《2025年計算機行業年度策略報告：AI Agent繁榮時代開啟科技內需迎新篇章-241227（37頁）.pdf》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《2025年計算機行業年度策略報告：AI Agent繁榮時代開啟科技內需迎新篇章-241227（37頁）.pdf（37頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。

1、?AI Agent?2 AI Agent?l?潛?IT?.?%?.?%?IT?.?%?IT?.?%?l 2025?+?12?分?分?G?續?類?類?危?l AI Agent?AI 分?AI Agent?AI Agent?AI Agent?AI Agent?分?分?垂?分?分?意?分?分?l?AI agent?分?l?危?EPS PE?E?E?E?E?E?E 002230.SZ?0.26 0.42 0.57 201.27 125.73 91.07?.SZ?.?.?.?.?.?.?.SH?.?.?.?.?.?.?688475.SH?.?.?.?.?.?.?.SH?.?.?.?.?.?.?-?Win

2、d?(?-?*?S0130519070001?(?-?*?S0130519060003?(?-?*?liluxin_yj ?S?(?-?*?hutianhao_yj ?-?-?1.?分?2.?3.?3?Catalog?.?.?.?.?.?AI Agent?AI?分?.?公?.?.?+?.?.?.?4?IT?-?V?潛?潛?IT?.?%?.?%?IT?.?%?IT?.?%?.?%?1?2?(%)?Wind?Wind?PE?TTM?性?.?PS?TTM?性?.?PE?性?PE?TTM?.?PS?TTM?.?性?3?PE(TTM)?4?PS(TTM)?Wind?Wind?.?.?5?5?AI?1?S

3、ora?AWS?AI?Amazon Nova?DeepMind?預?Genie?Filmora V?AI?k?math?Deepseek?DeepSeek-R?-Lite?.?o?ima.copilot?Windows?公?Ignite?Microsoft?Dynamics?分?AI Agent?Azure AI Foundry?Azure AI Agent OpenAI?GPT-?o?OpenAI?o?ChatGPT Pro?OS?HyperAI?AI?Notebook LM?AI?Rich AIBox?意?AI?iPhone?Apple Intelligence Salesforce?AI

4、 Agent 分?AgentForce?6?AI?Copilot X Meta?AI?Make-A-Scene?AI?Bard?AI?AI?IBM?AI?Optimus?WAIC?Minimax?abab-video-?AI?Blackwell Ultra?S HBM?Rubin?Gemma?Apple Vision Pro?Stability AI?Stable Audio Open?GPT-?o?ChatGPT?macOS?Google I/O?AI?Project Astra?Copilot+PC?ChatGPT?Meta?MTIA v?Gaudi?Meta?Llama-?OpenAI?

5、Voice Engine Figure?OpenAI?Anthropic?Claude-?Gemini?.?Pro?Gemma OpenAI?Sora Meta?V-JEPA?CES?AI PC 分?.?%?Q?.?%)?.?%?Q?.?%)?分?ROE?.?%?7?6?.?%?7?.?%?Choice?Choice?8?分?9?ROE?.?%?Choice?Choice?性?.?%?-?.?pct?-?.?%?-?.?pct?10?性?11?性?-?.?pct?Choice?Choice?203.00 202.30 82.16 92.84 167.22-100%-50%0%50%100%05

6、01001502002502020Q32021Q32022Q32023Q32024Q3?%?-168.39-547.37-480.38-386.91-421.90-600.00-500.00-400.00-300.00-200.00-100.000.002020Q32021Q32022Q32023Q32024Q3?(?)4.41 4.30 2.34 2.22 1.60-2.50-2.00-1.50-1.00-0.500.000.001.002.003.004.005.002020Q32021Q32022Q32023Q32024Q3?ROE?%?pct(?42.25 42.01 40.29 40

7、.44 39.22-2.00-1.50-1.00-0.500.000.5037.0038.0039.0040.0041.0042.0043.002020Q32021Q32022Q32023Q32024Q3?%?pct?5.85 4.36-1.53-3.76-7.66-7.00-6.00-5.00-4.00-3.00-2.00-1.000.00-10.00-5.000.005.0010.002020Q32021Q32022Q32023Q32024Q3?%?pct?8?分?分?.?%?.?pct?.?-?.?%?12?分?13?Choice?Choice?2025?AI Agent?AI?分?AI

