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1、 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 Table_Title 低空經濟：政策落地黃金期來襲 Table_Title2 計算機行業跟蹤 Table_Summary 低空經濟產業布局加速，政企合作拓寬應用場景低空經濟產業布局加速，政企合作拓寬應用場景 北京、北京、南京南京等地區就低空經濟產業生態方面做出最新規劃等地區就低空經濟產業生態方面做出最新規劃，其，其中中：北京市促進低空經濟產業高質量發展行動方案（2024-2027 年（征求意見稿）發布，提出力爭通過三年時間，低空經濟產業帶動全市經濟增長超 1000 億元；南京市促進低空經濟高質量發展的實施方案（20242026）正式發布，提出總量目標為

2、全市低空經濟產業規模發展超 500 億元，在提升低空產業集聚水平方面要布局低空未來產業新賽道、培育壯大低空經濟產業鏈、打造高水平產業承載區、組織開展低空領域重大活動。我們我們總結近期發布的總結近期發布的七個七個地方三年行動計劃，從基礎設施地方三年行動計劃，從基礎設施建設、技術創新到低空經濟服務體系的全方位提升，各地的政建設、技術創新到低空經濟服務體系的全方位提升，各地的政策任務越來越具體，主要在目標設定、產業布局、創新引領三策任務越來越具體，主要在目標設定、產業布局、創新引領三個方面逐漸提升個方面逐漸提升，共同的發展重點共同的發展重點包括包括提升產業能級、完善基提升產業能級、完善基礎設施、培育

3、應用場景。礎設施、培育應用場景。安徽、安徽、深圳深圳等地區就拓寬低空經濟應用場景方面等地區就拓寬低空經濟應用場景方面進行布局進行布局建建設設：安徽省郵政管理局表示，將以南陵縣無人機配送試點基地為基礎，招引國內無人機生產企業來皖投資；深圳將搶抓戰略機遇，以“小場景創新”撬動“大產業發展”，加速布局“天空之城”，建設具有全球重要影響力的物流中心。我們認為，我們認為，借助企業的技術優勢，地方低空經濟產業規模有望加速擴大，借助企業的技術優勢，地方低空經濟產業規模有望加速擴大，同時，低空經濟應用場景的拓寬將會賦能相關企業業務增長。同時，低空經濟應用場景的拓寬將會賦能相關企業業務增長?？展芸展墚a品產品持續

4、更新，持續更新，龍頭企業發力運營龍頭企業發力運營 1）空管系統方面空管系統方面，新晨科技目前正在研制開發具有自主知識產權的智能低空防務平臺，該平臺具備多源情報融合處理、目標大數據分析、智能化目標識別、多手段協同反制行動等特色能力。20242024 年有望成為低空經濟發展元年，我們認為，年有望成為低空經濟發展元年，我們認為，隨著整機制造及設備更新的加快，以空管系統為主的低空經隨著整機制造及設備更新的加快，以空管系統為主的低空經濟產業鏈核心部分將會保持較快的發展速度濟產業鏈核心部分將會保持較快的發展速度；2）航空器方航空器方面面，億航智能 eVTOL 航空器 EH216-S、EH216-F（應用于

5、高層消防）及 EH216-L（應用于空中物流）成功完成在阿聯酋的首次飛行，億維特航空科技有限公司自主研制的電動垂直起降飛機 ET9 原型機成功完成首飛，小鵬匯天“陸地航母”分體式飛行汽車在北京車展首次亮相；3）運營方面運營方面，沃飛長空與中信海直簽署戰略合作，將圍繞低空出行、空中旅游、應急救援等業務進行密切合作，共同推動 eVTOL 商業化進程，打造低空經濟運營樣板。投資投資建議建議：受益標的：空管產品空管產品：新晨科技、萊斯信息、四川九洲；評級及分析師信息 行業評級：推薦 行業走勢圖 Table_Author 分析師：劉澤晶分析師：劉澤晶 郵箱： SAC NO：S1120520020002

6、聯系電話：-42%-31%-20%-10%1%12%2023/082023/112024/022024/05計算機滬深300證券研究報告|行業動態報告 僅供機構投資者使用 Table_Date 2024 年 05 月 18 日 證券研究報告|行業動態報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 2 2 eVTOLeVTOL：億航智能、萬豐奧威、建新股份；無人機：無人機：航天發展、縱橫股份、中信海直、宗申動力；低空通信：低空通信：普天科技。風險提示風險提示 宏觀經濟下行風險，政策落地不及預期，行業競爭加劇，技術開發與應用進度不及預期，需求不及預期。YU9YrVvZyX3XkZqR6McM8OoMo

7、OnPsOjMqQnQjMsQqQ8OmNpPuOrNtNNZqMpN 證券研究報告|行業動態報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 3 3 正文目錄 1.低空經濟產業布局加速，政企合作拓寬應用場景.4 2.空管產品持續更新，龍頭企業發力運營.12 3.投資建議.16 4.風險提示.17 圖表目錄 圖表 1 北京市促進低空經濟產業高質量發展行動方案（2024-2027年）（征求意見稿）中的 6類重點任務.5 圖表 2 南京市關于支持低空經濟高質量發展的若干措施（試行）中的 12條政策措施.6 圖表 3 南京低空經濟發展大會.6 圖表 4 地方發展低空經濟三年行動計劃對比.7 圖表 5 地方

