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1、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 股票研究股票研究 行業專題研究行業專題研究 證券研究報告證券研究報告 股票研究/Table_Date 2024.12.11 汽車之城汽車之城再再出發出發，機器人產業前瞻布局，機器人產業前瞻布局 Table_Industry 汽車汽車 Table_Invest 評級：評級：增持增持 上次評級:增持 Table_Report 相關報告相關報告 汽車10 月延續高增長，出口旺銷2024.12.02 汽車小米、特斯拉產業鏈預期持續強化2024.11.24 汽車小米產業鏈有望逐步進入預期強化期2024.11.17 汽車特朗普再次當選，特斯拉產業鏈預期修正2024.11

2、.10 汽車美國大選結果即將出爐，關注特斯拉鏈2024.11.03 重慶重慶新能源新能源汽車產業集群專題報告汽車產業集群專題報告 table_Authors 吳曉飛吳曉飛(分析師分析師)周逸洲周逸洲(研究助理研究助理)0755-23976003 010-83939811 登記編號登記編號 S0880517080003 S0880123070150 本報告導讀：本報告導讀：重慶重慶經濟持續增長，經濟持續增長，新能源車產業集群新能源車產業集群凸顯凸顯，新能源車銷量及，新能源車銷量及零部件需求快速增長零部件需求快速增長；同時重慶前瞻性布局機器人等新興產業，與汽車產業鏈不斷協同。同時重慶前瞻性布局機器

3、人等新興產業，與汽車產業鏈不斷協同。投資要點：投資要點：Table_Summary 汽車之城再汽車之城再出發出發，機器人產業前瞻布局，機器人產業前瞻布局。重慶經濟持續增長，新能重慶經濟持續增長，新能源車產業集群凸顯，新能源車銷量及零部件需求快速增長；重慶前源車產業集群凸顯，新能源車銷量及零部件需求快速增長；重慶前瞻性布局機器人等新興產業，與汽車產業鏈不斷協同。瞻性布局機器人等新興產業，與汽車產業鏈不斷協同。推薦標的賽力斯、長安汽車、中國汽研，受益標的藍黛科技、力帆科技、秦安股份、隆鑫通用。GDP 不斷增長不斷增長，超越超越廣州廣州位居全國第四位居全國第四，汽車產業，汽車產業貢獻重要增量貢獻重要

4、增量。重慶市在我國四大直轄市中人口最多、面積最大，經濟潛力十足，2023 年以來 GDP 增速位列全國前列，2024 年前三季度實現 GDP 2.3 萬億元，超越廣州在全國城市中排名第四。汽車產業是重慶制造業規劃的頭號重點，2024 年上半年汽車產業工業增加值同比增長30.3%。重慶現有汽車產能超 400 萬輛，分布于重慶市中心的 30 公里范圍內，吸引了大量零部件企業布局，集群效應明顯。地方政策扶持地方政策扶持下下建設世界級產業集群建設世界級產業集群，汽車產銷量不斷增長，汽車產銷量不斷增長。重慶市政府大力扶持新能源車產業發展，以重慶市建設世界級智能網聯新能源汽車產業集群發展規劃（202220

5、30 年）為總綱領，在基礎設施建設及服務、零部件供應鏈體系、汽車出海等細節方面都有對應的行動計劃；同時真金白銀為重點企業排憂解難，重慶國資出資建設超級新能源汽車工廠，以較低價格租賃給新能源車企，減輕車企發展初期負擔。隨著政策扶持，重慶汽車產銷量快速增長，2024年 1-9 月重慶市汽車產量達 173.5 萬輛，同比+8.0%，占全國產量比例提升至 8.0%，排名全國省市第 3。前瞻性布局機器人等新興產業，與智能汽車產業鏈形成協同。前瞻性布局機器人等新興產業，與智能汽車產業鏈形成協同。2024年底重慶先后發布重慶市“機器人+”應用行動計劃（20242027年）、重慶市支持具身智能機器人產業創新發

6、展若干政策措施，對提升機器人應用成效、突破關鍵技術、產業基金扶持等目標方面做了具體部署。機器人尤其是人形機器人，在控制算法、零部件結構上與汽車產業有較強協同效應。在政策支持下，疊加自身在智能汽車上的產業鏈優勢，重慶機器人產業鏈值得期待。風險提示：風險提示：重點車企產銷低于預期的風險，原材料及關鍵零部件價格大幅上漲的風險 行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 2 of 32 目錄目錄 1.投資建議.4 2.直轄市經濟快速發展，汽車產業加速向前.4 2.1.直轄市經濟潛力十足，近期增速亮眼.4 2.2.汽車產業是經濟支柱，產量快速增長.6 2.3.本土、招商齊發力，整車、零部

7、件加速布局.8 2.3.1.整車產能較大，產業呈現集中布局.8 2.3.2.零部件產業不斷豐富，本土、招商齊發力.9 3.內外銷便利，產業基礎扎實，供需均具備堅實基礎.14 3.1.需求端：內銷輻射數億人口，外銷出口通達四海.14 3.2.供給端：汽車&摩托車工業發達，人工成本較低.17 4.地方政策扶持，建設世界級產業集群.21 4.1.規劃高屋建瓴，全面深刻.21 4.2.支持重點企業，排憂解難.22 4.3.立足產業優勢，前瞻布局.23 4.3.1.機器人.24 4.3.2.低空經濟.25 5.風險提示.26 6.附錄.27 6.1.重慶市 2024 年市級重點建設項目（汽車板塊）.27

8、 6.2.重慶市 2023 年市級重點建設項目（汽車板塊）.28 圖目錄圖目錄 圖 1：重慶經濟快速發展，2024 前三季度 GDP 排名全國城市第 4.4 圖 2：2023 年以來重慶市 GDP 增速位列全國省市前列.5 圖 3：重慶市在四大直轄市中面積最大，人口最多.5 圖 4：重慶市在四大直轄市中第二產業 GDP 規模最大.5 圖 5：汽車產業位居重慶“33618”現代制造業集群體系建設的首位.6 圖 6：2022 年汽車制造業占重慶規上工業產值的 17%.7 圖 7：2022 年汽車制造業占重慶規上工業就業的 19%.7 圖 8：近年來重慶汽車產量占全國平均比例提升.7 圖 9：近年來

9、重慶新能源汽車產量占全國平均比例提升.7 圖 10：2024 年重慶汽車制造業工業增加值增速高于全國平均.8 圖 11：重慶整車工廠呈現集中布局，集群效應明顯.9 圖 12：重慶位于“一帶一路”和長江經濟帶交匯點.15 圖 13：重慶周邊人口聚集.16 圖 14：重慶國際鐵路聯運大通道可通達歐洲、中亞和東南亞.17 圖 15：重慶汽車產量規模大.18 圖 16：2023 年重慶汽車產量重回全國省市第 2.18 圖 17：賽力斯新能源汽車產量同比高速增長.19 圖 18：高端豪華 SUV 問界 M9 銷量連創新高.19 圖 19：長安新能源汽車銷量同比增量明顯.19 圖 20：長安汽車出海銷量維

10、持同比高增速.19 圖 21：2023 年 7 家重慶品牌位列全國摩托車銷量 TOP20.19 圖 22：2023 年重慶摩托車出口量占全國一半.20 圖 23：重慶制造業工資水平與全國平均相當，低于沿海地區.20 圖 24：重慶國資成立公司建設超級新能源汽車工廠.22 圖 25：賽力斯以較低價格租賃超級新能源汽車工廠.22 WUPXqOsQuNqRzRsNsNrQnNbRbPaQpNqQsQrNjMpOmOkPtRmQaQnMoQxNqQwOwMoNpO行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 3 of 32 表目錄表目錄 表 1：重點公司盈利與估值表.4 表 2：國家加強

11、國家戰略腹地建設.5 表 3：重慶具有新時代西部大開發重要戰略支點、內陸開放綜合樞紐等重要定位.6 表 4：重慶現有汽車產能超 400 萬輛.8 表 5：重慶擁有本土大型整車和零部件上市公司.9 表 6：重慶吸引大量汽車產業上市公司布局零部件產能.10 表 7：重慶吸引大量外資汽車零部件產業布局.13 表 8：重慶目標建設世界級智能網聯新能源汽車產業集群.21 表 9：2024 年 9 月重慶發布 重慶市未來產業培育行動計劃（20242027 年）.23 表 10：2024 年 10 月重慶發布重慶市“機器人+”應用行動計劃（20242027年）.24 表 11：2024 年 12 月重慶發布

12、 重慶市支持具身智能機器人產業創新發展若干政策措施.24 表 12：2024 年 9 月重慶發布重慶市推動低空空域管理改革促進低空經濟高質量發展行動方案（20242027 年）.25 表 13：重慶市 2024 年市級重點建設項目中，汽車產業項目眾多.27 表 14：重慶市 2023 年市級重點建設項目中，汽車產業項目眾多.28 行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 4 of 32 1.投資建議投資建議 重慶經濟持續增長，新能源車產業集群凸顯，新能源車銷量及零部件需求重慶經濟持續增長，新能源車產業集群凸顯，新能源車銷量及零部件需求快速增長；重慶前瞻性布局機器人等新興產業，

13、與汽車產業鏈不斷協同?？焖僭鲩L；重慶前瞻性布局機器人等新興產業，與汽車產業鏈不斷協同。推薦標的賽力斯、長安汽車、中國汽研，受益標的藍黛科技、力帆科技、秦安股份、隆鑫通用。表表 1：重點公司盈利與估值表：重點公司盈利與估值表 股票代碼 股票名稱 收盤價（12.11）PE EPS 評級 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 601127.SH 賽力斯 133.7-82.0 33.5 16.2-1.6 4.0 8.3 增持 000625.SZ 長安汽車 14.2 12.3 18.4 14.8 1.2 0.8 1.0 增持 601965.SH 中國汽研 19.1 22

14、.7 20.3 17.5 0.8 0.9 1.1 增持 002765.SZ 藍黛科技 10.8-18.9 -0.6-601777.SH 力帆科技 7.7 770.0 -0.0-603758.SH 秦安股份 9.1 15.0 -0.6-603766.SH 隆鑫通用 7.9 28.1 -0.3-數據來源：wind，國泰君安證券研究 2.直轄市經濟快速發展，直轄市經濟快速發展，汽車產業汽車產業加速加速向前向前 2.1.直轄市經濟潛力十足直轄市經濟潛力十足，近期增速亮眼，近期增速亮眼 重慶重慶經濟快速發展，經濟快速發展，GDP 排名全國城市第排名全國城市第 4。2023 年以來，隨著重慶市加快產業轉型

15、，新能源汽車等產業高速增長，GDP 增速位列全國前列。2024年重慶前三季度 GDP 達 2.3 萬億元，同比增長 6%，超越廣州市成為全國城市第四名。圖圖 1：重慶重慶經濟快速發展，經濟快速發展，2024 前三季度前三季度 GDP 排名全國城市第排名全國城市第 4 數據來源：國家統計局，國泰君安證券研究 排名排名201020112012201320142015201620172018201920202021202220232024.1-91上海上海上海上海上海上海上海上海上海上海上海上海上海上海上海上海上海上海上海上海上海上海上海上海上海上海上海上海上海上海2北京北京北京北京北京北京北京北京

16、北京北京北京北京北京北京北京北京北京北京北京北京北京北京北京北京北京北京北京北京北京北京3廣州廣州廣州廣州廣州廣州廣州廣州廣州廣州廣州廣州廣州廣州深圳深圳深圳深圳深圳深圳深圳深圳深圳深圳深圳深圳深圳深圳深圳深圳4深圳深圳深圳深圳深圳深圳深圳深圳深圳深圳深圳深圳深圳深圳廣州廣州廣州廣州廣州廣州重慶重慶廣州廣州廣州廣州廣州廣州重慶重慶5蘇州蘇州蘇州蘇州蘇州蘇州蘇州蘇州重慶重慶重慶重慶重慶重慶重慶重慶重慶重慶重慶重慶廣州廣州重慶重慶重慶重慶重慶重慶廣州廣州6重慶重慶重慶重慶重慶重慶重慶重慶蘇州蘇州蘇州蘇州蘇州蘇州蘇州蘇州蘇州蘇州蘇州蘇州蘇州蘇州蘇州蘇州蘇州蘇州蘇州蘇州蘇州蘇州7天津天津天津天津天津天

17、津天津天津天津天津武漢武漢成都成都成都成都成都成都成都成都成都成都成都成都成都成都成都成都成都成都8杭州杭州杭州杭州成都成都成都成都武漢武漢天津天津武漢武漢武漢武漢武漢武漢武漢武漢杭州杭州杭州杭州武漢武漢杭州杭州杭州杭州9無錫無錫無錫無錫武漢武漢武漢武漢成都成都成都成都天津天津杭州杭州杭州杭州杭州杭州武漢武漢武漢武漢杭州杭州武漢武漢武漢武漢10青島青島成都成都杭州杭州杭州杭州杭州杭州杭州杭州杭州杭州天津天津天津天津天津天津南京南京南京南京南京南京南京南京南京南京2010-2024全國城市全國城市GDP排名排名行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 5 of 32 圖圖 2：

