6.9x7.5x7.8x6.4x 6.

31、4x8.3x7.2x8.2x9.5x7.6x8.0 x8.7x11.4x11.7x14.6x12.9x11.8x9.9x12.0 x7.3x12.6x15.2x0.9x0.9x1.0 x 1.0 x1.3x1.0 x 1.1x1.0 x0.9x1.2x1.0 x0.8x 0.8x0.9x 1.0 x 1.0 x 1.1x 1.0 x 1.0 x 0.9x1.0 x 1.0 x 1.0 x1.2x0.0 x2.0 x4.0 x6.0 x8.0 x10.0 x12.0 x14.0 x16.0 x04/202205/202206/202207/202208/202209/202210/202211/

32、202212/202201/202302/202303/202304/202305/202306/202307/202308/202309/202310/202311/202312/202301/202402/202403/2024市盈率市凈率12.3x10.6x38.3x1.5x0.1x0.6x0.0 x10.0 x20.0 x30.0 x40.0 x50.0 x主要美國交易所中國香港交易所中國上海交易所市盈率市凈率13 2024 畢馬威企業咨詢(中國)有限公司 中國有限責任公司，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。在中國印刷

33、。來源:Capital IQ，畢馬威分析各行業市場表現 金融服務資產管理中位數 市盈率和市凈率倍數行業市值變動-按交易所(以2022年6月30日為基準)中位數-各交易所市盈率和市凈率倍數（基于2024年3月31日）資產管理上市地點上市公司數量(基于2024年3月31日)市值美元十億元主要美國交易所229197.3 中國香港交易所198.3 中國上海交易所24.7 中國深圳交易所23.7 合計252214.1 對于資產管理行業，在過去的兩年里，市盈率倍數前期較為穩定，2023年第二季度市盈率倍數又有大幅上漲。而市凈率倍數自2022年以來較為穩定。四個國家/地區交易所中，該行業在中國深圳交易所的市

34、值自2022年第四季度開始大幅度上升后在2023年第二季度開始下降。而該行業在中國上海交易所的市值在2023年第二季度有所上升，在2023年第三季度轉為下降趨勢。-1.9%11.3%6.9%0.0%-6.8%3.6%23.2%-26.5%-3.3%-5.4%-22.2%-23.4%-20.1%-34.8%-5.5%-15.4%-12.8%29.6%9.0%7.5%3.9%-13.2%5.7%21.5%16.2%10.9%8.0%-4.2%-40.0%-30.0%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%30/09/202231/12/202231/03/20233

35、0/06/202330/09/202331/12/202331/03/2024主要美國交易所中國香港交易所中國上海交易所中國深圳交易所24.9x23.5x22.8x23.6x21.5x21.5x20.8x25.6x25.8x25.8x26.2x34.8x36.9x56.3x58.5x57.3x56.6x57.3x58.2x52.8x53.5x53.2x54.0 x52.3x1.8x1.7x1.7x 1.8x 1.7x 1.5x 1.6x 1.8x 1.7x 1.8x1.3x 1.6x 1.7x 1.9x 1.9x 1.9x1.4x 1.4x 1.4x 1.4x 1.4x 1.4x 1.4x 1

36、.6x0.0 x10.0 x20.0 x30.0 x40.0 x50.0 x60.0 x70.0 x04/202205/202206/202207/202208/202209/202210/202211/202212/202201/202302/202303/202304/202305/202306/202307/202308/202309/202310/202311/202312/202301/202402/202403/2024市盈率市凈率52.8x9.4x81.7x13.4x1.8x0.5x2.2x1.6x0.0 x20.0 x40.0 x60.0 x80.0 x100.0 x主要美國交

37、易所中國香港交易所中國上海交易所中國深圳交易所市盈率市凈率14 2024 畢馬威企業咨詢(中國)有限公司 中國有限責任公司，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。在中國印刷。來源:Capital IQ，畢馬威分析各行業市場表現 金融服務投資銀行中位數-市盈率和市凈率倍數行業市值變動-按交易所(以2022年6月30日為基準)中位數-各交易所市盈率和市凈率倍數（基于2024年3月31日）投資銀行上市地點上市公司數量(基于2024年3月31日)市值美元十億元主要美國交易所37 607.8 中國香港交易所62 203.0 中國上海交易所3

38、7 277.4 中國深圳交易所18 81.3 合計154 1,169.5 對于投資銀行行業，在過去的兩年里，市凈率倍數較為穩定，市盈率倍數整體呈波動上漲趨勢。四個國家/地區交易所中，自2022年第四季度起，該行業的市值在四個交易所均呈現小幅波動。14.3%0.8%3.1%2.4%18.1%27.1%-12.7%-9.3%-14.4%-11.7%-12.4%-18.4%-10.7%-4.2%-10.7%-4.8%-5.6%-11.8%-10.5%-5.1%-11.4%-10.8%-10.5%-17.5%-30.0%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%31/12/2022

39、31/03/202330/06/202330/09/202331/12/202331/03/2024主要美國交易所中國香港交易所中國上海交易所中國深圳交易所12.7x12.5x13.8x13.9x15.8x14.1x15.8x16.9x16.1x19.0 x19.5x18.8x16.1x16.7x18.2x20.6x18.6x18.2x18.5x19.7x19.6x19.1x20.6x19.6x1.0 x1.0 x 1.0 x 1.0 x 1.1x 0.9x 1.0 x 1.0 x 1.0 x 1.1x 1.1x 1.0 x 1.0 x 1.0 x 1.0 x1.2x 1.1x 1.1x 1.

40、1x 1.1x 1.0 x 1.0 x 1.0 x 1.0 x0.0 x5.0 x10.0 x15.0 x20.0 x25.0 x04/202205/202206/202207/202208/202209/202210/202211/202212/202201/202302/202303/202304/202305/202306/202307/202308/202309/202310/202311/202312/202301/202402/202403/2024市盈率市凈率18.3x8.4x26.3x24.8x2.6x0.4x1.2x1.0 x0.0 x5.0 x10.0 x15.0 x20.