8、發展低空經濟三年行動計劃對比（續）.7 圖表 6 蘇州工業園區低空經濟高質量發展行動計劃（20242026 年）中的總體目標.8 圖表 7 寶安區無人機系統應用測試基地.9 圖表 8 無人機系統應用測試基地已進駐企業.9 圖表 9 梁平區低空經濟高質量發展新聞發布會.10 圖表 10 國郵快遞物流智能裝備（南陵）產業技術研究院.11 圖表 11 深圳市推動高質量發展系列主題新聞發布會.12 圖表 12 億航智能 EH216-S概覽圖.13 圖表 13 億航智能 EH216-S獲得全球首張生產許可證.13 圖表 14 億維特 ET9原型機首飛現場.14 圖表 15 小鵬匯天分體式飛行汽車.15

9、圖表 16 廣汽 GOVE 概念圖.15 圖表 17 沃飛長空 AE200概覽圖.16 圖表 18 沃飛長空與中信海直簽署戰略合作.16 證券研究報告|行業動態報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 4 4 1.1.低空經濟產業布局加速，低空經濟產業布局加速，政企合作拓寬政企合作拓寬應用場景應用場景 5 月 15 日，北京市經濟和信息化局發布關于征求北京市促進低空經濟產業北京市促進低空經濟產業高質量發展行動方案（高質量發展行動方案（20242024-20272027 年年）（征求意見稿）（征求意見稿）意見建議的通知。方案指出：面向全國，走向國際，在確保安全的前提下，力爭通過三年時間，低空經

10、濟相關企業數量突破 5000 家，低空技術服務覆蓋全國，低空產業國際國內影響力和品牌標識度大幅提高，產業集聚集群發展取得明顯成效，低空產業體系更加健全，在技術創新、標準政策、應用需求、安防反制等領域形成全國引領示范，帶動全市經濟增長超帶動全市經濟增長超 1000 1000 億元億元。到 2027 年，建設一批低空經濟領域市級、國家級創新平臺；培育 10 億元級龍頭企業 10 家，過億元產業鏈核心環節配套企業 50 家、技術服務企業 100 家；圍繞應急救援、物流配送、空中擺渡、城際通勤、特色文旅等，新增 10 個以上應用場景，開通 3 條以上面向周邊地區的低空航線；形成一批可復制可推廣的解決方

11、案及低空安防模式，確保首都低空安全，打造全國標桿。同時，提出了 6 大類 20 小類重點任務，并提出了健全組織領導和推進機制、創新政策手段并加大支持力度、匯聚形成各方協同的資源力量、加強宣傳推廣和文化培育等 4 項保障措施。征求意見稿在低空飛行服務保障和安全防范低空飛行服務保障和安全防范方面提出：1)提升數字低空飛行服務保障能力。提升數字低空飛行服務保障能力。加強低空飛行服務保障系統建設，提高數據情報信息服務支持能力；鏈接城市信息模型數據，建設城市低空高精度空域數字地圖，構建數字孿生系統，探索三維高清地圖服務，高效助力低空飛行應用。2)大力發展低空安防產業。大力發展低空安防產業。加強無人機反制

12、技術研發，鼓勵開發高效、精準的無人機反制系統、設備，提供應用場景實踐。強化數據安全、網絡安全技術、軟件測試等系統開發，確保信息安全。3)構建低空安全防范體系。構建低空安全防范體系。在京梯次配備多種軟硬反制設備，提高立體管控能力。建立一體化指揮體系架構，構建快速預警、精準識別、有效處置的低空安防解決方案，形成示范應用集成，并在全國形成可推廣復制的標桿。證券研究報告|行業動態報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 5 5 圖表 1 北京市促進低空經濟產業高質量發展行動方案（2024-2027 年）（征求意見稿）中的 6 類重點任務 5 月 15 日，在南京低空經濟發展大會上，南京市促進低空經濟

13、高質量發展南京市促進低空經濟高質量發展的實施方案（的實施方案（2024202420262026）正式發布，明確了未來三年南京市低空經濟的發展目標和重點任務，推動全市低空經濟發展水平穩居全國第一方陣。發展目標包括：1)1 個總量指標：全市低空經濟產業規模發展超全市低空經濟產業規模發展超 500500 億元億元；2)7 個具體指標：建成 240 個以上低空航空器起降場及配套的信息化基礎設施；建成 3 個以上試飛測試場和操控員培訓點；規劃建設 12 個通用機場；開通 120 條以上低空航線；全市低空經濟領域高新技術企業超120 家；建成 15 個省級以上創新平臺；培育 30 個以上具備示范效應的創新

14、應用場景。重點任務涵蓋 5 個方面 20 項具體任務：1)有效保障低空飛行活動方面有效保障低空飛行活動方面：聚焦實現大規模、低成本、安全可控的飛行活動，提出了完善低空飛行制度設計、推進空中交通協同管理、提升飛行管控服務能力、打造低空飛行數據平臺、建設地面低空基礎設施、構建低空數字智聯網絡等 6 項任務；2)提升低空產業集聚水平方面提升低空產業集聚水平方面：聚焦企業培育、產業配套、載體建設、做優品牌等，提出了布局低空未來產業新賽道、培育壯大低空經濟產業鏈、布局低空未來產業新賽道、培育壯大低空經濟產業鏈、打造高水平產業承載區、組織開展低空領域重大活動打造高水平產業承載區、組織開展低空領域重大活動等