18、2023 年以來年以來重慶市重慶市 GDP 增速位列全國省市前列增速位列全國省市前列 數據來源：國家統計局，國泰君安證券研究 重慶市重慶市在在我國四大直轄市我國四大直轄市中中人口最多人口最多、面積最大，經濟潛力十足。面積最大，經濟潛力十足。2023 年重慶市行政區劃面積達 8.2 萬平方公里，常住人口超 3000 萬人，第二產業GDP 位列四大直轄市第一。圖圖 3：重慶市在四大直轄市中重慶市在四大直轄市中面積最大，面積最大，人口最多人口最多 圖圖 4：重慶市在四大直轄市中第二產業重慶市在四大直轄市中第二產業 GDP 規模規模最大最大 數據來源：國家統計局，國泰君安證券研究 數據來源：國家統計局

19、，國泰君安證券研究 重慶是國家戰略腹地，定位西部大開發重要戰略支點。重慶是國家戰略腹地，定位西部大開發重要戰略支點。2023 年以來，黨和國家關于國家戰略腹地的表述逐漸增強。2023 年 12 月召開的中央經濟工作會議提出“優化重大生產力布局，加強國家戰略腹地建設”。2024 年 7 月 18日中共中央關于進一步全面深化改革推進中國式現代化的決定將“建設國家戰略腹地和關鍵產業備份”作為“健全提升產業鏈供應鏈韌性和安全水平制度”的重要內容之一。習近平總書記 2024 年 4 月在重慶考察時強調,“奮力打造新時代西部大開發重要戰略支點、內陸開放綜合樞紐”。重慶地理位置關鍵，將持續受益于國家西部政策

20、大政方針。表表 2：國家加強國家戰略腹地建設：國家加強國家戰略腹地建設 時間時間 文件文件/會議會議 戰略腹地相關表述戰略腹地相關表述 2023 年 12 月 中央經濟工作會議“優化重大生產力布局，加強國家戰略腹地建設”2024 年 7 月 18 日 黨的二十屆三中全會通過的中共中央關于進一步全面深化改革推進中國式現代化的決定“建設國家戰略腹地和關鍵產業備份”數據來源：中國政府網，國泰君安證券研究 0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%2023GDP增速2024.1-9GDP增速05001000150020002500300035000123456789重慶北京天津上海行政區劃面積（萬

21、平方公里）2023年常住人口（萬人，右軸）05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,00050,000上海北京重慶天津2023年GDP（億元）2023年第二產業GDP（億元）行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 6 of 32 表表 3：重慶具有新時代西部大開發重要戰略支點、內陸開放綜合樞紐等重要定位：重慶具有新時代西部大開發重要戰略支點、內陸開放綜合樞紐等重要定位 事件事件 定位定位 2024 年 4 月中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平近日在重慶考察時強調“重慶要對標新時代新征程黨的中心任務和黨中央

22、賦予的使命，充分發揮比較優勢、后發優勢，進一步全面深化改革開放，主動服務和融入新發展格局，著力推動高質量發展，奮力打造新時代西部大開發重要戰略支點、內陸開放綜合樞紐新時代西部大開發重要戰略支點、內陸開放綜合樞紐，在發揮“三個作用”上展現更大作為，不斷譜寫中國式現代化重慶篇章”重慶市國土空間規劃（20212035 年）直轄市之一、我國重要的中心城市、國家歷史文化名城和國際性綜合交通樞紐城市?！叭珖冗M制造業基地、西部科技創新中心和對外開放門戶、長江上游航運中心全國先進制造業基地、西部科技創新中心和對外開放門戶、長江上游航運中心等等 數據來源：重慶市人民政府網，國泰君安證券研究 2.2.汽車產業是

23、汽車產業是經濟支柱經濟支柱，產量快速增長產量快速增長 汽車產業是重慶制造業規劃的頭號重點汽車產業是重慶制造業規劃的頭號重點。2023 年 9 月重慶市發布深入推進新時代新征程新重慶制造業高質量發展行動方案（20232027 年），提出打造“33618”現代制造業集群體系，其中智能網聯新能源汽車、新一代電子信息制造業、先進材料將打造為 3 大萬億級主導產業集群。當前汽車產業在重慶經濟中占有重要地位，2022 年汽車制造業占重慶規模以上工業產值的 17%，占重慶規模以上工業就業人數的 19%。圖圖 5：汽車產業位居重慶“汽車產業位居重慶“33618”現代制造業集群體系建設的首位”現代制造業集群體系

24、建設的首位 數據來源：重慶市人民政府，國泰君安證券研究 行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 7 of 32 圖圖 6：2022 年汽車制造業占年汽車制造業占重慶規上工業產值的重慶規上工業產值的 17%圖圖 7：2022 年汽車制造業占年汽車制造業占重慶規上工業就業的重慶規上工業就業的 19%數據來源：重慶市統計局，國泰君安證券研究 數據來源：重慶市統計局，國泰君安證券研究 重慶汽車產量重慶汽車產量快速增長快速增長，汽車制造業工業增加值增速高于全國平均。，汽車制造業工業增加值增速高于全國平均。2024 年1-9 月重慶市汽車產量達 173.5 萬輛，同比+8.0%，占全國

25、產量比例提升至8.0%。2024 年 1-8 月，重慶新能源汽車產量達 52.5 萬輛，同比+161%，占全國產量比例提升至 7.4%。2024 年 1-8 月，重慶汽車制造業工業增加值同比+28%，增速遠高于全國平均水平。圖圖 8：近年來重慶汽車產量占全國平均比例提升近年來重慶汽車產量占全國平均比例提升 圖圖 9：近年來重慶新能源汽車產量占全國平均比例提升近年來重慶新能源汽車產量占全國平均比例提升 數據來源：國家統計局，國泰君安證券研究 數據來源：國家統計局，國泰君安證券研究 計算機、通信和其他電子設備制造業23%汽車制造業17%有色金屬冶煉和壓延加工業5%電氣機械及器材制造業5%非金屬礦物

26、制品業5%電力、熱力的生產和供應業5%黑色金屬冶煉和壓延加工業4%化學原料和化學制品制造業4%其他32%2022重慶市規模以上工業企業工業產值重慶市規模以上工業企業工業產值分布情況分布情況汽車制造業19%計算機、通信和其他電子設備制造業18%非金屬礦物制品業7%鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業6%電氣機械及器材制造業5%通用設備制造業5%金屬制品業4%農副食品加工業4%其他32%2022重慶市規模以上工業企業從業人數重慶市規模以上工業企業從業人數分布情況分布情況0%2%4%6%8%10%12%050100150200250300重慶汽車產量（萬輛）占全國比例（右軸）0%1%2%3%4%

27、5%6%7%8%010203040506020202021202220232024.1-8重慶新能源汽車產量(萬輛）占全國比重（右軸）行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 8 of 32 圖圖 10：2024 年重慶汽車制造業工業增加值增速高于全國平均年重慶汽車制造業工業增加值增速高于全國平均 數據來源：國家統計局，國泰君安證券研究 2.3.本土、招商齊發力，本土、招商齊發力，整車整車、零部件加速布局零部件加速布局 2.3.1.整車整車產能產能較較大大，產業產業呈現集中布局呈現集中布局 重慶現有汽車產能超重慶現有汽車產能超 400 萬輛萬輛，呈現集中布局，呈現集中布局。長

28、安汽車、賽力斯在重慶均規劃有超百萬臺的產能，且分布于重慶市中心的 30 公里范圍內，集群效應更為明顯。表表 4：重慶現有汽車產能超：重慶現有汽車產能超 400 萬輛萬輛 整車制造廠整車制造廠 產能估計（萬輛）產能估計（萬輛）賽力斯兩江智慧工廠 15 賽力斯沙坪壩鳳凰工廠 15 賽力斯超級工廠 70 賽力斯汽車(湖北)有限公司重慶分公司 10 長安汽車渝北工廠 24 長安汽車兩江第一工廠 24 長安汽車兩江第二工廠 24 長安汽車兩江第三工廠 24 長安汽車數智工廠 28 長安福特重慶一二三工廠 105 重慶長安跨越車輛 15 重慶長安跨越商用車有限公司 2 重慶鈴耀汽車有限公司 第一工廠(原:

29、長安鈴木 第一工廠)25 重慶鈴耀汽車有限公司 第二工廠(原:長安鈴木 第二工廠)10 長城汽車股份有限公司重慶分公司 25 上汽通用五菱重慶分公司 40 重慶睿藍汽車制造有限公司(原:重慶力帆乘用車有限公司)10 重慶睿藍汽車制造有限公司北碚分公司(原:重慶力帆乘用車有限公司北碚分公司)10 重汽（重慶）輕型汽車有限公司 10 鑫源汽車有限公司 30 慶鈴汽車股份有限公司 7 湖南江南汽車制造有限公司重慶分公司 10 上汽紅巖 12 重慶瑞馳汽車 2 數據來源：汽車之家，Marklines，各公司官網，公司公告，國泰君安證券研究 注：產能數據來源于公開資料搜集，與實際情況可能有不同 8%-6

30、%28%-4%3%1%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%2024年年1-8月汽車制造業規模以上工業增加值同比增速月汽車制造業規模以上工業增加值同比增速行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 9 of 32 圖圖 11：重慶：重慶整車整車工廠工廠呈現集中布局呈現集中布局，集群效應明顯，集群效應明顯 數據來源：中規院西部分院 2.3.2.零部件零部件產業產業不斷不斷豐富豐富，本土、招商齊發力，本土、招商齊發力 重慶擁有本土大型整車和零部件上市公司重慶擁有本土大型整車和零部件上市公司。整車方面，重慶擁有長安汽車、賽力斯等本土大型整車上市企業；汽車零部件方面，重慶

31、擁有建設工業、美利信、藍黛科技等上市企業；摩托車及零部件方面，重慶擁有隆鑫通用、力帆科技、宗申動力等上市企業。表表 5：重慶擁有本土大型整車和零部件上市公司：重慶擁有本土大型整車和零部件上市公司 證券代碼 證券簡稱 2023 年營年營收（億元）收（億元）主營產品主營產品 000625.SZ 長安汽車 1,465.4 長安汽車是中國汽車四大集團陣營企業，旗下包括長安啟源、深藍、阿維塔、長安引力、長安凱程、長安福特、長安馬自達、江鈴等品牌。601127.SH 賽力斯 349.4 賽力斯是以新能源汽車為核心業務的技術科技型汽車企業 603766.SH 隆鑫通用 128.2 隆鑫通用動力股份有限公司聚

32、焦摩托車、通機等主營業務 001696.SZ 宗申動力 81.1 重慶宗申動力機械股份有限公司，擁有大規模及品種齊全的專業化熱動力機械產品制造基地。行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 10 of 32 601777.SH 力帆科技 66.6 力帆科技（集團）股份有限公司創立于 1992 年，現已發展為以新能源產業為戰略發展方向，集汽車、摩托車和發動機、通機的研發、生產、銷售為一體的大型企業。002265.SZ 建設工業 42.2 公司是中國兵器裝備集團有限公司直屬重點企業，是國內領先的槍械類輕武器研發制造企業，也是汽車連桿行業領先企業。601965.SH 中國汽研 39

33、.6 中國汽車工程研究院股份有限公司致力成為一家以標準為核心，集成技術服務、數據應用、裝備推廣的科技平臺公司 1122.HK 慶鈴汽車股份 36.3 慶鈴汽車（集團）有限公司是由中日合資、香港上市的慶鈴汽車股份有限公司、中德合資的氫動力系統公司和 12 家中外合資企業、3 家國有全資企業，共計 17家子企業組成的商用卡車制造企業集團。301307.SZ 美利信 31.8 重慶美利信科技股份有限公司主要生產 5G 通信基站結構件和汽車零部件等鋁合金制品 002765.SZ 藍黛科技 27.9 藍黛科技專業從事動力傳動總成、傳動零部件、壓鑄產品及觸摸屏、觸控顯示一體化相關產品的研發、生產和銷售 6

34、03109.SH 神馳機電 26.4 神馳機電業務范圍覆蓋電機電控、儲能電源、發電機組、園林機械等產品領域。301613.SZ 新鋁時代 17.7 公司主要從事新能源汽車電池系統鋁合金零部件的研發、生產和銷售。公司主要產品為電池盒箱體。603758.SH 秦安股份 17.2 重慶秦安機電股份有限公司是從事汽車發動機動力系統核心零部件和變速器關鍵零部件生產配套的專業廠家。公司主要產品為汽車發動機氣缸蓋、氣缸體（鑄鐵/鑄鋁）、曲軸，變速器箱體/殼體，電機殼體等，并且已經開始涉足復雜結構件。600877.SH 電科芯片 15.2 中電科芯片技術股份有限公司主要產品包括硅基模擬半導體相關芯片、器件、模