41、0 x25.0 x30.0 x主要美國交易所中國香港交易所中國上海交易所中國深圳交易所市盈率市凈率15 2024 畢馬威企業咨詢(中國)有限公司 中國有限責任公司，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。在中國印刷。來源:Capital IQ，畢馬威分析各行業市場表現 金融服務消費金融中位數-市盈率和市凈率倍數行業市值變動-按交易所(以2022年6月30日為基準)中位數-各交易所市盈率和市凈率倍數（基于2024年3月31日）消費金融上市地點上市公司數量(基于2024年3月31日)市值美元十億元主要美國交易所47 369.1 中國香港

42、交易所32 9.5 中國上海交易所2 0.7 中國深圳交易所1 0.1 合計82 379.3 對于消費金融行業，在過去的兩年里，市凈率倍數較為穩定，市盈率倍數先下跌后持續上升的趨勢。自2024年第一季度以來，市盈率倍數有所上升。四個國家/地區交易所中，該行業在中國香港交易所和中國深圳交易所的市值均為下降趨勢，該行業在主要美國交易所和中國上海交易所的市值均為小幅波動。6.8x6.7x7.0 x6.3x6.1x5.1x5.5x5.8x5.9x6.5x6.6x 6.6x6.9x7.3x8.5x9.0 x8.0 x7.5x7.6x8.1x9.4x9.3x10.4x12.1x1.0 x1.0 x0.9x

43、 0.9x1.0 x0.8x 0.8x 0.9x 0.8x0.9x 0.9x0.7x 0.7x 0.6x0.7x0.8x0.7x 0.7x0.6x 0.7x 0.7x 0.7x 0.7x 0.8x0.0 x2.0 x4.0 x6.0 x8.0 x10.0 x12.0 x14.0 x04/202205/202206/202207/202208/202209/202210/202211/202212/202201/202302/202303/202304/202305/202306/202307/202308/202309/202310/202311/202312/202301/202402/20

44、2403/2024市盈率市凈率11.6x13.4x71.3x0.0 x1.1x0.3x2.8x0.5x0.0 x20.0 x40.0 x60.0 x80.0 x主要美國交易所中國香港交易所中國上海交易所中國深圳交易所市盈率市凈率-9.7%-4.3%0.7%10.4%-2.9%18.5%36.9%-40.7%-43.3%-48.3%-56.4%-62.0%-64.8%-60.2%-14.9%7.7%3.7%-10.6%-6.3%9.2%-5.0%-3.6%-3.6%-0.5%-53.7%-46.4%-53.1%-79.1%-100.0%-80.0%-60.0%-40.0%-20.0%0.0%20

45、.0%40.0%60.0%30/09/202231/12/202231/03/202330/06/202330/09/202331/12/202331/03/2024主要美國交易所中國香港交易所中國上海交易所中國深圳交易所16 2024 畢馬威企業咨詢(中國)有限公司 中國有限責任公司，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。在中國印刷。來源:Capital IQ，畢馬威分析各行業市場表現 金融服務抵押房地產投資信托基金（“REITs”)中位數-市盈率和市凈率倍數行業市值變動-按交易所(以2022年6月30日為基準)中位數-各交易所

46、市盈率和市凈率倍數（基于2024年3月31日）抵押房地產投資信托基金（“REITs”)上市地點上市公司數量(基于2024年3月31日)市值美元十億元主要美國交易所4159.9 中國香港交易所-中國上海交易所-中國深圳交易所-合計4159.9 REITs行業僅在主要美國交易所有上市公司，其市凈率倍數在過去兩年內較為穩定，市盈率倍數在2022年第三季度大幅下降后在2023年第二季度開始上升。在REITs在主要美國交易所的市值在近三個季度呈現波動上升趨勢。-20.0%-9.9%-13.2%-5.0%-8.8%-0.7%-2.5%-25.0%-20.0%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%30/

47、09/202231/12/202231/03/202330/06/202330/09/202331/12/202331/03/2024主要美國交易所8.9x10.9x9.3x11.1x9.8x7.6x8.8x8.3x7.6x8.1x8.9x8.2x7.8x10.1x10.9x11.2x11.2x10.8x10.1x10.1x11.0 x10.4x10.2x12.2x0.8x0.9x0.8x0.9x 0.9x0.7x0.7x0.9x0.8x0.9x0.8x 0.7x 0.7x 0.7x0.8x 0.8x 0.8x 0.7x0.7x0.8x 0.8x 0.8x 0.7x 0.8x0.0 x2.0

48、x4.0 x6.0 x8.0 x10.0 x12.0 x14.0 x04/202205/202206/202207/202208/202209/202210/202211/202212/202201/202302/202303/202304/202305/202306/202307/202308/202309/202310/202311/202312/202301/202402/202403/2024市盈率市凈率12.2x0.8x0.0 x5.0 x10.0 x15.0 x主要美國交易所市盈率市凈率17 2024 畢馬威企業咨詢(中國)有限公司 中國有限責任公司，是與英國私營擔保有限公司 畢馬

49、威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。在中國印刷。來源:Capital IQ，畢馬威分析各行業市場表現 金融服務銀行中位數-市盈率和市凈率倍數行業市值變動-按交易所(以2022年6月30日為基準)中位數-各交易所市盈率和市凈率倍數（基于2024年3月31日）銀行上市地點上市公司數量(基于2024年3月31日)市值美元十億元主要美國交易所3683,537.9 中國香港交易所391,344.8 中國上海交易所331,284.9 中國深圳交易所1071.6 合計4506,239.2 對于銀行行業，在過去的兩年里，市凈率倍數較為穩定，市盈率倍數小幅波動后在2023年呈