8、?AI Agent?B?C?AI Agent?性?.?%?AI Agent?意?AI Agent?意?AI?SaaS?AI AgentAI Agent?To CTo C?To BTo B?B?AI Agent?SaaS?AI Agent?C?AI Agent?AI?納?2?AI Agent?2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E?SaaS?550 688 859 1074 1343 1678 yoy-25.09%24.85%25.03%25.05%24.94%SaaS?1 1 2 3 4 5 yoy-0%100%50%33.33%25%41.81 42.15 40

9、.89 40.73 43.45-2.00-1.000.001.002.003.0039.0040.0041.0042.0043.0044.002020Q32021Q32022Q32023Q32024Q3?%?pct?2.43 2.71 2.56 2.34 2.32-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%2.102.202.302.402.502.602.702.802020Q32021Q32022Q32023Q32024Q3?%?9 B?AI Agent?=?SaaS?SaaS?550 688 1718 3222 5372 8390?A

10、I?80 104 156 234 304 395 yoy-30%50%50%29.91%29.93%AI Agent?5%7%11%16%23%33%yoy-40%57.14%45.45%43.75%43.48%C?AI Agent?=?AI?AI Agent?4 7.28 17.16 37.44 69.92 130.35?AI Agent?=B?AI Agent?+C?AI Agent?554 695.28 1735.16 3259.44 5441.92 8520.35?14?-?AI Agent?AI?AI?Copilot?分?點?RAG?AI Agent?AI Agent?Agent?A

11、I?AI Agent?/Chatbot?-?全?全?ChatGPT?Meta AI?克?性?內?Gemini?Claude?AI Agent?-?AI?AI?全?AI?分?NotebookLM?AI?-?10?AI Agent?Capex?Capex?OpenAI?GPT-o?危?GPT-o?續?AI Agent?Capex?AI Agent?LLM?Agent?Agent?AI Agent?AI?.?AI Agent?AI Agent 分?Agent 分?%?%?AI?AI Agent 分?AI?Agent?%?AI Agent?AI Agent 分?AI?納?AI Agent?AI?Age

12、nt?點?AI?AI 分?全?克?分?ChatGPT?Meta AI?AI Agent?Agent?Siri?性?.?性?Agent?11?3?AI?Chatbot?AI Agent?AI?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?/墻?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?%?%?.?%?.?%?.?%?.?%?.?%?.?.?.?.?.?.?.?x?.?x?.?x?.?x?.?x?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?%?%?

13、%?%?%?%?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?%?%?%?%?%?%?12?4?AI Agent?Chatbot?AI Agent?AI?Agent?,?,?,?,?,?,?,?,?%?%?%?.?%?.?.?.?.?x?x?x?x?x?x?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?x?x?x?x?x?x?T?,?T?,?T?,?T?X?x?x Agent?exaFLOPs?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?x?x?x?,?B?,?B?,?B?,?B?AI Agent?AI?AI Agent?-?Co

14、pilots?意?全?Copilots?GitHub Copilot?續?ChatGPT?Claude?Copilots?Office?Excel?PowerPoint?Word?AI Agent?13?5?AI?Chatbot?AI Agent?AI?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?%?%?%?%?%Copilot?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?.?%?%?%?%?%?%?.?x?.?x?.?x?.?x?.?x?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?.?x?.?x?.?x?.?x?.?x?.?x?.?

15、x?.?x?.?x?.?x?T?T?OT?T?T?T?x?x?x?x?x?exaFLOPs?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?x?x?x?x?x?B?,?B?,?B?,?B?,?B?,?B?14?AI Agent?AI Agent?AI Agent?納?納?納?納?Agent?受?IT?6?AI Agent?Chatbot?AI Agent?AI?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?Agent?,?,?,?,?,?,?,?,?,?.?%?%?%?%?.?x?.?x?.?x?x?x?x?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?x?