15、 4 項任務；3)拓展培育低空應用場景方面拓展培育低空應用場景方面：聚焦場景拓展、業態豐富、特色消費等，提出了打造“政府端”應用場景示范、探索“交通端”應用場景實踐、鼓勵“商業端”應用場景創新等 3 項任務；4)打造低空科創策源中心方面打造低空科創策源中心方面：聚焦發揮科技創新和人才集聚優勢，提出了推進低空科技創新突破、發展低空科技服務新業態、夯實低空產業人才支撐等 3 項任務；證券研究報告|行業動態報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 6 6 5)完善低空經濟配套措施方面完善低空經濟配套措施方面：聚焦核心服務、外力支撐、強化監管等，提出了培育適航審定技術服務能力、組建低空經濟專家委員會

16、和低空經濟產業協會、建立低空安全保障機制等 4 項任務。會上發布南京市關于支持低空經濟高質量發展的若干措施（試行）南京市關于支持低空經濟高質量發展的若干措施（試行），涵蓋持續擴大低空產業規模、建設低空飛行保障體系、拓展豐富低空應用場景、優化低空產業發展生態 4 個方面 12 條具體的政策措施。圖表 2 南京市關于支持低空經濟高質量發展的若干措施（試行）中的 12 條政策措施 另外，另外，此次大會現場簽約產業基金和投資項目此次大會現場簽約產業基金和投資項目 3737 個，總投資個，總投資 306306 億元。億元。其中，航空航天產業基金 2 個，總投資超 200 億元；低空經濟相關產業項目 35

17、 個，簽約投資總額 106 億元。簽約項目中，總投資 5 億元以上的項目 9 個，總投資 10億元以上的項目 4 個，簽約項目涵蓋低空經濟產業技術研發、低空飛行器制造、低空運營服務、低空基礎設施與配套保障等全產業鏈。圖表 3 南京低空經濟發展大會 證券研究報告|行業動態報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 7 7 除北京市及南京市外，蘇州市、無錫市、安徽省、合肥市、蕪湖市也已發布發展低空經濟三年行動計劃。圖表 4 地方發展低空經濟三年行動計劃對比 圖表 5 地方發展低空經濟三年行動計劃對比（續）由由近期發布的近期發布的地方三年行動計劃地方三年行動計劃得出得出，從基礎設施建設、技術創新到低

18、空經從基礎設施建設、技術創新到低空經濟服務體系的全方位提升，各地的政策任務越來越具體和明確濟服務體系的全方位提升，各地的政策任務越來越具體和明確，主要，主要在目標設定、在目標設定、產業布局、創新引領三個方面逐漸提升產業布局、創新引領三個方面逐漸提升：1)目標設定逐步細化且提高目標設定逐步細化且提高：合肥市目標打造全國低空經濟產業鏈，安徽省目標 2027 年初步形成聚集化產業生態；南京市及蕪湖市設定500 億元產值目標，蘇州市目標產業規模達到 600 億元，而北京市提出要帶動全市經濟增量達到 1000 億元；證券研究報告|行業動態報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 8 8 2)產業布局日

19、益完善產業布局日益完善：蕪湖市及合肥市強調基礎設施和產業鏈的構建，南京市及蘇州市開始聚焦具體的應用場景和低空經濟服務體系，北京市還另外強調了全面系統的產業和服務生態體系的構建；3)創新引領逐步突出創新引領逐步突出：蕪湖市及合肥市著重于企業數量的突破和基礎設施建設，安徽省和無錫市開始引入創新技術和高新企業，蘇州市和南京市進一步推動創新平臺和試驗區建設，北京市則更注重高端創新、高新技術企業的集聚和全面創新體系的構建。各個各個地方地方共同的發展重點包括：共同的發展重點包括：1)提升產業能級提升產業能級：建立低空經濟產業集聚區，推動關鍵核心技術攻關，加速擴大產業規模；2)完善基礎設施完善基礎設施：推進

20、通用機場建設，構建起降設施體系，形成低空運行保障體系和低空地面基礎設施骨干網絡；3)培育應用場景培育應用場景：以低空智慧物流、文體旅游、城市空中交通、公共服務為主要領域，拓展低空經濟應用場景。5 月 10 日，蘇州工業園區低空經濟高質量發展行動計劃（蘇州工業園區低空經濟高質量發展行動計劃（2024202420262026 年）年）正式印發，明確提出建設低空制造成群、創新資源集聚的實力園區建設低空制造成群、創新資源集聚的實力園區,應用場景多應用場景多元、低空飛行成網的空中園區元、低空飛行成網的空中園區,保障體系完善、特色服務優質的品牌園區，保障體系完善、特色服務優質的品牌園區，到2026 年，蘇

21、州工業園區低空經濟產業集群顯示度、示范場景吸引力、保障服務支撐力大幅提升，低空經濟成為園區未來經濟重要增長極。行動計劃專門提到，做大做強農業植保、電力巡檢、應急安防農業植保、電力巡檢、應急安防等領域的行業無人機，引進布局物流無人機物流無人機。引進載重能力強、空間范圍大、研制等級高的eVTOL 整機生產商，加速載人、載貨 eVTOL 主機廠引進布局，加強復合翼、傾轉涵道構型 eVTOL 開發。此外還將培育動力系統、飛控系統、無人機反制系統等核心系統集群，并在機器視覺、通信網絡、軟件算法、適航驗證機器視覺、通信網絡、軟件算法、適航驗證方面推進產業融合創新。圖表 6 蘇州工業園區低空經濟高質量發展行