50、現下降趨勢，近期有所回升。四個國家/地區交易所中，該行業在中國深圳交易所的市值自2022年以來持續下跌，而在其他三個交易所的市值有所回升。-4.8%5.7%-0.5%4.0%2.8%18.6%27.1%-16.3%-9.0%-6.5%-3.6%-7.7%-7.2%-2.2%-15.9%-9.9%-7.6%-7.4%-10.4%-9.5%-2.2%-19.4%-10.6%-15.4%-25.1%-24.7%-36.4%-33.1%-40.0%-30.0%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%30/09/202231/12/202231/03/202330/06/

51、202330/09/202331/12/202331/03/2024主要美國交易所中國香港交易所中國上海交易所中國深圳交易所9.9x10.2x9.5x10.3x10.2x9.7x10.3x10.6x10.1x10.1x10.0 x8.2x7.8x7.1x7.5x8.6x7.9x7.5x7.8x8.4x9.6x10.0 x9.6x10.0 x1.1x1.1x 1.1x1.1x 1.1x 1.1x1.2x 1.2x1.1x 1.1x 1.1x0.9x0.8x0.8x 0.8x0.9x0.9x 0.8x 0.8x0.9x1.0 x0.9x 0.9x 0.9x0.0 x2.0 x4.0 x6.0 x8

52、.0 x10.0 x12.0 x04/202205/202206/202207/202208/202209/202210/202211/202212/202201/202302/202303/202304/202305/202306/202307/202308/202309/202310/202311/202312/202301/202402/202403/2024市盈率市凈率10.6x4.4x5.3x6.4x0.9x0.3x0.5x0.5x0.0 x2.0 x4.0 x6.0 x8.0 x10.0 x12.0 x主要美國交易所中國香港交易所中國上海交易所中國深圳交易所市盈率市凈率18 202

53、4 畢馬威企業咨詢(中國)有限公司 中國有限責任公司，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。在中國印刷。來源:Capital IQ，畢馬威分析各行業市場表現 金融服務保險中位數-市盈率和市凈率倍數行業市值變動-按交易所(以2022年6月30日為基準)中位數-各交易所市盈率和市凈率倍數（基于2024年3月31日）保險上市地點上市公司數量(基于2024年3月31日)市值美元十億元主要美國交易所1121,367.3中國香港交易所16436.4中國上海交易所5247.8中國深圳交易所11.7合計1342,053.2 對于保險行業，在過去的

54、兩年里，市凈率倍數較為穩定，市盈率倍數呈現波動上升趨勢。四個國家/地區交易所中，該行業在主要美國交易所的市值自2022年第四季度逐漸上升。由于該行業在中國深圳交易所的上市公司數量僅一家，市值波動較大。-6.4%8.1%2.9%7.0%8.8%16.1%32.1%-16.1%3.7%0.3%-0.7%-5.8%-13.8%-19.4%-14.3%3.6%-0.2%-0.9%-0.3%-17.5%-19.5%-16.3%-10.0%-3.9%-18.7%-16.0%-21.3%-32.8%-40.0%-30.0%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%30/09/2

55、02231/12/202231/03/202330/06/202330/09/202331/12/202331/03/20主要美國交易所中國香港交易所中國上海交易所中國深圳交易所10.5x10.5x10.1x10.4x12.3x11.3x13.5x14.0 x13.2x14.4x15.2x14.2x14.5x14.3x14.8x15.4x13.1x13.2x13.0 x11.4x12.1x12.4x14.4x14.5x1.0 x1.0 x 1.0 x 1.0 x 1.1x 1.0 x1.1x1.3x 1.3x 1.4x 1.3x1.2x 1.2x 1.1x 1.2x 1.2x 1.1x 1.1

56、x 1.1x1.3x 1.3x 1.4x1.3x 1.3x0.0 x5.0 x10.0 x15.0 x20.0 x04/202205/202206/202207/202208/202209/202210/202211/202212/202201/202302/202303/202304/202305/202306/202307/202308/202309/202310/202311/202312/202301/202402/202403/2024市盈率市凈率15.7x7.6x8.6x0.0 x1.4x0.4x0.9x0.6x0.0 x5.0 x10.0 x15.0 x20.0 x主要美國交易所

57、中國香港交易所中國上海交易所中國深圳交易所市盈率市凈率19 2024 畢馬威企業咨詢(中國)有限公司 中國有限責任公司，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。在中國印刷。來源:Capital IQ，畢馬威分析各行業市場表現 金融服務交易付款處理服務中位數-市盈率和市凈率倍數行業市值變動-按交易所(以2022年6月30日為基準)中位數-各交易所市盈率和市凈率倍數（基于2024年3月31日）交易付款處理服務上市地點上市公司數量(基于2024年3月31日)市值美元十億元主要美國交易所451,436.0 中國香港交易所62.5 中國上海交

58、易所10.9 中國深圳交易所32.1 合計551,441.5 對于交易付款處理服務行業，在過去的兩年里，市凈率倍數維持穩定，市盈率倍數在在30.0倍左右小幅波動。四個國家/地區交易所中，該行業在主要美國交易所的市值于2024年第一季度逐步上升，該行業在中國三個交易所的上市公司數量較為有限，市值波動較大。-6.7%2.6%8.3%12.8%8.6%21.5%33.2%-14.6%-8.4%-2.9%-20.3%-32.7%-34.5%22.6%-31.6%3.2%-16.3%-32.7%8.4%-28.0%-45.9%-24.6%-8.9%-0.5%-11.7%-10.1%-10.7%-27.9

59、%-60.0%-40.0%-20.0%0.0%20.0%40.0%30/09/202231/12/202231/03/202330/06/202330/09/202331/12/202331/03/2024主要美國交易所中國香港交易所中國上海交易所中國深圳交易所29.0 x28.1x27.0 x29.9x29.8x26.2x27.4x31.0 x30.8x33.6x29.4x31.3x32.3x26.3x28.3x30.2x31.2x24.6x23.8x29.7x31.4x32.2x32.8x32.1x3.2x3.2x2.7x2.9x2.6x2.2x2.7x 2.7x2.9x 3.0 x 2.