35、組、整體解決方案和其相關的智能終端應用產品，可廣泛應用于物聯網、消費電子、綠色能源、安全電子、汽車電子及智能電源等領域。301397.SZ 溯聯股份 10.0 重慶溯聯塑膠股份有限公司是一家從事塑料尼龍管路系列（汽車燃油/真空系統管路總成等）、塑料快速接頭及塑料緊固件（塑料管卡）等產品的專業設計、生產和服務的高新技術企業。600847.SH 萬里股份 5.0 重慶萬里新能源股份有限公司主要從事鉛酸電池產品的研發、生產及銷售，產品主要應用于汽車起動啟停領域。301107.SZ 瑜欣電子 5.0 重慶瑜欣平瑞電子股份有限公司主要致力于通機、非道路車輛、汽車等行業的電子電氣零部件的研發、制造和銷售。

36、873833.BJ 美心翼申 4.4 重慶美心翼申機械股份有限公司是一家專業研發、生產、銷售內燃機曲軸、制冷及空氣壓縮機曲軸及其關聯產品的創新型企業，是國際化的、業內知名的精密曲軸制造基地之一。830896.BJ 旺成科技 3.4 公司主要從事齒輪、離合器和傳動類摩擦材料的研發、生產和銷售，主要產品為齒輪和離合器，應用在摩托車、全地形車、汽車、農機等領域。數據來源：wind，各公司官網，公司公告，國泰君安證券研究 重慶重慶吸引大量汽車吸引大量汽車零部件零部件產業上市公司布局。產業上市公司布局。比亞迪、贛鋒鋰業布局有動力電池產線，福耀玻璃布局有汽車玻璃生產線，拓普集團、雙環傳動、科博達、新泉股份

37、、銀輪股份等布局有汽車零部件生產線。表表 6：重慶：重慶吸引大量汽車產業上市公司布局零部件產能吸引大量汽車產業上市公司布局零部件產能 股票代碼 上市公司 布局領域 布局情況 000725.SZ 京東方 A 車載顯示 重慶京東方光電科技有限公司主要產品為半導體顯示器件、整機及相關產品 002594.SZ 比亞迪 動力電池 重慶弗迪鋰電池有限公司，于 2019 年 06 月 12 日成立，位于重慶璧山，主要產品為鋰電池 行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 11 of 32 002460.SZ 贛鋒鋰業 動力電池 2023 年 1 月，贛鋒鋰業公告，子公司贛鋒鋰電擬與三峽水利

38、、東方鑫源在重慶市涪陵高新區投資 100 億元，建設年產 24GWh 動力電池項目。項目產品規劃包括磷酸鐵鋰電池、三元鋰電和固態電池、BMS 電源管理系統開發、電池研發及測試中心等，以及年產 10GWh 電池 PACK 裝配生產線及相關配套。600660.SH 福耀玻璃 汽車玻璃 2001 年，福耀集團在萬盛建廠，為長安等多家整車企業提供配套產品 300428.SZ 立中集團 汽車材料 公司擬在沙坪壩區注冊成立獨立法人子公司，計劃總用地約 63 畝，分兩期建設，一期規劃建設產能 5 萬噸，圍繞新能源汽車及一體化壓鑄用免熱處理鋁合金材料、高性能鋁合金新材料等產品生產、研發，打造智能化數字工廠；二

39、期根據市場情況，拓展生產場地，并同步建設研發、辦公等配套設施用房。項目計劃總投資 6 億元，規劃 2024 年試生產，2025 年正式投產。601689.SH 拓普集團 汽車零部件 2021 年 12 月 22 日，寧波拓普集團股份有限公司與重慶市沙坪壩區人民政府簽署了拓普新能源汽車輕量化底盤系統暨內飾隔音件系統生產基地項目合作協議書。公司擬在重慶市沙坪壩區投資 15 億元人民幣分期建設新能源汽車各產品線生產基地。協議書項目下的計劃總用地約 500 畝，項目一期用地約 180畝，布局新能源汽車輕量化底盤系統暨內飾隔音件系統生產基地。項目二期擬布局汽車電子系統、熱管理系統，具體事宜另行協商為準。

40、目前一期已投產 600741.SH 華域汽車 汽車零部件 華域大陸汽車制動系統（重慶）有限公司是由德國大陸集團與中國上汽集團下屬零部件上市公司華域汽車系統股份有限公司共同出資成立的中外合資企業，注冊資本為 2 億人民幣，股東雙方各持股 50%。公司位于重慶兩江新區魚復工業區，生產制動鉗、真空助力器和電子駐車系統。延鋒汽車飾件系統重慶有限公司、延鋒偉世通（重慶）汽車電子有限公司、延鋒（重慶）汽車零部件有限公司、重慶延鋒彼歐富維汽車外飾有限公司 002085.SZ 萬豐奧威 汽車零部件 重慶萬豐于 2014 年 4 月在涪陵注冊成立，計劃總投資 30 億元，占地 400 畝，廠房 10 萬平方米，

41、在涪陵建設年產 600 萬件汽車零部件生產基地。002472.SZ 雙環傳動 汽車零部件 重慶雙環智能工廠預計 2025 年 2 月完成項目建設。建成后將年產 100 萬套新能源汽車傳動系統核心零部件（齒輪）。重慶雙環智能工廠總建筑面積約 1.5 萬平方米，總投資金額約 5 億元人民幣，配置高自動化、智能化先進生產設備，將有效擴大新能源整車客戶群體、提升新能源市場份額。重慶雙環智能工廠完全投產后預計實現新增 5 億產值。603786.SH 科博達 汽車零部件 科博達重慶汽車電子有限公司于 2007 年在重慶西永微電子產業園區成立，主要產品包括汽車洗滌系統、燃油輸送模塊、液位傳感器、小功率直流電

42、機等?？撇┻_（重慶）智控技術有限公司于 2018 年 10 月在重慶西永微電子產業園區成立，專注于汽車電機驅動類執行器的研發、制造和銷售。603179.SH 新泉股份 汽車零部件 江蘇新泉汽車飾件股份有限公司重慶分公司，2020 年 5 月 21 日在重慶市兩江新區正式注冊，主要為長安福特提供一級配套服務。公司主要從事汽車飾件系統的研發、設計、制造及銷售，主要生產的產品為汽車儀表板 COCKPIT 總成和副儀表板總成等內飾件。688772.SH 珠海冠宇 汽車零部件 重慶冠宇電池有限公司是珠海冠宇電池有限公司旗下全資子公司,是一家專業從事聚合物鋰電池研發、生產和銷售的國家高新技術企業。公司地址

43、位于重慶市萬盛經濟開發區 002126.SZ 銀輪股份 汽車零部件 公司持股 49%的重慶上方汽車配件有限責任公司始建于 1985 年，是一家專注于汽車熱管理領域產品的研發、制造和銷售的專業汽車零部件企業，公司致力于為客戶提供汽車換熱系統一體化解決方案。公司為長安、吉利、比亞迪、奇瑞、重汽等國內眾多知名品牌燃油車、新能源車、混合動力汽車提供配套換熱產品，主要產品圍繞汽車前端冷卻模塊和液冷板，形成模塊化、集成化的產品研發、制造能力。行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 12 of 32 605333.SH 滬光股份 汽車零部件 重慶滬光汽車電器有限公司于 2021 年 12

44、 月注冊成立。重慶工廠 2022 年二季度投入使用，目前主要為賽力斯提供整車高低壓線束。002249.SZ 大洋電機 汽車零部件 2023 年重慶創新經濟走廊開發建設有限公司與新能源汽車電驅動企業大洋電機簽署投資協議，大洋電機新能源汽車總成項目正式落戶重慶渝北。該項目計劃總投資約 10 億元人民幣。603009.SH 北特科技 汽車零部件 重慶北特科技有限公司成立于 2015 年 8 月 27 日，是從事汽車轉向器齒條、減震器活塞桿等高精度保安桿件、零部件研發、生產和銷售高新技術企業。002048.SZ 寧波華翔 汽車零部件 重慶勝維德赫華翔汽車零部件有限公司是中外合資企業，成立于 2013

45、年 8 月 8日，主要生產汽車鏡、加油小門、車門外手柄、汽車電器及汽車組合儀表 600480.SH 凌云股份 汽車零部件 凌云西南工業有限公司（原名重慶長安凌云汽車零部件有限公司）成立于 1999年 4 月，總投資額為 6.3 億人民幣。公司主要有沖壓、三維成型、焊接和裝配等工藝。603348.SH 文燦股份 汽車零部件 公司于 2022 年 9 月 18 日與重慶共享工業投資有限公司簽署文燦新能源汽車輕量化零部件重慶生產基地項目合作協議書及相關協議，擬在重慶市沙坪壩區投資建設“文燦新能源汽車輕量化零部件重慶生產基地項目”。項目總投資約為人民幣 8 億元，其中固定資產約 6 億元，將建設集壓鑄

46、車間、機加工車間、后處理及裝配等配套工藝為一體的智慧工廠，主要生產中高端新能源汽車之輕量化一體車身結構件、動力系統零部件等關鍵產品。603013.SH 亞普股份 汽車零部件 公司持有重慶大江亞普汽車部件有限公司 51%的股份 603809.SH 豪能股份 汽車零部件 成都豪能科技股份有限公司于 2024 年 9 月 13 日與重慶市璧山區人民政府簽署了工業項目投資合同，約定以重慶豪能傳動技術有限公司為項目公司，負責投資建設運營“智能制造核心零部件項目”。本項目一期投資總額 10 億元，旨在建設新能源汽車行星減速機構零件、高精密工業行星減速機等產線，并布局機器人用高精密減速機及關節驅動總成等相關

47、領域。1316.HK 耐世特 汽車零部件 重慶耐世特成立于 2014 年 1 月，由耐世特（中國）投資有限公司與重慶建設工業（集團）有限責任公司共同投資組建，產品以電動助力轉向系統（EPS）為主，主導產品轉向柱總成、中間軸 300680.SZ 隆盛科技 汽車零部件 2024 年 11 月公告，同意全資子公司無錫隆盛新能源科技有限公司與茂茂（重慶）汽車驅動系統有限公司共同出資設立重慶隆盛茂茂新能源科技有限公司。合資公司擬注冊資本為 10,000 萬元，各方均以貨幣出資，其中隆盛新能源以自有資金出資 5,100 萬元，占比 51%；重慶茂茂以自有資金出資 4,900 萬元，占比49%。該合資公司設

48、立后將成為公司控股孫公司，納入公司合并報表范圍。002664.SZ 信質集團 汽車零部件 2024 年 5 月 9 日，信質重慶工廠開業儀式暨二期項目簽約在重慶兩江新區舉行。信質重慶工廠是信質集團在兩江新區投資建設的一期項目，項目投資 13.1億元，建設年產 300 萬臺新能源汽車驅動電機研發生產基地，主要配套賽力斯等。信質二期項目擬建設年產 100 萬臺新能源汽車三合一電機總成項目。300258.SZ 精鍛科技 汽車零部件 2020 年 10 月公告，公司與重慶區永川區人民政府簽署項目投資協議，租賃重慶市永川區鳳凰湖產業園標準廠房，建設自動變速器中高端齒輪精密鍛造與成品制造生產線。該項目在重

49、慶江洋傳動有限公司現有產能規劃的基礎上，優化公司本部產能，協同擴大重慶子公司產能。項目以自有資金和設備投入，規劃在 2021 年 12 月底前包括公司本部和江洋傳動投資的各類設備投資總額不低于 1 億元人民幣，重慶市永川區政府給予廠房租金優惠政策。2024 年 4 月 30 日，精鍛科技披露投資者關系活動記錄表顯示，重慶子公司已突破盈虧平衡，2024 年一季度實現盈利，預計 2024 年將為公司業績增長做貢獻 002454.SZ 松芝股份 汽車零部件 重慶松芝汽車空調有限公司成立于 2007 年 8 月。企業集商用車和乘用車空調系統研發、制造、銷售于一體，主要產品有 HVAC 系統，平行流式冷

50、凝器、層疊式蒸發器等熱交換零件。行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 13 of 32 603701.SH 德宏股份 汽車零部件 公司控股子公司重慶普來恩中力汽車零部件有限公司主要產品或服務為汽車電子真空泵的研發、生產及銷售 001319.SZ 銘科精技 汽車零部件 公司與賽力斯 M9 車型的供貨已經在重慶工廠批量交付，該工廠于 2015 年建設成立，擁有完善的厚板精密沖壓、鋁鎂合金焊接能力。603037.SH 凱眾股份 汽車零部件 公司全資子公司重慶泰利思汽車零部件有限公司 301225.SZ 恒勃股份 汽車零部件 重慶恒勃濾清器有限公司，主要產品為濾清器 數據來源：愛