22、動計劃（20242026 年）中的總體目標 5月8日，成都市產業建圈強鏈工作領導小組印發成都市產業建圈強鏈成都市產業建圈強鏈20242024年工作要點年工作要點，這標志著今年成都產業建圈強鏈行動迎來全新“路線圖”，低空經濟、氫能成為今年成都實施產業建圈強鏈行動打造的兩條重點產業鏈，分別加 證券研究報告|行業動態報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 9 9 入現代交通產業生態圈和綠色低碳產業生態圈。此次印發的工作要點瞄準打瞄準打破低空經濟產業鏈短板破低空經濟產業鏈短板，加大整機項目內培外引力度，精準補齊關鍵零部件短板，加大整機項目內培外引力度，精準補齊關鍵零部件短板，產業需求導向布局建設基

23、礎設施、公共平臺、應用場景，加快打造西部低空經濟產業需求導向布局建設基礎設施、公共平臺、應用場景，加快打造西部低空經濟中心中心。工作要點還顯示，同其他重點產業鏈一樣，低空經濟將在政策、資金、人才、載體等層面獲得扶持。在補齊低空經濟產業鏈短板方面，成都市經信局、財政局聯合印發了成都成都市促進工業無人機產業高質量發展的專項政策實施細則、成都市促進航空發動市促進工業無人機產業高質量發展的專項政策實施細則、成都市促進航空發動機產業高質量發展的專項政策實施細則機產業高質量發展的專項政策實施細則，對此前施行的成都市促進工業無人機產業高質量發展的專項政策、成都市促進航空發動機產業高質量發展的專項政策進行補充

24、。5 月 8 日，浙江省發布關于支持高水平建設民航強省關于支持高水平建設民航強省 打造低空經濟發展高打造低空經濟發展高地要素保障若干政策措施（征求意見稿）地要素保障若干政策措施（征求意見稿）提出，通過省市縣三級聯動，以市場需求為牽引、以科技創新為驅動，充分發揮要素政策杠桿作用，全面助力高水平建設民航強省、打造低空經濟發展高地。文件圍繞文件圍繞財政、稅收、土地、金融、人財政、稅收、土地、金融、人才、國資等才、國資等 6 6 個要素方面提出了個要素方面提出了 3333 項具體政策，多項獎補金額超千萬元，最高獎項具體政策，多項獎補金額超千萬元，最高獎補超億元。補超億元。例如，支持打造高能級的現代化空

25、港樞紐，加大新開航線培育支持力度，適時擴大省級國際航線補貼政策覆蓋范圍，對符合條件的口岸機場達到省定年度考核目標后，省財政給予 20002000 萬元萬元獎勵資金；支持打造高能級的現代化航空產業集群，發揮省“4+1”“4+1”專項基金專項基金撬動作用，將航空及低空經濟項目和重點產業平臺納入高端裝備制造業專項基金項目庫；支持打造具有浙江辨識度的低空經濟發展高地，支持通用航空建設和運營，對列入全省通用機場布局規劃和全省綜合交通建設年度投資計劃的新建通用機場項目，省級根據項目所在地經濟發展水平實行分檔補助，補助標準分別為 30003000 萬元萬元、24002400 萬元萬元和 20002000 萬

26、元萬元。深圳市寶安區由國企建設運營低空經濟產業公共服務平臺，深圳市寶安區由國企建設運營低空經濟產業公共服務平臺，具有重要的行業具有重要的行業示范意義。示范意義。5 月 6 日，深圳寶安低空經濟產業公共服務中心暨寶安區無人機系統應用測試基地在西鄉街道大鏟灣藍色未來科技園啟用。據介紹，深圳寶安低空經濟產業公共服務中心是寶安區首個低空經濟產業公共服務平臺，由區屬國企寶安交通集團開展項目建設運營，力翎航空（Lilium）、深圳億航通用航空、成都浩孚科技等 9 家優質單位揭牌進駐，將扎根寶安共贏發展，初步形成低空經濟產業聚集效應。該基地啟用后能夠有效破解無人機企業試飛難題，補齊無人機產業該基地啟用后能夠

27、有效破解無人機企業試飛難題，補齊無人機產業鏈短板，促進無人機企業在寶安聚集發展，助力寶安打造無人機產業高地。鏈短板，促進無人機企業在寶安聚集發展，助力寶安打造無人機產業高地。圖表 7 寶安區無人機系統應用測試基地 圖表 8 無人機系統應用測試基地已進駐企業 5 月 6 日，梁平區低空經濟高質量發展新聞發布會在重慶市新聞發布廳舉行。梁平區區長陳孟文在會上介紹，梁平區聯合中國航空規劃設計研究總院等編制完成了梁平區低空經濟產業發展規劃 梁平區低空經濟產業園區規劃梁平區低空經濟產業發展規劃 梁平區低空經濟產業園區規劃，制定出 證券研究報告|行業動態報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 1010

28、臺了關于推動低空經濟產業高質量發展的實施方案關于推動低空經濟產業高質量發展的實施方案，錨定建設西部一流、具有全國影響力的低空之城，致力打造致力打造“四區一樞紐四區一樞紐”，即低空產業綜合服務區、低，即低空產業綜合服務區、低空制造承載區、低空應用先行區、低空文旅活力區及區域性通用航空物流樞紐空制造承載區、低空應用先行區、低空文旅活力區及區域性通用航空物流樞紐。據介紹，梁平還出臺了梁平支持低空經濟高質量發展十條激勵措施梁平支持低空經濟高質量發展十條激勵措施，重點圍繞低空基礎設施、產業發展、公共服務以及科技創新、人才金融保障等方面提出了具體的政策措施：一是聚焦航空制造重大項目一是聚焦航空制造重大項目