16、x?x?x?x?x?,?T?,?T?,?T?,?T?x?x?x Agent?exaFLOPs?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?x?x?x?B?B?B?B?15?15?AI Agent?Sema?.ai?Salesforce?危?Agent?Sales Cloud?Service Cloud?Marketing Cloud?Commerce Cloud?Industries?Salesforce?Agentforce?全?Agentforce Agent?硬?危?API?Salesforce?危?Agentforce Agent?Agentforce?Agent?危?Agent?Ag

17、ent?Agentforce Agent?Agent?Agentforce?納?API?Salesforce?AI Agent?意?I?意?AI Agent?危?分?AI Agent?納?AI Agent?分?分?II.?意?16?危?危?*?納?危?III.?意?危?納?Agent?AI agent?AI?AI?預?agent?Claude?.?Sonnet?AutoGLM?OpenAI?Operator?AI agent?AGI?Anthropic?Claude?.?Claude?.?Sonnet?Claude?.?Sonnet?AnthropicAnthropic?APIAPI?Clau

18、deClaude?預?預?API?AI?垂?AutoGLM?點?劃?點?AutoGLM?OpenAI?Operator?AI?Operator?NLP?Operator 點?續?Operator?危?AI agent?APP?C?APP?AI agent?C?AI agent?APP?17?16?Agent?17?Agent?分?性?C?AI agent?分?7?分?分?Microsoft?Copilot?LLM?Agent?墻?Microsoft Copilot Studio?全?墻?墻?墻?Azure AI Foundry?AI?AI 墻?Azure AI Foundry?AI?AI?意?

19、Teams Facilitator?Teams Interpreter?.?續?AI?意?AI?AI?g?AI?18?AI?AI PC?AI?AI?AIAI?AIAI?AI?OPPO?Find X?AIGC?AI?vivo?AI?Ultra?AI?AISP?CPU?GPU?NPU?ISP?AIGC?AI agent?預?AI?agent?AI?TOP?%?納?18?AI?AI?AI?Q?Meta Ray-ban?AI?墻?Ola Friend?AI?墻?.?Magic?AI Agent?YOYO?APP?AI?APP?點?AI?AI?Magic?AI?AI?InfoQ?IT?樓?CSDN?AU

20、DIO?19?19?AI?AI?AI PCAI PC?Ultra?vPro?AI PC?分?AI?.?分?%?AI Chatbot?AI PC?AI Office?AI 續?AI?AI PC?NPU?危?TOPS?AI?TOPS?WiFi?E?Bluetooth?.?WiFi?Bluetooth?.?Thunderbolt?Yoga Pro?i?Yoga?i?Ultra?AI?Yoga Creator Zone?AI?續?Aura?點?AI?法?AIAI?Gyges Labs?DigiWindow?AI?Gyges Labs?AI?Gyges Labs?AI?危?AI?危?OpenAI?Hub

21、spot?AI?AI Agent?分?AI Agent?AI?AI Agent?Salesforce?AI Agent 分?Agent?AI?20?AI Agent?AI?意?AI?意?AI?AI?意?AI?AI 規?分?AIAI?分?分?分?分?分?分?續?點?點?續?點?點?GDPGDP?.?%?.?%?.?%?.?%?分?垂?受?分?分?全?8?AI?分?分?OpenAI Orion?GPT-?點?o?AI?AGI?Operator?Operator?API?Salesforce?Einstein Copilot?ServiceNow Now Assist for ITSM?AI?AI?

22、HR?IT?意?AI?HubSpot Breeze?AI?Breeze?Breeze Copilot?Breeze Intelligence?點?agent.ai?AI?墻?墻?SEO?opendatascience?cxtoday?bing?salesforce?hubspot?appmaster?21?20?GDP?公?wind?分?DCFDCF?分?分?垂?分?垂?分?續?續?.?克?IT?l?l?A?l?受?克?.?.?CAGR?.?%?22?21?22?Wind?Wind?分?分?意?分?分?意?分?點?點?點?點?ITIT?類?類?ITIT?分?分?分?分?公?分?公?分?分?分?

23、分?分?意?意?全?類?IT 分?分?全?類?納?PC?IaaS?PaaS?IT?IT?IT?納?分?23?分?分?23?公?公?類?分?分?分?公?分?分?公?分?分?類?克?類?分?意?全?意?分?意?全?點?點?分?點?分?全?分?全?A?9?全?Q?(%)?Q?(%)?Q?ROE?%?.SH?分?分?分?.?%?全?分?.?%?.?%?分?分?分?意?.?%?意?意?點?-?.?-?.?-?.?.SZ?全?.?%?PK?分?分?.?%?分?意?全?分?.?-?.?-?.?A?.SZ?A?全?分?分?.?%?%?意?.?%?分?意?.?.?-?.?.SZ?模?EDA?EDA?EDA?.?