51、企查，各公司官網，天眼查，國泰君安證券研究 重慶重慶還吸引大量外資汽車巨頭布局還吸引大量外資汽車巨頭布局零部件零部件產能或研發中心。產能或研發中心。大陸集團、本田、博世等外資巨頭在重慶設立有獨資或合資公司。其中，大陸集團 2017 年在重慶設立了在中國中西部地區的首個獨資研發中心，2022 年在重慶設立了第二個獨資汽車軟件系統開發中心。表表 7：重慶重慶吸引大量吸引大量外資外資汽車零部件產業汽車零部件產業布局布局 公司名稱公司名稱 主要產品主要產品 大陸汽車研發（重慶）有限公司 從事汽車電子產品（不含電子出版物）及應用系統【包括：汽車關鍵零部件（含發動機排放控制裝置，汽油發動機渦輪增壓器，燃油

52、噴射技術）；汽車電子裝置（含發動機和底盤電子控制系統及關鍵零部件，車載電子技術（汽車信息系統和導航系統），電子控制系統的輸入（傳感器和采樣系統）輸出（執行器）部件，嵌入式電子集成系統，電控式空氣彈簧，電子控制式懸掛系統，電子氣門系統裝置，電子組合儀表，ABS/TCS/ESP 系統，電路控制系統，變速器電控單元，輪胎氣壓監測系統，車載故障診斷儀，發動機防盜系統，自動避撞系統，汽車、摩托車型式實驗及維修用檢測系統）；新能源汽車關鍵零部件（含能量型動力電池，電池管理系統，電動汽車驅動電機，電機管理系統，大功率電子器件，車用DC/DC，電動汽車電控集成】的研究、開發，汽車電子產品（不含電子出版物）的制

53、造 本田動力（中國）有限公司 通用汽油發動機、燃氣內燃機、發電機等 博世氫動力系統（重慶）有限公司 特種設備制造電池制造，汽車零部件及配件制造等 安波福電氣系統有限公司重慶分公司 汽車線束系統、連接器系統、電纜系統和其他汽車相關零部件 安道拓（重慶）汽車部件有限公司 汽車座椅總成及其相關零部件、遮陽板及相關部件、頂蓬及相關部件等 北汽岱摩斯汽車系統（重慶）有限公司 汽車座椅系統、汽車電子產品及汽車內飾件 本特勒建安汽車系統（重慶）有限公司 汽車底盤模塊、底盤零部件，汽車輕量化材料等 本特勒汽車系統（重慶）有限公司 汽車關鍵零部件（驅動橋、發動機排放控制裝置），汽車用鑄鍛毛坯件制造等 佛吉亞（長

54、春）汽車部件系統有限公司重慶分公司 汽車零部件(不含發動機生產)佛吉亞排氣控制技術（重慶）有限公司 汽車進排氣系統、汽車懸架及制動系統、汽車過濾系統、車用門窗頂窗機構以及空氣彈簧產品等 鞏誠電裝（重慶）有限公司 摩托車、汽車零部件 廣州電裝有限公司重慶分公司 汽車空調、鋁散熱器總成、散熱器總成用電動風扇、冷凝器總成用電動風扇、客車單冷式空調及其他汽車零部件 宏立至信麥格納汽車座椅（重慶）有限公司 汽車座椅及相關部件等 卡斯馬汽車系統（重慶）有限公司 驅動橋總成和車身、底盤等汽車關鍵零部件和相關的工裝，相關機電類工業產品等 卡斯馬星喬汽車系統（重慶）有限公司 汽機車零部件、工模、夾、檢具等金屬制

55、品等 李爾汽車系統（重慶）有限公司 汽車零部件研發 李爾長安（重慶）汽車系統有限責任公司 汽車座椅總成、內飾件、零部件、材料等 行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 14 of 32 利納馬汽車系統（重慶）有限公司 汽車傳動系統及其零部件等 聯合汽車電子（重慶）有限公司 銷售車輛部件（包括但不限于發動機管理系統及相關元器件）等 馬勒發動機零部件（重慶）有限公司 汽油發動機和柴油發動機用活塞以及其它與發動機相關的零部件；提供售后維護服務 麥格納宏立汽車系統集團有限公司 汽車座椅及汽車零部件等 南方佛吉亞汽車部件有限公司 儀表板、門板、中控臺、座椅和駕駛艙模塊在內的汽車零部件

56、產品等 南京星喬威泰克汽車零部件有限公司重慶分公司 車身零部件（沖壓冷成型、液壓成型、熱成型零部件）及其模具、夾具、檢具；汽車車身外覆蓋件沖壓模具、汽車儀表板、保險杠大型注塑模具、汽車夾具、檢具設計與制造；汽車底盤總成（汽車懸掛系統、手剎總成、腳踏板）及其模具、夾具、檢具 諾瑪科（重慶）汽車零部件有限公司 汽車工業鋁鑄件等 浦項（重慶）汽車配件制造有限公司 汽車專用耐腐蝕性鍍鋅合金板、涂層板和高強度高張力新型合金材料及相關配件等 日立安斯泰莫汽車系統（重慶）有限公司 汽車動力轉向系統（包括低地板大型客車專用車轎、吸能式轉向系統）、傳動軸；懸掛系統（包括電子控制式懸掛系統）、制動系統、混合動力車

57、用電機，鋰離子電池(除能量型動力電池）等 上汽菲亞特紅巖動力總成有限公司 柴油發動機及其零部件 威巴克（重慶）減震器有限公司 汽車用品、橡膠制品、防震產品等 偉巴斯特車頂系統（重慶）有限公司 汽車天窗、汽車加熱器、汽車空調等 偉世通汽車電子（重慶）有限公司 汽車儀表總成和汽車電子裝置設計、生產等 五十鈴（中國）發動機有限公司 汽車用發動機及其零部件等 重慶彼歐英瑞杰汽車系統有限公司 汽車燃油系統（塑料燃油箱、塑料注油管、汽油機和柴油機燃油泵等）以及輔助汽車裝配件、樹脂基復合材料等 重慶大茂偉瑞柯車燈有限公司 照明燈具、機動車用打蠟機、充氣機、吸塵器等 重慶光能佛吉亞汽車內飾系統有限公司 汽車門

58、板產品 重慶建設雅馬哈摩托車有限公司 道路機動車輛生產，摩托車零配件制造等 重慶康明斯發動機有限公司 柴油發動機及其機組、船用發動機及其機組、燃氣發動機及其機組、發動機零部件、潤滑油 重慶李爾長安汽車內飾件有限責任公司 汽車座椅總成、內飾件 重慶李爾長安汽車內飾件有限責任公司 汽車座椅總成、內飾件 重慶秦川三立車燈有限公司 汽車用車燈系列產品及相關零部件等 重慶矢崎儀表有限公司 汽車儀表、汽車零部件等 重慶現代摩比斯汽車零部件有限公司 汽車模塊、車燈、保險杠、制動、助力泵及汽車零部件等 重慶星喬瑞汽車零部件有限公司 汽車零部件等 數據來源：愛企查，各公司官網，天眼查，國泰君安證券研究 3.內外

59、銷便利，產業基礎扎實，內外銷便利，產業基礎扎實，供需均具備堅實供需均具備堅實基礎基礎 3.1.需求端：需求端：內銷輻射數億人口內銷輻射數億人口，外銷外銷出口通達四海出口通達四海 重慶位于重慶位于“一帶一路一帶一路”和長江經濟帶交匯點和長江經濟帶交匯點，內銷內銷外銷外銷雙便利雙便利。重慶交通優勢突出，向東可經長江黃金水道到達東部沿海，向西可通過中歐班列輻射歐洲多國，向南有西部陸海新通道覆蓋東南亞全域，向北可經過“渝滿俄”班列直達俄羅斯。行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 15 of 32 圖圖 12：重慶位于重慶位于“一帶一路一帶一路”和長江經濟帶交匯點和長江經濟帶交匯點

60、 數據來源：西部陸海新通道總體規劃 重慶周邊人口重慶周邊人口聚集聚集，內銷內銷可可輻射數億人口。輻射數億人口。重慶是西部中心城市，自身人口超 3000 萬人，與四川省、陜西省、湖南省、湖北省、貴州省共 5 個省份接壤，可輻射中西部地區數億人口。行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 16 of 32 圖圖 13：重慶周邊人口聚集重慶周邊人口聚集 數據來源：朱查松等:中國縣域人口分布演變趨勢及影響因素 重慶至歐洲、東南亞運距更短重慶至歐洲、東南亞運距更短，外銷外銷成本成本優勢突出優勢突出。重慶-歐洲運距比東部沿海地區短 1500-2000 公里，重慶-東南亞運距比東部沿海地區

61、短 500-1000公里。重慶是中歐班列發源地和開行數量最多的城市之一，2011 年首列中歐班列（重慶杜伊斯堡，當時稱作“渝新歐”國際鐵路）成功開行，2023 年重慶中歐班列開行數量位居全國城市第 2。據渝新歐(重慶)物流有限公司，渝新歐鐵路平均運行時間 13 天，較江海聯運單程節約時效在 30 天以上，成本僅為空運的五分之一，可節約大量運輸成本。行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 17 of 32 圖圖 14：重慶重慶國際鐵路聯運大通道國際鐵路聯運大通道可通達可通達歐洲、中亞歐洲、中亞和東南亞和東南亞 數據來源：渝新歐（重慶）物流有限公司 3.2.供給端：汽車供給端：

62、汽車&摩托車摩托車工業發達，人工成本較低工業發達，人工成本較低 重慶重慶汽車汽車工業歷史條件好，工業歷史條件好，產量產量位居全國前列，位居全國前列，2023 年年回歸回歸全國省市第全國省市第 2。受益于“三線”建設時期積累的工業基礎、“軍轉民”時期的乘用車和摩托車產業起步、以及改革開放帶來的的合資技術、管理與品牌，至 21 世紀初重慶已成為全國第四大汽車生產基地。2015 年在長安汽車等自主品牌以及長安福特等合資品牌的拉動下，重慶汽車產量登頂全國第 1。2016 年開始，隨著國內自主品牌競爭日趨激烈，以及部分合資品牌的產量下滑，重慶地區汽車銷量排名一度下滑至全國第 7。2020 年之后，隨著長

63、安汽車自主品牌以及賽力斯等新能源車企的崛起，重慶汽車產量復蘇，排名逐漸提升，2023 年重慶汽車產量超越上海，重登全國省市第 2。行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 18 of 32 圖圖 15：重慶汽車重慶汽車產量規模大產量規模大 數據來源：國家統計局，國泰君安證券研究 圖圖 16：2023 年年重慶重慶汽車產量汽車產量重回重回全國全國省市省市第第 2 數據來源：國家統計局，國泰君安證券研究 本土車企高增速，走向新能源化、高端化、全球化。本土車企高增速，走向新能源化、高端化、全球化。重慶地區本土車企長安汽車、賽力斯等新能源占比不斷提升，車型逐漸實現高端化、出海銷量節節

64、攀升。2011年年2012年年2013年年2014年年2015年年2016年年2017年年2018年年2019年年2020年年2021年年2022年年2023年年1上海上海上海上海重慶廣東廣東廣東廣東廣東廣東廣東廣東2重慶重慶北京吉林上海重慶上海上海吉林吉林上海上海重慶3吉林廣西廣東重慶廣東上海吉林吉林上海上海吉林吉林上海4北京北京廣西廣東廣西吉林湖北湖北湖北湖北湖北重慶安徽5廣東吉林重慶廣西吉林廣西重慶廣西廣西廣西重慶湖北江蘇6廣西廣東吉林北京北京湖北廣西重慶北京北京廣西廣西山東7湖北湖北湖北湖北湖北北京北京北京重慶重慶安徽安徽湖北8安徽安徽遼寧江蘇安徽安徽江蘇江蘇河北安徽北京陜西吉林9江蘇

65、山東江蘇遼寧江蘇江蘇安徽河北天津山東河北浙江浙江10山東江蘇山東山東河北河北河北浙江浙江河北山東山東陜西11天津遼寧安徽河北遼寧遼寧遼寧遼寧江蘇天津浙江江蘇北京12遼寧河北河北安徽山東山東山東山東遼寧浙江遼寧河北廣西13河北天津四川天津天津河南天津天津山東江蘇陜西北京四川14陜西陜西天津江西四川浙江四川安徽安徽遼寧江蘇遼寧遼寧15河南四川陜西河南江西江西浙江四川四川四川天津四川天津全國各省市汽車產量排名全國各省市汽車產量排名行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 19 of 32 圖圖 17：賽力斯新能源汽車產量同比高速增長賽力斯新能源汽車產量同比高速增長 圖圖 18：高端

66、豪華高端豪華 SUV 問界問界 M9 銷量連創新高銷量連創新高 數據來源：公司公告，國泰君安證券研究 數據來源：鴻蒙智行 圖圖 19：長安新能源汽車銷量同比增量明顯長安新能源汽車銷量同比增量明顯 圖圖 20：長安汽車出海銷量維持同比高增速長安汽車出海銷量維持同比高增速 數據來源：公司公告，國泰君安證券研究 數據來源：公司公告，國泰君安證券研究 摩托車摩托車產業產業規模優勢突出規模優勢突出，出口占全國一半，出口占全國一半。2023 年 7 家重慶品牌位列全國摩托車銷量 TOP20，摩托車出口量占全國一半。據 2024 中國摩托車重慶論壇，重慶共有摩托車整車生產企業 43 家，規模以上零部件配套企