29、，比如，對新落戶整機以及相關零部件制造加工的重大項目按照廠房裝修和生產設備、固定資產投資的 20%給予獎勵，單個企業可達 3000 萬；二是聚焦航空應用重點場景二是聚焦航空應用重點場景，比如，梁平對新落戶的、航拍測繪、農林植保、航空文旅等重點應用場景項目，企業年度營收在500 萬元以上的，按實際收入的 2%給予獎輔，最高可達 100 萬；三是聚焦科技創新重要功能三是聚焦科技創新重要功能，比如被認定為市級及以上無人機駕駛航空、系統質量檢驗檢測中心、低空領域民航重點實驗室、工程實驗室、技術創新中心等服務平臺或創新載體，將按照研發設備等投入的 30%，給予一次性獎勵，最高可達 1000 萬。另外，梁

30、平區梁平區組建組建了了 1010億元低空經濟產業基金為低空經濟高質量發展提供億元低空經濟產業基金為低空經濟高質量發展提供真金白銀的真金白銀的支持支持。目前，梁平構建“3+1”產業體系，加快形成以航空制造、航空物流、航空文旅和航空服務保障為支撐的“3+1”低空經濟產業體系，逐步形成系統完善、富有韌性和競爭力的低空經濟產業鏈條。圖表 9 梁平區低空經濟高質量發展新聞發布會 關于拓展低空經濟應用場景，安徽省、關于拓展低空經濟應用場景，安徽省、深圳市深圳市等地區將主要通過政企合作的等地區將主要通過政企合作的形式，打造公共服務、物流運輸等應用場景。形式，打造公共服務、物流運輸等應用場景。今年，安徽省發改

31、委出臺安徽省加快培育發展低空經濟實施方案（20242027 年）及若干措施明確，要擴大低空運輸規模，鼓勵各地謀劃開發低空特色要擴大低空運輸規模，鼓勵各地謀劃開發低空特色場景，開展無人機物流試點配送驗證等低空物流應用，開通無人機貨運航線，探場景，開展無人機物流試點配送驗證等低空物流應用，開通無人機貨運航線，探索可持續運營模式索可持續運營模式。2020 年，南陵縣與國家郵政局共同組建國郵快遞智能物流裝備(南陵)產業技術研究院，啟動面向 5G 的檢測認證、干線快遞物流無人車、快遞末端配送無人車、快遞無人機、新一代智能快遞柜、智能安檢核驗、智能收寄驗視、智能倉儲應用、區塊鏈應用、快遞綠色包裝等十大實驗

32、室建設，為產業智能化提供軟件支撐。根據中安在線官方公眾號，到目前為止，韻達無人機、無人車已啟動試點運行并完成技術數據積累，中郵科技、六安智梭等無人機、無人車落地試運行。安徽省郵政管理局表示，下一步，將以南陵縣無人機配送試點基地為下一步，將以南陵縣無人機配送試點基地為基礎，招引國內無人機生產企業來皖投資，同時開展各種類型試點應用，為加快基礎，招引國內無人機生產企業來皖投資，同時開展各種類型試點應用，為加快打造低空經濟發展高地、建設現代化美好安徽貢獻行業力量打造低空經濟發展高地、建設現代化美好安徽貢獻行業力量。證券研究報告|行業動態報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 1111 圖表 10

33、國郵快遞物流智能裝備（南陵）產業技術研究院 在深圳推動高質量發展系列主題新聞發布會上，關于深圳搶抓戰略機遇、建設具有全球重要影響力的物流中心，市交通運輸局副局長蔡鑫提到，將以將以“小場小場景創新景創新”撬動撬動“大產業發展大產業發展”，加速布局，加速布局“天空之城天空之城”：1)打造低空經濟產業發展先行地。打造低空經濟產業發展先行地。推動完善低空運行體制機制，積極爭取國家各部委支持深圳加快建設低空經濟產業綜合示范區，在低空空域管理、飛行規則標準和適航審定等方面先行先試，為全國低空經濟產業發展探索更多經驗；2)打造低空飛行應用場景示范地。打造低空飛行應用場景示范地。積極支持企業探索無人機即時配送

34、、城際運輸等低空物流業務低空物流業務，支持通用航空企業開展載人空中交通商業化運載人空中交通商業化運營營，前瞻布局電動垂直起降飛行器商業運營電動垂直起降飛行器商業運營場景，探索更多城市空中交通新業態，努力讓深圳成為全國全球低空經濟應用場景最豐富的城市；3)打造低空設施高效運行先行地。打造低空設施高效運行先行地。加快低空智能融合基礎設施項目一期建設，推動低空智能融合系統與全國民用無人駕駛航空器綜合管理平臺等對接。同時我們計劃首批在南山、寶安、龍崗、龍華等區開展低空運行試驗區建設，推動升級完善龍崗區無人機測試場，提升坪山區智能網聯測試場無人機測試功能，開展鹽田區電動垂直起降飛行器融合飛行基地建設；4

35、)打造低空經濟規則標準引領地。打造低空經濟規則標準引領地。支持產學研協同發展，推動運營企業、科研院所組建智慧空中交通運行實驗室等創新機構，推動成立我市低空經濟標準化技術委員會。鼓勵企業聯合科研機構、行業協會、產業聯盟制定低空制造、低空應用、低空保障等領域的標準。我們認為，借助企業的技術優勢，地方低空經濟產業規模有望加速擴大，同我們認為，借助企業的技術優勢，地方低空經濟產業規模有望加速擴大，同時，低空經濟應用場景的拓寬將會賦能相關企業業務增長。時，低空經濟應用場景的拓寬將會賦能相關企業業務增長。證券研究報告|行業動態報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 1212 圖表 11 深圳市推動高質