60、9x 2.8x2.6x2.9x3.3x 3.4x 3.5x 3.4x 3.2x 3.2x 3.3x 3.2x 3.1x3.6x0.0 x5.0 x10.0 x15.0 x20.0 x25.0 x30.0 x35.0 x40.0 x04/202205/202206/202207/202208/202209/202210/202211/202212/202201/202302/202303/202304/202305/202306/202307/202308/202309/202310/202311/202312/202301/202402/202403/2024市盈率市凈率32.1x45.8x0

61、.0 x0.0 x3.9x1.3x2.0 x20.3x0.0 x10.0 x20.0 x30.0 x40.0 x50.0 x主要美國交易所中國香港交易所中國上海交易所中國深圳交易所市盈率市凈率20 2024 畢馬威企業咨詢(中國)有限公司 中國有限責任公司，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。在中國印刷。來源:Capital IQ，畢馬威分析各行業市場表現 工業制造化工中位數-企業價值/息稅前利潤、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤和市盈率倍數行業市值變動-按交易所(以2022年6月30日為基準)中位數-各交易所企業價值/息稅前利潤、

62、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤和市盈率倍數（基于2024年3月31日）化工上市地點上市公司數量(基于2024年3月31日)市值美元十億元主要美國交易所44531.2中國香港交易所2511.1中國上海交易所137189.0中國深圳交易所200230.5合計406961.8 對于化工行業，在過去的兩年里，企業價值/息稅前利潤、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤和市盈率倍數變化趨勢一致，均有所波動，整體下降后自2023年第一季度開始上升。四個國家/地區交易所中，該行業在四個交易所的市值均維持小幅波動，其中該行業在主要美國交易所的市值自2023年第一季度小幅下降后在2023年第三季度開始逐步上升。-7.0%2

63、.4%5.5%4.2%0.7%3.4%9.5%-20.5%-13.6%-9.5%-18.7%-20.4%-21.4%-18.8%-17.8%-15.2%-9.5%-22.9%-22.3%-22.5%-27.4%-19.4%-20.8%-19.3%-30.5%-35.8%-35.5%-40.9%-50.0%-40.0%-30.0%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30/09/202231/12/202231/03/202330/06/202330/09/202331/12/202331/03/202主要美國交易所中國香港交易所中國上海交易所中國深圳交易所16.5x17.9x19

64、.0 x19.2x18.9x16.8x17.3x18.9x17.8x19.6x19.3x18.8x20.5x20.5x21.1x21.8x24.0 x24.0 x24.7x26.0 x26.1x21.3x21.6x21.8x19.5x20.7x22.4x23.1x22.3x19.8x19.4x20.3x19.7x21.3x22.3x20.9x22.1x22.1x22.7x23.1x25.9x25.6x26.6x27.2x27.7x22.1x23.7x24.2x12.3x13.5x14.3x14.6x14.2x12.7x12.8x14.1x13.5x14.2x14.6x14.0 x15.6x15

65、.0 x15.7x16.1x16.6x16.5x17.2x17.3x17.7x14.3x14.5x14.9x12.0 x17.0 x22.0 x27.0 x32.0 x04/202205/202206/202207/202208/202209/202210/202211/202212/202201/202302/202303/202304/202305/202306/202307/202308/202309/202310/202311/202312/202301/202402/202403/2024企業價值/息稅前利潤市盈率企業價值/息稅折舊攤銷前利潤7.9x4.9x15.9x17.4x16.

66、2x7.2x23.6x24.1x14.7x6.4x26.3x26.3x0.0 x5.0 x10.0 x15.0 x20.0 x25.0 x30.0 x主要美國交易所中國香港交易所中國上海交易所中國深圳交易所企業價值/息稅折舊攤銷前利潤企業價值/息稅前利潤市盈率21 2024 畢馬威企業咨詢(中國)有限公司 中國有限責任公司，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。在中國印刷。來源:Capital IQ，畢馬威分析各行業市場表現 能源及天然資源金屬和采礦中位數-企業價值/息稅前利潤、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤和市盈率倍數行業市值變動

67、-按交易所(以2022年6月30日為基準)中位數-各交易所企業價值/息稅前利潤、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤和市盈率倍數（基于2024年3月31日）金屬和采礦上市地點上市公司數量(基于2024年3月31日)市值美元十億元主要美國交易所155984.6 中國香港交易所61167.3 中國上海交易所100312.7 中國深圳交易所106174.3 合計4221,638.9 對于金屬和采礦行業，在過去的兩年里，企業價值/息稅前利潤、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤和市盈率倍數變化趨勢基本一致，整體呈現波動上升的趨勢。四個國家/地區交易所中，該行業的市值變化趨勢相似，自2022年第四季度逐步上升，整體市值

68、在一定范圍內波動。-10.2%10.4%18.3%12.4%9.4%27.3%22.6%-20.7%-3.5%11.5%-1.3%6.3%3.3%27.5%-18.1%-12.9%-4.7%-16.8%-15.8%-15.6%-6.9%-16.0%-13.3%-6.4%-17.5%-17.9%-18.8%-19.4%-30.0%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%30/09/202231/12/202231/03/202330/06/202330/09/202331/12/202331/03/2024主要美國交易所中國香港交易所中國上海交易所中國深圳交易所14.5x1

69、5.0 x14.9x14.8x16.2x14.5x15.3x16.5x16.2x17.4x17.0 x17.4x19.6x18.7x18.9x19.9x20.9x20.3x19.5x19.7x19.3x17.1x18.5x19.6x17.3x19.0 x19.7x21.4x20.0 x18.2x18.9x19.9x19.1x21.6x21.6x20.8x22.2x21.0 x21.2x23.5x23.9x23.4x24.4x26.0 x25.3x21.6x21.2x21.9x10.0 x9.8x9.9x10.2x10.3x9.2x9.7x10.6x10.7x11.8x11.5x11.9x12.