67、業 400多家，已形成年產 1000 萬輛整車和 2000 萬臺發動機的綜合生產能力，預計2024 年全年全市摩托車產量將超過 600 萬輛，產值超過 1000 億元。圖圖 21：2023 年年 7 家重慶品牌位列全國摩托車銷量家重慶品牌位列全國摩托車銷量 TOP20 數據來源：中國摩托車商會，國泰君安證券研究 0%200%400%600%800%1000%1200%1400%1600%1800%2000%00.511.522.533.544.5賽力斯新能源汽車產量(萬輛）同比（右軸）0%20%40%60%80%100%120%140%01234567長安新能源汽車銷量(萬輛）同比（右軸）0%

68、50%100%150%200%012345長安自主品牌海外銷量（萬輛）海外銷量同比（右軸）0204060801001201401601802002023年銷量年銷量(萬輛萬輛)行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 20 of 32 圖圖 22：2023 年年重慶重慶摩托車摩托車出口量出口量占全國一半占全國一半 數據來源：重慶市人民政府網，國泰君安證券研究 重慶制造業工資水平重慶制造業工資水平低于沿海地區低于沿海地區，具備成本競爭力。，具備成本競爭力。2023 年重慶城鎮私營單位制造業就業人員平均工資約 7.2 萬元，城鎮非私營單位制造業人員平均工資 10.2 萬元，與全國

69、平均水平相當，低于上海、廣東等沿海地區。圖圖 23：重慶制造業工資水平與全國平均相當，低于沿海地區重慶制造業工資水平與全國平均相當，低于沿海地區 數據來源：Wind，國泰君安證券研究 1,942 832 56241205001,0001,5002,0002,500產量（萬輛）出口量（萬輛）2023全國摩托車2023重慶市摩托車0100200300400500600024681012141618202023城鎮私營單位制造業就業人員平均工資(萬元）2023城鎮非私營單位制造業人員平均工資(萬元）2023汽車產量（右軸，萬輛）行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 21 of

70、32 4.地方地方政策政策扶持扶持，建設世界級產業集群建設世界級產業集群 4.1.規劃高屋建瓴規劃高屋建瓴，全面深刻全面深刻 重慶市重慶市新能源車產業規劃新能源車產業規劃全面全面而而深刻深刻。對比其他省市新能源汽車產業規劃，重慶市新能源汽車產業規劃體現了領導層對產業的深刻理解，其特點包括：1.自上而下自上而下，全面全面詳實詳實。重慶以重慶市建設世界級智能網聯新能源汽車產業集群發展規劃（20222030 年）為總綱領，并在基礎設施建設及服務、零部件供應鏈體系、汽車出海等細節方面都有對應的行動計劃；2.以點以點帶帶面，面，重點支持。重點支持。各級規劃中均包含打造示范性企業的目標，有助于集中資源重點

71、支持；3.目標量化，有的放矢。目標量化，有的放矢。重慶市新能源汽車產業各領域規劃均有量化目標，有利于各級政府與產業人員有的放矢。表表 8：重慶目標建設世界級智能網聯新能源汽車產業集群重慶目標建設世界級智能網聯新能源汽車產業集群 規劃規劃 目標目標 重慶市建設世界級智能網重慶市建設世界級智能網聯新能源汽車產業集群發聯新能源汽車產業集群發展規劃展規劃（20222030 年年）到 2025 年，初步形成世界級智能網聯新能源汽車產業集群雛形，智能網聯新能源汽車產銷量占智能網聯新能源汽車產銷量占全國比重達到全國比重達到 10%以上。以上。打造一批全國領先的智能網聯新能源汽車整車企業和品牌、引育一批關鍵零

72、部件企業、創建一批創新平臺、突破一批關鍵技術、搭建一批應用場景，基本形成智能網聯新能源汽車產業新生態，智能網聯新能源汽車產業鏈、供應鏈服務全國，并具有一定國際輻射能力。到 2030 年，建成世界級智能網聯新能源汽車產業集群，智能網聯新能源汽車產銷量在全國的占建成世界級智能網聯新能源汽車產業集群，智能網聯新能源汽車產銷量在全國的占比進比進一步提升一步提升，產業規模達到全球一流水平產業規模達到全球一流水平。打造打造 12 家全球一流的智能網聯新能源汽車企業家全球一流的智能網聯新能源汽車企業和品牌；和品牌；聚集一批先進的零部件企業，形成全球一流的智能網聯新能源汽車產業鏈生態；引育一批具有突出創新實力

73、的研發機構，打造全球一流的智能網聯新能源汽車技術創新體系；營造“近者悅，遠者來”的宜居宜業環境，建成全球一流的智能網聯新能源汽車創新人才集聚高地；建設全球一流的基礎設施，打造全球一流的智能網聯新能源汽車體驗之都，智能網聯新能源汽車產業鏈、供應鏈、創新鏈具備較強的國際輻射能力。重慶市推進智能網聯新能重慶市推進智能網聯新能源汽車基礎設施建設及服源汽車基礎設施建設及服務行動務行動計劃計劃（20222025年）年）到到 2025 年底，全市智能網聯新能源汽車基礎設施網絡服務效率、技術能力、覆蓋率在西部地區年底，全市智能網聯新能源汽車基礎設施網絡服務效率、技術能力、覆蓋率在西部地區達到領先水平。達到領先

74、水平。建成充電樁超過 24 萬個，新建小區充電樁覆蓋率達到 100%，中心城區具備條件的公共車位實現充電樁全覆蓋，超快充網絡、換電網絡尋站半徑原則上不超過 5 公里，高速公路服務區實現充電樁全覆蓋，其中，超級充電樁覆蓋率超過 20%，加氫站滿足車輛運行需求，充換儲綜合能源站廣泛推廣；培育 1 家動力電池回收利用行業頭部企業，建成國家級動力電池回收利用科研及產業化平臺；率先建成能源網、交通網、信息網“三網”融合應用平臺；建設車路協同道路超過 1000 公里，新增智能網聯路測設施超過 1200 個，累計啟動超過 500 公里智慧高速公路建設。重慶市建設智能網聯新能重慶市建設智能網聯新能源汽車零部件

75、供應鏈體系源汽車零部件供應鏈體系行動計劃行動計劃（20222025年）年）到到 2025 年，全市基本建成相對完整、重點突出、全國領先的智能網聯新能源汽車零部件供應鏈年，全市基本建成相對完整、重點突出、全國領先的智能網聯新能源汽車零部件供應鏈體系，力爭打造體系，力爭打造 1 家全國前家全國前 10、一批全國領先的零部件企業，、一批全國領先的零部件企業，突破一批重點關鍵技術，形成一批市場占有率居全國前列的單項產品。力爭引進 300 家智能網聯新能源汽車零部件企業，推動推動500 家傳統零部件企業轉型升級家傳統零部件企業轉型升級，零部件領域國家零部件領域國家專精特新專精特新“小巨人小巨人”企業達到

76、企業達到 100 家家，全市智全市智能網聯新能源汽車零部件產業規模達到能網聯新能源汽車零部件產業規模達到 2500 億元。億元。兩江新區打造智能網聯新兩江新區打造智能網聯新能源汽車產業集群龍頭引能源汽車產業集群龍頭引領行動計劃領行動計劃（20222025 年）年）到 2025 年，進一步強化兩江新區在重慶市建設世界級智能網聯新能源汽車產業集群發展中的核心作用，打造打造 3 家國內領先的智能網聯新能源汽車民族品牌，智能網聯新能源整車產量突破家國內領先的智能網聯新能源汽車民族品牌，智能網聯新能源整車產量突破 100 萬輛萬輛，形成全國主要的智能網聯新能源整車集聚高地。以整車龍頭為引領，引育一批關鍵

77、零部件企業、創建一批創新平臺、突破一批關鍵技術、搭建一批應用場景，加速形成智能網聯新能源汽車產業新生態，智能網聯新能源汽車產業規模突破 3000 億元，為重慶市初步形成世界級智能網聯新能源汽車產業集群雛形提供關鍵性支撐。行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 22 of 32 到到 2030 年，打造年，打造 12 家全球一流的智能網聯新能源汽車企業和品牌，家全球一流的智能網聯新能源汽車企業和品牌，助力重慶市形成全球一流的智能網聯新能源汽車產業規模、產業鏈生態、技術創新體系、創新人才集聚高地、基礎設施和體驗之都，為重慶市建成世界級智能網聯新能源汽車產業集群提供全方位支撐。渝

78、西地區智能網聯新能源渝西地區智能網聯新能源汽車零部件產業發展倍增汽車零部件產業發展倍增行動計劃行動計劃（20232027年）年）圍繞支撐世界級智能網聯新能源汽車產業集群建設，搭建一批創新平臺，突破一批核心技術，開發一批特色產品，打造一批產業鏈條，加快建成全國領先的智能網聯新能源汽車零部件特色產業基地。到到 2027 年，渝西地區智能網聯新能源汽車零部件產業規模實現倍增，汽車零部件企年，渝西地區智能網聯新能源汽車零部件產業規模實現倍增，汽車零部件企業數量達到業數量達到 1000 家，產值達到家，產值達到 4000 億元。億元。重慶智能網聯新能源汽車重慶智能網聯新能源汽車零部件產業集群提升專項零部

79、件產業集群提升專項行動方案行動方案（20232027年）年）到 2027 年，持續聚集國內外知名企業，做強做優現有企業，培育一批專精特新“小巨人”企業，打造一批在全國細分領域領先的鏈主企業，重點關鍵技術和產品基本實現自主可控，產業基礎進一步夯實，產業鏈供應鏈水平顯著提升，建成跨域融合、上下協同、互利共贏、全國領先的智能網聯新能源汽車零部件產業集群，全市智能網聯新能源汽車零部件產業營業收入達到全市智能網聯新能源汽車零部件產業營業收入達到 7000億元，累計新增新型智能網聯新能源汽車零部件企業億元，累計新增新型智能網聯新能源汽車零部件企業 800 家。家。重慶市新能源汽車便捷超重慶市新能源汽車便捷

80、超充行動計劃充行動計劃（20242025年）年）到 2025 年年底，實現新能源汽車與超充網絡相互協同、與電網融合互動，建成布局均衡、充電便捷、智能高效、機制完備、技術先進的便捷超充生態，推動我市新能源汽車產業協同高質量發展。全市建成超充站全市建成超充站 2000 座以上，建成超充樁座以上，建成超充樁 4000 個以上。個以上。重慶市高端摩托車產業集重慶市高端摩托車產業集群高質量發展行動計劃群高質量發展行動計劃（20232027 年年）到 2027 年，全市摩托車產業工業總產值達到全市摩托車產業工業總產值達到 1400 億元，年產量突破億元，年產量突破 800 萬輛萬輛（出口 500 萬輛）；

81、其中 250ml 及以上中大排量 25 萬輛，電動摩托車 400 萬輛。力爭培育 4 家年產 50 萬輛以上的摩托車龍頭企業，打造 2 個國際知名品牌，關鍵零部件本地化配套率達到 80%，摩托車產業研發投入強度提高至 5%。打造高端摩托車千億級特色優勢產業集群，基本形成 2 個摩托車產業集聚區，摩托車產業配套更加完善，結構更加優化，規模效益、自主創新、企業實力和集聚發展的水平進一步提升。重慶市重慶市“渝車出海渝車出?！毙袆佑嬓袆佑媱潉?加快建設全國領先的智能網聯新能源汽車出口基地，實現由產品出口向品牌及技術輸出等價值鏈高端環節躍升。到到 2027 年年，全市整車年出口量占全國比重達全市整車年出

82、口量占全國比重達 10%；打造 12 家國內領先的智能網聯新能源汽車出口企業和品牌，企業海外工廠布局不斷完善；智能網聯新能源汽車產業形成較強的國際輻射能力，年出口金額超過 1200 億元。數據來源：重慶市人民政府網，國泰君安證券研究 4.2.支持支持重點企業重點企業，排憂解難，排憂解難 重慶市委市政府重慶市委市政府為重點企業排憂解難為重點企業排憂解難。重慶國資參與了新能源車企的成立以及后續的融資，如重慶兩江產業基金、重慶產業母基金參與阿維塔的融資。重慶國資也幫助企業紓解財務困難，如 2022 年，國資背景的重慶兩江新區龍盛新能源科技有限責任公司成立，建設超級新能源汽車工廠，以較低價格租賃給賽力