36、量發展系列主題新聞發布會 2.2.空管空管產品產品持續更新，持續更新，龍頭企業發力運營龍頭企業發力運營 空管系統方面空管系統方面 隨著低空經濟步入快速發展期，無人機等低空飛行設備將得到更加廣泛應用，伴隨而來的低空防務問題也將愈發成為各行各業所關注的痛點。根據新晨科技官方公眾號，新晨科技目前正在研制開發具有自主知識產權的智能低空防務平臺。該平臺依托新晨科技研發的低空管理基礎平臺，以低空智聯網為基礎，運用該平臺依托新晨科技研發的低空管理基礎平臺，以低空智聯網為基礎，運用體系化系統建設思路，針對低空防務領域專項業務需求將低空雷達、體系化系統建設思路，針對低空防務領域專項業務需求將低空雷達、ADSAD

37、S-B B、光電、光電、頻譜和聲學等探測手段進行整合，運用頻譜和聲學等探測手段進行整合，運用 AIAI、大模型、空間網格等技術研制的一套、大模型、空間網格等技術研制的一套全天候、全時段、多場景、可配置、智能化的全天候、全時段、多場景、可配置、智能化的“管防一體管防一體”低空防務平臺。低空防務平臺。該平臺可實現對全域空間內的無人機等低空活動目標進行探測、跟蹤、識別，并根據區域的防護要求實施驅離、捕獲、摧毀等管制措施，可廣泛應用于重要軍事目標、電力設施、石油石化、航空航天等具有無人駕駛航空器反制需求的重點區域和場所。該低空防務平臺涵蓋以下特色能力:1)1)多源情報融合處理：多源情報融合處理：整合來

38、自雷達、光電傳感器、無線電監測設備等多種情報來源的數據流，實現在復雜環境下準確捕捉目標信號，提高探測范圍和識別精度，形成對空情的全景式、立體化管控；2)2)目標大數據分析：目標大數據分析：建立全面的低空活動目標數據庫，匯集各類無人機及其他低空活動目標的雷達回波特征數據、光電成像特征數據、無線電頻譜等多源信息。運用大數據分析深度挖掘數據間的內在關聯，構建目標特征模型，進行異常檢測、行為模式分析與趨勢預測，為實時識別和前瞻預警提供強有力的數據支撐；證券研究報告|行業動態報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 1313 3)3)智能化目標識別：智能化目標識別：通過對不同無人機的飛行軌跡特征進行智

39、能化的學習、訓練，不斷提升對無人機特有行為模式的識別能力，確保對非合作無人機威脅的快速、精準響應；4)4)多手段協同反制行動：多手段協同反制行動：通過對反制規則的不斷學習，系統綜合不同反制設備性能、使用條件，以及反制目標種類和性能等要素，自動進行反制任務規劃并生成反制指令，控制反制設備實施反制，實現全自動無人值守反制工作。20242024 年有望成為低空經濟發展元年，我們認為，隨著整機制造及設備更新的年有望成為低空經濟發展元年，我們認為，隨著整機制造及設備更新的加快，以空管系統為主的低空經濟產業鏈核心部分將會保持較快的發展速度。加快，以空管系統為主的低空經濟產業鏈核心部分將會保持較快的發展速度

40、。航空器航空器方面方面 億航智能億航智能 5 5 月月 6 6 日晚宣布，其日晚宣布，其無人駕駛無人駕駛電動垂直起降（電動垂直起降（eVTOLeVTOL）航空器）航空器 EH216EH216-S S 成功完成其在成功完成其在阿聯酋阿聯酋阿布扎比的首次載人飛行演示，標志著阿聯酋在中東地區首阿布扎比的首次載人飛行演示，標志著阿聯酋在中東地區首次實現此類飛行次實現此類飛行。此外，EH216-F（應用于高層消防）和 EH216-L（應用于空中物流）也成功完成在阿聯酋的首次飛行，展示了無人駕駛 eVTOL 航空器的各種應用場景。億航智能 EH216-S 是全球首個三證齊全的 eVTOL 飛行器，即型號合

41、格證（TC）、適航證（AC）、生產許可證（PC）。EH216-S 機身長 5.73 米，高 1.93 米，官方宣稱兩個小時內就能充滿電，最快飛行速度可達130 公里/小時，續航時間 25 分鐘，設計航程 30 公里 圖表 12 億航智能 EH216-S 概覽圖 圖表 13 億航智能 EH216-S 獲得全球首張生產許可證 億維特（南京）航空科技有限公司自主研制的電動垂直起降飛機（億維特（南京）航空科技有限公司自主研制的電動垂直起降飛機（eVTOLeVTOL）ET9ET9 原型機成功完成首飛。原型機成功完成首飛。ET9 最大起飛重量 2.2 噸，可載 5 人或 500 公斤，最大航程 240 公