70、6x12.2x12.1x13.0 x13.4x12.8x12.9x12.5x13.0 x11.3x12.2x12.6x5.0 x10.0 x15.0 x20.0 x25.0 x30.0 x04/202205/202206/202207/202208/202209/202210/202211/202212/202201/202302/202303/202304/202305/202306/202307/202308/202309/202310/202311/202312/202301/202402/202403/2024企業價值/息稅前利潤市盈率企業價值/息稅折舊攤銷前利潤7.9x7.0 x14

71、.5x17.2x14.0 x10.3x21.9x24.6x15.9x10.6x25.2x26.9x0.0 x5.0 x10.0 x15.0 x20.0 x25.0 x30.0 x主要美國交易所中國香港交易所中國上海交易所中國深圳交易所企業價值/息稅折舊攤銷前利潤企業價值/息稅前利潤市盈率22 2024 畢馬威企業咨詢(中國)有限公司 中國有限責任公司，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。在中國印刷。來源:Capital IQ，畢馬威分析各行業市場表現 能源及天然資源能源中位數-企業價值/息稅前利潤、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤和

72、市盈率倍數行業市值變動-按交易所(以2022年6月30日為基準)中位數-各交易所企業價值/息稅前利潤、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤和市盈率倍數（基于2024年3月31日）能源上市地點上市公司數量(基于2024年3月31日)市值美元十億元主要美國交易所2723,647.2中國香港交易所64616.9中國上海交易所54733.4中國深圳交易所3138.4合計4215,035.9 對于能源行業，在過去的兩年里，企業價值/息稅前利潤和市盈率倍數變化趨勢基本一致，自2022年以來持續下降。四個國家/地區交易所中，該行業在中國上海交易所和中國香港交易所的市值變化趨勢相似，自2023年以來該行業在這兩個交易

73、所的市值持續上漲。該行業在中國深圳交易所的市值自2022年第三季度起整體呈小幅波動。-1.5%13.8%7.7%7.2%18.3%13.0%21.8%-5.3%-7.6%5.6%11.3%17.7%12.2%38.1%-3.9%-8.4%5.1%6.5%12.0%9.0%31.7%-10.6%-16.2%-4.8%-13.4%-7.0%-6.9%-7.6%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%30/09/202231/12/202231/03/202330/06/202330/09/202331/12/202331/03/2024主要美國交易所中國香

74、港交易所中國上海交易所中國深圳交易所14.0 x14.3x12.6x13.2x11.6x10.8x11.6x9.9x9.7x9.7x9.5x10.1x9.3x8.4x8.3x8.4x 8.3x8.6x8.5x9.2x9.0 x8.8x9.3x9.9x15.7x16.7x13.8x14.8x11.9x10.5x10.8x9.2x8.8x8.8x8.7x8.9x8.9x8.0 x8.1x8.9x 8.9x8.6x9.2x10.2x10.2x10.2x10.7x11.1x9.0 x9.5x8.6x8.9x8.2x7.5x7.8x7.0 x 6.9x7.1x6.7x6.1x5.7x5.4x5.4x5.

75、9x5.5x 5.8x5.7x5.6x5.7x5.6x5.7x6.0 x4.0 x6.0 x8.0 x10.0 x12.0 x14.0 x16.0 x18.0 x04/202205/202206/202207/202208/202209/202210/202211/202212/202201/202302/202303/202304/202305/202306/202307/202308/202309/202310/202311/202312/202301/202402/202403/2024企業價值/息稅前利潤市盈率企業價值/息稅折舊攤銷前利潤5.4x6.0 x7.6x13.5x9.5x8.

76、6x11.8x23.0 x10.8x6.5x14.1x23.4x0.0 x5.0 x10.0 x15.0 x20.0 x25.0 x主要美國交易所中國香港交易所中國上海交易所中國深圳交易所企業價值/息稅折舊攤銷前利潤企業價值/息稅前利潤市盈率23 2024 畢馬威企業咨詢(中國)有限公司 中國有限責任公司，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。在中國印刷。來源:Capital IQ，畢馬威分析各行業市場表現 消費制造業汽車及零部件中位數-企業價值/息稅前利潤、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤和市盈率倍數行業市值變動-按交易所(以202

77、2年6月30日為基準)中位數-各交易所企業價值/息稅前利潤、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤和市盈率倍數（基于2024年3月31日）汽車及零部件上市地點上市公司數量(基于2024年3月31日)市值美元十億元主要美國交易所801,499.0中國香港交易所47222.2中國上海交易所104227.7中國深圳交易所119202.0合計3502,150.9 對于汽車及零部件行業，在過去的兩年里，企業價值/息稅前利潤和市盈率倍數變化趨勢基本一致，波動幅度較大。四個國家/地區交易所中，該行業在中國三個交易所的市值變化趨勢相似。自2023年第一季度，該行業在主要美國交易所的市值持續上漲，在其他三個交易所的市值相

78、對較為平穩。2.8%-26.4%-2.8%13.9%14.3%15.0%6.3%-31.7%-32.4%-29.4%-28.5%-30.6%-32.9%-40.0%-19.3%-19.0%-16.6%-20.4%-18.1%-15.6%-17.9%-25.8%-24.1%-17.8%-17.0%-19.6%-21.5%-24.2%-50.0%-40.0%-30.0%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30/09/202231/12/202231/03/202330/06/202330/09/202331/12/202331/03/2024主要美國交易所中國香港交易所中國上海交易

79、所中國深圳交易所23.8x26.9x29.4x32.9x34.1x30.2x28.3x29.7x27.6x30.6x31.1x29.0 x27.6x28.4x31.2x31.2x27.4x27.0 x26.7x28.5x27.4x21.2x23.1x22.4x25.6x30.9x34.0 x39.4x36.8x32.9x30.8x33.0 x31.1x36.7x37.2x33.5x28.6x30.1x32.0 x32.6x27.7x28.4x26.8x29.0 x27.7x21.5x24.2x24.9x14.7x16.5x18.2x20.5x21.7x19.0 x18.3x19.1x17.6x