83、斯，待賽力斯經營情況好轉后再發行股份收購，極大減輕了企業負擔。圖圖 24：重慶國資成立公司建設超級新能源汽車工廠重慶國資成立公司建設超級新能源汽車工廠 圖圖 25：賽力斯以較低價格租賃賽力斯以較低價格租賃超級新能源汽車工廠超級新能源汽車工廠 數據來源：公司公告，國泰君安證券研究 數據來源：公司公告，國泰君安證券研究 02000400060008000100002023 年2024 年 1-6 月龍盛新能源營業收入（萬元）行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 23 of 32 4.3.立足立足產業優勢產業優勢，前瞻布局，前瞻布局 先進制造業先進制造業規劃規劃高瞻遠矚，高瞻遠

84、矚，立足產業優勢，立足產業優勢，緊跟科技前沿。緊跟科技前沿。在新能源汽車、電子信息制造等產業取得階段性成果后，重慶市立足自身產業優勢，著力構建以先進制造業為骨干的現代化產業體系。重慶市未來產業培育行動計劃（20242027 年）將空天信息、生物制造、前沿新材料、氫能核能及新型儲能、人工智能、低空經濟等 6 個確定為優先發展的高成長未來產業，將腦機接口及腦科學、光子與量子技術、沉浸技術等 3 個確定為探索發展的高潛力未來產業。表表 9：2024 年年 9 月重慶發布月重慶發布重慶市未來產業培育行動計劃重慶市未來產業培育行動計劃（20242027 年年）（一）（一）高成長高成長未來產未來產業業 1

85、空天信息（1）新型衛星。（2）快速響應火箭。（3）通導遙一體化。（4）天地一體通信系統。（5）北斗應用。2生物制造（6）合成生物。（7）生物食品。（8）生物醫藥。（9）生物能源。（10）生物材料、仿生材料和生物基材料。（11）細胞和基因技術。3前沿新材料（12）超材料。（13）智能材料。（14）新型能源材料。（15）新一代電 s 子信息材料。（16）微結構材料。4氫能核能及新型儲能（17）氫能。（18）核能。（19）新型儲能。5人工智能（20）智算芯片。（21）新一代 AI 模型。（22）具身智能機器人。開展不同領域機器人本體設計創新，研發無框力矩電機、空心杯電機、一體化關節、末端）具身智能機

86、器人。開展不同領域機器人本體設計創新，研發無框力矩電機、空心杯電機、一體化關節、末端執行器等智能部件，發展機器人操作系統、仿真訓練系統等中樞神經系統。執行器等智能部件，發展機器人操作系統、仿真訓練系統等中樞神經系統。（23）新型算力。6低空經濟低空經濟（24）通用航空。深化新一代信息技術、新能源技術與航空技術融合，升級無人機、旋翼機、輕型飛機等整機功能）通用航空。深化新一代信息技術、新能源技術與航空技術融合，升級無人機、旋翼機、輕型飛機等整機功能和性能，加大新一代動力系統、能源系統、網聯通導、航電系統、飛控系統、任務載荷等領域技術研發和應用。培和性能，加大新一代動力系統、能源系統、網聯通導、航

87、電系統、飛控系統、任務載荷等領域技術研發和應用。培育通用航空應用市場，加快拓展農林作業、工業服務、應急救援、生態保護、物流配送、城市空中交通、低空消費育通用航空應用市場，加快拓展農林作業、工業服務、應急救援、生態保護、物流配送、城市空中交通、低空消費等示范應用。等示范應用。（25）先進飛行裝備。瞄準無人化、智能化方向，研發精準定位、感知避障、自主飛行、智能集群作業等核心技術，）先進飛行裝備。瞄準無人化、智能化方向，研發精準定位、感知避障、自主飛行、智能集群作業等核心技術，加快發展加快發展 eVTOL（電動垂直起降航空器）、飛行汽車、混合動力航空器、撲翼飛行器及航空發動機等關鍵零部件（電動垂直起

88、降航空器）、飛行汽車、混合動力航空器、撲翼飛行器及航空發動機等關鍵零部件產品。產品。（26）低空保障。重點推進空中交通管理服務、智能空機一體化管理系統、無人機地面控制系統、北斗地面定位系）低空保障。重點推進空中交通管理服務、智能空機一體化管理系統、無人機地面控制系統、北斗地面定位系統、地面支持與保障設備等發展。推動建設一批智能化、集成型、多用途的通用航空基礎設施。統、地面支持與保障設備等發展。推動建設一批智能化、集成型、多用途的通用航空基礎設施。（二）（二）高潛力高潛力未來產未來產業業 1腦機接口及腦科學（27）類腦芯片。（28）類腦計算機。（29）神經接口。（30）人力增強技術。2光子與量子

89、技術（31）光子技術。（32）量子技術。3沉浸技術（33）下一代顯示。（34）感知交互。（35）數字內容。（36）第三代互聯網。（37）可穿戴設備。（38）6G。數據來源：重慶市人民政府網，國泰君安證券研究 行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 24 of 32 4.3.1.機器人機器人 具身智能機器人具身智能機器人是新質生產力的代表是新質生產力的代表，產業規模大。，產業規模大。具身智能機器人是新一代人工智能發展的重要方向，是人工智能賦能新型工業化的具體體現，也是重慶市 AI 及機器人“新星”產業集群發展壯大的關鍵抓手。據中國電子信息產業發展研究院旗下賽迪顧問預測，“十五

90、五”(2026-2030 年)時期，中國機器人產業規模將增長至 4000 億元。重慶機器人產業具有生態閉環的優勢重慶機器人產業具有生態閉環的優勢。需求端，重慶作為制造業大市，在汽車、電子信息、裝備制造等領域有大量智能檢測、裝配、搬運、焊接、噴涂等機器人典型應用場景；供給端，基于堅實的智能網聯新能源汽車、新一代電子信息制造業產業基礎，重慶有望建立機器人領域的技術優勢。重慶重慶近期加碼近期加碼機器人領域機器人領域政策政策，重點在應用場景重點在應用場景、技術突破技術突破、資金扶持資金扶持。2024年 10 月重慶發布 重慶市“機器人+”應用行動計劃（20242027 年），對提升機器人應用成效、突破

91、關鍵技術、打造標桿企業等目標方面做了具體部署。2024 年 12 月重慶發布重慶市支持具身智能機器人產業創新發展若干政策措施，除推動關鍵技術攻關外，明確鼓勵重慶市產業投資母基金和產業資本、社會資本、有關區縣，以市場化方式共同出資組建具身智能機器人產業投資基金，同時鼓勵重慶科技創新股權投資引導基金牽頭組建具身智能機器人產業天使基金、風險投資基金。表表 10：2024 年年 10 月重慶發布月重慶發布重慶市重慶市“機器人機器人+”應用行動計劃應用行動計劃（20242027 年年）目目標標 到 2027 年，機器人廣泛應用于經濟社會各領域，機器人典型示范應用成效顯著。聚焦機器人應用重點領域，突破一批

92、機器人關鍵技術，開發一批機器人中高端產品，引育一批“機器人+”應用標桿企業，提供一批機器人創新應用解決方案，推廣一批具有較高水平、創新應用模式和顯著應用成效的機器人典型應用場景，打造一批應用體驗中心和試驗驗證中心，推廣一批“機器人+”試點區縣。重重點點領領域域（一）機器人+制造業。面向汽車、電子信息、裝備制造等領域數字化轉型需求，打造智能檢測、裝配、搬運、焊接、噴涂等制造業典型應用場景，開發出特色鮮明的智能工業機器人，研制數字化車間、智能工廠等場景解決方案，帶動重載、協作、復合等機器人創新研發和規?；瘧?。（二）機器人+農業。面向農業機械智能化發展需求，打造投放、收獲、分揀、清污、消毒、生產環

93、境監測、農產品初加工等農業典型應用場景，推動機器人與農、林、牧、漁等生產深度融合，帶動與農田、農藝、品種相適應的農業機器人創新研發和示范應用。（三）機器人+智能建造。面向房屋建筑、市政基礎設施、交通工程、水利工程等建設需求，打造混凝土攤鋪、路面與樓地面整平、墻板安裝、裝飾裝修、測量測繪、管道修補、地面鋪裝等典型應用場景，研制建設工程部品部件生產、施工安裝、運維等建筑機器人，探索“人機協同”的新型組織模式。（四）機器人+公共服務。面向學校、公共服務、數字醫院、健康社區等建設需求，打造移動平臺、智能發育、多媒體識別與理解、自動診療、精準定位、輔助醫療、康養照護等服務應用場景，帶動教學、解說、手術、

94、養老康復、殘障輔助等機器人創新研發和應用推廣。（五）機器人+特種應急。面向能源基礎設施、社會安全、極限環境、特殊作業等需求，打造應急救援、地質探測、電廠巡檢、無人運輸、城市巡邏等特種應急典型應用場景，帶動巡檢、檢測、探測等特種應急機器人創新研發和規?；瘧?。數據來源：重慶市人民政府網，國泰君安證券研究 表表 11：2024 年年 12 月重慶發布月重慶發布重慶市支持具身智能機器人產業創新發展若干政策措施重慶市支持具身智能機器人產業創新發展若干政策措施 一、構建產業創新體系（一）支持創新平臺建設。（二）推動關鍵技術攻關。圍繞“存算一體”芯片、高性能末端執行器、直線電驅動關節、新型傳感器、機器人操

95、圍繞“存算一體”芯片、高性能末端執行器、直線電驅動關節、新型傳感器、機器人操作系統等研發方向部署市級科技創新重大重點項目，推動核心技術攻關。作系統等研發方向部署市級科技創新重大重點項目，推動核心技術攻關。通過“揭榜掛帥”方式重點攻關感知通過“揭榜掛帥”方式重點攻關感知語言語言動作模型、世界模型、通用技能訓練框架、模型壓縮、參數高效微動作模型、世界模型、通用技能訓練框架、模型壓縮、參數高效微調、仿真數據引擎、虛實轉換、神經輻射場、占用網絡、場景流估計、擴散策略、因果推理、檢索增強生成、思維調、仿真數據引擎、虛實轉換、神經輻射場、占用網絡、場景流估計、擴散策略、因果推理、檢索增強生成、思維鏈等具身

96、大模型生態體系相關技術，并形成一批產業化成果，榜單支持總額不超過鏈等具身大模型生態體系相關技術，并形成一批產業化成果，榜單支持總額不超過 1000 萬元。萬元。行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 25 of 32 二、加強產品應用推廣（三）精準開放應用場景。以智能網聯新能源汽車、新一代電子信息制造業等為突破，通過“揭榜掛帥”方式分期以智能網聯新能源汽車、新一代電子信息制造業等為突破，通過“揭榜掛帥”方式分期分批引導相關單位開展應用場景開放試點，與具身大模型企業、本體設計集成企業、相關科研院所等合作，快速打分批引導相關單位開展應用場景開放試點，與具身大模型企業、本體設計集

97、成企業、相關科研院所等合作，快速打造基于“端到端”訓練、有一定通用性、可全身移動和靈巧操作、能解決制造業柔性生產和非標自動化等問題的具造基于“端到端”訓練、有一定通用性、可全身移動和靈巧操作、能解決制造業柔性生產和非標自動化等問題的具身智能機器人整機產品，每個榜單支持金額不超過身智能機器人整機產品，每個榜單支持金額不超過 500 萬元。萬元。（四）加強應用示范推廣。利用市、區縣（含兩江新區、西部科學城重慶高新區、萬盛經開區等開發區，以下簡稱區縣）兩級智能化改造政策渠道，對在智能化改造中規?；瘧镁呱碇悄軝C器人產品的企業予以支持。支持具身智能機器人研發制造企業加強與醫療、教育、家政、建筑、養老、

98、市政、特種作業等相關領域合作，通過應用場景開放，開發推廣適用性強、規模效益好的具身智能機器人產品。三、提升產業生成能力（五）搭建產業生成平臺。支持有關區縣牽頭，聯合產業孵化和投資機構組建具身智能機器人產業生成平臺，圍繞具身智能機器人領域科技成果選種、育苗、孵化、成長、上市提供全成長周期服務，快速生成一批具身智能機器人領域專精特新中小企業并給予支持。鼓勵重點區縣圍繞具身智能機器人產業建設孵化器、加速器等平臺，并通過市、區縣兩級財政給予支持。（六）加快培育市場主體。支持具身智能機器人創業團隊和中小企業參與創客中國等創新創業賽事。支持具身智能機器人領域企業創建高新技術企業、專精特新“小巨人”企業、制

99、造業單項冠軍企業。培育一批具有生態主導力、品牌競爭力、國際影響力的瞪羚企業和獨角獸企業并給予支持；適時將發展成效好的具身智能機器人企業納入全市領軍鏈主企業跨越發展“鯤鵬”行動并給予支持。四、強化發展要素支撐（七）完善公共服務體系。推進產業開源發展，以“揭榜掛帥”方式引導有算力基礎和推進產業開源發展，以“揭榜掛帥”方式引導有算力基礎和 MaaS（模型即服務）平臺（模型即服務）平臺運營能力的企業聯合相關科研單位和行業組織共建具身智能開源社區，搭建在線仿真平臺，綜合治理具身智能數據運營能力的企業聯合相關科研單位和行業組織共建具身智能開源社區，搭建在線仿真平臺，綜合治理具身智能數據集，支撐具身大模型訓