24、-?.?.?24?EDA?.?%分?.?%?分 EDA?.SZ?分?分?.?%?意?點?.?%?.?-?.?-?.?-?.?iFinD?意?意?全?24?10?全?Q?(%)?Q?(%)?Q?ROE?%?.SH?全?意?.?%?.?%?點?.?%?意?分?.?-?.?.?.SZ?分?.?%?類?.?%?意?點?意?-?.?.?-?.?25?.?%?.?%?.?%?意?全?.SZ?分?意?全?分?.?%?.?%?意?點?分?.?%?意?.?-?.?.?.SZ?全?分?分?分?分?.?%?分?.?%?意?點?分?.?%?意?分?意?全?-?.?-?.?-?.?.SH?全?.?%?意?點?類?.?%

25、?-?.?.?.?.SH?全?意?.?%?意?點?.?%?意?-?.?-?.?.?.SZ?全?意?類?.?%?.?%?點?.?%?意?-?.?-?.?-?.?.SZ?全?分?分?.?%?.?%?意?點?分?.?%?意?-?.?.?-?.?iFinD?納?AI?受?IT?AI?意?26?11?全?Q?(%)?Q?(%)?Q?ROE?%?(?.SH)全?意?IT?.?%?.?%?點?意?.?%?意?-?.?.?.?(?.SZ)?意?分?.?%?.?%?意?點?.?%?意?.?-?.?.?(?.SZ)?意?分?.?%?.?%?.?%?.?%?.?%?意?.?%?點?.?.?-?.?(?.BJ)?類?

26、.?%?分?%?類?.?%?.?%?意?全?.?.?-?.?(?.SH)?.?%?AMD?分?分?.?%?分?x?意?.?.?.?(?.SH)?IT?.?%?.?%?IT?意?.?%?IT?全?.?-?.?.?(?.SH)?分?GEOVIS?.?%?.?%?全?GEOVIS?分?.?%?分?分?.?.?.?27?iFinD?全?克?續?性?續?性?-?性?性?Q?Q?性?性?.?%?.?%?windwind?續?續?.?%?.?%?.?%?.?%?25?續?26?續?Wind?Wind?27?續?28?續?Wind?Wind?28?29?續?30?續?Wind?Wind?31?續?32?續?W

27、ind?Wind?33?續?34?續?Wind?Wind?29?35?續?36?續?Wind?Wind?意?公?克?意?A?+?垂?垂?分?分?公?分?分?點?分?+?分?G G?續?類?續?類?類?危?類?危?.?%?.?%?全?:?30?垂?BP?點?%?.?%?2001.1-2003.6?2001?%?300?.?%?.?-?.?.?%?.?-?.?點?2020.3.3-2020.3.16?垂?A?.?-?續?類?全?續?.?12?%?%?BP?性?BP?300?2001/1/3 2003/6/25 40 9.8125%3%681 24 28-6.82%-47.73%2007/9/18

28、2008/12/16 30 6.5%1%550 13 42-63.73%-49.21%2019/8/1 2019/10/31 3 2.5%1.75%75 3 25 1.34%8.06%2020/3/3 2020/3/16 0 1.75%0.25%150 2 75-8.40%-10.99%2024/9/19?-5.5%-26.26%71.06%?Wind?31?37?Wind?續?續?G G?G?G?全?分?類?分?分?類?分?續?意?受?分?類?分?熱?分?分?分?分?分?意?續?續?全?續?類?危?類?危?續?類?續?類?類?意?類?意?分?分?分?+?32?分?分?類?點?公?意?分?分?

29、分?點?分?+?分?:?AIAI?類?類?AIGC?規?續?AI?全?GPT-?o?續?AI?續?AI?A AI I?A AI I?AI?B?續?C?AI?Salesforce?Shopify?Palantir?AppLovin?Innodata?AI?劃?AI?AppLovin?.?.?%?Innodata?.?%?Duolingo?%?AI?續?AIAI?點?點?AIAI?AIAI?全?全?危?納?意?全?全?危?納?意?A AI I?B B?續?續?C C?A A?A AI I?B B?續?續?C C?意?意?A AI I?A AI I?全?全?A AI I?AI+AI+?AIAI?意?