80、20.0 x19.5x18.3x16.1x16.1x17.6x18.5x17.4x16.9x15.8x17.3x16.8x12.9x14.4x14.6x10.0 x15.0 x20.0 x25.0 x30.0 x35.0 x40.0 x45.0 x04/202205/202206/202207/202208/202209/202210/202211/202212/202201/202302/202303/202304/202305/202306/202307/202308/202309/202310/202311/202312/202301/202402/202403/2024企業價值/息稅前

81、利潤市盈率企業價值/息稅折舊攤銷前利潤9.4x7.6x17.6x19.2x15.4x11.3x24.5x29.9x18.9x8.0 x29.5x27.2x0.0 x10.0 x20.0 x30.0 x40.0 x主要美國交易所中國香港交易所中國上海交易所中國深圳交易所企業價值/息稅折舊攤銷前利潤企業價值/息稅前利潤市盈率24 2024 畢馬威企業咨詢(中國)有限公司 中國有限責任公司，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。在中國印刷。來源:Capital IQ，畢馬威分析各行業市場表現 消費制造業耐用消費品中位數-企業價值/息稅前

82、利潤、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤和市盈率倍數行業市值變動-按交易所(以2022年6月30日為基準)中位數-各交易所企業價值/息稅前利潤、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤和市盈率倍數（基于2024年3月31日）耐用消費品上市地點上市公司數量(基于2024年3月31日)市值美元十億元主要美國交易所147836.4 中國香港交易所186150.2 中國上海交易所92111.0中國深圳交易所163220.6 合計5881,318.3 對于耐用消費品行業，在過去的兩年里，企業價值/息稅前利潤、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤和市盈率倍數變化趨勢一致，先下降后有所上升。四個國家/地區交易所中，該行業在四個交易所

83、的市值在自2023年第二季度以來持續下跌。在2023年第四季度，該行業在中國上海交易所的市值漲幅較大。-12.6%5.2%16.5%18.1%8.3%30.0%31.7%-18.7%-6.0%-3.4%-17.7%-19.5%-26.4%-18.5%-21.1%-17.3%-12.9%-18.2%-20.8%-24.4%-24.4%-19.4%-11.2%-1.8%-2.8%-8.1%-7.7%-4.7%-30.0%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%30/09/202231/12/202231/03/202330/06/202330/09/202331/1

84、2/202331/03/2024主要美國交易所中國香港交易所中國上海交易所中國深圳交易所9.8x10.0 x10.0 x10.0 x10.9x9.9x9.6x10.7x10.5x11.0 x11.6x12.0 x11.6x10.8x11.9x11.9x11.5x11.4x10.1x10.5x10.8x9.9x10.4x10.5x13.2x13.8x14.1x14.8x14.2x12.8x12.7x14.2x14.1x15.3x15.4x15.7x15.7x15.3x15.9x16.9x15.6x15.3x14.5x15.0 x15.4x14.1x14.7x15.0 x15.1x15.6x16.

85、0 x17.1x16.6x15.2x14.8x17.4x16.5x17.9x18.7x18.2x18.7x18.3x19.2x20.1x18.6x18.2x16.9x17.5x18.5x16.3x17.1x18.1x7.0 x9.0 x11.0 x13.0 x15.0 x17.0 x19.0 x21.0 x04/202205/202206/202207/202208/202209/202210/202211/202212/202201/202302/202303/202304/202305/202306/202307/202308/202309/202310/202311/202312/202

86、301/202402/202403/2024企業價值/息稅折舊攤銷前利潤企業價值/息稅前利潤市盈率9.1x5.0 x15.4x15.9x15.4x11.3x24.5x29.9x18.9x8.0 x29.5x27.2x0.0 x10.0 x20.0 x30.0 x40.0 x主要美國交易所中國香港交易所中國上海交易所中國深圳交易所企業價值/息稅折舊攤銷前利潤企業價值/息稅前利潤市盈率25 2024 畢馬威企業咨詢(中國)有限公司 中國有限責任公司，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。在中國印刷。來源:Capital IQ，畢馬威分

87、析各行業市場表現 數字新媒體產業互動媒體和服務中位數-企業價值/息稅前利潤、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤和市盈率倍數行業市值變動-按交易所(以2022年6月30日為基準)中位數-各交易所企業價值/息稅前利潤、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤和市盈率倍數（基于2024年3月31日）互動媒體和服務上市地點上市公司數量(基于2024年3月31日)市值美元十億元主要美國交易所703,294.5 中國香港交易所21441.8 中國上海交易所22.0 中國深圳交易所76.9 合計1003,745.3 對于互動媒體和服務行業，在過去的兩年里市盈率倍數的波動較大，而企業價值/息稅前利潤倍數相對波動較小，在19.0

88、倍左右波動。四個國家/地區交易所中，中國內地交易所在該行業中所占的體量較小。四個交易所該行業的市值自2022年第四季度以來均有所上升。-14.3%-22.2%-1.1%17.0%24.2%36.5%58.2%-27.0%-9.7%2.5%-10.8%-16.0%-20.9%-20.5%-16.9%-8.0%42.5%14.4%-11.2%-4.1%-0.7%-18.2%0.9%48.7%136.3%96.3%108.6%95.7%-50.0%0.0%50.0%100.0%150.0%30/09/202231/12/202231/03/202330/06/202330/09/202331/12/

89、202331/03/2024主要美國交易所中國香港交易所中國上海交易所中國深圳交易所21.1x19.1x18.1x18.8x18.5x18.7x17.4x18.2x17.9x21.8x18.4x20.2x18.9x18.9x20.1x22.8x21.2x20.7x17.2x21.3x20.6x19.2x19.1x20.5x15.7x18.1x18.5x19.7x20.5x17.3x16.8x19.1x19.2x20.7x20.4x30.6x29.7x24.6x 25.9x28.5x20.5x20.0 x17.8x23.5x24.9x21.8x23.9x25.0 x16.3x14.1x12.4x