100、練，開源大模型參數、核心算法，構建國產機器人操作系統生態等，并提供增值服務、雙版集，支撐具身大模型訓練，開源大模型參數、核心算法，構建國產機器人操作系統生態等，并提供增值服務、雙版本、云托管、開源孵化等服務，榜單支持總額不超過本、云托管、開源孵化等服務，榜單支持總額不超過 500 萬元。萬元。深化產學研合作、產科金融合，加快搭建完善共享制造、中試驗證、檢驗檢測、科技金融、產業孵化等公共服務平臺并給予支持。（八）支持標準體系建設。（九）加強人才隊伍建設。（十）加大金融支持力度。鼓勵重慶市產業投資母基金和產業資本、社會資本、有關區縣以市場化方式共同出資組鼓勵重慶市產業投資母基金和產業資本、社會資本

101、、有關區縣以市場化方式共同出資組建具身智能機器人產業投資基金。建具身智能機器人產業投資基金。鼓勵重慶科技創新股權投資引導基金牽頭組建具身智能機器人產業天使基金、風險投資基金。鼓勵金融機構開展針鼓勵重慶科技創新股權投資引導基金牽頭組建具身智能機器人產業天使基金、風險投資基金。鼓勵金融機構開展針對具身智能機器人開源項目和企業的金融服務創新，提供知識產權質押融資、股權融資等服務。對具身智能機器人對具身智能機器人開源項目和企業的金融服務創新，提供知識產權質押融資、股權融資等服務。對具身智能機器人企業實施技術改造及擴大再投資項目給予貼息支持。企業實施技術改造及擴大再投資項目給予貼息支持。s 五、加強協調

102、聯動（十一）切實加強組織領導。（十二）營造良好發展氛圍。數據來源：重慶市人民政府網，國泰君安證券研究 4.3.2.低空經濟低空經濟 2024 年 9 月重慶發布重慶市推動低空空域管理改革促進低空經濟高質量發展行動方案（20242027 年），對低空空域管理改革、行業應用和消費市場等示范應用場景、通用航空器整機制造能力等目標做出了具體部署。表表 12：2024 年年 9 月重慶發布月重慶發布重慶市推動低空空域管理改革促進低空經濟高質量發展行動方案（重慶市推動低空空域管理改革促進低空經濟高質量發展行動方案（20242027年）年）總總體體要要求求 到 2025 年，低空空域管理改革取得突破性進展。

103、以北斗應用為支撐的低空經濟發展基礎設施體系基本建成。新建通航以北斗應用為支撐的低空經濟發展基礎設施體系基本建成。新建通航起降點起降點 200 個以上，實現低空飛行個以上，實現低空飛行“縣縣通縣縣通”，“干支通干支通”機場及臨時起降點全面實現互聯互通。機場及臨時起降點全面實現互聯互通。市、區縣（自治縣，以下簡稱區縣）兩級低空飛行服務站和保障設施基本建成。建成試飛試驗基地 3 個以上。政務服務、行業應用和消費市場等示范應用場景趨于成熟。通用航空器整機制造能力快速提升，建成研發平臺 3 個以上，初步構建我市低空經濟創新研發制造體系。全市低空飛行器數量增長 15%以上，飛行架次、飛行時長增長 20%以

104、上。新增通航制造業投資新增通航制造業投資 100 億元以上，低空經億元以上，低空經濟市場主體數量達濟市場主體數量達到到 400 家，其中制造業類家，其中制造業類 150 家、消費運營類家、消費運營類 250 家。家。行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 26 of 32 到 2027 年，低空空域管理改革的戰略支撐和先行先試作用更加凸顯。以北斗應用為支撐的城市空中交通空機一體化管理系統基本建成。新建通航起降點 1500 個以上，實現低空飛行“鄉鄉通”。數字空管技術取得新突破，低空空域管理更加精細化。低空飛行應用場景全面覆蓋應急救援、物流配送、城市通勤等領域。低空產業能級不

105、斷提升，研發生產能力持續增強，低空空域利用率進入全國前列，“六大創新”取得階段性成效。低空飛行器數量年均增長 20%以上，飛行架次、飛行時長年均增長 25%以上。新增通航制造業投資新增通航制造業投資 200 億元以上，低空經濟市場主體數量達到億元以上，低空經濟市場主體數量達到 1000 家，其中制造業類家，其中制造業類 400 家、消費家、消費運營類運營類 600 家。家。主主要要任任務務（一）構建軍地民協同管理工作體系，分步實現低空空域資源利用最大化（二）構建低空飛行管理服務體系，探索數字空管新模式，持續提升低空空域管理服務能力（三）建立低空空域法規制度體系，為低空飛行管理服務提供政策支撐（

106、四）扎實開展改革試點，探索低空空域管理改革路徑（五）試點打造低空飛行應用場景，豐富低空經濟業態（六）構建低空經濟創新研發制造體系，提升產業發展能級（七）建立促進低空經濟發展的政策體系，推動低空經濟健康有序發展（八）積極營造低空經濟發展濃厚氛圍，加快培育低空經濟特色文化 數據來源：重慶市人民政府網，國泰君安證券研究 5.風險提示風險提示 重點車企產銷低于預期的風險重點車企產銷低于預期的風險。地方性汽車產業集群依賴當地重點車企，如果重點車企產銷不及預期，將對產業鏈上的零部件公司業績產生影響。原材料及關鍵零部件價格大幅上漲的風險。原材料及關鍵零部件價格大幅上漲的風險。如果鋼、鋁以及芯片等關鍵零部件價

107、格大幅上漲，車企和零部件公司的利潤將受到影響。行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 27 of 32 6.附錄附錄 6.1.重慶市重慶市 2024 年市級重點建設項目（汽車板塊）年市級重點建設項目（汽車板塊）表表 13：重慶市：重慶市 2024 年市級重點建設項目中，汽車年市級重點建設項目中，汽車產業產業項目眾多項目眾多 序號 項目名稱 主要建設內容及規模 2024 年 牽頭單位 建設階段 1 九龍坡秦安機電總部基地及新能源汽車驅動系統項目 建設傳統項目生產線及新能源汽車驅動系統生產線 完工 九龍坡區政府 2 長安汽車渝北工廠置換及綠色智能升級建設項目 建設 CD701、

108、CD570、C798 三個系列純電動車生產線 完工 渝北區政府 3 合川新能源汽車關鍵零部件暨工裝模具產業園 建設汽車內飾、新能源汽車電池托盤、電池箱上蓋等汽車零配件生產線以及電泳噴粉噴 pvc 生產線 完工 合川區政府 4 璧山長安線控底盤及輕量化項目 建設線控底盤、輕量化研發中心，三大底盤線控產品生產線，低壓鑄造、高壓鑄造以及鋁型材產品生產線 完工 璧山區政府 5 巴南宗申高端零部件產業化項目 建設集研發、生產、銷售于一體的航空發動機和新能源汽車高端零部件生產制造基地 完工 巴南區政府 6 銅梁昆凌高端線束和新能源汽車零部件生產基地 建設高端線束和新能源汽車零部件生產基地 完工 銅梁區政府

109、 7 九龍坡汽車及摩托車鋁合金零部件生產線項目 建設汽車及摩托車高端鋁合金零部件智能制造生產線 完工 九龍坡區政府 8 永川太平洋精工汽車用高端齒輪及輕量化等關鍵零部件生產基地 建設年產 1000 萬件精密軸齒類零部件、4 萬噸鋁合金水平鑄造棒材、600 萬件鋁合金輕量化生產線 完工 永川區政府 9 墊江博邦汽車環保隔音新材料及零部件搬遷、擴能生產項目 建設新型環保隔音膠皮材料、汽車新型環保隔音前圍總成等生產線 45 條 完工 墊江縣政府 10 合川哈丁擴能項目 建設 4 條智能裝備數字化生產線 完工 合川區政府 11 榮昌安納杰汽車零部件及鋼結構制造項目 建設壓鑄加工生產線 4 條 完工 榮

110、昌區政府 12 巴南載重汽車輕量化構件智能制造基地 生產、開發載重汽車輕量化和金屬集裝箱所需的核心主材，制造載重汽車及其他機動車輛所需的高強度合金鋼結構件 完工 巴南區政府 13 兩江龍興新城智能網聯新能源汽車產業園基礎設施配套項目 建設智能網聯新能源汽車產業園區內生產基地、市政基礎設施及相關配套設施 完工 兩江新區管委會 14 南川年產新能源汽車零部件80 萬套項目 建設年產 80 萬套新能源汽車零部件生產線 續建 南川區政府 15 沙坪壩文燦新能源汽車輕量化一體車身生產基地 建設集壓鑄車間、機械加工車間、后處理及裝配工藝于一體的智慧工廠 續建 沙坪壩區政府 16 萬盛年產 100 萬套一體

111、化成型工藝輕量化新能源汽車零部件項目 建設年產 100 萬套一體化成型工藝輕量化新能源汽車零部件生產線 續建 萬盛經開區管委會 17 綦江新能源汽車輕量化配套產業園 建設年產 15 萬套長安汽車車身結構件生產線、25 萬噸高導電節能型鋁用炭材料生產線等 續建 綦江區政府 18 兩江信質新能源汽車驅動電機研發生產基地 建設年產 300 萬臺新能源汽車定轉子總成生產線 續建 兩江新區管委會 行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 28 of 32 19 九龍坡登科新能源零部件制造總部基地 建設新能源汽車空調壓縮機殼體、新能源汽車電機殼體及端蓋、其他新能源零部件生產線 續建 九龍

112、坡區政府 20 九龍坡新能源與智能網聯汽車開發試驗中心 總建筑面積 1.3 萬平方米，開展新能源汽車零部件、三電系統開發試驗、仿真分析及性能測試以及自動駕駛及智能網聯開發等，培育慶鈴汽車“新四化”領域主要核心技術能力 續建 九龍坡區政府 21 合川安瑞光電汽車照明系統生產項目 建成年產 80 萬臺（套）燈具生產線 續建 合川區政府 22 渝北友藍能源凈化設備項目 建設年產 30 萬套汽車尾氣凈化設備等汽車零部件以及相關電子產品生產線 續建 渝北區政府 23 兩江汽車輕量化零部件智能制造產業化基地 生產、建設、研發新能源汽車零部件 續建 兩江新區管委會 24 南川超群汽車輪轂項目二期 新建廠房

113、5 萬平方米，建設年產 360 萬支輕量化汽車輪轂生產線 新開工 南川區政府 25 萬盛年產 300 萬支新能源汽車制動卡鉗、1000 萬片輕量化制動盤片項目 一期建設年產 300 萬支新能源汽車制動卡鉗產能；二期建設年產 500 萬片輕量化制動盤片產能；三期建設年產 500 萬片輕量化制動盤片產能 新開工 萬盛經開區管委會 26 永川汽車精密配件生產項目 總建筑面積 10 萬平方米，購置組合式汽車凸輪軸生產線等設備 43 條，年產精密工程機械配件 40 萬件、噴射系統驅動軸 1200 萬件 新開工 永川區政府 27 潼南汽車發動機生產項目 生產 3.0 升和 3.7 升的 V6 發動機、其他

114、小排量汽車發動機等 新開工 潼南區政府 28 璧山新能源智能網聯檢測平臺 圍繞新能源汽車高端智能試驗檢測裝備，包括高速動態試驗設備，打造新能源汽車試驗檢測高端裝備生產基地 新開工 璧山區政府 29 沙坪壩快聯新能源汽車介質輸送管路生產基地 總建筑面積 1.9 萬平方米，建設集生產、研發、辦公于一體的智慧工廠 新開工 沙坪壩區政府 30 墊江年產 5000 輛舒適型房車項目 一期建設房車、改裝車生產線 1 條，二期建設中、高端房車生產線各 1 條 新開工 墊江縣政府 31 沙坪壩立中年產 10 萬噸高性能鋁合金新材料項目 圍繞新能源汽車及一體化壓鑄用免熱處理鋁合金材料、高性能鋁合金新材料等產品生

115、產、研發，打造智能化數字工廠 新開工 沙坪壩區政府 32 沙坪壩博俊科技精密模具及汽車零部件研發生產基地 建設年產 8000 套汽車熱成型模具、壓鑄模具和沖壓模具及500 萬套汽車零部件生產線 新開工 沙坪壩區政府 33 忠縣普利斯汽車發動機產業園暨七個汽車發動機產業鏈項目 建設年產 1.4 萬噸合金鑄件和金屬鍛件制品、年產 3 萬套汽車制動器、年產 500 臺汽車部件生產和檢驗檢測設備等 3 個項目 新開工 忠縣政府 34 江津 REPS（齒條式電動助力轉向器）生產基地 建設 REPS 生產線 新開工 江津區政府 數據來源：重慶市人民政府網站，國泰君安證券研究 6.2.重慶市重慶市 2023