30、意?AI+AI+?分?分?分?分?分?分?分?危?意?意?點?分?分?危?危?分?分?分?分?分?分?分?分?33?分?分?分?%?危?點?類?分?類?類?分?分?A A?分?分?A A?A AI I?A AI+I+?A AI+I+?A AI+I+?AI+AI+?布?布?13?.?.?EPS PE?2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 000032.SZ?A 18.75 0.29 0.40 0.51 0.63 64.72 46.69 37.11 29.82?000034.SZ?35.07 1.79 2.09 2.51 2.99 19.5

31、5 16.78 13.97 11.73 -000409.SZ?10.36 0.09 0.15 0.22 0.32 111.40 71.01 46.39 32.62 -002230.SZ?52.33 0.28 0.26 0.42 0.57 186.89 201.27 125.73 91.07?002236.SZ?16.92 2.31 1.04 1.23 1.45 7.32 16.24 13.76 11.68 -002415.SZ?31.58 1.52 1.54 1.78 2.05 20.78 20.50 17.76 15.38?002970.SZ?46.93 0.59 1.47 2.03 2.6

32、5 79.54 31.93 23.12 17.71 -300033.SZ?323.60 2.61 2.62 3.19 3.60 123.98 123.71 101.46 89.92?300212.SZ?27.28 -2.83 -0.13 0.09 0.23 -213.46 288.68 117.59 -300226.SZ?26.20 0.75 0.71 0.92 1.13 34.93 36.67 28.52 23.09?300378.SZ?30.45 0.56 0.66 0.81 1.01 54.38 46.14 37.59 30.15 -300442.SZ?43.57 1.03 1.29 1

33、.87 2.36 42.30 33.78 23.30 18.46 -300552.SZ?38.69 -1.81 -0.09 0.52 1.11 -74.40 34.86 -300624.SZ?75.18 0.64 0.36 0.53 0.68 117.47 210.94 141.88 110.82?300634.SZ?25.62 0.73 0.67 0.81 0.98 35.10 38.53 31.53 26.02?301162.SZ?44.06 0.85 1.07 1.42 1.84 51.84 41.13 31.05 23.96?301236.SZ?64.95 0.56 0.68 0.86

34、 1.07 115.98 95.51 75.52 60.70 -600536.SH?54.03 -0.31 0.12 0.24 0.37 -446.90 227.69 146.98 -600570.SH?31.79 0.75 0.79 0.92 1.09 42.39 40.37 34.42 29.13?601138.SH?22.34 1.06 1.24 1.55 1.79 21.08 18.02 14.41 12.48 -603019.SH?74.79 1.26 1.48 1.82 2.19 59.36 50.51 41.16 34.20?34 603296.SH?62.15 3.97 2.9

35、6 3.51 4.11 15.66 21.02 17.68 15.13 -603859.SH?36.18 1.33 1.02 1.28 1.61 27.20 35.47 28.27 22.47 -?.SH?.?.?.?.?.?.?.?.?.?688047.SH?152.5-0.82-0.38 0.04 0.28-185.98 -401.32 3812.50 544.64 -688111.SH?322.50 2.86 3.30 4.14 5.24 112.76 97.71 77.86 61.52?688246.SH?31.02 0.31 0.58 0.89 1.26 100.06 53.62 3

36、4.86 24.62?688318.SH?199.36 2.38 1.66 1.87 2.10 83.76 120.00 106.45 95.03 -688692.SH?387.02 5.19 4.79 5.94 7.22 74.57 80.87 65.14 53.60 -688787.SH?132.00 -0.50 -0.27 0.03 0.20 -3975.90 663.65 -872808.BJ?58.30 0.52 0.51 0.68 0.89 112.12 114.31 85.74 65.51?Wind?續?類?危?危?意?分?分?分?35?.?(%).?PE(TTM)?.?PS(T

37、TM)?.?.?.?%?.?.?%.?分?.?ROE?.?%.?性?.?性?-?.?pct.?分?.?.?-?AI Agent?.?AI Agent?.?Agent?.?Agent?.?AI?.?AI?.?GDP?公?.?.?.?分?.?.?.?.?.?.?.?.?.?.?36?.?.?.?.?.?.?AI Agent?.?AI?.?AI Agent?.?AI?.?AI Agent?.?分?.?AI?分?.?全?.?全?.?全?.?.?.?.?.?37?續?續?續?續?續?續?/?/?PE?員?/?員?/?素?/?素?/?全?/?續?續?換?續?續?續?續?續?續?續?續?換?續?續?續?續?續?續?續?續?續?A?%?-?%?%?%?%?%?%?-?%?%?%?-?chengxi_?-?suyiyun_?-?luyunru_?-?liyangyang_?-?-?chuying_?