90、13.4x12.1x10.4x11.9x12.0 x11.1x12.6x11.5x12.1x13.1x13.3x15.5x16.6x15.6x15.3x12.0 x14.4x15.9x15.5x15.5x13.5x5.0 x10.0 x15.0 x20.0 x25.0 x30.0 x35.0 x04/202205/202206/202207/202208/202209/202210/202211/202212/202201/202302/202303/202304/202305/202306/202307/202308/202309/202310/202311/202312/202301/20

91、2402/202403/2024企業價值/息稅前利潤市盈率企業價值/息稅折舊攤銷前利潤11.4x11.9x0.0 x26.1x17.7x9.3x0.0 x33.0 x23.4x8.9x0.0 x32.9x0.0 x10.0 x20.0 x30.0 x40.0 x主要美國交易所中國香港交易所中國上海交易所中國深圳交易所企業價值/息稅折舊攤銷前利潤企業價值/息稅前利潤市盈率26 2024 畢馬威企業咨詢(中國)有限公司 中國有限責任公司，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。在中國印刷。來源:Capital IQ，畢馬威分析各行業市場

92、表現 數字新媒體產業半導體中位數-企業價值/息稅前利潤、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤和市盈率倍數行業市值變動-按交易所(以2022年6月30日為基準)中位數-各交易所企業價值/息稅前利潤、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤和市盈率倍數（基于2024年3月31日）半導體上市地點上市公司數量(基于2024年3月31日)市值美元十億元主要美國交易所1096,047.0 中國香港交易所28416.7 中國上海交易所151416.5 中國深圳交易所65136.3 合計3537,016.5 對于半導體行業，在過去的兩年里，企業價值/息稅前利潤和企業價值/息稅折舊攤銷前利潤倍數變化趨勢基本一致，波動幅度較大且整體

93、下跌，而市盈率倍數自2023年以來小幅波動。四個國家/地區交易所中，該行業在主要美國交易所的市值自2022年第四季度以來持續上漲。該行業在中國內地交易所的市值變化趨勢較為一致，自2023年第二季度以來有所下跌。-11.6%-1.0%30.0%52.7%45.8%78.7%140.0%-23.5%-17.8%-0.4%5.6%4.8%30.1%32.7%-15.9%-12.4%0.8%-4.7%-16.1%-15.1%-27.6%-15.3%-16.8%-8.9%-17.6%-33.4%-35.6%-41.9%-100.0%-50.0%0.0%50.0%100.0%150.0%30/09/202

94、231/12/202231/03/202330/06/202330/09/202331/12/202331/03/2024主要美國交易所中國香港交易所中國上海交易所中國深圳交易所29.4x32.1x35.1x34.7x36.0 x30.8x33.3x36.4x33.8x38.6x39.0 x40.4x36.0 x36.2x38.0 x36.8x35.5x33.0 x31.4x34.2x33.2x29.8x33.4x32.8x34.4x36.3x40.2x38.3x36.8x31.4x35.9x38.2x36.0 x40.3x43.0 x43.7x44.9x46.1x46.1x43.0 x45.

95、5x43.1x42.0 x41.9x42.4x35.8x41.6x40.5x23.0 x25.3x28.5x28.8x26.9x23.3x25.6x27.4x26.3x29.1x30.5x31.8x28.8x30.4x30.1x29.1x27.5x26.6x24.6x25.6x27.0 x22.3x26.1x24.8x20.0 x25.0 x30.0 x35.0 x40.0 x45.0 x50.0 x04/202205/202206/202207/202208/202209/202210/202211/202212/202201/202302/202303/202304/202305/2023

96、06/202307/202308/202309/202310/202311/202312/202301/202402/202403/2024企業價值/息稅前利潤市盈率企業價值/息稅折舊攤銷前利潤19.1x6.7x37.1x30.4x22.8x9.9x42.9x48.2x28.5x10.4x51.8x49.7x0.0 x10.0 x20.0 x30.0 x40.0 x50.0 x60.0 x主要美國交易所中國香港交易所中國上海交易所中國深圳交易所企業價值/息稅折舊攤銷前利潤企業價值/息稅前利潤市盈率27 2024 畢馬威企業咨詢(中國)有限公司 中國有限責任公司，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威

97、國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。在中國印刷。來源:Capital IQ，畢馬威分析各行業市場表現 數字新媒體產業軟件和服務中位數-企業價值/息稅前利潤、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤和市盈率倍數行業市值變動-按交易所(以2022年6月30日為基準)中位數-各交易所企業價值/息稅前利潤、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤和市盈率倍數（基于2024年3月31日）軟件和服務上市地點上市公司數量(基于2024年3月31日)市值美元十億元主要美國交易所3467,085.1 中國香港交易所743,151.5 中國上海交易所83118.6 中國深圳交易所152166.2 合計6

98、5510,521.4 在過去的兩年里，軟件和服務行業的企業價值/息稅前利潤，企業價值/息稅折舊攤銷前利潤和市盈率倍數變化趨勢基本一致，整體呈現下降再回升的趨勢。四個國家/地區交易所中，該行業在主要美國交易所和中國香港交易所的市值變動趨勢相似。自2023年第二季度以來，該行業在中國內地交易所的市值大幅下跌。-8.5%-5.8%10.7%26.8%21.3%43.8%55.6%-10.5%-7.2%10.8%30.1%20.5%43.2%59.7%-15.7%7.8%56.6%40.5%16.5%13.5%-5.7%-13.1%3.4%44.9%27.7%12.8%14.5%-1.6%-20.0%

99、0.0%20.0%40.0%60.0%80.0%30/09/202231/12/202231/03/202330/06/202330/09/202331/12/202331/03/2024主要美國交易所中國香港交易所中國上海交易所中國深圳交易所32.5x32.7x33.1x33.7x34.9x31.4x36.5x34.3x35.0 x41.1x42.2x48.4x45.4x45.0 x44.3x42.9x44.0 x42.4x38.9x40.7x42.1x35.0 x37.4x38.0 x33.8x37.3x37.4x40.3x40.8x37.3x43.5x43.3x42.2x48.4x48.