42、里，最大航速 240 公里/小時?？蓮V泛應用于高頻貨運、特色旅游、應急救援、城市空中出行等場景。為了驗證整機系統的穩定性及可靠性，億維特與中國特飛所聯合研制了國內功率最大、功能最全的電動飛機共槳試驗臺架，并成功進行了 ET9 全機地面電鳥聯試及動力系統臺架測試。ET9ET9 原型機的成功首飛表明原型機的成功首飛表明該型號研發取得突破性進展，不僅驗證了設計方案并實現整機系統功能，而且從該型號研發取得突破性進展，不僅驗證了設計方案并實現整機系統功能，而且從研發產品到商業產品邁出了重要的一步。研發產品到商業產品邁出了重要的一步。證券研究報告|行業動態報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 141

43、4 圖表 14 億維特 ET9 原型機首飛現場 在今年的北京車展上，飛行汽車成為一道新的風景線。小鵬匯天“陸地航母”分體式飛行汽車首次亮相，小鵬汽車方面表示，該款飛行汽車將于 2024 年 Q4 開啟預售，全新品牌 MONA 將于 6 月正式推出。小鵬匯天的“陸地航母”由“陸行體”和“飛行體”兩部分構成，即一輛汽車+一個可收納的純電動有人駕駛飛行器。其中，“陸行體”是一個可以乘坐 4-5 人的智能座艙，搭載增程式混合動力系統，整車采用了三軸六輪的設計，可以實現6X6 全輪驅動以及后輪轉向；“飛行體”采用 270全景雙人座艙和分布式電推進系統，具備手動、自動兩種駕駛模式和純電動垂直起降功能，能完

44、全收納至“陸行體”車內。小鵬此前給出了具體的預售時點今年 11 月珠海航展，售價預計超過 100萬元，計劃在 2025 年底大規模交付。如果進展順利，小鵬陸地航母小鵬陸地航母將將會成為全球會成為全球第一款面向個人用戶量產交付的分體式飛行汽車。第一款面向個人用戶量產交付的分體式飛行汽車。目前，飛行體的型號合格證（TC）申請已正式獲中國民用航空中南地區管理局受理，標志著該型號即將進入適航審定階段。證券研究報告|行業動態報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 1515 圖表 15 小鵬匯天分體式飛行汽車 這種分體式飛行汽車是汽車向一體式飛行汽車的過渡形態這種分體式飛行汽車是汽車向一體式飛行汽車的

45、過渡形態，廣汽集團在去年，廣汽集團在去年 6 6月也發布了類似產品月也發布了類似產品 GOVEGOVE。在路上行駛時，GOVE 是一輛四輪汽車，遇到擁堵，GOVE 的座艙可以和底盤分離，座艙可以離地飛行，底盤能自動駕駛模式就近駛入共享停車場。降落時，GOVE 會在落地前和底盤進行空地對接，重新恢復到汽車模樣。圖表 16 廣汽 GOVE 概念圖 小鵬和廣汽之外，國內外已有多家車廠從陸地車切入空中車。小鵬和廣汽之外，國內外已有多家車廠從陸地車切入空中車。根據財聯社報道，中國一汽已啟動與飛行汽車相關的崗位招聘工作；吉利科技集團旗下沃飛長空專注 eVTOL；長城汽車據傳在 2015 年啟動了飛行汽車項

46、目“飛的科技”；奧迪攜手空中客車公司推出空中出租車概念車；豐田汽車支持的一家初創公司SkyDrive 已完成飛行汽車載人飛行測試“從技術角度來說，（飛行汽車）并沒有很大的難點，目前中國的技術已經和從技術角度來說，（飛行汽車）并沒有很大的難點，目前中國的技術已經和世界其他國家齊頭并進了，甚至在航程等關鍵指標上，加上中國的供應鏈和制造世界其他國家齊頭并進了，甚至在航程等關鍵指標上，加上中國的供應鏈和制造能力，更具優勢。能力，更具優勢?！鄙虾７屣w航空科技有限公司高級副總裁謝嘉此前表示。證券研究報告|行業動態報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 1616 運營運營方面方面 4 月 30 日，吉利

47、沃飛長空與國內通用航空標桿企業中信海直簽署戰略合作，吉利沃飛長空與國內通用航空標桿企業中信海直簽署戰略合作，將圍繞低空出行、空中旅游、應急救援等業務進行密切合作，共同推動將圍繞低空出行、空中旅游、應急救援等業務進行密切合作，共同推動eVTOLeVTOL（電（電動垂直起降飛行器）商業化進程，打造低空經濟運營樣板動垂直起降飛行器）商業化進程，打造低空經濟運營樣板。根據沃飛長空官方公眾號，沃飛長空作為國內領先的 eVTOL 研發企業，是吉利集團旗下唯一的新通航企業，也是國內唯一同時具備全自主知識產權eVTOL 的產品研制能力和國際頭部 eVTOL 產品運營能力的低空出行企業，兼顧200 公里航程城際

48、間通勤能力與 30 公里城市內交通接駁能力。其中，全自研產品 AE200 已完成適航技術驗證機一階段試飛，同時適航審定率先進入符合性計劃制定和批準的新階段。據中信海直此前披露的信息，中信海直密切關注新型航空器的發展，正在探索 eVTOL 運營網絡的搭建，已與多家 eVTOL 公司接洽開展合作交流，并已與德國Lillium 公司簽署了合作備忘錄。沃飛長空是目前唯一與中信海直簽約的中國eVTOL 企業。據沃飛長空介紹，今后，雙方將采用分步走戰略，在成都等區域中心城市逐步落實低空經濟場景，將傳統直升機低空商業運營經驗與電動航空新技術體系相結合，優勢互補共同探索低空經濟商業場景的實際運營，樹立中國立體