116、 年市級重點建設項目年市級重點建設項目（汽車板塊）（汽車板塊）表表 14：重慶市：重慶市 2023 年市級重點建設項目年市級重點建設項目中，汽車產業項目眾多中，汽車產業項目眾多 序號 名 稱 主要建設內容及規模 開工年份 擬建成年份 當年建設階段 年度建設 目標 牽頭單位 新能源汽車產業新能源汽車產業 1 九龍坡秦安機電總部基地及新能源汽車驅動系統項目 建設傳統項目生產線及新能源汽車驅動系統生產線 2020 2023 完工 建成投產 九龍坡區政府 行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 29 of 32 2 合川智能智慧電驅動產業化項目 建設年產 100 萬臺（套）新能源汽

117、車、電動摩托車智慧自適應電驅動系統總成生產基地 2022 2023 完工 建成投產 合川區政府 3 兩江龍興新城智能網聯新能源汽車產業園基礎設施配套項目 建設智能網聯新能源汽車產業園區內生產基地、市政基礎設施及相關配套設施 2022 2026 續建 主體工程施工 兩江新區管委會 4 涪陵吉利科技年產 12GWh 動力電池項目 建設年產 12GWh 動力電池項目生產線 2022 2024 續建 主體工程施工 涪陵區政府 5 九龍坡國鴻氫能科技產業園 建設核心裝備制造項目集群，構建制氫、加氫等氫能源閉環全產業鏈生態圈 2022 2025 續建 基礎施工 九龍坡區政府 6 巴南宗申高端零部件產業化項

118、目 建設集研發、生產、銷售于一體的航空發動機和新能源汽車高端零部件生產制造基地 2022 2024 續建 完成工程量的 80%巴南區政府 7 九龍坡博世氫材料發動機項目 建設氫燃料電池發動機研發、生產基地 2021 2025 續建 主體工程施工 九龍坡區政府 8 銅梁昆凌高端線束和新能源汽車零部件生產基地 建設高端線束和新能源汽車零部件生產基地 2022 2024 續建 完成工程量的 60%銅梁區政府 9 沙坪壩拓普新能源汽車輕量化底盤系統暨內飾隔音件系統生產基地 研發、生產輕量化底盤系統模塊產品和內飾隔音件系統模塊產品 2022 2024 續建 試生產 沙坪壩區政府 10 璧山比亞迪動力電池

119、全球總部 建設比亞迪動力電池全球總部項目 2022 2025 續建 主體工程施工 璧山區政府 11 長安汽車渝北工廠置換及綠色智能升級建設項目 建設 CD701、CD570、C798 三個系列純電動車生產線 2023 2024 新開工 開工建設 渝北區政府 12 渝北前沿科技城新能源智能汽車工業園配套基礎設施項目 新建 43 萬平方米廠房，市政道路、污水處理廠等配套設施 2023 2024 新開工 開工建設 渝北區政府 13 九龍坡吉利新能源汽車高端定制改裝總部基地 建設以吉利、領克等主要汽車、摩托車品牌的新能源數字化定制改裝工廠 2023 2026 新開工 開工建設 九龍坡區政府 14 沙坪

120、壩文燦新能源汽車輕量化一體車身生產基地 建設集壓鑄車間、機械加工車間、后處理及裝配工藝為一體的智慧工廠 2023 2024 新開工 主體工程施工 沙坪壩區政府 15 萬盛年產 80 萬套一體化成型工藝輕量化新能源汽車零部件項目 一期建設年產 10 萬套副車架產線，年產 10 萬套電池包殼體產線；二期建設年產 30 萬套副車架產線、30 萬套電池包殼體產線 2023 2025 新開工 開工建設 萬盛經開區 管委會 16 九龍坡登科新能源零部件制造總部基地 建設新能源汽車空調壓縮機殼體、新能源汽車電機殼體及端蓋、其他新能源零部件生產線 2023 2025 新開工 開工建設 九龍坡區政府 17 璧山

121、新能源汽車電驅系統產業項目 總建筑面積 12.3 萬平方米，建設研究院、新能源傳動系統試驗中心、新能源汽車電驅動控制器研發生產項目等 2023 2027 新開工 開工建設 璧山區政府 行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 30 of 32 18 綦江新能源汽車輕量化配套產業園 建設年產 10 萬套電池微通道管等生產線、年產 10 萬套電動車電池托盤生產線、年產 15 萬套車身結構件生產線和年產 25 萬噸高導電節能型鋁用炭材料生產線 2023 2026 新開工 開工建設 綦江區政府 19 兩江信質新能源汽車驅動電機研發生產基地 建設年產 300 萬臺新能源汽車定轉子總成生

122、產線 2023 2025 新開工 開工建設 兩江新區管委會 汽車產業汽車產業 20 九龍坡汽車及摩托車鋁合金零部件生產線項目 建設汽車及摩托車高端鋁合金零部件智能制造生產線 2021 2023 完工 建成投產 九龍坡區政府 21 大足錦安汽車零部件總成生產項目 建設年產 50 萬套汽車發動機管路、100 萬套剎車系統管路、100 萬套底盤管路、25 萬套重卡球頭拉桿以及 150 萬套各種沖壓生產線 2022 2023 完工 建成投產 大足區政府 22 綦江年產 800 萬套高端鋁合金汽車零部件項目 新增鋁合金鑄造生產線 1 條、汽車零部件深加工線 12 條，年產汽車零部件 800 萬件 201

123、8 2023 完工 建成投用 綦江區政府 23 合川耐德汽車配件生產項目 建設年產 600 萬個汽車減震器、4 萬噸汽車鋼板彈簧生產線 2022 2025 續建 一期完工 合川區政府 24 永川太平洋精工汽車用高端齒輪及輕量化等關鍵零部件生產基地 建設年產 1000 萬件精密軸齒類零部件、4 萬噸鋁合金水平鑄造棒材、600 萬件鋁合金輕量化生產線 2022 2024 續建 完成一期主體建設 永川區政府 25 秀山山環集團汽配產業園 建設 4 條汽車零配件生產線 2022 2024 續建 主體工程施工 秀山縣政府 26 墊江博邦汽車環保隔音新材料及零部件搬遷、擴能生產項目 建設新型環保隔音膠皮材

124、料、汽車新型環保隔音前圍總成等生產線 45 條 2022 2024 續建 完成工程量的 80%墊江縣政府 27 璧山長安線控底盤及輕量化項目 建設線控底盤、輕量化研發中心，三大底盤線控產品生產線，低壓鑄造、高壓鑄造以及型材鋁產品生產線 2023 2024 新開工 開工建設 璧山區政府 28 潼南廢舊汽車回收及零部件再制造項目 建設包括每年 15 萬臺報廢汽車的儲存場地和拆解生產線；每年 100 萬套汽車零部件的再制造生產線等 2023 2025 新開工 開工建設 潼南區政府 29 渝北睿福來廠區 建設廠房 4.9 萬平方米 2023 2025 新開工 開工建設 渝北區政府 30 合川哈丁擴能項

125、目 建設 4 條智能裝備數字化生產線 2023 2024 新開工 開工建設 合川區政府 31 合川安瑞光電汽車照明系統生產項目 建成年產 80 萬臺（套）燈具生產線 2023 2025 新開工 主體工程施工 合川區政府 32 渝北宏捷盛汽車零部件項目 建設 5 萬平方米廠房 2023 2025 新開工 開工建設 渝北區政府 行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 31 of 32 33 榮昌東箭汽車關鍵零部件生產項目 建設 2 條汽車關鍵零部件生產線 2023 2025 新開工 開工建設 榮昌區政府 34 巴南鈴耀二工廠擴能項目 建設涂裝、總裝生產線 2023 2024 新

126、開工 開工建設 巴南區政府 摩托車產業摩托車產業 35 大足華鋒高端汽摩部件項目 建設汽車、摩托車剎車系統部件生產線 2022 2023 完工 建成投產 大足區政府 36 大足臺鈴新能源電動車產業園 建設電動自行車、電動輕便摩托車生產線 2021 2023 完工 建成投產 大足區政府 37 綦江重慶僑企產業園 建設摩托車專業配件和通用零部件生產線 2022 2024 續建 主體工程施工 綦江區政府 38 銅梁愛瑪西南制造基地二期 建設年產 250 萬輛各類電動車生產線 2023 2025 新開工 開工建設 銅梁區政府 39 大渡口虬龍研發生產項目 總建筑面積 5 萬平方米，建設廠房及附屬建筑

127、2023 2025 新開工 開工建設 大渡口區政府 40 涪陵錢江摩托研發及制造西南基地 建設沖壓、焊接、涂裝、總裝生產線，形成年產 35 萬輛摩托車產能 2023 2024 新開工 開工建設 涪陵區政府 數據來源：重慶市人民政府網站，國泰君安證券研究 行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 32 of 32 本公司具有中國證監會核準的證券投資咨詢業務資格本公司具有中國證監會核準的證券投資咨詢業務資格 分析師聲明分析師聲明 作者具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢執業資格或相當的專業勝任能力，保證報告所采用的數據均來自合規渠道，分析邏輯基于作者的職業理解，本報告清晰準確地反

128、映了作者的研究觀點，力求獨立、客觀和公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。免責聲明免責聲明 本報告僅供國泰君安證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）的客戶使用。本公司不會因接收人收到本報告而視其為本公司的當然客戶。本報告僅在相關法律許可的情況下發放，并僅為提供信息而發放，概不構成任何廣告。本報告的信息來源于已公開的資料，本公司對該等信息的準確性、完整性或可靠性不作任何保證。本報告所載的資料、意見及推測僅反映本公司于發布本報告當日的判斷，本報告所指的證券或投資標的的價格、價值及投資收入可升可跌。過往表現不應作為日后的表現依據。在不同時期，本公司可發出與本報告所載資料、意見及推測不一致的

129、報告。本公司不保證本報告所含信息保持在最新狀態。同時，本公司對本報告所含信息可在不發出通知的情形下做出修改，投資者應當自行關注相應的更新或修改。本報告中所指的投資及服務可能不適合個別客戶，不構成客戶私人咨詢建議。在任何情況下，本報告中的信息或所表述的意見均不構成對任何人的投資建議。在任何情況下，本公司、本公司員工或者關聯機構不承諾投資者一定獲利，不與投資者分享投資收益，也不對任何人因使用本報告中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。投資者務必注意，其據此做出的任何投資決策與本公司、本公司員工或者關聯機構無關。本公司利用信息隔離墻控制內部一個或多個領域、部門或關聯機構之間的信息流動。因此，投資者

130、應注意，在法律許可的情況下，本公司及其所屬關聯機構可能會持有報告中提到的公司所發行的證券或期權并進行證券或期權交易，也可能為這些公司提供或者爭取提供投資銀行、財務顧問或者金融產品等相關服務。在法律許可的情況下，本公司的員工可能擔任本報告所提到的公司的董事。市場有風險，投資需謹慎。投資者不應將本報告作為作出投資決策的唯一參考因素，亦不應認為本報告可以取代自己的判斷。在決定投資前，如有需要，投資者務必向專業人士咨詢并謹慎決策。本報告版權僅為本公司所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制、發表或引用。如征得本公司同意進行引用、刊發的，需在允許的范圍內使用，并注明出處為“國泰君安證券

131、研究”，且不得對本報告進行任何有悖原意的引用、刪節和修改。若本公司以外的其他機構（以下簡稱“該機構”）發送本報告，則由該機構獨自為此發送行為負責。通過此途徑獲得本報告的投資者應自行聯系該機構以要求獲悉更詳細信息或進而交易本報告中提及的證券。本報告不構成本公司向該機構之客戶提供的投資建議，本公司、本公司員工或者關聯機構亦不為該機構之客戶因使用本報告或報告所載內容引起的任何損失承擔任何責任。評級說明評級說明 評級評級 說明說明 投資建議的比較標準投資建議的比較標準 投資評級分為股票評級和行業評級。以報告發布后的 12 個月內的市場表現為比較標準，報告發布日后的 12 個月內的公司股價（或行業指數）

132、的漲跌幅相對同期的滬深 300 指數漲跌幅為基準。股票投資評級 增持 相對滬深 300 指數漲幅 15%以上 謹慎增持 相對滬深 300 指數漲幅介于 5%15%之間 中性 相對滬深 300 指數漲幅介于-5%5%減持 相對滬深 300 指數下跌 5%以上 行業投資評級 增持 明顯強于滬深 300 指數 中性 基本與滬深 300 指數持平 減持 明顯弱于滬深 300 指數 國泰君安證券研究所國泰君安證券研究所 上海上海 深圳深圳 北京北京 地址 上海市靜安區新閘路 669 號博華廣場20 層 深圳市福田區益田路 6003 號榮超商務中心 B 棟 27 層 北京市西城區金融大街甲 9 號 金融街中心南樓 18 層 郵編 200041 518026 100032 電話（021）38676666（0755）23976888（010）83939888 E-mail：