100、4x50.9x48.1x51.7x50.9x50.4x49.6x46.3x44.3x45.3x47.3x40.1x43.6x45.2x25.7x26.1x27.2x28.4x29.6x26.1x29.2x28.4x27.9x32.5x34.4x38.6x35.5x35.2x36.5x35.4x33.5x31.0 x29.5x29.3x32.3x27.2x29.6x29.1x20.0 x25.0 x30.0 x35.0 x40.0 x45.0 x50.0 x55.0 x04/202205/202206/202207/202208/202209/202210/202211/202212/20220

101、1/202302/202303/202304/202305/202306/202307/202308/202309/202310/202311/202312/202301/202402/202403/2024企業價值/息稅前利潤市盈率企業價值/息稅折舊攤銷前利潤23.6x12.7x44.6x40.8x34.9x8.9x48.1x49.4x41.4x9.3x60.3x55.9x0.0 x20.0 x40.0 x60.0 x80.0 x主要美國交易所中國香港交易所中國上海交易所中國深圳交易所企業價值/息稅折舊攤銷前利潤企業價值/息稅前利潤市盈率28 2024 畢馬威企業咨詢(中國)有限公司 中國有

102、限責任公司，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。在中國印刷。來源:Capital IQ，畢馬威分析各行業市場表現 政府及房地產房地產中位數-企業價值/銷售收入、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤和市凈率倍數行業市值變動-按交易所(以2022年6月30日為基準)中位數-各交易所企業價值/銷售收入、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤和市凈率倍數（基于2024年3月31日）房地產上市地點上市公司數量(基于2024年3月31日)市值美元十億元主要美國交易所65166.0 中國香港交易所285270.0 中國上海交易所6798.9 中國深圳交易所58

103、70.8 合計475605.7 對于房地產行業，在過去的兩年里，企業價值/銷售收入和市凈率倍數變化基本保持穩定，企業價值/息稅折舊攤銷前利潤倍數輕微波動。四個國家/地區交易所中，該行業在除主要美國交易所外的三個交易所的市值自2023年以來持續下跌。2.5x 2.5x 2.6x 2.5x2.7x 2.7x2.6x2.8x2.7x 2.8x 2.8x 2.8x 2.7x 2.7x2.8x2.9x3.0 x 3.0 x 3.0 x 3.0 x 3.0 x 3.0 x 3.0 x 2.9x0.7x0.7x0.7x 0.6x0.6x0.5x0.5x 0.6x0.6x 0.6x0.6x 0.6x0.6x0

104、.5x0.5x0.6x 0.5x0.5x0.5x0.5x 0.5x 0.4x0.4x0.4x12.9x12.8x13.4x13.3x12.9x13.1x12.3x12.8x12.8x13.2x13.4x14.3x14.4x14.4x14.3x15.1x15.2x14.7x14.6x 14.7x14.5x14.2x13.8x14.5x0.0 x2.0 x4.0 x6.0 x8.0 x10.0 x12.0 x14.0 x16.0 x04/202205/202206/202207/202208/202209/202210/202211/202212/202201/202302/202303/2023

105、04/202305/202306/202307/202308/202309/202310/202311/202312/202301/202402/202403/2024企業價值/銷售收入市凈率企業價值/息稅折舊攤銷前利潤2.8x3.2x3.0 x2.3x15.1x12.2x23.1x15.7x1.4x0.2x1.0 x1.1x0.0 x5.0 x10.0 x15.0 x20.0 x25.0 x主要美國交易所中國香港交易所中國上海交易所中國深圳交易所企業價值/銷售收入企業價值/息稅折舊攤銷前利潤市凈率-5.8%-2.9%2.4%10.9%1.9%20.6%20.2%-20.2%-10.9%-14

106、.3%-24.9%-34.4%-38.8%-46.9%-13.8%-8.7%-11.6%-21.3%-21.8%-28.5%-34.4%-14.1%-10.1%-15.4%-25.9%-27.2%-33.6%-40.7%-60.0%-50.0%-40.0%-30.0%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%30/09/202231/12/202231/03/202330/06/202330/09/202331/12/202331/03/2024主要美國交易所中國香港交易所中國上海交易所中國深圳交易所29 2024 畢馬威企業咨詢(中國)有限公司 中國有限責任公司，是與英國

107、私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。在中國印刷。聯系我們張慧如畢馬威中國中國估值建模服務首席合伙人電話：+852 2140 王昕宇畢馬威中國華東及華西區估值建模服務合伙人電話：+86(21)2212 黎德健畢馬威中國香港估值建模服務合伙人電話：+852 2978 王哲畢馬威中國北方區估值建模服務合伙人電話：+86(10)8508 張怡弘畢馬威中國北方區估值建模服務合伙人電話：+86(10)8508 王文志畢馬威中國華南區估值建模服務合伙人電話：+86(20)3813 梁繼賢畢馬威中國華南區估值建模服務合伙人電話：+86(755)2547

108、 沈一妮畢馬威中國華東及華西區估值建模服務合伙人電話：+86(21)2212 戴彥君畢馬威中國華東及華西區估值建模服務合伙人電話：+86(21)2212 桂青勝畢馬威中國華東及華西區估值建模服務合伙人電話：+86(21)2212 所載資料僅供一般參考用，并非針對任何個人或團體的個別情況而提供。雖然本所已致力提供準確和及時的資料，但本所不能保證這些資料在閣下收取時或日后仍然準確。任何人士不應在沒有詳細考慮相關的情況及獲取適當的專業意見下依據所載資料行事。2024 畢馬威企業咨詢(中國)有限公司 中國有限責任公司，是與英國私營擔保有限公司畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。在中國印刷。畢馬威的名稱和標識均為畢馬威全球性組織中的獨立成員所經許可后使用的商標。