49、交通標桿。雙方的合作將以打造雙方的合作將以打造國內領先的國內領先的 eVTOLeVTOL 飛行運營樣板為目標，切實推動以低空經飛行運營樣板為目標，切實推動以低空經濟為內核的新質生產力發展，用中國創新推進全球先進空中交通（濟為內核的新質生產力發展，用中國創新推進全球先進空中交通（AAMAAM）的發展。）的發展。圖表 17 沃飛長空 AE200 概覽圖 圖表 18 沃飛長空與中信海直簽署戰略合作 3.3.投資建議投資建議 受益標的：空管產品：空管產品：新晨科技、萊斯信息、四川九洲；eVTOLeVTOL：億航智能、萬豐奧威、建新股份；無人機：無人機：航天發展、縱橫股份、中信海直、宗申動力；低空通信：

50、低空通信：普天科技。證券研究報告|行業動態報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 1717 4.4.風險提示風險提示 宏觀經濟下行風險，政策落地不及預期，行業競爭加劇，技術開發與應用進度不及預期，需求不及預期。Table_AuthorTable_AuthorInfoInfo 證券研究報告|行業動態報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 1818 分析師與研究助理簡介分析師與研究助理簡介 劉澤晶（分析師）：中央財經大學碩士，13年證券從業經驗，曾任職于招商證券、興業證券、國泰君安、中信建投證券。2014-15年新財富前三，水晶球前三；2019年新浪金麒麟分析師計算機行業第四；金牛獎：20

51、20、2019、2017、2016、2014第五、第三、第四、第三、第四；Wind金牌分析師：2023、2022，2020、2018、2015、2014第一，2021第二。分析師承諾分析師承諾 作者具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢執業資格或相當的專業勝任能力，保證報告所采用的數據均來自合規渠道，分析邏輯基于作者的職業理解，通過合理判斷并得出結論，力求客觀、公正，結論不受任何第三方的授意、影響，特此聲明。評級說明評級說明 公司評級標準公司評級標準 投資投資評級評級 說明說明 以報告發布日后的 6 個月內公司股價相對上證指數的漲跌幅為基準。買入 分析師預測在此期間股價相對強于上證指數達到或超過

52、 15%增持 分析師預測在此期間股價相對強于上證指數在 5%15%之間 中性 分析師預測在此期間股價相對上證指數在-5%5%之間 減持 分析師預測在此期間股價相對弱于上證指數 5%15%之間 賣出 分析師預測在此期間股價相對弱于上證指數達到或超過 15%行業評級標準行業評級標準 以報告發布日后的 6 個月內行業指數的漲跌幅為基準。推薦 分析師預測在此期間行業指數相對強于上證指數達到或超過 10%中性 分析師預測在此期間行業指數相對上證指數在-10%10%之間 回避 分析師預測在此期間行業指數相對弱于上證指數達到或超過 10%華西證券研究所：華西證券研究所：地址：北京市西城區太平橋大街豐匯園 1

53、1 號豐匯時代大廈南座 5 層 網址：http:/ 證券研究報告|行業動態報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 1919 華西證券免責聲明華西證券免責聲明 華西證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）具備證券投資咨詢業務資格。本報告僅供本公司簽約客戶使用。本公司不會因接收人收到或者經由其他渠道轉發收到本報告而直接視其為本公司客戶。本報告基于本公司研究所及其研究人員認為的已經公開的資料或者研究人員的實地調研資料，但本公司對該等信息的準確性、完整性或可靠性不作任何保證。本報告所載資料、意見以及推測僅于本報告發布當日的判斷，且這種判斷受到研究方法、研究依據等多方面的制約。在不同時期，本公司可發出

54、與本報告所載資料、意見及預測不一致的報告。本公司不保證本報告所含信息始終保持在最新狀態。同時，本公司對本報告所含信息可在不發出通知的情形下做出修改，投資者需自行關注相應更新或修改。在任何情況下，本報告僅提供給簽約客戶參考使用，任何信息或所表述的意見絕不構成對任何人的投資建議。市場有風險，投資需謹慎。投資者不應將本報告視為做出投資決策的惟一參考因素，亦不應認為本報告可以取代自己的判斷。在任何情況下，本報告均未考慮到個別客戶的特殊投資目標、財務狀況或需求，不能作為客戶進行客戶買賣、認購證券或者其他金融工具的保證或邀請。在任何情況下，本公司、本公司員工或者其他關聯方均不承諾投資者一定獲利，不與投資者

55、分享投資收益，也不對任何人因使用本報告而導致的任何可能損失負有任何責任。投資者因使用本公司研究報告做出的任何投資決策均是獨立行為，與本公司、本公司員工及其他關聯方無關。本公司建立起信息隔離墻制度、跨墻制度來規范管理跨部門、跨關聯機構之間的信息流動。務請投資者注意，在法律許可的前提下，本公司及其所屬關聯機構可能會持有報告中提到的公司所發行的證券或期權并進行證券或期權交易，也可能為這些公司提供或者爭取提供投資銀行、財務顧問或者金融產品等相關服務。在法律許可的前提下，本公司的董事、高級職員或員工可能擔任本報告所提到的公司的董事。所有報告版權均歸本公司所有。未經本公司事先書面授權，任何機構或個人不得以任何形式復制、轉發或公開傳播本報告的全部或部分內容，如需引用、刊發或轉載本報告，需注明出處為華西證券研究所，且不得對本報告進行任何有悖原意的引用、刪節和修改。